布鲁盖尔研究所百科

1、 容百科技（688005）公司深度报告 2020 年 02 月 06 日 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（首次首次） 报告日期：报告日期：2020 年年 02 月月 06 日日 目前股价 37.89 总市值（亿元） 16796 流通市值（亿元） 16.37 总股本（万股） 44,329 流通股本（万股） 4,320 12 个月最高/最低 69.4。

2、 公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 高镍放量在即，引领行业趋势高镍放量在即，引领行业趋势 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 公司深度 所属所属行业行业 汽车/新能源 报告报告时间时间 2020/4/15 前收盘价前收盘价 28.43 元 公司评级公司评级 增持评级 分析师分析师 黄博黄博 证书编号： S1100519090001 02。

3、 -1- 证券研究报告 2020 年 02 月 05 日 容百科技（容百科技（688005.SH） 化工化工/化学制品化学制品 高镍高镍正极正极引领者，引领者，业绩有望高增长业绩有望高增长 容百科技（容百科技（688005.SH）首次覆盖报告）首次覆盖报告 公司深度研究公司深度研究 开文明（分析师）开文明（分析师） 021-68865582 证书编号：S0280517100002 证书。

4、经济增长立即提速。
然而，大多数凝聚性资金都用于欠发达地区，其首要目标是促进这些地区的发展。
因此，虽然经济趋同不是唯一的目标，但它仍然是凝聚力政策最重要的目标。
回归的残差对应于我们所包含的变量未解释的经济增长部分，我们称之为“未解释的经济增长”。
这与我们所考虑的基本增长决定因素所能解释的增长之外的“额外增长”相对应。
对比按实际经济增长(图1)和无法解释的经济增长(图2)的区域排名，可以看出主要差异。
例如，意大利大部分地区的实际经济增长相当贫穷，因此意大利大部分地区在图1中是红色的。
但这种糟糕的表现部分是不利的基本面造成的，因为当我们控制增长的决定因素时，图2中的几个意大利地区是黄色的(意味着平均表现)，一些甚至是绿色的(意味着良好的增长表现)。
保加利亚提供了一个相反的例子:它的实际增长表现很突出，如图1中大部分绿色区域所示。
但图2显示了无法解释的经济增长，显示了一些地区的平均或较差的增长表现。
换句话说，鉴于保加利亚若干区域的初始情况，经济增长应该比实际情况快。
图1 2003-2017年各地区实际经济增长：图2 2003-2017年未被解释的经济增长地区：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：布鲁盖尔研究所(Bruegel)：欧盟凝聚项目特点与区域经济增长。

5、容百科技688005 证券研究报告公司研究电力设备与新能源 1 38 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 锁定大客户和重视研发，铸就全球高镍龙头锁定大客户和重视研发，铸就全球高镍龙。

6、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客。

7、p对COVID19的封锁不仅限制了病毒的传播，也限制了资金的流通。
在2020年3月至5月的第一次封锁期间，欧洲人的消费量减少了1然而，尽管废弃的商店和工作场所积满了灰尘，员工供应商和债权人仍然需要偿还。
pp对于面临收入短缺的企业来说，借。

8、p欧盟的一个主要目标是通过解决发展差距，特别是针对不太优惠的地区，来加强地区凝聚力。
欧盟在20142020年多年度财政框架MFF中拨款约3670亿欧元，占其总预算的34，用于统一政策目标。
这些基金连同国家筹资共同资助不同区域拟订的经济发展方。

9、p氢被视为一种降低温室气体排放难以减少的部门的碳排放的手段，作为一种能源储存媒介，以及在停止化石燃料进口导致能源短缺的情况下的一种退路。
在欧盟2050年实现温室气体净零排放目标的过程中，氢可能至少会发挥一些作用。
pp然而，目前欧盟的氢生产是。

10、p近20年来，今日未来研究所仔细地重新研究了变化的宏观力量以及由此产生的新兴趋势。
我们的重点是:理解这些力量和趋势将如何塑造我们的未来。
我们的第14届年度技术趋势报告确定了在您的业务及其周边领域的新的增长机会和潜在合作机会。
我们还强调了大多。

11、pnbsp;技术创新材料回收，打造良性发展模式pp前瞻性技术布局，在研项目覆盖正极创新方向。
在正极材料行业，公司基于动力电池行业经验及前瞻性市场判断，战略上提前布局，2015 年最早推出 NCM523NCM622， 2016 年率先突破高镍。

12、爆，此时补贴政策对于电池能量密度等指标考核较低，低成本且技术成熟的铁锂电池受到青睐，1415 年的铁锂渗透率提升;21619 年，补贴政策调整，高能量密度高续航的三元电池获得超额补贴，三元渗透率从 16 年的 50提升到 19 年的 67。

13、3.3 三元正极材料市场前景广阔，供需格局有望改善pp预计20212025 年全球三元正极需求CAGR 为33，高镍三元的CAGR 有望近6pp新能源车领域，我们预计 2021 年全球新能源车销量达到 550 万辆左右，2021202。

14、竞争优势：产能大幅扩张，先发优势显著一研发投入：研发投入领先，专利积累深厚公司极其注重技术研发。
公司重视技术创新，积极引入韩国锂电池正极材料国家级专家，以韩国研发团队为核心，加速中韩研发资源整合，形成了韩国北京宁波湖北贵州五大研发中心，实现。

15、仔细想想，如果通胀保持在1.9的恒定水平，那么良好的预测就不足为奇了:图2和图3显示，实际通胀水平非常接近这个水平，而对一个常数的最佳预测，简单地说，就是一个常数。
这里有一个类似的关系，燃料消耗和速度之间的汽车巡航控制:在旅途结束时，汽车总。

16、金融部门正在摆脱Covid19大流行的冲击，但尚未经历相应的金融危机，这是由于政府干预的混合作用，以及2008年全球金融危机和随后的欧元区主权债务危机后监管和风险管理方面的改进，使得起点更具弹性。
欧盟现在应该继续对银行保持高标准，特别是在资。

17、经济学家和央行行长不再认为货币总量与通胀预测有关。
我们通过提出和检验一个假设来解释这种忽视，即货币总量只与不稳定的货币和通胀条件下的通胀有关。
当通胀基本稳定在中央银行的目标1.9附近时，就像过去20年的大部分时间一样，货币总量和通胀之间没有。

18、本文结合国际惯例，阐明了欧洲央行修正通胀目标的主要特点，探讨了金融稳定在货币政策决策的中期导向中的作用。
并量化纳入与业主自住住房相关的成本对受通胀目标影响的通胀指标可能产生的影响。
本文由经济科学和生活质量政策政策部应经济和货币事务委员会EC。

19、技术：游戏规则的改变者2019冠状病毒疾病疫苗的研制试验和批准，是社会与COVID19斗争的重大成果之一。
特别是基于MRNA的疫苗发展迅速，并已证明安全和高效，也对病毒突变。
作为一种新技术，它们的生产技术已被证明比传统的生物疫苗生产技术更。

20、本报告在欧洲最大的中高技能OLM平台之一PeoplePerHourPPH上研究了三个替代但互补的市场力量指标：1 劳动力需求弹性2劳动力供给弹性3市场份额的集中度。
还探讨了PPH上AI相关劳动力的需求供应和工资。

21、劳伦斯布恩是经济合作与发展组织副秘书长兼首席经济学家，同时也是经济部部长。
此前，她是安盛集团的首席经济学家。
她曾是开云集团的董事会成员，并且仍然是法国财政部战略委员会的成员。
她是 Cercle des Economistes 和 SDA。

22、近日，未来今日研究所FTI发布了2022年科技趋势报告。
近20年来，今日未来研究所一直在仔细研究宏观变化的力量和由此产生的新兴趋势，旨在了解这些力量和趋势将如何塑造我们的未来。
这份第15届年度技术趋势报告确定了业务中新的增长机会和潜在的合作。

23、 科研机构创新发展报告 中国科技论文统计结果 Statistical Data of Chinese ST Papers 5 2017 科研机构创新发展报告 中国科学技术信息研究所 2017 年 10 月 31 日 科研机构创新发展报告 目。