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鸣志电器研究报告

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1、展,志邦数字化元年,志邦数字化元年开启开启,2019年公司打造全新第九代展厅,推进全品类产品空间与多组合功能模块的产品策略,开发27套系全屋产品及33套厨柜产品,另有整装渠道以,志邦,和,IK,双品牌运营,开发7大套系定制新品及20套厨柜产。

2、三十余年,多年来坚持高端品牌定位,自上市以来公司业绩持续稳步增长,复盘公司成长为厨电龙头的历程,我们总结了三大核心驱动力,1,品牌建设,品牌建设,深度打造高端品牌形象深度打造高端品牌形象,经过三十余年的探索与发展,当前老板品牌已成为国内知名。

3、股本,万股,已上市流通股,万股,总市值,亿元,流通市值,亿元,每股净资产,资产负债率,主要股东上海鸣志投资管理有限公司主要股东持股比例,股价表现股价表现,绝对表现相对表现,资料来源,贝格数据,招商证券相关报告相关报告公司是步进电机高端市场全。

4、智慧家电上,智慧家电综合现代通信与信息技术,音视频技术等,功能上,智慧家电具备感知,决策,执行等能力,具备感知,决策,执行等能力,与传统家电相比,智慧家电可实现远程控制,且能够替代部分消费者的决策,为人们带来更为便捷舒适的生活体验,得益于突。

5、础数据上证综指总股本,万股,已上市流通股,万股,总市值,亿元,流通市值,亿元,每股净资产,资产负债率,主要股东上海鸣志投资管理有限公司主要股东持股比例,股价表现股价表现,绝对表现相对表现资料来源,贝格数据,招商证券相关报告相关报告,鸣志电器。

6、领域数年,产品涵盖领域包括控制电机及其驱动系统等,其中公司在步进电机,伺服和无刷电机等领域深入布局,目前已形成完善的产品分布,公司经营稳健,2019年,公司实现营收20,58亿元,同比增长8,7,归母净利1,75亿元,同比增4,7,2012。

7、股本,亿股,流通股本,亿股,近个月换手率,股价走势图股价走势图数据来源,贝格数据公司信息更新报告,各品类均显著改善,业绩前瞻指标持续向好,公司信息更新报告,终端服务能力再升级,零售复苏拐点预期将至,公司信息更新报告,一季度业绩受疫情影响,建。

8、14,00流通股本,亿股,11,80近3个月换手率,28,0股价走势图股价走势图数据来源,贝格数据深耕细作稳扩张,长丝龙头将启航深耕细作稳扩张,长丝龙头将启航公司首次覆盖报告公司首次覆盖报告金益腾,分析师,金益腾,分析师,张玮航,联系人,张。

9、股总股本,百万股,流通股股本,百万股,股总市值,百万元,流通股市值,百万元,每股净资产,元,资产负债率,一年内最高最低,元,作者作者孙潇雅孙潇雅分析师执业证书编号,资料来源,贝格数据相关报告相关报告鸣志电器,公司点评,步进电机龙头地位进一步。

10、长性超出市场预期,公司作为对日外包行业的实际成长性超出市场预期,公司作为对日IT外包领军企业,充分外包领军企业,充分受益行业的受益行业的IT释放,并通过释放,并通过高效内部管理取得超越行业平均的利润率高效内部管理取得超越行业平均的利润率投资。

11、72,长尾赛道崛起红利正当时,小熊有望乘风而起,73,小熊营收规模快速增长,盈利能力优于同行,124,家族企业股权集中度高,激励到位团队稳定性强,13二,面对美苏九,小熊的核心壁垒在哪里,151,供应链,稳居行业第一梯队,制造效率有望持续提。

12、1,1,深耕继电器36年,拓展新品类打造工控平台化企业,41,2,业绩持续增长,报表质量优异,盈利能力扎实,备受外资认可,81,3,公司竞争力强劲,继电器市占率有望进一步提升,132,高压直流继电器预计2025年实现营收54,7亿元,172。

13、71,1厨柜起家,大定制战略稳步推进,71,2把握工程渠道红利,收入结构较为合理,81,3连续实施股权激励,绑定核心团队利益,92,行业扩容动力犹存,头部企业大有可为,102,1中短期迎来景气上行,长期行业扩容依然可期,102,2行业仍然较。

14、网赛道的龙头玩家,构建了,持续推出爆款创意小家电,线上多渠道精耕细作,互联网营销精准把握客户,三大发展基石,享受互联网电商平台红利,顺应消费升级带来的市场机遇,发展空间广阔,公司互联网基因深刻,布局长尾爆款小家电风口,持续切入横向赛道,在粉。

15、方正证券研究所请务必阅读最后特别声明与免责条款市场定位正确市场定位正确,渠道扩展能力强渠道扩展能力强,服务响应快是公司脱颖而出的服务响应快是公司脱颖而出的关键,关键,1,公司在步进电机领域脱颖而出,打破日本企业在步进电机上的垄断格局,公司H。

16、周股价波动,元,总股本流通股,百万股,总市值流通市值,百万元,相关研究相关研究,业绩增长靓丽,大宗衣柜持续发力,业绩增长靓丽,看好大宗持续发力,市场表现市场表现,志邦家居海通综指沪深对比绝对涨幅,相对涨幅,资料来源,海通证券研究所,业绩增速。

17、软件开发优势显著日本企业间特有的,金字塔型,结构关系,形成了一级承包商与最终客户企业间稳固的,关系契约,最终用户在发包时重视一级承包商的业务咨询能力,资金抗风险能力和在日本本地承担法律责任的能力,因此一级承包商一般都是本地规模较大的企业,在。

18、之争短期内不会威胁红牛领先地位,或带来原有消费者的转移,但红牛品牌力持续受损,将利好第二梯队品牌收割消费群体扩容带来的增量市场,3,商标之争,预计落地前均将给其他品牌带来较好增长窗口期2016年以来,围绕,使用权为20年还是50年的,商标之。

19、能力,核心在于快速提升客户采购中的市场份额,需要密切跟踪利润率和资产周转的变化,志邦实现全流程数字化,设计业内领先,1,质量有保障,优质客户背书,公司自2011年以来推进信息化项目,打造柔性工艺,批量化制造,以数据为支撑,以客户订单为输入。

20、幅均值为,同期,家发行人资产负债率均值为,同比减少,个百分点,其中,资产负债率超过,的发行人合计家,截至年底,以家发行人为样本,其现金类资产短期债务均值为,倍,其中,家企业现金类资产短期债务的比值在倍以上,家企业该比值小于,截至年底,样本企。

21、2020年公司人均产值约70万,过去3年间均有小幅提升,管理层面,公司引入,星级工厂,评价体系,于2006年完成ERP建设,并在研发管理,供应链管理,制造执行领域落实信息化升级,进一步提升运作效率,供应链管理上,对不同类型供应商采取精细化分。

22、奥维数据计算,2020年我国嵌入式蒸烤一体机线上销额13亿元,同比,57,线下销额23亿元,同比,134,懒人经济,驱动下,我们认为,预制菜,蒸烤一体机也是,懒人经济,在烹饪上的体现,新零售模式的推行下,预制菜,配送的最后一公里被打通,加速。

23、同步开启涨价趋势,涤纶长丝的下游需求来自于纺服及工业需求,其中以纺服需求为主,而纺服产业链的下游包括涤纱,坯布和终端纺服产品,作为涤纶长丝的下游产品,涤纱价格的走势对研究涤纶长丝价格的变化具有重要的参考价值,从数据来看,涤纶长丝价格与涤纱价。

24、52,Bobot在电动拖把行业市销额第一,市占率达36,2016年开始,我国行业变革的另一个显著特点是进入无线化时代,以无线吸尘器为代表的丰富新品类成为行业增长引擎,2016年我国国内市场吸尘器销量突破一亿台,同比增长近19,2016,20。

25、确识别障碍物,规划清扫路径,并沿着障碍物边缘画圈清扫,具体来看,石头G10的导航表现最好,路径均匀密集没有遗漏,并且APP可以实时准确显示扫地机实际路径,法和数据是最核心的壁垒,看好头部厂商的竞争优势,综合来看,当前扫地机器人技术相对成熟。

26、ROE及研发投入领先,163,公司业务,服务管理优势凸显,募投产能释放增量,193,1综合服务,规模,信息化优势打造护城河,19基地辐射范围广,综合服务优质,20规模优势,降本增效,盈利能力有望增强,23铝合金模板标准板按120次计提折旧。

27、产业经验丰富,92,清洁电器景气度高企,新兴品类快速崛起,102,1,行业规模,外销规模可观,内销增长加速,102,1,1,海外清洁电器生产依赖中国市场,外销市场规模增长稳定,102,1,2,内销市场伴随消费升级逐步扩容,品类创新推动市场增。

28、洁电器市场在赛道发展阶段,核心驱动因素,区域竞争等市场在赛道发展阶段,核心驱动因素,区域竞争等方向的演绎成为产业关键,方向的演绎成为产业关键,从从赛道发展阶段看,自清洁赛道发展阶段看,自清洁扫地机扫地机普及替代的渗透提升普及替代的渗透提升趋。

29、电子,家用电器,自动装置等诸多业务领域,世界继电器行业的发展起源于19世纪中叶,最早应用于电报设备,20世纪40年代以来,全球继电器行业取得快速发展,按照终端应用分类,全球汽车继电器,工业控制继电器和通讯继电器占据近59,的市场份额,根据国。

30、长空间,在盈利拐点已显,弹性趋势初成的当下,我我们由核心品类定位,第二梯队增量,营销渠道梳理等三个们由核心品类定位,第二梯队增量,营销渠道梳理等三个角度角度出发,展开飞出发,展开飞科科当下战略优化后的当下战略优化后的成长之路,成长之路,核心。

31、史册的,格力模式格力模式,年,需求井喷,经销商体系雏形诞生,年,渠道下沉叠加利益捆绑,行业翘楚初成,渠道优势开花结果,空调龙头一时无两,陷入窘境,旧渠道碰撞新变化陷入窘境,旧渠道碰撞新变化,电商兴起,地产疲软,新变化不期而至,美的率先进行渠。

32、及前述电机的驱动系统等方面实现了深入布局,核心优势明显,公司在运动控制领域掌握了核心的控制电机研发技术,驱动控制技术和尖端制造技术,并具备在多种电机驱动控制系统中植入现场总线技术和自产产品系统集成技术的能力,产品主要服务于医疗,安防,移动服。

33、升,挑战与机遇,需求,成本双重影响,市场迎来出清,铝价上涨叠加房地产投资低迷,行业发展短暂受挫,行业困境下,租赁有望成为主流,龙头更具韧性,公司经营,铝模板租赁龙头,规模快速扩张,租赁铝模板产能快速扩张,进一步抢占市场,优秀的管理服务能力。

34、材料高涨等折损,小熊浴火洗礼,长尾成长大势下,格局拨乱向好,公司内生提效节流,外部多向开源,已渐入佳境,长尾大势所趋,国内空间庞大,长尾大势所趋,国内空间庞大,从日本市场看,家电由刚需耐用品向品质可选消费过渡是必然趋势,而渠道精简线上化进一。

35、流化专项本质安全,6二,建筑电器直流通用接口研究,82,1电气接口应用现状分析,82,2直流接口电压等级设计及产业可行性分析,82,3直流接口形式通用化设计建议,9三,建筑电器调压调功柔度设计研究,103,1建筑负荷的需求侧响应与柔度,10。

36、号,执业证书编号,分析师,分析师,耿鹏智耿鹏智执业证书编号,执业证书编号,研究助理,刘毅男研究助理,刘毅男,基本状况基本状况总股本,百万股,流通股本,百万股,市价,元,市值,百万元,流通市值,百万元,股价与行业股价与行业,市场走势对比市场走。

37、证券分析师证券分析师唐权喜唐权喜执业证书,证券分析师证券分析师鲍娴颖鲍娴颖执业证书,股价走势股价走势市场数据市场数据收盘价,元,一年最低最高价,市净率,倍,流通股市值,百万元,总市值,百万元,基础数据基础数据每股净资产,元,资产负债率,总股。

38、慎增持海信家电,买入来源,兴业证券经济与金融研究院相关报告相关报告,兴证家电,年家电零售数据复盘,拨云见日,曙光在即,兴证家电,地产政策再加码,利好家电复苏,兴证家电,月冰洗产销承压,静待需求回暖,分析师,颜晓晴苏子杰研究助理,王雨晴投资要。

39、元元股价股价,元元交易数据交易数据总市值总市值,百万元百万元,流通市值流通市值,百万元百万元,总股本总股本,百万股百万股,流通股本流通股本,百万股百万股,个月价格区间个月价格区间,元股价表现股价表现资料来源,资讯升幅升幅,相对收益相对收益。

40、的原因如下,公司深耕主业,成长路线清晰,公司深耕主业,成长路线清晰,公司的成长性保障其估值下限,产能增长夯实公司的净资产,新凤鸣上市后产能从2017年的273万吨增长到2022H1的630万吨,市场占有率超过12,除长丝外,公司还有500万。

41、周股价波动,元,总股本流通股,百万股,总市值流通市值,百万元,相关研究相关研究,扣非净利润同增,利润率逆势上提,收入同增,一体化大家居战略稳步推进,年收入同增,品类协同效应渐显,市场表现市场表现,志邦家居海通综指沪深对比绝对涨幅,相对涨幅。

42、股股本,百万股,股总市值,百万元,流通股市值,百万元,每股净资产,元,资产负债率,一年内最高最低,元,作者作者孙海洋孙海洋分析师执业证书编号,尉鹏洁尉鹏洁分析师执业证书编号,资料来源,聚源数据相关报告相关报告晨鸣纸业,年报点评报告,业绩符合。

43、研究报告志邦家居志邦家居,专注家居更懂生活,多渠道全品类稳步向前,维持优于大市维持优于大市评级优于大市现价,目标价,市值,日交易额,个月均值,发行股票数目,自由流通股,年股价最高最低值,注,现价,为年月日收盘价资料来源,绝对值,绝对值,美元。

44、司与日本最大的软件开发商野村综研合作近20年,基于与野村综研合作的经验和声誉,公司与日本各行业多家顶尖企业达成合作,业务范围已逐步拓展至证券,银行,保险,资管等领域,我们预计公司20222024年对日营收分别为5,46,68,0亿元,同比增。

45、具特色的渠道模式一直是其核心竞争力之一,但2015年之后同为行业龙头的美的,海尔先后完成,T,3,及,统仓统配,改革,新贵奥克斯亦凭借网批模式崛起,2019年凭借渠道效率优势开启价格战,导致格力在线上和线下KA渠道份额受到较大冲击,在此背景。

46、增速销售额,亿元,2022年淘宝,天猫平台,桌面烹饪电器,类目下销售额及增速销售额销售额同比增速概念聚焦,桌面烹饪电器前景分析与类目筛选4户外露营,朋友聚会,家人聚餐,无论是由于疫情的催化还是消费者的消费心理发生的变化,强社交属性的桌面烹饪。

47、发展中心分析师,龚梦泓执业证号,电话,邮箱,分析师,夏勤执业证号,电话,邮箱,相对指数表现相对指数表现数据来源,聚源数据基础数据基础数据总股本,亿股,流通股,亿股,周内股价区间,元,总市值,亿元,总资产,亿元,每股净资产,元,相关相关研究研。

48、3个月换手率,27,93股价走势图股价走势图数据来源,聚源国内国内防爆防爆电器电器龙头龙头,向全球冠军迈进向全球冠军迈进公司首次覆盖报告公司首次覆盖报告孟鹏飞,分析师,孟鹏飞,分析师,熊亚威,分析师,熊亚威,分析师,证书编号,S079052。

49、分析师,王兆康,证券分析师,邹会阳证券分析师,邹会阳,基础数据投资评级增持,首次评级,合理估值,元收盘价,元总市值流通市值百万元周最高价最低价,元近个月日均成交额,百万元市场走势资料来源,国信证券经济研究所整理相关研究报告公司是国内冰箱出口。

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