资本公积的二级科目

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 银行银行 专题报告专题报告 超配超配 （维持评级） 2020 年年 09 月月 28 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 如何如何投资投资商业银行二级资本债？商业银行二级资本债？ 我国我国商。

2、欧盟委员会以下简称欧盟委员会承诺保护您的个人资料并尊重您的隐私。
欧盟委员会根据2018年10月23日欧洲议会和理事会关于欧盟机构处理个人数据时保护自然人的条例EU20181725收集和进一步处理个人数据，办公室和机构以及此类数据的自由流动。

3、COVID19大流行已导致欧盟和全球经济急剧下滑。
尽管各国政府实施了大量的支持计划，但银行面临的风险是财务上更为脆弱的公司和个人，特别是中小企业。
尽早解决银行资产负债表上再次累积的不良贷款问题，是上次经济危机的一个关键教训。
在这种情况下，。

4、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 银行补资本系列专题之一 起底永续债二级资本债的持有人结构 2022 年 06 月 23 日 TableSummary 银行资本补充工具中，二级资本债永续债是主要构。

5、资本债和永续债总市值分别为 1438 亿元和 583 亿元，分别是 2019 年持仓市值的 4.7 倍和 105 倍。
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6、 年其发行利率多低于中债商业银行二级资本债到期收益率。
2018 年 8 月 13 日，央行发布关于试点开展金融债券弹性招标发行的通知，强调“金融债券发行应坚持市场化原则合理定价，充分体现金融债券的风险收益特征，不得以互持等方式扭曲金融债券定价。
”商业银行二级资本债发行市场化程度随之明显提升，一方面，债券评级与其发行利率呈现明显的负相关关系，定价充分反映主体风险；另一方面，伴随投资主体扩容，公募基金等市场化机构参与程度提升，二级资本债一二级市场价格逐渐靠拢。
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7、整数倍。
申报单位方面，基础设施基金申报价格最小变动单位为 0.001 元。
涨跌幅限制方面，基础设施基金上市首日涨跌幅限制比例为 30%，非上市首日涨跌幅限制比例为 10%，交易所另有规定的除外。
基础设施基金涨跌幅价格的计算公式为：涨跌幅价格前收盘价（1涨跌幅比例）。
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8、1584 亿元。
国有行、股份行发行数量较少，占二级资本债存量总数的 13.1%，但发行规模占比达 67.5%。
城商行、农商行发行数量较多，但规模仅占 23.7%。
同时，国有行、股份行作为发债主体评级均为 AAA，而城商行以 AA+、AA 为主，农商行以 AA-、A+为主。
一般而言，主体评级越高、发债规。

9、1584 亿元。
国有行、股份行发行数量较少，占二级资本债存量总数的 13.1%，但发行规模占比达 67.5%。
城商行、农商行发行数量较多，但规模仅占 23.7%。
同时，国有行、股份行作为发债主体评级均为 AAA，而城商行以 AA+、AA 为主，农商行以 AA-、A+为主。
一般而言，主体评级越高、发债规。

10、6 年期，出现频率和规模较低。
从债券评级来看，一般情况下国有行及股份行债券评级与主体评级一致，而城商行、农商行发债评级比主体评级下调一级。
当前存量 AAA 评级二级资本债发行数量为73，占比为 16.1%，发行规模 1.8 万亿元，占比为 70.8%。
从赎回日期来看，二级资本债赎回日期集中在 2022-2025 年，其中 2024 年为赎回高峰期，规模达 5805亿元。
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