中国冷冻烘焙行业分析

1、全国化工厂布局,提升产品配送时效性,在烘焙食品原料领域,公司拥有广州增城和南沙佛山三水浙江长兴四个大型生产基地,截止2020H1,公司奶油水果制品酱料产能分别达到1,65万吨0,66万吨1,42万吨,在冷冻烘焙食品领域,公司从瑞。

2、3,产品渠道筑优势,桃李布局满天下pp3,1,高性价比明星产品塑品牌地位,新产品研发顺应市场需求pp公司依托高性价比产品构筑品牌象征与核心竞争力,自设立以来桃李精耕短保面包赛道,始终以为社会提供高性价比的产品,让更多的人爱上面包为使命,坚。

3、1致力于无氢化油产品开发保障食品安全健康,至2020年12月已达成不使用氢化工艺全部油脂产品不使用氢化油脂的目标,基于社会公众对于氢化油脂含有反式脂肪酸的疑虑,以及国外食品管理机构相继宣布对部分氢化油的限用禁用,公司专注于油脂酯交。

4、2,1,2烘焙品类多元化消费场景拓展pp随着我国消费者对烘焙食品的接受度不断上升,其对烘焙食品的需求也愈发的多元化,烘焙食品口味不断进行丰富和创新,使能够提供多种风味的酱料产品得到广泛使用,面包产品由吐司发展到牛角包甜甜圈等,而慕斯蛋糕。

5、冷冻面团市场与烘焙市场息息相关,具有较大的发展动力,在欧美得到迅速的普及和发展,以美国为例,1949年只有3的面包店使用冷冻烘焙食品,到1961年就快速增加到39,1990年有80以上的烘焙店使用冷冻烘焙食品,法国在1。

6、横向对比海外市场,美日韩及西欧发达国家冷冻烘焙渗透率较高,冷冻面团最早出现在1950年前后,经过数十年的发展在20世纪80年代逐渐成熟,根据食品与机械杂志,1949年美国只有3的烘焙店使用冷冻烘焙食品,1961年增加到。

7、冷链仓储和物流技术快速发展,为冷冻烘焙食品的成长奠定良好基础,近些年,国际先进的HACCP体系认证WMS等新技术已全面引入国内,冷藏车冷藏箱等冷链设备数量快速增长,2019年我国冷库容量为1,45亿立方米,1419年CAG。

8、冷冻烘焙食品可缓解终端中央工厂扩建压力,提升其生产效率,解决烘焙门店的扩张痛点,目前我国大型连锁烘焙店通常自建中央工厂,而其他区域性品牌则采用前店后厂生产模式,中央工厂或加工车间覆盖门店数量以及配送范围有限,随门店规模的扩张,通常需要新建。

9、1519年受益于公司对食品电商发展机遇的把握以及线下加盟业态的快速拓展,公司营收与利润快速增长,公司营收1519年CAGR达25,1,其中直营加盟线上CAGR分别为0,129,845,5,公司归母净利扣非归母净利15。

10、nbsp,亿元单品复制成功,打造高效供应体系pp公司捕捉市场需求,通过系统研发推出挞皮甜甜圈含乳脂植脂奶油等高品质产品,销售规模快速提升,成为营收增长引擎,例如,2015年推出全自动化生产的挞皮,并不断改进工艺配方提升口感,销售额始终保。

11、2020年,公司实现收入18,10亿元,同比增长14,27,20172020年CAGR达到17,30,实现归母净利润2,32亿元,同比增长27,95,20172020年CAGR达到51,55,2018年20。

12、亿元单品复制成功,打造高效供应体系pp公司捕捉市场需求,通过系统研发推出挞皮甜甜圈含乳脂植脂奶油等高品质产品,销售规模快速提升,成为营收增长引擎,例如,2015年推出全自动化生产的挞皮,并不断改进工艺配方提升口感,销售额始终保持20以。

13、公司已拥有超650种sku5个生产基地一个在建,并覆盖超5万终端,公司优势市场在华东华南,上市后全国化拓张有望进一步加速,行业分析,冷冻烘焙行业有行业分析,冷冻烘焙行业有5倍以上空间,在多因素驱动下成长加速倍以上空间,在。

14、公司为细分行业内第一家上市公司,没有业务相近的上市公司估值作直接参考,我们选取与公司行业背景和经营模式相似的速冻食品企业安井食品进行比较,采用PE法进行综合估值,行业背景方面,二者所处均为大餐饮供应链中的专业化分工行业,行业逻辑。

15、目前冷冻慕斯蛋糕有成为大单品的潜质,分品类来看,2019年我国烘焙食品销售结构中,蛋糕类占比达到18,而从上游冷冻烘焙行业来看,我国冷冻西点产品蛋糕类由于价格定位偏高及工艺较复杂,起步晚于冷冻糕点类如挞皮类,且当前仅慕斯蛋糕一个品。

16、CGM提供血糖线数据连续血糖监测系统CGM一般通过葡萄糖传感器监测皮下组织间液的葡萄糖浓度变化,可以提供更全面更持续的血糖信息一般每隔15分钟更新血糖水平数值,可提供回顾性或实时血糖水平信息,相比SMBG,CGM提供连续的血糖线数据,其拥。

17、植脂奶油规模化企业与小企业并存,国产奶油份额有望提升,目前我国植脂奶油龙头企业主要包括本土企业海融科技立高食品顶益食品以及外资企业维益食品等,维益食品为植脂奶油创始者,随着国产品牌的产品研发实力渠道拓展能力和营销服务能力等不断提高,国内品牌。

18、据天风证券研究所测算,年中国冷冻烘焙市场规模约为,亿元,年约为,亿元,测算过程如下,根据公司年报,中商情报网及欧睿国际数据,年我国烘焙行业销售额为亿元,冷冻面团的使用场景大。

19、冷冻面团赛道在疫情助推下快速增长,未来潜力大,受疫情影响,去年烘焙店面临人工短缺的问题,带来了冷冻面团爆发的契机,未来渗透率有望持续提升,冷冻面团具备产品稳定性好安全保质期长营运成本低等较传统烘焙更具优势的特性,能够协助烘焙业在人力成本高人。

20、冷冻烘焙龙头,股权激励绑定利益,2000年初,公司从烘焙原料产品起家,2009年进军冷冻烘焙食品赛道,近年来陆续推出甜甜圈挞皮麻薯等过亿热销单品,冷冻烘焙产品占比过半,成为业绩增长引擎,20172020年营收归母净利CAGR高达2。

21、烘焙食品原料和烘焙行业相辅相成,一方面,烘焙行业需求的持续增长推动烘焙食品原料稳步发展,消费者口味偏好的转变,也推动烘焙食品原料生产企业不断创新,另一方面,烘焙原料品规多样化和技术升级降低了烘焙食品制作门槛,丰富烘焙食品品类,奶油,应用范围。

22、烘焙店冷冻烘焙空间尚广,经销网络助力客户拓展和渠道下沉,目前公司冷冻烘焙产品覆盖的烘焙店超5万家,仅占烘焙店总数1015,客户拓展空间广阔,公司借助经销商体系,从广度和深度两方面拓展烘焙店客户,1广度,优化经销商体系,借助经销商进行广。

23、冷冻烘焙行业从无到有的底层逻辑01,解决下游烘焙坊行业痛点,助力降本增效丰富SKU提升收入,我们在前文提到冷冻烘焙是2B生意,本质是现烤烘焙中工业化替代人工,我们认为,冷冻烘焙行业从无到有的底层逻辑是帮助解决下游现制烘焙坊的行业痛点。

24、国内现制烘焙发展多年,仍以区域性连锁为主,横向看海外集中度同样不高,根据公开资料整理,国内规模较大的连锁饼店大多成立或进入中国大陆不少于15年,发展至今以区域性连锁为主,鲜少有做到多地区跨省覆盖具备品牌全国知名度的,根据新消费内参描述。

25、诚信专业稳健高效诚信专业稳健高效请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明11华鑫证券华鑫证券公司研究公司研究证券研究报告证券研究报告公司深度公司深度报告报告主要财务指标单位,百万元主要财务指标单位,百万元公司是公。

26、申港证券股份有限公司证券研究报告申港证券股份有限公司证券研究报告敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告公公司司研究研究深度报告深度报告小荷才露尖尖。

27、公司深度研究立高食品1请务必仔细阅读报告尾部的重要声明拾级而上,抢占冷冻烘焙蓝海立高食品300973,SZ首次覆盖公司深度研究公司深度研究立高食品立高食品公司评级增持股票代码300973前次评级评级变动首次当前。

28、食品饮料食品饮料食品加工食品加工请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明129立高食品立高食品300973,SZ2022年02月23日投资评级,投资评级,增持增持首次首次日期2022222当前股价元109,29。

29、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明TableInfo1TableInfo1南侨食品南侨食品605339605339食品饮料食品饮料TableDate发布时间,发布时间,20220402TableInves。

30、第1页共27页本报告版权属于中原证券股份有限公司请阅读最后一页各项声明食品食品分析师,刘冉分析师,刘冉登记编码,登记编码,S073051601000102150586281冷冻烘焙市场的潜力小巨人冷冻烘焙市场的潜力小。

31、12021年中国冷冻冷藏食品工业运行报告中国食协冷冻冷藏食品专业委员会2021年是十四五规划开局之年,国务院印发十四五冷链物流发展规划,从保障食品安全角度,部署冷链物流建设新举措,根据国家统计局国家海关总署等部委公开发布数据,结合冷。

32、http,130请务必阅读正文之后的免责条款部分Tablemain深度报告南侨食品南侨食品605339报告日期,2022年5月26日烘焙油脂龙头,冷冻烘焙空间广阔烘焙油脂龙头,冷冻烘焙空间广阔南侨食品首次覆盖报告。

33、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分立高食品立高食品300973对标安井,探冷冻烘焙王者突围之道对标安井,探冷冻烘焙王者突围之道立高食品立高食品300973深度报告深度报告訾猛訾猛分析师分析师徐洋徐洋分。

34、立高食品,冷冻烘焙龙头,高成长确定性强分析师,李梦鹇证书编码,S11901210500012022721分析师,李鑫鑫证书编码,S1190519100001证券研究报告,立高食品深度报告202国内外联动一1行业分析,冷冻烘焙属于食品供应。

35、敬请参阅最后一页特别声明1证券研究报告2022年7月29日行业行业研究研究冷冻冷冻烘焙烘焙领导者,领导者,从从并购并购扩张扩张到到聚焦聚焦核心市场核心市场冷冻烘焙海外研究之Aryzta食品饮料食品饮料冷冷冻冻烘焙烘。

36、有关分析师的申明,见本报告最后部分,其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系,并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明,海融科技300915,SZ公司研究首次报告烘焙行业景气拉动奶油需求,植脂奶油健康化升级,原料。

37、1立高食品立高食品300973,SZ300973,SZ深度报告,深度报告,冷冻烘焙龙头,收入加速可期冷冻烘焙龙头,收入加速可期2023,1,15证券研究报告证券研究报告公司深度公司深度报告报告日用消费日用消费食品饮料食品饮料于佳琦于佳琦S1。

38、Kerry20223日本美国中国过去五年复合增长率未来五年复合增长率英国韩国法国Kerry202242021年市场份额占比排名从高到低Kerry2022502004006008001000120014001600米兰西饼好利来幸。

39、本报告的风险等级为中高风险,本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担,请务必阅读末页声明,食品饮料食品饮料行业行业标配,首次,百亿百亿赛道赛道,蓬勃蓬勃发展发展冷冻烘焙行业专题报告202。

40、敬请参阅最后一页特别声明,1,证券研究报告2023年3月14日行业行业研究研究对比对比海外,再探烘焙海外,再探烘焙行业格局行业格局与商业模式与商业模式烘焙行业海外对比专题研究食品饮料食品饮料从品类属性从品类属性和渠道结构和渠道结构论烘焙品论。

41、食品多样性,烘焙食品更多还是作为休闲食品,具备休闲,社交属性的品类例如蛋糕,糕点等迎合了当下的消费趋势,将迎来多元化发展,代餐和休闲属性的放大,将为烘焙行业扩容提供较为充足的增长动力。