建筑行业年度策略

1、需求,梳理基站到终端市场新增量2019年迎来5G网络建设,万亿级市场大门即将开启.我们梳理了从5G基站传输到移动终端电子板块主要的市场需求增量,看好其中天线PCB移动终端零部件的投资机会:1MassiveMIMO方案有望显著拉动基站天线需求。

2、趁机加大资本投入扩大生产规模,特别是化纤和炼化行业有明显的大规模资产投资,行业整体资产负债率及在建工程增速较去年同期都有所提升,但与历史水平相比,仍处于较低位.从市场表现来看,由于近两年基础化工行业,行业盈利水平保持了较长时间的良好状态,且。

3、展趋势的云计算领域,2019 年建议更多关注SaaS 领域投资机会.由于云计算医疗信息化金融科技等领域部分龙头个股当前估值已处于较高水平,在没有更多行业催化剂出现的情况下,以精选个股为主. 财税服务:新一轮财税改革催生庞大的财税服务蓝海市场。

4、行业,收入破万亿.家电行业的成长首先来自于产品的大规模结构升级,其次来自于各种品类创新层出不穷,再次是市场区域的扩张,不断突破市场预期的天花板.我们认为随着中国家电业国际竞争力的增强和电商渠道渗透率提升,家电产品市场仍有进一步扩张的空间,行。

5、基建政策落地时滞,各地补短板需求有望明年集中释放,水泥需求延续稳中有升概率较大.供给收缩有望延续,错峰差异化不改产能压制逻辑;政策差异化增强龙头竞争力,定价权和发展权提升加快抢占市场份额. 玻璃板块:关注需求回暖和行业冷修周期期房投资需求释。

6、中信证券研究部 罗鼎罗鼎 首席建筑行业分析师首席建筑行业分析师 2020年5月31日 基建整体回暖,寻找增长性最优赛道 2020年5月25日2020年5月31日 建筑行业 评级强于大市维持 核心观点 2 逆周期调节有望加码,财政支持或加大。

7、车头,军工有望在国企改革中担当重任.军工行业指数当前已经重回 14 年低点,估值水平合理,随着改革成长加速,我们认为行业有望迎来底部反转,建议加大配置军工行业. 估值消化合理和业绩向上,逆周期投资价值凸显 受军改和改革落地慢影响,截止目前。

8、32.07,同期沪深 300 指数下跌21.06,轻工板块跑输大盘11.01pct,跌幅与中小板指数基本持平.但股价下滑使得估值更为便宜,轻工市盈率为 20.10 倍,基本处于历史底部.展望2019 年,我们投资建议排序依次是印刷包装超配。

9、聚焦龙头非洲猪瘟爆发以来,全国生猪调运几乎全部受限,产销区价格差创出历史记录.我们提出的产区洗牌就是全国洗牌正在不断演化,在猪价低销售困难疫病带来恐慌环保禁养原材料价格上涨信用收紧的多重刺激下,去产能正快速进行,目前处于黎明前的黑暗,等待。

10、中信证券研究部中信证券研究部 罗鼎罗鼎 首席建筑行业分析师首席建筑行业分析师 2020年3月30日 上调基建增速至双位数区间上调基建增速至双位数区间 2020年年3月月23日日2020年年3月月29日日 建筑建筑行业行业 评级评级强于大市维。

11、量没有意义;2居民收入水平和偿付能力不是限制,因此考虑可支配收入,考虑GDP 结构等进一步衡量也意义不大.2,政策边际变化将带来弹性,因为加杠杆群体是被严格限制.1中国各种政策大幅限制居民加杠杆能力,边际政策变化将带来弹性.过去几年中低收入。

12、 请务必阅读正文之后的免责条款 寒冬寒冬已过,已过,仍是最优细分仍是最优细分 建筑行业园林行业专题2020.2.27 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 罗鼎罗鼎 首席建筑分析师 S1010516030001 联系人:杨畅联系人。

13、中信证券研究部 罗鼎罗鼎 首席建筑行业分析师首席建筑行业分析师 2020年4月19日 政策落地期:中央与地方共进 2020年4月13日2020年4月19日 建筑行业 评级强于大市维持 核心观点 2 中央继续强调加大逆周期调节力度,政策支持基。

14、 请请务务必阅读必阅读正正文之后的文之后的信息披露和重信息披露和重要声明要声明 海海 外外 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 装配式装配式建筑建筑行业行业 推荐推荐 首次首次 重点公司重点。

15、格触底,中美贸易摩擦带来行业不确定性.但上半年受益市场流动性改善板块估值处于历史低位等因素行情开始向好;下半年伴随 5G牌照发放科创板开市各厂商手机与设备新品发布,消费电子表现突出.展望 2020 年,晶圆厂资本开支增加,代工厂产能接近满产。

16、持续上升.受行业集中度提升影响,处于行业头部的发债企业收入规模同比增速高于行业产值增速.在经济增速下行压力加大背景下,项目垫资周期的延长与回款效率下降导致建筑施工企业债务规模持续扩张,债券发行数量及发行规模均快速增长;发债主体进一步向高级别。

17、中国建筑行业中国建筑行业 2020 年上半年 业绩概览 年上半年 业绩概览 2020 年上半年我国国内产总值为币 456,614 亿元, 同下降 1.6.上半年建筑业实现增加值为币 28,535 亿元,同下降 1.9,增速低于国内产总值增速。

18、放总量持续减少,单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低13.518,生态环境持续改善.2发展装配式建筑绿色建筑钢站构具体内容:落实适用经济绿色美观的新时期建筑方针;建设宜居创新智慧绿色人文韧性城市加快推动绿色低碳发展;发展智能建造。

19、020年7月28日住建部等13部门发布了关于推动智能建造与建筑工业化协同发展的指导意见,其主要内容是以大力发展建筑工业化为载体,以数字化智能化升级为动力,创新突破相关核心技术,加大智能建造在工程建设各环节应用,形成涵盖科研设计生产加工施工装。

20、核心观点核心观点 2 资金到位资金到位旺季赶工下旺季赶工下10月基建增速改善月基建增速改善,全年料继续呈现温和复苏全年料继续呈现温和复苏.国家统计局口径看,110月基建投资不含电力等 同比0.7,增速较19月增加0.5pct,10月单月基建。

21、用工规范化提升传统现浇建筑成本,推动建筑工业化加快应用.本周住建部等十二部委联合发布关于加快培育新时代建筑产业工人队伍的指导意见,指出当前我国建筑产业工人队伍存在无序流动性大老龄化现象突出技能素质低权益保障不到位等问题,制约建筑业持续健康。

22、实施川藏铁路西部陆海新通道国家水网雅鲁藏布江下游水电开发星际探测北斗产业化等重大工程,推进重大科研设施重大生态系统保护修复公共卫生应急保障重大引调水防洪减灾送电输气沿边沿江沿海交通等一批强基础增功能利长远的重大项目建设.pp实施乡村建设行。

23、装配式建筑获政策支持pp住建部印发了 2019 年工作要点的通知,明确提出开展钢结构装配式住宅建设试点.住建部提出装配式建筑发展规划,到 2020 年,全国装配式建筑占比超过 15.2018 年我国新建装配式建筑面积约为 1.9 亿平方米。

24、随着经济的转型升级,中国建筑业由拉动经济增长向经济增长托底转变,由高速增长向中 低速增长转变,由追求数量到看中质量转变.十二五期间,中国建筑业总产值年复合增长率 达 9.19十三五降到约 6.4十四五预计将保持在 5.52左右. 随着经济。

25、投资经营类业务通常需要基建企业承担项目工程建设费用的融资,基建企业以股权和债权的形式对项目进行投 资.对于一些业务比如 BOT 和 PPP,基建企业还需在项目建成后,做经营和维护.投资经营类业务主要包括 BTBOTPPP 等. 建设移交,即。

26、要点提示2019年,中国电建总收入同比增长18,达3,490亿元,净利润同比增长6.8,达106亿元.公司收入主要来自国内市场.2019年,中国电建成功中标了一批大型基础设施建设项目,其中包括价值678亿元的水生态环境项目,这一项目占新签合。

27、社融超预期,关注基建产业链投资机会20220213证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1报告摘要报告摘要1 1社融超预期,专项债提速社融超预期,专项债提速.2022年1月社会融资规模增量为6.17万亿元,比。

28、我们集团在全球拥有近4000名员工,将本地知识和专业知识与全球网络相结合,为客户提供最优质最先进的服务.我们办公室之间的开放沟通和互动为建筑行业的每个部门提供了更丰富的经验.菲律宾办事处已成立33年.1989年开始运作。