私人财富管理

私人财富管理是指为富裕及高端客户供多元化的金融服务。

维基百科提出：“私人财富管理指的是采取私人订制手段，为高端客户提从投资及财务规划的服务类型”；

摩根士丹利认为：“私人财富管理主要是指为家庭、个人提供资金及其它标的物重审的金融服务”。从所有的财富管理类型来看，信托资金往往具有市内净值，服务模式只需要根据客户需求，在尊重和隐私的前提下，提供具有个性化、针对性的服务产品，以提升私人财富管理的综合性及全面性。

私人财富管理业务服务的对象是资产净额度较高的人群，参考客户平日的财务信息和日常行为规律，帮助客户提供有针对性的财务规划方案、综合型强的金融服务、投资理财服务、非金融类的理财建议服务，达到客户财富的维持、保存、升值、增长、转移等等的目标。

目前各个国家和地区对高净值客户这一概念并未达成统一意见。美国按照财富额把客户划分成为了四个不同的等级：可投资资产在10到50万美元的为大众富裕客户；可投资资产在50到500万美元的为高净值客户；可投资资产为500到5000万美元的为更高净值客户；可投资资产为5000万美元的为超高净值客户。我国则将其划分成为了高净值人群与财富市场的全部主体两个等级：前者的可投资资产高于600万人民币(或者超过100万美元)，后者的可投资资产在100万元人民币(或者是10万美元)以上。

私人财富管理一般都具有较高的门槛，主要是以高净值客户为服务对象，通过策划及分类组合为客户提供多元化的服务，如信用、现金、保险等，采取负债、资产等方式提供综合性的管理。另外，私人财富管理能够满足不同客户的财务管理需求，有效降低客户规避可能的风险，实现财富稳定增值。当前，从高端人士理财需求出发，业务范围拓展到财富积累、财产保护、财产继承等领域。财富积累指的是高端群体为实现财富增涨而设置的目标。由于其财务状况良好，往往不需要承担过多的风险即可增加财富比例，通过财富管理能够让其获得稳定的收益。所以，财产配置能力是提供服务机构整体竞争力的重要基础。

财产保护是指为规避管理过程中可能出现的各种风险，通过严格的法律保障个人财产案例。其主要风险有商业、法律、家庭及婚姻风险。对于高端客户群体而言，对财产实施保护以降低不必要的损失，能够确保自身得到持续健康发展。

财产继承是指对家庭或长辈的资产依法承接的过程。当他们在黄昏岁月进入财产保护和财富积累时，不再是他们关注的焦点，而是如何实现财富的有效传承是极为重要的。财产继承不仅指物业税一个环节，财富管理有效地通过房屋净值管理，合理分配继承人之间通过实施有效的财产分配，让家族企业可以传承是继承的重要内容^[1]。

金融理财机构在私人财富管理和个人理财业务上，有以下几方面的区别：

(1)客户定位不同：主要是从财富和收入等资产规模角度来定位的，私人财富管理对客户资产规模要求较高，而个人理财业务则要求相对比较低，一般国内个人理财业务的理财门槛在人民币20万元到50万元人民币之间，而私人财富管理定位的客户资产规模一般为100万美元以上的可投资资产，即所谓的高净值客户。

(2)服务的个性化程度不同：个人理财业务具有的“订制性”，属于菜单式订制，更多是在已有或现有的金融产品和理财服务中去选择；而私人财富管理所具有的“定制性”，则可以是量身制作的，根据私人财富管理客户的投资理财目标、财务规模，进行更加复杂的更具个性化的财富管理。其需要的金融产品也更加复杂、包括投资规划、现金管理、合理避税、教育计划、遗产管理等方面内容。

(3)资产规划的时间跨度不同：个人理财所找寻的产品为中短期为主，而私人财富管理给客户提供的理财产品、及财富管理服务则具有中长期的特点，以便能够满足更远未来的家庭需要，因此，在时间跨度的规划上存在此差别。

(4)负责理财业务的人员素质和水平不同：个人理财业务由于其产品相对简单，种类较少，从业人员是一般的理财经理；而从事私人财富管理业务的则是资深的财富顾问，或私人银行家，并且在身后还有一个专业团队的支持^[2]。

第一阶段是开始阶段(20世纪30年代至20世纪60年代)，依托于二战后纸币本位制的信用货币兑付机制发展，促使针对金融资产管理的诉求增加。在该阶段，受经济大萧条的影响，规避风险成为主要的投资需求，而市场以保险和基金为主要产品供给。保险的营销，虽然是依据客户自身的综合因素制定的差异化销售战略，但是投保的产品仍然是标准化，财富规划管理的流程也不完善。

第二阶段是稳定发展阶段(20世纪60年代至20世纪80年代)。60年代开始，美国商业银行和投资银行逐渐规避《格拉斯—斯蒂格尔法》，积极探索突破分业经营的金融创新产品；同时，美国资本市场的大繁荣，为股票和基金市场的发展注入强心针。70年代开始，一方面，随着经济全球化和金融创新不断发展，同时老龄化问题日益严重，财富管理机构在该阶段，以提供合理避税和养老金产品投资的建议为主。另一方面，银行逐步增强财富管理中介智能，新一批富裕客户投资风格激进，愿意尝试风险更大的金融产品，银行传统储蓄优势消失，为顺应市场发展，银行的私人财富管理业务逐步向个性化资产业务转变。最后，专业服务机构的涌现，提供更加专业化的资产管理等服务，实现财富管理行业的良性持续发展。私人财富管理在相对平稳的全球形势、经济、贸易水平下，银行与客户建立委托关系得到稳步发展，为行业的实现纯资产管理提供保障

第三阶段是成熟规模阶段(20世纪90年代至今)。金融衍生品的出现，为实现“金融超市”的综合化投资策略提供现实保障。同时客户呈现低忠实度特点，同行业金融产品在电子信息技术普遍应用下趋同性增强。财富管理机构为实现更高的利润水平和满足客户的差异化需求，就必须在自身优势的基础上，应用大数据等技术，提供以客户为中心的更优质的财富管理服务^[3]。

参考资料：

[1]余玲密.金地投资公司海外私人财富管理业务发展策略研究[D].甘肃:兰州理工大学，2018.

[2]杨小平.以私人财富管理为核心的第三方理财业务模式研究[D].天津:天津大学，2016.

[3]闫莉.大数据时代商业银行私人财富管理发展策略研究[D].天津:天津商业大学，2016.

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私人财富管理研究报告：

毕马威：2020年香港私人财富管理报告（36页）.pdf

招商银行：2021中国私人财富报告：中国私人银行业纳川成海（57页）.pdf

麦肯锡：中国金融业CEO季刊-未来十年全球财富管理和私人银行的趋势及制胜战略（98页）.pdf