复合材料行业报告

1、520040001 :02180106011 : 报告导读报告导读 公司茂名基地建设世界级烯烃装置,对标全球 PP 龙头利安德,未来中 高端聚丙烯 聚丙烯复合材料发展空间大, 同时 NG PDH 工艺构筑优势. 投资要点投资要点 盈利预测及。

2、04 日收盘价 元 15.82 52 周股价波动元 8.3718.15 总股本流通 A 股百万股 13931393 总市值流通市值百万元 2203822038 相关研究相关研究 TableReportInfo 一季度归母净利润快速增长, 继。

3、价元 12.52 总股本百万股 1393.05 流通股本 百万股 1393.05 总市值百万元 17740.97 流通市值 百万元 17740.97 净资产百万元 4187.90 总资产百万元 6540.51 每股净资产 3.00 rela。

4、66554088 邮箱: 执业证书编号:S1480512070003 研究助理研究助理 韩宇 电话:01066554041 邮箱:hanyu 执业证书编号:S1480119070045 投资摘要: 建筑防水材料施工后形成防水层,保护建筑物免。

5、依赖严重:OLED 成品材料直接决定了面板的发光特性,包括发光效率寿命等,是 OLED 上游制造的核心关键材料,也是产业链中技术壁垒最高的领域 之一.受益于国内 OLED 面板产能放量增长,成品材料的需求将同步 提升.2019 年 OLED。

6、o 发行价格及数量发行价格及数量 发行价格 元 网下发行数量 3283.20 万股 网上发行数量 820.80 万股 股本结构股本结构 总股本百万股 403.20 流通 A 股百万股 43.20 B 股H 股百万股 00 重要日期重要日期 。

7、链的上 下游产 品.国内碳纤维产 业链于2000 年之后才开始起步,军工碳纤维的供应在近年才逐渐实现从依赖进口到自给自足的转变.复杂的 研发认可程序使军工碳纤维复合材料行业具有较高的进入壁垒.目前国内军工碳纤维复合材料生产企业较为集中,获得。

8、料产品性能卓越,居于行业领先地位. 5 1.2. 公司营收利润增长迅猛,毛利率水平高. 8 2. 光伏平价光伏平价技术迭代,热场部件需求长期扩张技术迭代,热场部件需求长期扩张 . 9 2.1. 热场系统是硅晶生长中的关键设备,碳基复合材料的。

9、破瓶颈 . 4 1.1. 盈利预测:需求景气与产能释放保障高增长 . 4 1.2. 估值与评级:首次覆盖给予增持评级 . 5 2. 碳基复合材料领军企业,技术背景深厚 . 5 2.1. 碳基复合材料领军,单晶拉制热场材料贡献主营 . 5 2。

10、的中星伟业 60股权,2020 年 5 月取得中星伟业剩余 40股权,2020 年 10 月发布公告拟定增募资不超过 6.5 亿元,投入复合材料零 部件生产基地项目钣金零部件生产线技改项目,及偿还银行贷款等,目前已获 核准.nbsp;公司高。

11、高分子材料及其制品纵向一体化经营模式,业务覆盖了行业的完整产业链,在外观设计环节就已参与其中,为客户提供定制化材料,可有效缩短客户新产品的开发周期,体现了较强的综合竞争实力和抗风险能力,使得公司客户黏度高成本转嫁能力强产品毛利率较高.3.行。

12、5左右,不过近年来国内销量增速较快,2014年销量仅94万个,到2018年已经增长了约2倍.随着生活水平条件的提高以及对婴幼儿的重视程度增加,对于汽车儿童汽车安全座椅等耐用消费品的购买欲望及消费水平有望有所提振.体育运动器材既要适应户外或室。

13、端客户一站式解决全制程需求,拥有多样化产品矩阵能更好抓住行业发展机遇.产业链纵向延伸:布局上游原材料制造,有效降低产品单位成本.根据招股说明书,公司主要产品电子级胶粘材料功能性薄膜材料的成本构成中,涂层材料占比分别为 46.225.9,PE。

14、料.国内碳纤维目前主要由日本进口,但是碳纤维自给率正在逐年上升,金博的碳纤维主要是中复神鹰供应和通过贸易商进行采购.中复神鹰在国内碳纤维市场的国产占有率常年维持在 50以上,同时在西宁正在建设两万吨碳纤维项目,20 年底首条生产线成功试产。

15、因在于较高的净利率叠加较高的总资产周转率.净利率方面,金博股份是除了中简科技之外最高的公司,近三年平均值为34.0,主要来源于公司先进的碳基复材制备工艺以及自制碳纤维预制体;总资产周转率方面,公司近三年平均值仍然是最高的,同样是由于公司先进。

16、时大尺寸异型复杂构件表面涂层均匀性及稳定性全温域防氧化等问题也有待解决,确保在同一工艺条件下不同时间不同批次生产制品的组织结构均匀和性能的稳定也是碳碳复合材料将要面临的挑战.全球领先的石曼及碳紊制品制造厂商因设立时间早产品齐全而具有较大经营。

17、本制备技术湖南省工程研究中心 ,获得国内外专利授权 65 项. 图 1:公司历史沿革及大事件 资料来源:公司公告,中信证券研究部绘制 主营业务主营业务:公司专注于从事先进碳基复合材料及产品的研发生产和销售,主要产品 为热场系统系列产品, 包。

18、的超纤 PU 革和生态功能性 PU 革附加值更高.20 世纪中,PVC 人造革兴起时占据超 80市场份额,2019 年仅为 35.目前超纤革和生态合成革的市场占比分别为 1025,未来替代空间广阔.公司研发生产的生态功能性 PU 革及复合材。

19、的定价策略,这些因素使得未来公司营业收入前景持续向好.多晶铸锭炉热场产品方面,公司具备批量化生产的能力,无技术短板,是基于自身发展战略考虑选择优先满足单晶技术路线客户需求.真空热处理领域方面,公司将积极布局,助力碳基复合材料成为应用广泛的先。

20、应求的状况下,国内硅片企业布局有望加速.我们认为国内其他碳基复合材料制造商为公司主要竞争对手.公司竞争对手主要包括国内外特种石墨制造商和碳基复合材料制造商,对于特种石墨制造商我们认为更多的是碳基复合材料整个行业进步带来的逐步替代.海外碳基复。