低值耗材和高值耗材的区别

1、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 汽车与零部件行业。

2、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 6.13 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 14.43 已上市流通 A股(亿股) 14.02 总市值(亿元) 88.44 年内股价最高最低(元) 6.99/6.13 沪深 300 指数 4004 上证指数 2977 娜敏娜敏 联系人联系人 李蓉李蓉 联系人联系人 孙春旭孙春旭 分析师分析师 SAC 执。

3、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 采掘 2020 年 02 月 24 日 露天煤业 (002128) 低估值高股息的蒙东乃至东北地区煤炭龙头标的 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） 投资要点： 东北褐煤龙头，煤炭核准年产能达 4600 万吨。
公司是蒙东和东北地区褐煤龙头企业，控 股股东为蒙东能源， 实际控制人为国家电力投资。

4、径)不足8%/勘设口径仅27%较低，美国60 强该数据近88/76%；3)对比中国交建设计收入270 亿、国际龙头AECOM565 亿，苏交科仅50 亿。
复盘基建设计公司成长历程：区域看省内到省外/行业看公路到市政等/产业链看上下游延伸。
1)基建设计为勘察设计重要分支，A 股共6 家公司；2)基建设计公司营收净利增速快且稳定/盈利水平高/负债率低/现金流好；3)基建设计公司的成长逻辑：区域看从省内到省外海外行业看从公路设计到市政设计等产业链看上下游延伸(一站式服务)或跨行业扩张；4)复盘苏交科，上市后省内占比从 70%到20%/公路设计占比下降至约45%/环保布局，收入规模翻 5 倍以上/近 5 年净利增速均超 20%/PE 估值最高63 倍+近5 年平均25 倍/最高市值 189 亿(目前80 亿)。
复盘基建设计公司的收入变量及股价归因，当前政策积极+基建反弹利好基建设计。
1)收入的两大核心变量：货币信用紧缩制约收入增长，宽松助推收入扩张；行业政策(公路投资及政策趋势)是收入增速的重要边际催化；2)以苏交科为例复盘股价归因：宏观货币信用周期+中观基建增速尤其是公路投资增速+微观业绩预期；如 2016H1 宽松背景下公路投资增速大幅反弹(7%到22%)，苏交科最高涨 93%；3)当前财政货币政策积极+ 基建增速企稳回升，基建设计先行受益，。

5、 证券研究报告 | 行业专题研究 2020 年 05月 10日 银行银行 还原报备，银行的盈利质量如何还原报备，银行的盈利质量如何？- 换个角度看银行换个角度看银行的的业绩和估值业绩和估值 传统的分析框架传统的分析框架 VS“恒定拨备覆盖率恒定拨备覆盖率”视角视角：评估银行经营管理能力、业 绩表现时，除了考虑较为短期的经营利润指标以外，更核心、更能体现银行 质地的指标应综合考虑资产质。

6、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 银行银行 行业行业专题专题 超配超配 （维持评级） 2020 年年 04 月月 16 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 低利率环境中低利率环境中的银行的银行股价和估值股价和估值 主要结论主要。

7、 行业行业报告报告 | 行业专题研究行业专题研究 1 银行银行 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 06 月月 16 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 廖志明廖志明 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517070001 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 银行-行业点评:后疫情时代，5 月 金融数。

8、证券研究报告行业研究机械设备 机械设备 1 / 16 东吴证券研究所东吴证券研究所 工程机械景气工程机械景气确定确定提升估值水平，提升估值水平，光伏需求光伏需求 边际改善推荐弹性高的设备龙头边际改善推荐弹性高的设备龙头 增持（维持） 1.推荐组合推荐组合 【三一重工】【三一重工】 【中联重科中联重科】 【晶盛机电晶盛机电】 【】 【杭可科技杭可科技】 【】 【恒立液压恒立液压】。

9、 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 第 1 页 / 共 23 页 医药医药 分析师分析师: :李琳琳李琳琳 登记编码：S0730511010010 021-50586983 换个角度看医药： 从财务指标和估值来挖换个角度看医药： 从财务指标和估值来挖 掘医药领域的投资机会掘医药领域的投资机会 医药医药行业专题研究行业专题研究。

10、 行业行业报告报告 | 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 计算机计算机 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 09 月月 27 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 缪欣君缪欣君 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517080003 冯翠婷冯翠婷 分析师 SAC 执业证书编号：。

11、为情况更好，高于20年第四季度的59%。
他们对中国当前经济的看法更为积极，51%的人认为中国经济很好，6%的人认为中国经济非常好。
一年后，分别有53%和11%的人预计中国经济会更好或更好。
A2首席财务官对欧洲当前经济的看法远没有那么乐观：只有7%的人认为欧洲经济是好的，48%的人认为欧洲经济是坏的，1%的人认为欧洲经济非常糟糕。
一年后出现了略为积极的观点，36%的首席财务官认为情况会更好或更好，只有8%的首席财务官认为情况会不好。
A3资本市场超过四分之三(83%)的首席财务官认为股市估值过高，2%的人认为股市估值过低，其余的人则介于两者之间。
在债务融资方面，61%的首席财务官认为债务融资非常有吸引力，30%的首席财务官认为债务融资有一定吸引力。
你如何看待美国股市的估值?A4风险承担和风险关注约66%的首席财务官认为现在是承担更大风险的好时机，高于第四季度的49%和调查高点。
首席财务官提到的内部风险包括对人才福利和保留、战略执行和增长以及成本控制的关注。
提到的外部风险包括对流感大流行和重新开放时间、潜在监管变化、经济健康和网络威胁的持续担忧。
现在是冒更大风险的好时机吗?A5公司财务前景与三个月前相比，超过一半的首席财务官(57%)对公司的财务前景感到更乐观，10%的首席财务官明显更乐观。
只有3%的人不太乐观，其余的人认为他们公司。

12、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产 生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

13、1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金通信指数 5893 沪深 300 指数 5495 上证指数 3570 深证成指 15319 中小板综指 13298 相关报告相关报告 1.从华为。

14、分享时间：2020年12月 分享人：田霞畅捷通设计总监 如何给复杂的b端产品瘦身打造成一款高颜值产品 2 0 2 0 年 1 2 月 好生意erp产品由复杂到简单 田霞 现任用友畅捷通产品ued部门设计总监，11年用户体验设计经验， 擅长b。

15、p15 年核心资产较指数的业绩对比发生逆转，带动超额收益的胜率回升。
对于核心资产超额收益胜率发生拐点的原因，我们将 8 个核心资产中信建材指数指标股的归母净利润分别加总后，试图从业绩的角度进行分析。
从 1113 年，核心资产的业绩增速基本不。

16、p 截止 4 月 09 日，重质纯碱全国中间价为 1843 元吨，环比上周上涨 43 元吨，同比去年上涨 339 元吨，对应上涨比例为 1纯碱价格 10 月中旬以来持续下降，12 月后逐渐回升，目前仍比前期高点低 193 元吨，对应比例。

17、p借鉴他山之石，思考京沪高铁的估值之锚pp京沪高铁的成长性与日本高铁的19992007 财年最相似pp尽管跨国比较有诸多局限性，但是仅从盈利成长性观察，京沪高铁在新冠肺炎疫情前与日本高铁的 19992007 财年最相似，二者 PE 估值也相。

18、水光针需求旺盛，我们预计至2025年终端规模在200亿元以上水光针需求旺盛，在轻医美中需求排名靠前。
水光针作为医美的入门级项目，操作十分便捷，操作全程仅需11.5小时，被称为午休项目。
另外，水光针主要作用是补水保湿，还兼具收缩毛孔改善肤色等。

19、 1 1请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 赚贝塔修复的业绩和阿尔法的估值 化工行业 2022 年度策略报告 行业专题报告行业专题报告 化工化工 证券研究报告证券研究报告 2021 年 12 月 23 日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级。

20、证券研究报告行业深度报告商贸零售 东吴证券研究所东吴证券研究所 1 19 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 颜值经济系列深度报告之五 植发行业天花板何在植发行业天花板何在代际轮动角度下代际轮动角度下的渗透率和。