【公司研究】华测检测-国内综合检测龙头高质量成长空间广阔-210615（47页）.pdf

1、政府端业务占比较大，抽检趋严带来新的增长点。在业务方面，食品检测下游主要分为政府端和企业端，现阶段二者业务规模相差不多。政府端，公司主要的客户为国家食品药品监督管理总局(已并入市场监督管理总局)，为政府相关部门提供的业务主要为食品安全抽检服务。随着社会对食品安全重视度不断提高、国家监管趋势也越发严格，预计政府端食品安全抽检支出将持续增加。根据市场监督管理总局的数据，2016-2019 年，政府监管系统完成的食品抽检批次从 150 万次增加到 474 万次，抽检批次年复合增速达 46.7%。根据 2019 年数据，全年抽检批次约为每千人 3.38 批次，据规划指标食品抽检每千人 4 批次还有一定

2、距离，依然有提升空间。企业客户重视品牌效应，企业端营收比重将逐渐增加。由于政府抽检节奏具有明显的季节性，过度依赖于政府订单会导致淡季时实验室产能较低，业绩波动较大。检测机构加强食品企业客户的开发有利于平抑淡季效应，优化管理实验室全年的产能分配。另外，食品企业对第三方检测的需求逐渐提高。同时，优质企业要求对自身产品质量严格把关，所以对检测机构的品牌度及服务质量更为重视，对检测服务价格敏感度也更低。因此，公司将拓展企业客户放在食品检测业务的重点发展方向。目前，公司在企业客户端业务优于竞争对手，与蒙牛、伊利、三只松鼠等国内优质食品企业都保持着良好的合作关系。环境检测市场规模稳健增长，“碳中和”成行业

3、新的增长点。环境检测有水质检测、气体检测、土壤检测三大细分重要领域，与食品检测类似，同样具有检测指标多、涵盖行业广等特点。环境检测机构的客户包括企业和政府有关部门，具体而言，有排污企业、环保部门、科研机构等。受益于国家对环保监管要求不断严格，我国环境检测市场规模从2014-2019 年从 278.4 亿元增长至 466.5 亿元，5 年 CAGR 为 10.9%。有自建的实验室，基本完成覆盖全国的实验室网络，在实验室布局速度及规模上都已领先行业。由于环境实验室可辐射半径较小，订单的获取呈现地域性特点，目标市场的订单通常会倾向距离较近的实验室。因此，华测检测覆盖全国的环境实验室网络，加上其品牌公

4、信力，在获取地方政府及企业客户订单上具有规模优势。公司在碳服务领域布局超 10 年，成果显著，有望在“碳中和”政策下爆发。华测检测全资子公司华测认证从 2010 起，将绿色、低碳、能效服务等可持续发展业务作为公司未来发展的重点方向，已获得国内外多种温室气体项目审核和节能服务领域的资质。截止 2021年 1 月，华测认证共计完成 CCER/CDM/GS/VCS 温室气体审定/核证项目超过 1500 个，完成各省市重点单位温室气体排放核查项目超过 2000 个，完成企业温室气体排放ISO14064 验证和碳中和验证项目超过 200 个，完成能效检测诊断、能源审计、节能量审核、节能评估和用能权审核项目数量超过 500 个，为超过 150 家不同领域的企业建立能源管理体系和完成能源管理体系认证。另外，华测认证在绿色制造体系也颇有建树，并积极参与多个国家和省市级应对气候变化和节能减排领域的标准、课题和规划。