石化不锈钢焊接

1、 公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 不锈钢不锈钢长材长材行业行业领先领先 锂电新能源注入新机锂电新能源注入新机 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 公司深度 所属所属行业行业 材料 报告报告时间时间 2020/6/29 前收盘价前收盘价 18.7 元 公司评级公司评级 增持评级 分析师分析师 许惠敏许惠敏 证书编号：S1100520050。

2、 甬金股份甬金股份(603995) 持续扩张的不锈钢持续扩张的不锈钢冷轧冷轧龙头龙头 甬金股份首次覆盖报告甬金股份首次覆盖报告 李鹏飞李鹏飞(分析师分析师) 魏雨迪魏雨迪(分析师分析师) 张树玮张树玮(研究助理研究助理) 010-83939783 021-38674763 021-38676779 证书编号 S0880519080003 S0880520010002 S088011。

3、 请务必阅读正请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 金属金属新材料新材料 审慎审慎增持增持 ( 首次首次 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 收盘价（元） 总股本（百万股） 流通股本 （百万股） 总市值（百万元） 流通市值 （百万元） 净资产（百万元。

4、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年08月03日 黑色金属黑色金属/钢铁钢铁 当前价格(元)： 27.01 目标价格(元)： 37.62 邱瀚萱邱瀚萱 SAC No. S0570518050004 研究员 SFC No. BPN270 龚润华龚润华 SAC No. S0570119090058 联系。

5、 行业行业报告报告 | 行业研究简报行业研究简报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 钢铁钢铁 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 09 月月 04 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 马金龙马金龙 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519030001 赵莹洲赵莹洲 联系人 资料来源：贝格数据 。

6、 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 不锈钢深度 不锈钢深度：需求持续渗透，需求持续渗透，产业利润转移产业利润转移上游上游镍矿镍矿 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 行业深度 川财一级行业川财一级行业 材料 报告报告时间时间 2020/09/29 分析师分析师 许惠敏许惠敏 证书编号：S1100520050002 。

7、 公司研究/首次覆盖 | 2020 年 11 月 26 日 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
2 正文目录正文目录 投资要点：不锈钢提供稳定现金流，锂盐提供业绩增量 . 3 核心逻辑 .。

8、钢铁钢铁钢铁钢铁 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 33 甬金股份甬金股份603995.SH 2021 年 01 月 22 日 投资评级：投资评级：买入买入首次首次 日期 2021122 当前股价元 30.60 一年最高最低元 3。

9、3.2 背靠青山集团，与上游龙头携手前行pp作为国内不锈钢粗钢龙头，青山集团正不断加快产能扩张步伐。
青山控股集团有限公司成立于 2003 年，总部位于浙江温州，专业从事不锈钢钢锭钢棒板材线材无缝管等产品的生产销售业务。
目前公司生产基地已遍。

10、优化工艺，提效增质。
公司 2020 年发行7 亿可转债，其中 600 万元用于炼钢一厂高性能不锈钢连铸技改项目名义产能 10 万吨，实际产能 67 万，将模铸生产设备改造为高度机械化自动化的连铸机，改造完成后，实际产能接近 10 万吨，公。

11、展望未来，锂盐价格有望继续维持强势。
供给端，西澳锂矿山新增供给将以建成产能为主，高成本矿山复产仍需更高的价格刺激，而南美盐湖新增产能也比较有限，因此整体来看短期内全球锂供给并不会出现大幅增加。
需求端，受益于全球新能源汽车3C 产品的快速放。

12、2007 年，公司由久立特钢整体变更设立，成立时主要从事不锈钢棒线材的生产和销售。
2017 年，公司开始布局锂电材料业务，投资建设从采矿选矿到碳酸锂深加工的电池正极材料全产业链。
公司现已形成新材料新能源双主业发展格局，产品应用于高端装备制。

13、所以高端产品从产品研发到通过认证到试用再到订单收获的整个周期需要投入极高的时间成本。
pp前瞻性布局高端产品，上市至今 10 余年，高端产品开始放量。
在高端产品领域，过去主要是国外老牌企业引领技术创新，国内企业很长时间都是亦步亦趋，产品即使。

14、我国冷轧不锈钢行业虽然发展时间较短，但是近十几年来发展迅速。
随着市场对高端冷轧产品需求的不断上升，众多传统落后的四辊六辊八辊等轧机设备和工艺逐步被淘汰。
在近些年我国不锈钢生产企业新增的冷轧产能中，众多高端机组设备如二十辊单体轧机或连轧机组的。

15、产品结构改善将推高公司毛利率，公司盈利能力将进一步提升。
根据公司 公告数据测算，2020 年公司精密产品销量占冷轧不锈钢产品总销量的比 重仅为 6.7，未来公司将在稳步高效扩张宽幅业务，逐步发挥宽幅业务 规模效用的同时，主动重点发展精密产品。

16、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 TableMainInfo TableTitle0 2021.12.02 从快速成长到从快速成长到扬帆远航扬帆远航 不锈钢行业首次覆盖报告不锈钢行业首次覆盖报告 证书编号 本。

17、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格 人民币 ： 16.20 元 目标价格 人民币 ：23.00 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 9.77 已上市流通 A股亿股 9.53 总市值亿元 158.30 年内股价最高最低元 1。

18、2022 年深度行业分析研究报告 1. 激光切割运控龙头，募投进入新市场 . 6 1.1 核心研发团队稳定，下游赛道选择能力卓越 .6 1.2 切割运控为核心业务，切割头及焊接业务将带来新贡献 .8 1.3 公司盈利能力较强，综合毛利率保持。