补充免疫

1、 1 证券研究报告 行业研究 /深度研究 2020 年 07 月 24 日 银行 增持（维持） 银行 增持（维持） 沈娟 执业证书编号： S0570514040002 研究员 0755-23952763 蒋昭鹏 执业证书编号： S0570520050002 研究员 0755-82492038 1非银行金融 /银行 : 行业周报（第二十九 周） 2020.07 2非银行金融 /银行 : 行。

2、 请务必阅读正文后的重要声明部分 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 10 月月 11 日日 证券研究报告证券研究报告 新股分析报告新股分析报告 前沿生物（前沿生物（688221） 医药生物医药生物 中国中国抗艾抗艾新药龙头新药龙头：百亿蓝海领航员百亿蓝海领航员，探索探索 HIV 免疫疗法免疫疗法 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心。

3、与全体人口一样，吃零食在一天中都有发生。
SNAP的接受者将21%的消费用于购买零食。
以更少的钱支持便利和多种服务这一方式将促进购物者购买。
4.虽然食品杂货是SNAP的首选购物渠道，但收货人倾向于大众购物渠道和美元渠道。
随着越来越多的零售商获得批准，在线零售商正在抢占SNAP的市场份额。
吸引和保留补充营养援助计划(SNAP)：1.利用IRI SNAP目标群体了解并接受这些购物者日益增长的重要性。
2.零售商和快速消费品(CPG)应该合作，用财务和营养支持计划帮助紧急援助对象。
3.SNAP在线购物者比非SNAP购物者更有利可图。
零售商应该通过建立购物清单、促销、在线费用减免和支付选择来鼓励网上购物。
4.推广从零开始、健康实惠的便餐(例如，国内品牌和商店品牌的正确组合)。
5.随着收入的下降，促销活动中销售的美元比例也在下降，这表明这些消费者迫不及待地想要打折。
在过去，参与补充营养援助计划通常伴随着失业趋势，但近年来差距有所扩大。
失业率在2020年达到14.8%的峰值，但在2020年11月降至6.7%。
失业率将继续下降，但到2021年，补充营养援助计划参与率仍将保持较高水平。
补充营养援助计划参与率和失业率趋势变化：美国农业部最近的一项研究发现，10亿美元的补充营养援助计划刺激将导致15亿美元的GDP增长，超过新收益的54%。
SNAP每个月。

4、中它的股票计划。
报告考虑了两种ESG实现方法，“自下而上”的实施是一种循序渐进的、逐项授权的方法，保持政策基准不变，是一种更为全面的方法，它适用于所有政策、系统索引和活动授权的观点。
ESG投资方法可分为三大类：基于规范或基于价值的投资、ESG整合和影响投资基于规范的筛选侧重于减轻负面的环境和社会影响，而影响投资则以能够对环境、社会或两者产生积极影响的投资为目标。
相比之下，ESG整合和主动所有权的主要目标通常是财务方面的，即减轻ESG风险或抓住投资组合中与ESG相关的投资机会。
在实践中，投资者可能受到财务和社会目标的双重激励。
整合ESG以应对长期风险可能与基于价值的考虑或影响目标交织在一起。
一个例子是，对那些业务活动被认为与减缓气候变化的目标不一致的公司(例如严重依赖热煤的公司)的撤资。
投资者可能会因为对环境的负面影响，或由于全球经济脱碳带来的潜在投资风险而从这些公司撤资。
历史上，许多资产分配器都遵循自底向上的ESG实现方法(图1)。
这种方法允许一个循序渐进的基于任务的ESG考虑的实施。
然而，这可能导致不同投资组合的ESG标准不一致，从而导致总投资组合水平的次优结果。
自上而下的方法(图1)在整个投资组合中提供了更大的一致性，可以帮助实现特定的影响、风险和基于价值的目标。
在许多情况下，这种方法可能需要对现有资产配置进行更重大的更改。
图1：ESG实施的战略方法。

5、峰值概率由以下因素驱动：疫苗向成年人群推广。
大约3-9个月用于制造、分销和有效采用，以达到群体免疫。
如果出现以下一种或多种情况，则随后进行群体免疫：逃避先前感染的自然免疫或使疫苗不易感染的变体。
因此，有必要进行疫苗重新配制和重新接种运动、制造/供应链问题、安全问题延误生物制品许可证申请、更多的传染性变种提高了实现群体免疫的门槛、采用比预期要慢、免疫期短、疫苗可预防疾病进展，但不能有效减少传播。
这在地理上有什么不同?从广义上讲，可用性将与英国和美国相似，但欧盟国家可能需要再等几个月才能为所有成年人接种疫苗。
如果牛津阿斯利康疫苗因对血凝块的担忧而在多个国家暂停使用，这种情况可能会发生变化并进一步推迟，世卫组织已确认继续支持该疫苗。
欧洲的疫苗供应似乎足以在2021年6月之前为68%的成年人接种疫苗。
可使用固定用品接种COVID-19疫苗的欧盟成年人口，%欧盟合同规定的COVID-19疫苗课程，百万鉴于未来几个月有足够的疫苗剂量为高风险人群接种疫苗，预计欧盟将在今年第二季度恢复正常，尽管由于一些国家出现新一波病例，这一过渡的开始可能会推迟到本季度晚些时候。
与英国和美国相比，欧盟的一个关键区别是：考虑到疫苗交付的可能时间表，第四季度比第三季度更可能出现群体免疫(如图)。
在欧盟、英国和美国，大多数成年人都应该可以接种疫苗，但时间长短不一。
2021年，欧盟、英国和。

6、亿美元。
补充概算(A)，2021-2022年：当局总数包括这些补充估计数在内，今年迄今拟议的预算授权总额为3834亿美元，比2020-21年迄今的估计数减少953亿美元(19.9%)。
这一减少与COVID-19措施的计划支出减少直接相关。
然而，随着随后的补充估计中可能出现更多的COVID-19和2021年预算措施，预计这一差额将缩小。
报告强调的关键措施包括：向加拿大就业和社会发展部和加拿大土著服务部拨款30亿美元，用于2021年预算，采取措施建立全加拿大的早期学习和儿童保育系统;以及向加拿大就业和社会发展部提供39亿美元的法定授权，用于支付加拿大恢复福利法规定的三项福利。
与预算或新冠肺炎无关的项目的授权，例如：向加拿大土著服务局和加拿大皇家土著关系和北方事务局拨款32亿美元，以解决未决的法律要求，履行与土著利益攸关方的和解义务。
2021年预算措施由于主要概算是在预算之前编制的，预算中的支出公告通常包括在补充概算或以后各年的概算中。
2021-2022年补充概算(A)是政府通过概算程序寻求议会批准2021年预算项目的第一次机会。
2021-2022年补充概算(A)包括2021年预算措施的295亿美元预算授权。
这些预算授权的很大一部分(160亿美元，54.2%)涉及政府对新冠肺炎的反应。
由于COVID-19支出的目的是稳定经济，而不是刺激经济，剩余部分可被视为政府计划刺激支出的一部分，。

7、洲和81%的中国消费者比新冠疫情前更关心自己的健康，其中一部分受访者选择改变生活方式，比如吃更健康的食物、减肥(见图)。
欧洲人、美国人和中国人现在新冠疫情前更加注重健康一些报告说，由于新冠疫情，健康状况发生了积极变化这种流行病也促使人们更加注重个人卫生。
根据研究，在2020年上半年，美国洗手液的销量猛增了60%左右，需求持续到第三季度，销量增长了33%。
10月份，销售额增长超过23%。
消费者对健康产品的需求正在迅速上升，2021年贝恩调查显示，对健康的关注将持续到疫情之后。
例如，全球维生素、矿物质和补充剂市场预计每年增长11.7%，到2030年将成为收入3650亿美元的业务。
健康意识的提高得到了监管干预的支持，特别是在食品类别(见图)。
例如，智利在2016年推出了食品标签和广告法，其中规定了包装正面(FOP)警告标签等举措。
由于对消费者购买行为的显著影响，智利随后收紧了FOP要求。
在英国，继首相亲自与新冠疫情进行斗争之后，英国还致力于一系列新的立法来解决肥胖危机。
总共有6亿多人生活在对加糖征税的国家。
各国政府正在出台法规和税收，以减轻高盐高糖食品给公众健康带来的负担本文由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：贝恩：帮助消费者做出更健康的选择。

8、 请务必阅读最后特别声明与免责条款 1/16 证券研究报告证券研究报告|策略研究策略研究 投资策略研究 【粤开医药深度】 免疫诊断技术迭代， 化学发光引领变革浪潮 2020 年 12 月 21 日 投资要点 近期报告近期报告 【粤开策略大势研判】 政治局会议传递了 怎样的市场信号2020-12-13 【粤开策略解盘】 “退市新规”要点解析 -12152020-12-15 【粤开。

9、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 静注人免疫球蛋白十年回顾 行业评级：增持行业评级：增持 报告日期： 20210127 行业指数与沪深行业指数与沪深 300300 走势比较走势比较 相关报告相关报告 1.鹿得医疗 832278 。

10、p41BB 类抗体药物存在较强的肝脏毒性。
41BB 是一种 T 细胞共刺激受体， 也是一种重要的激活型免疫检查点分子。
研究表明，41BB细胞的激活刺激细胞毒性 T 细胞CTL和 NK 细胞的作用并引起持续的免疫记忆反应。
目前全球多个公司正。

11、p与美国相比，我国创新药物研发靶点数量和进度等方面仍存在差距。
EvaluatePharma采用净现值法对全球在研新药的市场潜力进行了评估见附表 按治疗领域划分，全球在研新药 top20 中主要为抗肿瘤药6 个和消化系统及代谢病用药5 个。

12、2.4 静注人免疫球蛋白在手足口病治疗中的应用 br手足口病是小儿传染病中发病率较高的一种，临床症状主要有手足口位置出现疱疹或者斑丘疹，同时伴有发热情况，如不及时治疗会影响患儿中枢神经系统，甚至危害患儿生命健康。
手足口病的传播速度较快，发。

13、十年耕耘铸就领先创新药企。
信达生物自 2011 年成立以来，一直专注 于创新药物的研发，目前已搭建起雄厚的研发管线，包括 24 个进入临 床的不同阶段管线药物，覆盖肿瘤代谢自身免疫眼科等重大疾病 领域，涉及单抗双抗融合蛋白小分子细胞治疗等主。

14、超九成消费者主动提升免疫力，积极面对疫情，正常生活工作，但仍有46的消费者表示仍存在担忧不安及恐慌情绪。
76的消费者认为自己了解免疫力，其中下沉城市消费者认为自己最懂 ，了解的消费者比例更高;而男性消费者自我感觉对免疫力了解不深，不了解的比。

15、新冠药物研发跟踪报告： 新冠药物研发跟踪报告： 西南证券研究发展中心 2021年11月 小分子口服药有望成为抗疫有效补充 小分子口服药有望成为抗疫有效补充 35653 核 心 观 点 1 全球新冠患者持续增长。
截至11月19日，全球累计确诊。

16、新冠药物研发跟踪报告更新：新冠药物研发跟踪报告更新： 西南证券研究发展中心 2021年12月 中和抗体和小分子药物是抗击新冠的有效补充中和抗体和小分子药物是抗击新冠的有效补充 核 心 观 点 1 全球新冠患者持续增长。
截至11月19日，全球。

17、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格 人民币 ： 23.70 元 目标价格 人民币 ：28.09 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 4.76 已上市流通 A股亿股 4.66 总市值亿元 112.82 年内股价最高最低元 2。

18、CONTENT061822一CART 细胞免疫疗法简介一全球 CART 细胞疗法技术发展趋势二巨大市场前景必然导致巨头间商业纠纷0811二CART 细胞免疫疗法的应用场景四CART 细胞免疫疗法面临的挑战10150912三CART 细胞免疫。