【研报】银行业：借鉴海外经验拓展中小银行资本补充工具和能力-20200709[33页].pdf

1、 借鉴海外经验，拓展中小银行资本补充工具和能力 银行 主要观点主要观点: : 在经济增速降档以及经济结构转型之后，信用风险整体提升的同 时也呈现一些区域和行业的结构性差异；商业银行信用成本大幅 提升下，盈利能力下降导致资本内生性不足。此外，加强对风险 的化解处置以降低对金融系统的冲击之下，对损失吸收能力的要 求也提升了对资本的补充需求。 本篇报告将通过梳理国际资本监管演变和资本工具的创新经验， 结合国内资本补充现状，分析我国商业银行尤其是中小银行在当 下经济和监管环境下，可借鉴的资本补充手段。 次贷危机后商业银行资本监管进入分水岭次贷危机后商业银行资本监管进入分水岭 伴随国际经济金融形势的变化

2、，各国对于资本的监管日益严格， 核心体现在巴塞尔协议的演进上。长周期来看，在强化资本监管 的大背景下，各国资本充足率均有较大改观。金融危机爆发后， 面对大幅提高的国际资本监管要求，各国银行通过多种方式不断 补充资本。世界银行统计口径下，截至 2018 年末，美、日银行 业监管资本和监管一级资本占风险加权资产的比例分别提升至 14%、11%以上水平，欧洲各国资本充足水平已达 18%以上高位。 国际主要大型上市银行核心资本充足率普遍在 10以上，总资本 充足率约 15左右。 常规资本补充方式：内源资本补充为主，次贷危机后常规资本补充方式：内源资本补充为主，次贷危机后 优先股获青睐优先股获青睐 次贷

3、危机前：20 世纪 90 年代后，为了达到巴塞尔协议的监管要 求，美国商业银行主要通过留存收益和资本公积（股票溢价）来 补充权益资本。次贷危机后：2008 年各大银行盈利受到重创，利 润下滑造成内源融资占比下降，银行外源融资力度加码。一些商 业银行通过发行普通股和可转换优先股等补充资本。中行在全 球银行业展望报告（2019 年第 2 季度） 中梳理了不同国家的资 本补充工具差异：1）受法律制度和银行经营管理偏好影响，美 国全球系统重要性银行（G-SIBs）偏好股权类资本工具；2）受 负利率的宏观环境影响，欧洲和日本对债券类资本工具依赖度较 高。除了发行融资工具，银行资本补充方式还包括政府注资、

4、员 工持股计划等形式。 创新资本补充工具：资本工具持续创新，强调增加创新资本补充工具：资本工具持续创新，强调增加 “减记”和“转股”条款“减记”和“转股”条款 实践中，受益于所处的金融市场环境相对成熟，法律、会计、评 级、分销体系等较为完善，海外商业银行筹集资本金的渠道很 多。归纳来看，资本补充工具的创新方向主要集中于其他一级资 本和二级资本。考虑到巴塞尔对其他一级资本和二级资本工具 只给出了合格标准，为银行资本工具创新留下了较大空间。从创 评级及分析师信息 行业评级： 推荐 行业走势图 分析师：刘志平分析师：刘志平 邮箱： SAC NO：S1120520020001 -13% -5% 2%

5、10% 18% 26% 2019/072019/102020/012020/042020/07 银行沪深300 证券研究报告|行业深度研究报告 仅供机构投资者使用 Table_Date 2020 年 07 月 09 日 证券研究报告|行业深度研究报告 2 新资本补充工具的条款设计来看，主要是强调增加“减记”和 “转股”条款，监管要求当银行营业不善出现规定的触发条款 时，所发行的资本工具必须能够立即对资本进行补充。 我国银行资本走势分化，资本工具发行提速我国银行资本走势分化，资本工具发行提速 根据银保监会数据，截至 2020Q1，商业银行核心一级、一级、资 本充足率分别为 10.88%，11.9

6、4%和 14.53%，年初资产扩增提速 下，环比 2019 年末分别小幅下行 4BP，1BP，12BP，整体数据仍 高于监管指标要求，但低于国外银行的水平。针对外源性资本补 充，我国现行的主要“补血”渠道包括：通过 IPO、增发、配 股、可转债等方式补充核心一级资本；通过优先股、永续债补充 其他一级资本；通过二级资本债补充二级资本。 目前目前中小银行资本缺口较大，催生资本中小银行资本缺口较大，催生资本补充补充需求需求 对于中小银行，长期以来补充资本的方式主要是利润留存和增资 扩股，尽管目前行业整体资本充足指标高于监管要求，但在经济 回落中小银行盈利能力下降以及损失提升下，资本充足情况并不 乐观