顺丰控股专题

1、场客强货弱外强中弱,我国航空市场客强货弱外强中弱.上篇中我们从机队规 模运输量角度分析我国航空货运市场存在该现象,本篇我们进一步从时刻表 来分析.1飞机利用率,飞机利用率,客强货弱客强货弱.据冬春时刻表测算:每架全货机日均执 飞仅约 2 班。

2、投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.有关分析师的申明,见本报告最后部分.其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明. 首 次 报 告 公 司 证 券 研 究 报。

3、相对指数表现 数据来源:聚源数据 基础数据基础数据 总股本亿股 45.56 流通 A 股亿股 44.90 52 周内股价区间元 38.66102.19 总市值亿元 4,427.95 总资产亿元 1,049.07 每股净资产元 11.55 相。

4、资本并购,顺丰近几年物流业务多元化拓展非常顺利,快运冷链跨境物 流等领域均通过 34 年提升至行业第一或者前三的水平,经营边界持续拓展核心竞争力 亦持续提升.以快运业务为例,2018 年 3 月公司收购广州新邦,在此基础上建立快运加盟品牌 。

5、但是随着同一时期 电话的普及,电报市场和同城信使需求逐步收缩,UPS 面临转型.当时,美国快递市场仍然是由亚当斯快递美国运通富国银行美利坚快递 主导的卡特尔联盟垄断,UPS 很难进入大型货物快递市场.但是当时美国刚结 束南北战争不久,城市。

6、九世纪以来,美国人口西进运动有三个主要时期,时期一:十九世纪初,工业革命和西部淘金热带动了人口从东部向西部迁移.时期二:二十世纪初到第二次世界大战,主要是以工业为主的综合开发时期,铁路等基础设施建设拓展到西部,矿业纺织业钢铁煤炭等工业也开始。

7、的全面精细化管理,实现对物流全链路过程的准确监测.1天网:顺丰航空是国内全货机数量最多的航空公司,货机数量航线数量及运输能力均保持国内领先,目前快递行业仅有 EMS 及圆通拥有自有机队.2020 年顺丰加快了自营全货机的购置节奏,一方面及时。

8、同时因为填仓优化,边际亏损相对较小,市场对特惠件给予一定估值和预期.但是快运冷运等新业务方向仍依靠主业的利润补贴进行扩张.我们判断在该阶段时效件增速放缓导致市场对公司长期利润增长偏谨慎,导致估值体系未切换到分部估值.阶段三:主业估值法主导的。

9、t;效果1:20142020 年期间,Nike 逐步完成了大中华区的数字化直营零售框架,为消费者提供更完整的品牌体验.其一完成线上渠道整合及优化.a将中国官方商城Nike iDNike合而为一,打通商品服务会员数据,整合为Nike.com。

10、gt;效果1:20142020 年期间,Nike 逐步完成了大中华区的数字化直营零售框架,为消费者提供更完整的品牌体验.其一完成线上渠道整合及优化.a将中国官方商城Nike iDNike合而为一,打通商品服务会员数据,整合为Nike.com。

11、lt;p快递产品功能性差异主要看时效,时效提升壁垒主要在于兼顾收转运派频次和产能利用率.顺丰时效网络的运营模式专门为高频次设计.1800 公里以上空运的丰富时刻:尽管国内客运航空可以提供散航资源,但顺丰全货机运力,相比散航运力,拥有更多时刻。

12、电商渗透率达到 50的理论极限水平则行业发展仍然具备翻倍空间.而这样的估计仅仅是基于目前的技术水平与消费习惯,未来五到十年,从技术迭代的视角来看,实物消费的线上化是大势所趋,行业依然处于动态发展的阶段,天花板本身也并非绝对静态的概念.从消费。

13、同时因为填仓优化,边际亏损相对较小,市场对特惠件给予一定估值和预期.但是快运冷运等新业务方向仍依靠主业的利润补贴进行扩张.我们判断在该阶段时效件增速放缓导致市场对公司长期利润增长偏谨慎,导致估值体系未切换到分部估值.阶段三:主业估值法主导的。

14、量化计算,将其进一步简化为建筑物土地分拨中心设备车辆的资本开支金额.我们根据中通和顺丰2014年以来累计资本开支以及2014年固定资产情况简单估算两家公司目前的陆运网络产能情况:首先是每年的资产开支,对于顺丰,其每年的资产开支有大量和陆运网。

15、流行业的效率提升主要集中于配送端,但是制造端效率仍有待提高.在端到端一体化供应链物流服务的帮助下,可通过更佳的原材料采购方式及生产规划方式实现效率提升.3 数据洞察及其他增值服务需求日益旺盛.企业供应链各个环节产生的庞大数据具有较高的价值。

16、流行业的效率提升主要集中于配送端,但是制造端效率仍有待提高.在端到端一体化供应链物流服务的帮助下,可通过更佳的原材料采购方式及生产规划方式实现效率提升.3 数据洞察及其他增值服务需求日益旺盛.企业供应链各个环节产生的庞大数据具有较高的价值。

17、强孵化能力:强赋能基因新业务学习能力资本运作空间,易于开启第二增长曲线.1强赋能基因:以同城快运冷链为代表的新业务逐步进入行业第一梯队,展现了时效大网强大赋能基因.2新业务学习能力:顺丰同城确立了清晰的战略计划,先做高频业务建立规模经济底盘。