丸红(Marubeni)：2022年世界经济展望报告.pdf(附下载)

丸红株式会社(Marubeni)是一家日本综合商社，其近期发布的《2022年世界经济展望报告》对2022年全球经济形势进行了分析与预测，具体涵盖Covid-19趋势、中国经济的下行风险、对高通胀的担忧、货币政策、财政政策、财政风险、商品价格展望、汇率趋势以及国际关系/地缘政治局势等方面。

• 2022年世界经济的实际GDP增长率预计为4.4%。虽然可能低于2021年较高的增长率(5.8%)，这在很大程度上反映了2020年增长的大幅下滑，但复苏仍将超过疫情前的年平均增长率，这是该机构的主要设想。

• Covid-19趋势仍然是世界经济的最大风险因素，但预计，随着人类对该病毒的了解更为全面，该病毒将得到有效抑制。即使病毒继续传播，疫苗的普及也可以也将防止对经济和社会活动的限制公共医疗系统带来巨大压力。

• 2022年世界经济将面临下行压力，主要有两大因素：①中国经济下行;②高通胀伴随着货币政策正常化进程加速。

-受“零新冠”政策、电力短缺和房地产市场问题的影响，2022年中国经济增长率预计将由2021年的8%降至5%。如果中国政府继续保持克制，将导致经济下行风险将进一步加剧，经济高度依赖中国的国家和自然资源生产国的经济负担也将越来越重。

-高通胀可能在2022年上半年见顶。资源价格高企、供应链短缺导致的供应紧张、供需不匹配导致的劳动力短缺等问题有望在2022年下半年得到解决，届时通胀压力预计将下降。然而，在欧洲和美国，通货膨胀率很有可能在一段时间内超过金融当局制定的目标通货膨胀率(2%)。发达国家家庭因新冠疫情刺激措施而积累的超额储蓄将起到缓冲消费的作用，而需求方面的通胀压力将保持在一定水平。重点在于这是否会导致工资上涨和通货膨胀的循环。

-英格兰银行(BoE)决定在12月加息，因为人们对通胀越来越谨慎。美国联邦储备委员会(FRB)将于2022年3月结束量化宽松政策下的金融资产购买，预计从4月到2022年底将3次上调利率。在主要国家中，英国和美国在正常化方面领先，因为预计欧元区和日本在2022年上调利率。

• 随着供应链问题得到解决，产品供应量将逐步扩大，即时供应紧张的局面可能得以缓解，产品价格下降的空间仍然有限。

参考报告 《丸红(Marubeni)：2022年世界经济展望报告(英文版)(58页)》

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