申宏万源证券

1、费用管控卓有成效,高毛利最终展现高净利率.1销售费用率显著回落,管理费用率小幅改善.2021Q1 销售费用率较 2020 全年大幅减少 6.6pct 至 38.5,前期销售费用率较高主要系自营占比逐步提升影响,且店铺装修费租赁费相对较高。

2、3.2 大客户资源丰富,奠定区域和新业务拓展基础pp公司凭借在技术人才品牌等方面的相对优势及较强的一站式EPCO供用电服务能力积累了众多优质客户资源,在江苏省及其周边地区具有较高的品牌知名度和竞争优势.其主要客户包括国家电网公司及其附属企。

3、由于之前的快速扩张,导致公司资金吃紧,Capex 在 2009 年经历了暂时性降低.上市后公司资金充裕,Capex 恢复上升的趋势,上市后公司主要通过以下几个方式进行业务跨区域的范围扩展和跨领域的全面扩展:pp1布局经济发达的长三角地区。

4、政府端业务占比较大,抽检趋严带来新的增长点.在业务方面,食品检测下游主要分为政府端和企业端,现阶段二者业务规模相差不多.政府端,公司主要的客户为国家食品药品监督管理总局已并入市场监督管理总局,为政府相关部门提供的业务主要为食品安全抽检服务。

5、nbsp;后段设备完成国产化,行业集中度有望提升pp国外锂电设备产品精细化自动化程度较高,但价格昂贵与国内原材料的适用性较差.国外锂电设备制造起步较早,基础机械加工能力突出,其锂电设备制造厂商专业分工较细,主要从事单一设备的研发生产.目前。

6、客户结构改善,动力电池再上新台阶.公司 2016 年动力电池开始初步放量,客户主要以商用车专用车为主,主要配套客户南京金龙,陆地方舟,新楚风汽车等.客户群体集中在 B 端,公司商用车装机量约为 126.74MWh,占公司整体出货量 70以。

7、从业务量看,中国外运是全国海运代理量最大的货代公司,2020 年处理海运集装箱量1308.8 万 TEU,其统计口径或与海外同行公司有所区别,但即使同口径相比较,中国外运在 Transport Topics 2020 海运业务榜单上也以 。

8、 分销端,我国物流供应链的复杂性仍然较高,原因在于:pp 全球最高的网购线上渗透率最多元的电商履约形式最广袤的产品SKU分布,推动差异化的消费品供应链物流需求pp 上游电商平台去中心化渠道多元化推动流通供应链复杂度明显提升.不同渠道端的库。

9、但由于美国精细化分工协议化制作的内容生产方式为奈飞等新流媒体巨头诞生提供可能.美国影视的生产发行放映等不同环节,均由不同公司参与,并且每个产业链环节还将进一步细化.专业分工下制作开始协议化,制片厂不再重点建设内部团队,而是更倾向与众多第三。

10、 科技进步给跨境电商爆发奠定基础pp 互联网渗透率的进一步提升大数据的应用带来更精准的营销手段pp 疫情培养了海外消费者线上购物习惯,而跨境电商的爆发优化了海外线上购物体验,长期增长确定性高pp 网购商品性价比进一步提升:在跨境电商202。

11、 我国医美行业起步于 1949 年,可划分为三个发展阶段:pp 萌芽期:19491996 年,国内公立医院陆续设立整形科,其中北医三院于 1949年首次设立整形外科.pp 起步期:19972013 年,产业链结构逐渐完善,上游玻尿酸原料厂。

12、首创管式双面 PERC 技术双面双测双分档技术,电池片转换效率领先行业.pp1管式双面 PERC 技术:20172018 年公司成功研发并实现高效 PERC 单面电池和 PERC 双面电池的量产,成为首家使用管式 PERC 技术成功量产 。