化工泵行业供需现状

1、 -1- 证券研究报告 2020 年 2 月 12 日 基础化工 短期供需矛盾凸显，关注疫情下的复工进展 疫情对化工行业的影响 行业动态 受疫情持续扩散影响，短期国内化工行业普遍遭遇了运输受阻、需求萎缩、 库存压力大幅上升等多重的困难。
成本端：原油价格大幅下跌成本端：原油价格大幅下跌，成本支撑力度下降，成本支撑力度下降 非常时期下，假期期间因担忧中国疫情的扩散导致需求。

2、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2525 Table_Page 投资策略周报|化工 证券研究报告 化工行业化工行业 供需供需失衡，失衡，化工品价格整体持续下跌化工品价格整体持续下跌 核心观点核心观点： 行业基础数据跟踪：行业基础数据跟踪：本周（4 月 20 日4 月 24 日） ，基础化工板块下跌 0.30%，跑赢上证综合指数 0.87 个百。

3、不安的迹象。
过去20年，化工行业的股东总回报不仅落后于所有行业的平均水平，也落后于其关键客户行业(包括建筑和非耐用消费品)的业绩。
按照这个标准，化工企业的发展速度仅次于汽车行业。
除汽车外，化学品的股东总回报(TSR)低于主要客户行业的平均水平：由于担心自己的健康和环境，一些消费者正在寻找含有大量化学物质的产品的替代品。
对此，一些化工企业开始采取措施，采用循环经济方法，包括在整个生产过程中不断回收原料和原料，减少能源和资源消耗。
然而，尽管大规模回收势在必行，但对化工企业来说，这将限制原始原料需求和其他大量流动。
同样威胁产量和利润的是特定客户应用所需化学品数量的减少，这是客户自己推动的趋势。
在数字化的帮助下，客户，特别是工业制造商和消费品制造商，正在开发内部能力，以更好地评估他们从化工公司购买的材料和产品的价值、质量和数量。
客户对自己的具体需求有了更多的了解，根据可靠的成本和产品比较，可以更容易地更换化学供应商，从而比以前更有把握地影响化学产品的价格和成分。
同样地，客户也可以越来越多地做出明智的决定，积极主动地用更可持续的化学物质替代现有的成分。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：波士顿咨询公司：化工企业评估价值杠杆的新方法。

4、础关键石化产品总产量的59%特种化学品占印度化工和石化产品市场的22%。
特种化学品需求预计2019-22年度复合年增长率为12%。
特种化学品公司正在寻求进口替代品，同时探索出口机会，以加快其业务2019年至2023年间，石化需求预计将录得7.5%的复合年增长率，其中聚合物需求增长8%印度农用化学品市场的年复合增长率预计将达到8%，到22财年将达到37亿美元，到25财年将达到47亿美元化学工业市场规模(十亿美元)印度是农业化学品净出口国和第13大杀虫剂和消毒剂出口国。
由于低成本制造、受过技术培训的人力、季节性国内需求、产能过剩、有竞争力的价格和在非专利农药生产方面的强大存在，该国的出口有所增加农业部门需求的增长正在推动印度农用化学品的增长2020年10月，政府敦促农用化学品行业的参与者为农民的利益制定新的全球标准分子，而行业组织印度农作物协会(CropLife India)则呼吁制定稳定的政策和监管制度，以促进该行业的增长按农药分类的农化市场细分(2018- 2019年)文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：印度品牌价值基金会：印度化工行业发展报告。

5、1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 3849 沪深 300 指数 5042 上证指数 3397 深证成指 14017 中小板综指 12512 相关报告相关报告 1.煤。

6、1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 4319 沪深 300 指数 5570 上证指数 3607 深证成指 15629 中小板综指 13554 相关报告相关报告 1.尿。

7、p3价格研判：整体供需偏紧，焦价维持高位pp2020 年是打赢蓝天保卫战收官之年，环保力度明显提升，去产能政策持续推进，新增产能因疫情影响投产进度普遍滞后，叠加焦炭库存整体偏低，焦炭行业供需缺口短期难以消除，工信部会议强调坚决压缩粗钢产量虽。

8、p工业半导体空间广阔，智能制造兴起拉动需求增长。
智能制造是工业半导体需求的重要推动力，从目前智能制造的渗透率来看，以中国为例，根据国家工业信息安全发展研究中心的统计，2018 年中国智能制造渗透率最高的电子领域渗透率仅 11，2020 年平。

9、pOPEC联盟减产的决心归根结底还是取决于国际原油价格。
然而，从这两次会议中也可以看到，OPEC内部依然存在着分歧：原定于 2020 年 12 月 1 日的会议被推迟至 12 月 3 日;2021 年 1 月的会议俄罗斯和哈萨克斯坦决定开始。

10、p近年来风力发电新能源汽车等方面的对永磁材料的需求量激增，这对钕铁硼永磁材料的矫顽力和温度稳定性提出了更高的要求，要求其能在 200以上工作。
目前的研究发现向钕铁硼材料中加入镝和铽元素可以大大提高材料的矫顽力以及温度稳定性，但是由于加入镝和。

11、p光威复材拥有国内碳纤维企业中最好的竞争格局：军品业务持续贡献利润和现金流，民品业务凭借技术和资金优势不断开展产能扩张，并向产业链下游延伸。
碳纤维及复合材料行业将始终以市场需求为主要驱动力量，而公司在该领域的能力边界正在持续扩张，在优秀且务。

12、p我国于2020年12月正式颁布了碳排放交易管理办法试行，规定生态环境部将制定碳排放配额总量确定与分配方案，然后省级生态环境部主管部门按方案向本行政区域内的重点排放单位分配规定年度的碳排放配额。
额度确认后，碳排放量由省级生态环境部自行监测报。

13、p1. 化工板块2020全年业绩表现优异，2021Q1高景气趋势有望持续pp2020年上半年受新冠疫情影响，化工行业整体形势不佳，下半年随国内疫情得到控制经济快速复苏，化工行业景气度触底回升，全年整体业绩实现正增长。
2021Q1，化工板块延。

14、p 现代物流仓储的经营模式在2003年由Prologis引入中国，截止目前行业已经发展出较为完整的基金化运作模式，金融化程度极高。
长线资金亦在这个领域长期关注和投入，物流仓储本身的投融管退循环高度成熟，投资人和管理人权责清晰，这是物流仓储本。

15、为实现2030年碳达峰，我国煤炭消费占比将持续下降，非化石能源将迎来发展机遇。
在能源消费的过程中，化石能源会产生碳排放，而非化石能源几乎不会产生碳排放，因此我国想要实现碳达峰和碳中和的目标，需要在降低化石能源消费占比的同时提升非化石能源消。

16、如何理解面板的周期性面板的周期性绝大部分是来自于 TV 面板的周期性。
一方面是导致行业供给与需求面积此消彼长的重要推手，另一方面也是面板产值变化的核心变量。
TV 面板占据了 70的 LCD 面积消化，TV 的需求与 TV LCD 产能的。

17、麦草畏因漂移问题推广受阻，草甘膦边际需求抬升。
过去在风速过高喷涂设备移动太快温度逆增高度越高, 温度越高炎热天气甚至植物表面停留等多种情况下，麦草畏容易出现漂移现象，进而破坏其他农作物。
2016 年，孟山都巴斯夫和杜邦推出的低挥发性麦草畏。

18、以在 2020 版的 CSCO 中，原 PDL1 高表达的适应症推荐级别由一线治疗的 II 级推荐提升至一线治疗的 I 级推荐，在 PDL1 低表达中患者中使用 K 药的方案新列入指南。
pp恒瑞的卡瑞利珠单抗也纳入到新版指南中的一线治疗方。

19、2017 年中国和印度进入补库阶段，拉丁美洲和东南亚种植业向好且库存处于低位，北美土壤补钾需求强劲，全球钾肥需求回暖带动海外巨头出货量大幅增长，供给端老矿井退出叠加绿地项目投产放缓，Potash 等巨头严格执行生产纪律下全球钾肥供需大幅改。

20、 洛阳钼业：作为全球第二大钴矿龙头，2019年钴产量为1.61万吨，2020H钴产量同比下滑24.04至0.65pp相比从13.55缩小至0.8至此同时，2020H1，生产洛钼全部钴产品的TFM虽然亏损0.065亿元，但较2019年H。

21、碳中和背景叠加扩产受限，资源型行业迎来供给拐点pp碳中和限制高排放行业产能扩张，规模化存量企业受益pp碳中和背景下，温室气体排放和化石能源使用将受到更严格的限制，高排放高耗能行业准入壁垒提升，产能扩张受限，行业供给格局有望改善。
从总量控制。

22、半导体行业具有一定周期性，过去 20 年期间较为明显的四段周期时间分别是 2003 年2009 年2011 年2016 年。
第一段驱动力来源于笔记本替代台式机以及手机 的大量普及;第二段驱动力来源于以中国为主的新兴经济体对手机PC 及通讯。

23、1.25：1 的比例减量置换。
2021 年 2 月，内蒙古自治区印发关于确保完成 十四五能耗双控目标任务若干保障措施征求意见稿，意见稿提出，从 2021 年起，不再审批焦炭兰炭等新增产能项目，确有必要建设的，须在区内实施产能和能耗减量置换。

24、对于国内而言，根据国家统计局历史数据，目前合成氨产量每年大约 50005500 万吨，按照 1 吨合成氨耗 0.16 吨氢气计算，合成氨板块对于氢气一年的需求量约为 1000 万吨左右。
按照经验统计，原油加工对应加氢的比例约为 1.根。

25、公司信息更新pp万华化学：全球首套110万吨MDI单套装置产能投pp产，加速汽车可降解塑料涂料等市场布局pp携手中粮包装，提升市场竞争力。
2月3日，据中粮包装官网讯，公司与中粮包装投资在 2020 年 8 月 11 日和第三方公司订立烟台。

26、竞争格局尚存变数，供应链效率成为决胜关键pp兴盛优选：品类仓配结构历经考验，联手京东补强供应链pp品类仓配结构升级，依托便利店兴盛优选脱颖而出。
复盘兴盛优选发展历程，可以发现其在社区团购赛道领跑的原因之一为及时调整优化品类结构。
兴盛优选早。

27、通常对于化工企业来说，我们更关注产品价格与销量带来的商品价值，然而对于高度依赖渠道端的复合肥行业，企业价值更依赖于产品本身和商业网络价值两方面考量。
在市场竞争愈发激烈的环境下，史丹利金正大新洋丰等企业通过多年经营和积累，形成了遍布全国的农。

28、根据 Prismark 预计，2122 年全球 PCB 市场规模分别达 740769 亿美元，YoY13.43.印制电路板Printed Circuit Board，简称 PCB是指在绝缘基材上，按预定设计行程点到点间连接导线及印制组件。

29、2020 年 9 月，我国政府在第七十五届联合国大会上提出，力争于 2030 年前二氧化碳排放达到峰值，努力争取 2060 年实现碳中和。
双碳成为我国未来一段时间内主要的社会发展目标。
考虑到我国二氧化碳排放量占全球的三成以上图 21，而其中。

30、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 2923 沪深 300 指数 4600 上证指数 3446 深证成指 13346 中小板综指 13287 相关报告相关报告 1.。

31、全球锂资源供需现状与展望全球锂资源供需现状与展望长沙长沙 2022第六届动力锂电池正极材料高峰论坛暨全球锂产业链发展大会第六届动力锂电池正极材料高峰论坛暨全球锂产业链发展大会证券研究报告行业深度 20220223有色金属行业投资评级中性目 。

32、2022 年深度行业分析研究报告 主要内容主要内容1. 碳纤维生产流程主要技术拆解2. 碳纤维生产成本及降本路径展望3. 需求：10年高增，国内外格局分化4. 供给：增量供给看国内，优质产能不过剩1.1.碳纤维生产流程碳纤维生产流程 主要技。

33、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 基础化工基础化工 BDO：老树新花，供需新态势：老树新花，供需新态势 华泰研究华泰研究 基础化工基础化工 增持增持 维持维持 研究员 庄汀洲庄汀洲 SAC N。

34、 qVdYvXeXmWnXgVpZfWpO9PcM8OoMoOsQtReRrRsNlOmNnR6MnNzQxNnNzQxNtPpQ 。

35、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http: 1 全球炼厂供需形势与展望缺炼厂吗TableReportTime2022 年 7 月 21 日 TableFirstAuthor 陈淑娴,CFA 石油化工行业首席分析师 执业编号:S15005。

36、2022 年深度行业分析研究报告 正文目录正文目录1.1.公司:锂电龙头,成长不止公司:锂电龙头,成长不止.41.1.1.1.市占全球第一市占全球第一,持续布局海外持续布局海外.41.2.1.2.创始人联合控股创始人联合控股,团队实力雄厚团。

37、交流汇报滔普实验室,上海滔普实验室设备有限公司国内化工行业科研环境现状,与双碳背景下科研安全的思考目录,科研环境的发展背景,科研实验室发展历程与现状,未来实验室发展与思考,发展背景科研环境发展背景年,中国已超过美国成为头号专利申请大国,年中。

38、请务必阅读末页的免责条款和声明2023年年4月月20日日我国新材料行业发展现状我国新材料行业发展现状王喆王喆中中信证券研究部信证券研究部能源与材料产业首席分析能源与材料产业首席分析师师目录目录CONTENTS21,1,我国新材料行业发展我国。

39、2023年深度行业分析研究报告目录1,云南气候干旱使全国产能低于天花板,海外复产存在较大不确定性81,1电解铝产能向云南,广西转移基本完成81,2云南气候干旱或影响电解铝产能释放进度101,3海外电解铝复产时间不定,铝材出口量有望增加122。