全球化研究报告-PDF版

SSRN：金融科技贷款与无现金支付（英文版）（43页）.pdf

通过将金融科技贷款与无现金支付的信息作用联系起来，本研究为理解金融科技贷款的兴起和未来潜力提供了一个新的视角。我们从理论和实证两方面揭示了金融科技贷款和无现金支付之间的协同效应。当借款人使用更多的无现金支付产生可转移和可验证的信息时，FinTech贷款人会更有效地筛选借款人。由于借款人希望贷款人依靠这些支付信息来筛选他们，因此，一个借款人从其他借款人中脱颖而出的战略考虑会促使更多的借款人采用无现金支付。利用印度一家专注于小企业贷款的大型FinTech贷款机构提供的新贷款水平数据，我们发现，更多地使用可验证的无现金支付(相对于现金)预测贷款批准的可能性更高，利率更低，违约率更低(以获得的利率为条件)。这些关系对于高质量的公司更为明显。这种协同效应为金融科技贷款和无现金支付的共同崛起提供了一个合理的解释，并提出了一种没有资产负债表或传统银行关系的替代银行模式。我们的发现也为数据共享和开放银行业务提供了新的政策含义。过去十年见证了传统上由银行主导的金融科技公司放贷的急剧上升。1众所周知，银行在放贷方面的信息优势源于其与借款人的关系(例如，Diamond，1991年，Rajan，1992年)和接受存款(例如，Berlin和Mester，1999年，Puri、Rocholl和Steffen，2017年)，他们都帮助在同一家银行内生成借款人信息。如果不享受这种关系以及由此产生的内幕信息，FinTech贷款人如何与银行竞争，甚至在某些贷款市场上占据主导地位?在本文中，我们提供了一个新的视角来理解FinTech借贷的兴起和未来潜力，将其与另一个重要金融服务的信息作用联系起来：无现金支付。2我们从理论和实证两方面揭示了FinTech借贷和无现金支付之间的协同作用，后者在贷款人之外提供借款人信息。这种产生外部信息的协同效应导致了金融科技贷款和无现金支付的迅速崛起，同时也提出了一种没有资产负债表和传统意义上的关系的另类银行模式。我们的研究建立在两个简单的观察和产生新的预测。首先，FinTech贷款人通常使用外部可核实的信息来评估借款人的信誉，而不是通常的信贷局查询。第二，无现金支付服务提供商通过使用其服务收集大量可验证的数据。在一个方向上，当借款人采用产生更多可验证信息的无现金支付时，FinTech贷款人在筛选高质量借款人和低质量借款人方面变得更加有效。另一方面，由于潜在借款人希望贷款人依靠外部可核实的支付信息来筛选他们，因此出现了一种战略考虑，即借款人要从更差的借款人中脱颖而出，这最终促使所有借款人采用无现金支付。这种协同作用进一步意味着，即使没有欧洲第二个支付服务指令(PSD2)等促进数据共享或开放银行业务的政策，借款人也可能自愿承诺进行数据共享，以改善其在贷款市场上的结果。

2021-06-23 43页 5星级

消费者金融保护局（CFPB）：新冠疫情期间抵押贷款借款人的特征（英文版）（19页）.pdf

自COVID-19危机爆发以来，拖欠抵押贷款的借款人数已经上升到2010年大萧条最严重时期以来的最高水平。许多抵押贷款借贷者已经利用了允许他们暂时停止支付抵押贷款的忍让计划。自COVID-19流感爆发以来，美国有100万抵押贷款借款人进入了忍耐力期;成千上万的人拖欠他们的抵押贷款，并没有获得宽容，即使它是现成的大多数借款谁报告了COVID-19相关的困难。公开数据显示，自流感大流行开始以来，借款人的总人数大幅下降，约有4.9%的活跃贷款仍在延期;此外，截至2021年3月，有近0.75%的活跃贷款被报告为30天以上的到期贷款和未延期贷款。在本期特刊摘要中，我们探讨了延期借款人、拖欠但未延期的借款人的特征，包括人口统计，以及在COVID-19大流行期间既没有拖欠债务也没有忍耐(即“当前”)的借款人。研究人员已经检查了大流行对住房的影响，但关于大流行期间个人住房拥有者的特征和人口统计信息有限。根据最近一份基于调查数据的统计局报告，截至2020年12月，黑人和西班牙裔房主拖欠抵押贷款的可能性是白人房主的两倍多。3这与费城联邦储备银行(Philadelphia Fed)利用抵押贷款服务和信贷报告数据进行的研究一致，这表明，一些群体的抵押贷款借款人有较高的不付款率在这一时期。COVID-19大流行，包括相对低收入的借款人和少数民族抵押贷款借款人。4费城联储的其他研究利用调查数据报告，黑人借款人在受调查的种族和族裔群体中的抵押贷款忍耐率最高，在大流行期间的某个时候有13.4%的人处于忍耐状态。5在本报告中，我们使用了国家抵押贷款数据库(NMDB)的数据),这是一个随机的二十分之一的美国封闭式第一留置权抵押贷款样本。这些数据包括借款人层面的人口统计数据、贷款层面的发放和绩效信息。NMDB中的账户状态来自信用报告数据，因此，在提供信用的过程中存在一些限制，特别是在像COVID19大流行这样的突发公共事件期间。7根据2021年3月的报告，我们分析了近66.2万个自有房产抵押贷款样本的人口统计数据。8我们对报告的抵押贷款的总体估计为4.7%，60天以上的拖欠率为0.5%。拖欠和延期的估计比率略低于上述其他来源的估计，特别是使用抵押贷款服务数据的来源。这种差异可能反映了基础数据和样本限制的差异。

2021-06-23 19页 5星级

消费者金融保护局（CFPB）：消费者使用发薪日、汽车所有权和典当贷款（英文版）（24页）.pdf

发薪日贷款、汽车所有权贷款和典当贷款通常被称为另类金融服务(AFS)，因为典型的贷款人不是银行。这些贷款通常金额相对较低，通常低于1000美元的高利率，期限较短，通常为一个月或更短。虽然这些贷款的确切条款和结构可能因贷款人而异，但发薪日贷款通常是在消费者发薪日之前支付费用的;汽车所有权贷款以消费者的汽车或其他车辆的所有权作为抵押;典当贷款通常使用一些有价值的物品作为抵押，比如电脑或珠宝。对这些产品现有研究的“马赛克”仍然是不完整的，留下许多没有答案的问题。1在本研究摘要中，我们调查了使用发薪日、汽车所有权和典当贷款的消费者的普遍性、使用持续性和可替代的信贷来源。我们利用该局在2019年6月和2020年6月进行的前两次收支平衡调查，来考察消费者在一段时间内如何使用这些服务。这项调查与传统的信贷局数据相关联，使我们能够检查其他信用特征，例如这些消费者是否似乎在信用卡上有现成的信用。因此，收支平衡调查为我们提供了一个难得的机会，将两年来对相同消费者的调查与信用记录数据结合起来，以了解消费者对债务的决定。2019年6月，4.4%的消费者在前6个月办理了发薪日贷款，2.0%办理了汽车产权贷款，2.5%办理了典当贷款。由于调查中使用这些贷款的消费者人数较少，因此这些估计数中存在一些调查不确定性，但估计数与其他来源相似。2在2020年6月之前的12个月内使用这些服务的消费者所占比例相似，但考虑到时间的延长和大流行的开始，这意味着结果并不是完全可比的。调查结果显示，消费者经常会将这些贷款展期，或在重新偿还之前的贷款后不久再贷款。2019年6月，在前6个月贷款的消费者中，63%的人仍然拖欠发薪日贷款;83%的人仍然拖欠汽车产权贷款;73%的人仍欠典当贷款。重复展期或循环贷款并不是这类贷款所独有的。

2021-06-23 24页 5星级

消费者金融保护局（CFPB）：公平贷款和住房抵押贷款披露法案（HMDA）在保护美国消费者方面的作用（英文版）（45页）.pdf

Fair Lending at the CFPB and the Role of the Home Mortgage Disclosure Act (HMDA) in Protecting Ameri.

2021-06-23 45页 5星级

IRi：通胀环境下的收入增长（英文版）（17页）.pdf

随着经济的重新开放，对各类商品的需求将继续是独特的、不平衡的和不确定的。价格上涨是由于促销活动减少和溢价增加造成的。价格敏感性在COVID-19大流行期间下降后再次上升。零售商和制造商将努力提高市场份.

2021-06-23 17页 5星级

Harris Williams：2021年第一季度金融科技行业回顾（英文版）（26页）.pdf

ltiviti开发了交易订单和执行管理系统、金融信息交换(FIX)连接和交易自动化解决方案，使机构能够在其交易和合规活动中获得更大的可见性和控制。菠萝支付为中小商户和集成软件供应商(ISV)提供全渠道.

2021-06-23 26页 5星级

YODLEE：金融机构如何解锁交易数据并创建更重要的客户交互（英文版）（13页）.pdf

这是一个奇怪的悖论几乎银行业的每个人都认同大数据的重要性，而且许多组织都为这项技术投入了大量的预算。供品我们还将关注克服这些挑战的方法。北美60%的金融机构认为，大数据分析提供了显著的竞争优势，90%的金融机构认为，成功的大数据举措将决定未来的赢家。然而，在2013年的一项调查中，只有29%的受访者表示，他们的机构在监控钱包份额方面具有成熟的能力;只有32%的人说他们的银行监控客户的社交媒体活动。数据科学的工具依赖于干净、标准化和丰富的数据源。ST经过清理的交易数据，以及传达重要细节(如商户、商户类型，甚至地理位置)的简单描述，代表着朝着创建新的、智能的、主动的解决方案迈出了重要的第一步，这些解决方案是为利用大数据分析而构建的。账户金融机构收集的交易数据往往模棱两可，充斥着字母、数字和符号，这使得消费者很难识别自己的交易。这可能导致更高的呼叫中心业务量、退款和欺诈分析，这可能是成本高昂且耗时的。由于没有清晰的账户和交易数据视图，错过了利用消费者数据点更准确地了解支出趋势、确定、瞄准和交叉销售其产品的机会。然后，金融机构可以设计出更加个性化的服务，比如基于地理位置信息的移动服务。与客户看重的其他企业合作可能会带来更多的机会。

2021-06-23 13页 5星级

欧盟委员会：就提高不良贷款二级市场的透明度和效率进行有针对性的磋商（英文版）（21页）.pdf

COVID-19大流行已导致欧盟和全球经济急剧下滑。尽管各国政府实施了大量的支持计划，但银行面临的风险是财务上更为脆弱的公司和个人，特别是中小企业。尽早解决银行资产负债表上再次累积的不良贷款问题，是上.

2021-06-22 21页 5星级

欧洲银行联盟：欧洲银行业委员会对欧洲银行业管理局关于根据CRR第430C条建立综合报告制度可行性研究的讨论文件的回应（英文版）（40页）.pdf

在过去几年中，欧洲银行业联合会(EBF)一再呼吁，有必要努力建立一个统一和标准化的欧盟监管报告框架。欧洲银行业联合会已就这一系统应如何运作提出了明确的意见，并呼吁监管机构和监管者与业界合作，以使该系统.

2021-06-22 40页 5星级

华利安（Houlihan Lokey）：2021年5月金融科技市场月度更新报告（英文版）（36页）.pdf

金融科技发展势头强劲，我们在行业领先的FIG、TMT和数据与分析集团中建立了一支专门的团队，并得到了Houlihan Lokey更广泛的全球平台的广泛资源和关系的进一步支持。基于SaaS的数字抵押贷款.

2021-06-22 36页 5星级

全美房地产经纪人协会（NAR）：2021年贷款类型调查（英文版）（20页）.pdf

调查对象是51565名成员。这项调查有3530个有用的答案。有效率为6.85%。结果只在那些有客户在过去六个月内确实使用过FHA、VA或USDA贷款的人中出现。调查于4月13日展开，4月26日结束。总.

2021-06-22 20页 5星级

LifeWorks：2021年春季加拿大金融健康指数报告（英文版）（26页）.pdf

在COVID-19大流行一年多之后，根据心理健康指数，储蓄有所增加。尽管情况有所改善，但超过一半的就业者要么没有紧急储蓄(28%)，要么储蓄有限，足以支付不到两个月的基本开支(26%)。不管收入如何，紧急储蓄都是心理健康最有力的驱动力之一。就居住地点而言，海洋地区的经济状况最低，其次是萨斯喀彻温省、马尼托巴省和艾伯塔省。虽然所有省份的表现都低于基准，但艾伯塔省、纽芬兰省和拉布拉多省、安大略省和不列颠哥伦比亚省4月份的表现都有所改善。女性的财务状况、财务知识、财务行为和财务认知得分低于男性。随着年龄的增长，金融知识、金融行为和金融认知的得分也会提高。年轻人的经济状况对工作场所生产率的影响也更为显著。全日制专上学生的经济幸福感得分最低。此外，全日制专上学生心理健康得分连续第11个月最低，心理压力增加最为显著。近三分之一(30%)的加拿大人表示，他们的经济状况正在影响他们的工作效率。年轻人在经济福利的各个领域都在苦苦挣扎，他们的工作效率也受到了负面影响。父母的生产率得分(-8.6)比没有孩子的人低近10个百分点。40%的人依赖财务顾问作为他们财务信息的主要来源，这一群体的财务状况得分最高。其他财务信息来源包括家庭(37%)、传统媒体(35%)、朋友(22%)和社交媒体(11%)。报告其主要财务信息来源是社交媒体的人的财务幸福感得分最低，其次是那些依赖朋友作为主要财务信息来源的人。

2021-06-22 26页 5星级

欧洲银行联盟（EBF）：欧盟委员会关于数字市场法案的提案（英文版）（16页）.pdf

欧洲需要更多的竞争来释放数字市场带来的所有机遇。今天，这些机会和公司的竞争越来越依赖于及时访问相关的数字基础设施、消费者网关、数据和市场。因此，EBF欢迎欧盟委员会(EC)关于数字市场法案(DMA)的提议所依据的事前监管方法和一般原则，即大型在线平台充当把关人。具体而言：1.该提案设想了DMA将涵盖的“核心平台服务”的广泛范围，同时设定了数量阈值，作为一种假设，并减少了相关数量的平台服务提供商的不确定性，原则上，这些提供商的规模并不影响这些服务，能够为数字市场带来竞争问题。2.拟定的把关人义务足够全面，足以解决在市场上观察到的关键不公平行为，这些行为在非常大的在线平台的商业模式方面被证明是有问题的。同时，还具有灵活性，以便有机会更详细地分析可能尚未实现的问题。3.在提案中，数据和数字基础设施被视为关键竞争因素，平台利用这些因素跨越市场，并提出义务，以解决第三方访问这些基础设施的现有问题。4.委员会将保留实施该工具的广泛权力。这是受欢迎和必要的，以避免在整个欧盟的监管方法分裂，并确保在数字单一市场的公平竞争环境。然而，为了确保当前与把关人有关的不平衡得到解决，欧洲银行业联合会建议对案文进行若干修正，特别是在以下方面：1.明确条例的范围特别是在条例中纳入“核心平台服务提供商”的定义，允许同一企业的部分在提供不同类别的平台服务时被视为单独的把关人，同时考虑到整体对内部市场产生重大影响的承诺。由于目前还没有tat的定义，这可能会导致假设核心平台服务的提供商与企业的提供商相等，以及不确定哪个实体受不同DMA条款的约束。2.通过对每个核心平台服务的业务用户、最终用户和活动用户进行明确定义，提高把关人的指定标准。这些概念可以根据服务的类型和上下文进行不同的解释，如果没有明确的定义，提案可能无法确定一项承诺中的所有把关人，或者存在过度包容的风险。

2021-06-18 16页 5星级

欧洲议会：欧洲央行负利率政策的效果如何？（英文版）（31页）.pdf

自全球金融危机以来，全球多家央行在用尽常规宽松措施后，在工具箱中增加了负政策利率。2014年6月，欧洲央行(ecb)推出负利率政策(NIRP)，决定首次将存款便利利率下调至0%以下至-0.1%。此后，欧洲央行又四次下调存款利率，每次下调10个基点，至2019年9月达到-0.5%。NIRP在欧元区已经实施了七年，市场目前预计利率至少在五年内保持负值。因此，必须充分了解长期负利率对经济的影响。采用NIRP的中央银行通常对其在帮助它们实现目标方面的用途持积极态度。然而，NIRP仍然存在争议，并被指责造成了严重的副作用，特别是对金融业。事实上，各种摩擦的存在(如实物现金和可能的认知偏差)意味着低于0%可能会导致货币政策的额外渠道和非线性效应。在这篇论文中，我们将研究负利率的潜在(正面和负面)影响，并在转向证据之前，描述使用这一衡量标准时的潜在机制。欧元区自2014年以来的经验表明，负存款便利利率完全传导至基准隔夜利率，然后沿整个收益率曲线传播。有一些证据(特别是丹麦和瑞士的证据)表明，国家清单政策还通过跨境流动的变化影响汇率。就银行利率而言，在负利率区域内降息的效果似乎与“标准”降息并无不同。与它们一样，它们降低了银行的息差，因为银行资产利率比银行负债利率对政策利率更敏感，但这种影响似乎不会扩大到0%以下(至少在目前最低水平的负利率下)。负存款融通利率意味着在欧洲央行持有超额准备金的银行要付出一些成本。这一成本一直在显著增长，特别是自2020年推出大规模紧急购买计划(PEPP)以来。此外，这一成本集中在欧洲主要金融中心所在国(向欧洲央行出售资产的投资者将其欧元存款存放在这些国家)。

2021-06-17 31页 5星级

贝恩（Bain）：欧洲银行资产负债表的证券化疗法（英文版）（12页）.pdf

对于欧洲银行来说，这是一个艰难的时刻，甚至对一些银行来说，这是一个生存的时刻，因为它们的盈利能力面临结构性挑战。更严格的资本监管规则，包括全面实施巴塞尔协议IV标准，将造成严重的资本缺口，并进一步拖累.

2021-06-17 12页 5星级

Brugel：欧洲不应忽视其资本市场联盟（英文版）（19页）.pdf

欧洲资本市场联盟的建立不仅从金融稳定的角度来看是可取的。股权融资也比银行更适合为大部分资本都是无形资产的高增长行业(如数字和高科技)融资。此外，股市比银行更有效地将资金重新配置到污染较少的部门，并为碳.

2021-06-15 19页 5星级

国际金融公司（IFC）：在领导度过危机和恢复经济方面的经验教训（英文版）（14页）.pdf

这份出版物的特点是成功的女性商业领袖提供的关于公司如何建立其弹性的实用指南。它基于调查数据、第一手经验和吸取的教训，因为这些妇女都在新兴市场或脆弱的环境中工作，引导她们的组织度过了COVID-19危机.

2021-06-11 14页 5星级

美国联邦储备委员会：全球交易商银行的内部资本市场（英文版）（30页）.pdf

2008年金融危机凸显了交易商银行在市场流动性、全球金融稳定和实体经济等问题上发挥的核心作用。与涵盖传统商业银行和非金融企业的大量实证研究相比，学术文献对交易商银行行为的探索相对较新。为此，重要的是要建立一套关键的观察和实证模式来表征经销商的资产负债表。利用一组新的手收集的数据，本文揭示了惊人的大份额的经销商负债是通过内部资本市场融资。这包括在美国和全球交易商组织的外国子公司之间进行的所有形式的融资(如回购、证券借贷)。据我所知，之前没有关于这一主题的文献。2特别是，美国一级交易商的最大单一交易对手是其(通常是外国)交易商兄弟，而不是事先假定的外部交易方。到2007年底，美国。一级交易商平均利用兄弟交易商的内部贷款为其资产负债表提供了35%的资金。这些内部贷款大多采取证券借贷和回购协议的形式，这意味着在每个交易商组织内跨境转让抵押品。这些活动总计形成了1.2万亿美元的内部资本市场(截至2007年第四季度)，由于券商提交的10-Q和10-K合并报告中的净额结算，学术文献此前对此视而不见。我使用分类的子公司级资产负债表揭示了这些事实，更全面地展示了全球交易商银行的现代流动性管理实践。鉴于美国主要经销商对美国各方面的重要性。金融体系(例如公开市场操作以及公司债券、货币市场工具、衍生品等的做市)，这些事实表明，研究激励、权衡，一级交易商是在公开市场操作中充当美国政府证券做市商的美国经纪交易商子公司(由国内或国外母公司拥有)。

2021-06-10 30页 5星级

克利夫兰联邦储备银行：美国当前经济状况评述摘要（英文版）（31页）.pdf

4月上旬至5月下旬，国民经济适度增长，增速略快于上一报告期。一些地区列举了提高疫苗接种率和放宽社会疏远措施对经济的积极影响，同时也指出了供应链中断的不利影响。扩大疫苗接种率的影响可能在消费者支出中最为.

2021-06-10 31页 5星级

GP Bullhound：2021年第一季度金融科技行业报告（英文版）（24页）.pdf

第一季度融资额达到创纪录的255亿美元，平均交易规模为5700万美元，而2020年第四季度为4200万美元。我们相信，这一活动将持续到2021年下半年，这是由于投资者对增长的重视以及专注于金融科技的S.

2021-06-10 24页 5星级