药明康德公司

1、 1 精选层精选层申报申报公司巡礼系列公司巡礼系列 公司公司大大股东为股东为精华制药精华制药。
公司实际控制人系南通市国资委，南通市 国资委持有南通产控 100%股权；南通产控持有精华制药 34.29%股 份；精华制药持有森萱药业股份约 84.14%。
森萱医药主要产品氟尿 嘧啶、苯巴比妥、二氧五环、二氧六环均系省级高新技术产品；氟尿 嘧啶产品获得了南通市人民政府颁发的南通市科学技术进步三等奖， 。

2、 1 / 31 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 20202020 年年 0 08 8 月月 2 27 7 日日 证券研究报告证券研究报告 医药生物医药生物/ /化学制药化学制药/ /化学原料药化学原料药 富祥药业富祥药业（300497300497） 特色抗菌原料药生产企业特色抗菌原料药生产企业 打造“医药中间体打造“医药中间体- -原料药原料药- -制剂一体化”制剂一体化” 主要。

3、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 证券研究报告 / 公司深度报告 立足肝素，起航于核药立足肝素，起航于核药 报告摘要：报告摘要： 国内核药市场快速增长，双寡头格局确立。
国内核药市场快速增长，双寡头格局确立。
2017 年国内核医学市场规模 43.82 亿元，2013-2017 年 CAGR 高达 12.1%。
同美国相比，我国每百万 人年。

4、 1 - 姓名：游家训姓名：游家训 Email： 执业号：执业号：S1090515050001 姓名姓名：赵旭赵旭 Email： 执业号执业号：S1090519120001 明阳智能投资价值分析明阳智能投资价值分析 报告日期：报告日期：2020年年10月月14日日 - 2 - 目录目录 1. 公司概况 2. 整机业务分析 3. 运营业务分析 4. 盈利预测与投资建议 oPpQqPqM。

5、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 10 月 14 日 明阳智能明阳智能（601615.SH） 海风龙头迎风启航海风龙头迎风启航 风电维持高景气周期风电维持高景气周期，海风迎来加速。
海风迎来加速。
根据前期政策，2018 年之前核准的 的陆上风电项目需要在 2020 年 12 月 31 日之前完成并网，海上风电项目需 要在 2021。

6、ESG ETF在欧洲注册。
欧洲投资者对基于价值的ESG ETF表现出明显的偏好，在这种ETF中，投资者的价值偏好与产生财务回报是一致的。
2015 - 2020年全球ESG ETF增长：要了解基金的ESG特征，首先要评估其标的证券。
这可以通过使用MSCI ESG基金评级工具来实现，该工具根据基金在一系列ESG类别中的风险敞口来审查、排名和筛选基金。
明晟公司利用ESG对全球8500多家公司(包括子公司共1.4万家发行人)和68万多只股票和固定收益证券进行评级，为其覆盖范围内(截至2020年12月31日)全球逾5.3万只共同基金和ETF创造得分和指标。
为了被纳入MSCI ESG基金评级体系，一只基金必须具备以下标准:1.至少65%的基金总权重必须来自有担保证券。
2.报告的基金持有必须少于1年。
3.该基金必须持有至少10只证券。
通过ETF进行指数投资的增长，补充了ESG的采用。
由于透明度是ETF的核心特征之一，指数方法的一致性可以为ESG投资者提供必要的信息，以构建符合其总体目标的投资组合解决方案。
在过去五年里，股票ESG ETF的资金流大幅上升，管理的资产自2015年以来增长了25倍:从刚刚超过60亿美元，到2020年底超过1500亿美元。
仅在2020年，ESG ETF的异常资金流就超过750亿美元，是前一年的三倍多，约占全球ETF总资金流。

7、晶丰明源有着较强的电源链人才吸引力；同时，由于部分高端模拟人才同为创业型公司的创始人，依托长期的资金积累和良好的股权结构，晶丰明源已经通过现金参股、控股了多个模拟IC 公司，且股权结构仍有着较大的定增空间，呈现出了极强的资金实力。
智能照明时代到来，业绩复刻上轮高增长趋势在LED 替代白炽灯的大趋势中，晶丰明源得以快速成长并成为LED 照明驱动全球第一。
然而，随着LED 的渗透步入瓶颈期，叠加多次残。

8、研究源于数据1研究创造价值 海风龙头，海风龙头，乘风破浪乘风破浪 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 明阳智能(601615) 公司研究 电力设备与新能源行业电力设备与新能源行业 公司深度报告 2020.11.13/推荐(维持) 首席首席电新电新分析师：分析师： 申建国 执业证书编号： S1220517110007 TEL: 010-68586830 E-mail：。

9、p中硼硅玻璃生产壁垒高。
中硼硅玻璃熔点高，粘度高，在熔化拉管成型过程中难度远高于普通玻璃。
前端中硼硅玻璃拉管技术难度最大。
中硼硅玻璃管的制造有许多技术难点要攻克，硼含量高导致硼易挥发分层，熔 化温度高，玻璃液熔化的均匀性控制难度大，窑炉设计。

10、p除了经济方面的考量，一些投资者仅仅因为中国的市场规模和深度，就制定了专门针对中国的投资规划，就像他们在发达市场对美国所做的那样。
中国也提供了潜在的多元化投资机会：我们发现在 2010 年 1 月至 2020 年 12 月期间，MSCI 中。

11、p近年来，随着中国市场的一系列改革和可投资性的不断提高， MSCI 根据其指数方法论以及跟国际投资者的咨询结果，从 2018 年开始将中国 A 股纳入到 MSCI 新兴市场指数中。
pp此外，投资者开始从投资政策到组合执行等不同层面评估其对中。

12、p可降解镁合金冠脉支架：心脏介入手术中常用的医疗器械，被称为第五代镁合金支架和第五代可降解支架，冠脉支架经历了几代发展，从最早被使用的裸金属支架，到传统的药物洗脱支架DES，到新一代药物洗脱支架，到生物可降解支架，再到最新的镁合金可降解心脏。

13、p尿促性素：占据半壁江山，高纯度尿促性素进入临床阶段pp丽珠为医院尿促性素主要厂商，占据半壁江山。
公司尿促性素为绝经妇女尿中提取的促性腺激素，主要含卵泡刺激素与黄体生成素，二者比例约为 与绒促性素合用，适用于促性腺激素分泌不足所致的原发。

14、料的使用性能提出了各种新的和更高的要求,用已有的通用高分子材料加工的制品存在着耐热性差热膨胀率大易燃烧耐低温性差容易老化等问题，已难以满足实际应用的需要。
为了满足不同用途，利用化学方法物理方法或两者兼有的方法改进高分子材料的性能，以达到预。

15、在微创手术方面，微创替代传统开放性手术趋势显著，根据康基医疗招股书数据，2019年中国微创外科手术量约1190万台，预计2024年将达到2600万台，年均复合增长率为16.在辅助生殖方面，2018年中国约有4780万对不孕夫妇，近56。

16、聚氯乙烯PVC输强度高柔软透明价格便宜，使用时间最久范围最广，但其对一些醇溶性脂溶性液器pp尤其是抗肿瘤药物有较强吸附性，使处方用药不准，影响治疗效果;具有肝毒性致畸致癌等广泛不良反应;焚烧处理产生有毒气体污染环境。
目前欧盟等地已禁止使用。

17、药明生物有望在十年维度成长为超万亿市值航空母舰.pp服务订单收入部分支撑5000亿市值:从十年维度来看，全球生物药市场有望达到pp万亿美元规模;假设外包率达到50，CDMO订单收入占到终端销售额的20，则对应1000亿美元的生物药CDMO。

18、药明生物有望在十年维度成长为超万亿市值航空母规.服务订单收入部分支撑5000亿市值:从十年维度来看，全球生物药市场有望达到万亿美元规模;假设外包率达到50，CDMO订单收入占到终端销售额的20，则对应1000亿美元的生物药CDMO市场;药明。

19、JNJ4528 是一款靶向 BCMA CART 细胞疗法药物，用于治疗多发性骨髓瘤MM。
2017 年 12 月，杨森强生与传奇生物签订独家全球许可和合作协议，共同开发和商业化 JNJ4522019 年 2 月，JNJ4528 获 FD。

20、 TableStock 康德莱康德莱603987 证券研究报告证券研究报告 公司深度公司深度 深耕输注穿刺行业深耕输注穿刺行业，成本成本优势优势产品产品创新创新升级升级助力公司持续成长蜕变助力公司持续成长蜕变 康德莱深度报告康德莱深度报告 。