生命科学行业研究报告

1、 新三板研究报告 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 第 1 页 共 19 页 寻找新三板精选层标的专题报告（六寻找新三板精选层标的专题报告（六十一十一） 高盛生物（高盛生物（872674872674）: :专注于生命科学技术和鉴定领域的高新科技企业专注于生命科学技术和鉴定领域的高新科技企业 2020 年 5 月 12 日 研究员研究员： 李慎之、洪振瀚李慎之、洪振瀚 研究。

2、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 Veeva：生命科学领域生命科学领域 SaaS 龙头龙头 云计算和数据产业链系列报告 62020.4.10 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 许英博许英博 科技产业首席分析师 S1010510120041 陈俊云陈俊云 前瞻研究高级分析师 S1010517080001 Veeva 为专注于生命科学领域为专注于生命科学领域。

3、到2025年全球将有11.7亿成年人收到肥胖症困扰；糖尿病患者到2040年预计达到6.42亿，全球治疗糖尿病的费用每年将超过6730亿美元；因传染病导致的死亡率预计将从2015年的22.5%下跌至2030年的17.1%，同期非传染病将从68.4%升到73.9%；重要结论需求拉动市场，生命健康产业未来三年迎来快速发展未来三年生命健康产业新动能仍将出现在技术先进且相对成熟、市场占有率大、增长潜力高、能够满足人们强（潜在）需求的细分领域，多集中于 “诊疗” 阶段。
受强治疗需求和不断出台的利好政策驱动，精准医疗、高性能医疗影像、治疗药品、和医疗健康服务业领域的13个细分方向将成为未来三年的重要动能，到2020年总体市场规模可达1.3万亿元。
大需求、大规模、大市场生物技术药物和化学药在用药结构中比重提高，持续带动大市场，到2020年，可达千亿级规模；以单克隆抗体、干细胞与再生医学、免疫疗法等为代表的创新生物技术（药）不断突破，将实现部分替代传统药物，或将渗透20%存量市场，拉动5%增量市场；化学仿制药与1.1类化学药不断获批，或将替代原存量市场的30%，实现进口替代3%；医疗影像行业将长期维持景气，市场将继续扩容，具有千亿级大市场规模，快速向信息化、智能化方向发展，加速打破国外垄断；大政策、大增速、大资本国家利好新政频出，与之相关的创新生物技术药、化学仿制药、医疗器械、互联网医疗等领。

4、逐的热点，并影响中长期的行业并购整合。
长期看，此次疫情暴露人类对病毒认知和疾病防控还存在巨大空白，研发响应能力和基层医疗接待能力不足，未来新药研发、基础诊疗设施建设、高端医疗器械将是持续投入的领域。
医药行业并购展望国内交易：持续医改的大背景下，国家以药品集中采购和使用为突破口，以期进一步深化改革，打破医药产品市场的分割和地方保护，推动药品生产与流通企业跨地区、跨所有制兼并重组。
我们认为2020年国内交易仍将保持活跃，上市公司进一步整合资源，国有医药企业摸索混改，更多大型交易有望出现。
财务投资人交易：尽管2020年财政部出台关于加强政府投资基金管理提高财政出资效益的通知以加强对设立基金或注资的预算约束，给国内PE/VC机构2020年度的募资造成了一定压力，医药行业却受到重点扶持，诸如上海生物医药产业股权投资基金的专业政府基金（500亿人民币规模）将在2020年重点投向符合生物医药产业发展战略的关键领域。
同时，深耕医药行业的美元基金募资并未受到影响，将继续在国内寻找优质标的进行投资。
但值得注意的是，2019年私募基金大规模参与赴港上市的生物制药公司的基石投资拉升了交易金额，2020年预计有所回落。
入境交易：2020年全球经济下行和新冠疫情全球爆发，很大程度上压制了本就不甚活跃的境外投资者入境交易。
海外并购：2020年2月美国外国投资委员会（CFI。

5、了近25万人，在推动创新和提高患者治疗效果和标准方面发挥着至关重要的作用。
根据与主要国际竞争对手进行比较的竞争力的五个关键驱动因素，报告让我们获得临床治疗评估了进展情况，并提出了加强英国作为全球生命科学中心地位的建议。
其中包括：1.政府对行业的支持2.研发创新框架的实力3.人才进入渠道4.税收制度的稳定性和竞争力5.灵活的医疗保健系统，以适应不断变化的患者需求在谈到新报告时，CBI首席英国政策总监Matthew Fall说：“生命科学部门已经是英国经济和社会的主要资产，但这并不意味着我们可以高枕无忧。
投资和人才的竞争非常激烈。
其他国家都急于篡夺英国的领导地位，所以现在是时候在我们和竞争对手之间划清界限了。
“通过加强英国的创新生态系统，确保政府对该行业的支持，并增强税收竞争力，我们可以为一个世界级的提议奠定基础，这不仅在今天具有竞争力，而且在未来很长一段时间内提供就业、增长和机会。
将国家的技能体系与该行业的需求相结合，将确保人才流，帮助该行业发展壮大。
关于COVID-19的影响和改善患者的预后，马修说：“COVID-19危机是一个里程碑式的时刻，凸显了生命科学部门对英国恢复力的重要性。
它还显示了公共部门和企业之间的真正伙伴关系是多么强大，从我们的卫生保健工作者的英勇努力，到企业应对个人防护装备挑战的敏捷性，再到夜。

6、包括Horizon Therapeutics USA，Inc.收购Viela Bio，Inc.(NasdaqGS:VIE)，Boston Scientific Corporation收购Preventice Solutions等。
医疗保健交易亮点上市公司业绩过去的三个月中，许多医疗保健和生命科学公司的股价上涨，HCLS标普尔指数上涨了13.6%。
显著增加的部门包括辅助生活(增加148.6%)、医师执业管理(增加113.9%)和疾病管理(增加64.0%)。
整个行业的股票价格整体上涨：综合指数显示，过去12个月上涨了15.6%。
产品和设备在过去12个月平均增长22.7%，其次是基于提供商的服务增长22.1%，付款人、提供商和药房支持股价增长20.3%。
过去一年中，股价涨幅居前的公司包括急症医院(49.4%)、合同制药业(46.0%)和生命科学工具(45.6%)。
医疗保健和生命科学行业股票表现行业新闻美国各地的州立法者正在推动法案，以惩罚制药商无理涨价。
根据调查，87%的美国人赞成联邦政府采取行动降低药品价格，使其成为公众的第二优先政策。
这种担忧是由医疗保险受益人的自付费用推动的，其中许多人每年支付数千美元。
研究表明，许多病人因为费用太高而不服用所需药物。
部分州最近通过了法律，要求商业保险计划长期覆盖更多的远程医疗服务。
越来越多的州要求医疗计划支付与。

7、生命科学实体面临的最普遍和最具挑战性的问题：对研发成本的潜在影响：美国食品和药物管理局(FDA)已宣布，与疫情相关的联邦指南可能会对某些实地考察、检查和相关任务产生影响，进而可能对实体的研发渠道产生不利影响。
此外，某些CRO和CMO可能会受到供应链中断、注册人数减少或其他需要仔细评估的事项的不利影响。
前瞻性现金流估计和预测的准备：前瞻性信息的使用在实体对非金融资产(包括商誉)减值、递延所得税资产的可变现性以及实体持续经营能力的评估中非常普遍。
报告小结实体在分析近期事件如何影响其财务报告时，必须仔细考虑其独特的情况和风险敞口。
具体而言，财务报告和相关的财务报表披露需要传达疫情的所有重大当前或潜在影响。
管理层了解实体面临的风险以及这些风险如何影响它们也很重要。
此外，SEC注册人必须考虑是否在财务报表脚注中披露信息之外，还应披露MD&A或风险因素部分等领域的信息。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：德勤：2021年生命科学行业会计指南。

8、2020年英国生命科学发展报告：让我们获得临床治疗紧随COVID-19疫苗令人鼓舞的消息之后，英国工业联合会(CBI)发布了一份新的报告，呼吁政府采取果断行动，支持英国世界领先的生命科学部门。
这份名为让我们获得临床治疗的。

9、高。
上市生命科学公司的全球收入细分以下是亚太地区各国最新政策分析：一、中国中国的“十四五”规划和“健康中国2030”倡议都将生命科学列为七大战略性增长产业之一。
未来几年，有关部门将加大对自主技术开发的支持力度，提高国内市场的医疗生产能力。
研发能力将集中在一线城市，并具有全球竞争力。
香港特别行政区是中国内地企业的重要筹款中心。
自从2018年4月，香港证券交易所推出了一项吸引生物技术公司上市的新制度，共有43家医疗保健和生物技术中国公司在主板上市，共筹资370亿港元(合48亿美元)。
这一数字相当于香港特别行政区上市的总市值的0.6%。
位于香港香港大学科技园的生物医学技术集群，作为中国的产业中心，通过与大海湾地区的合作和整合，未来几年药品生产能力将进一步加强。
二、印度在印度，卡纳塔克邦2017-2022年生物技术政策简化了行政和审批流程，以吸引对生命科学部门的投资。
该政策还简化了对更大投资的财政奖励和优惠，支持新兴技术的研发，并帮助组建初创企业。
最新的Telangana生命科学政策还为研究提供租金和投资补贴以及财政激励，包括与行业赞助者共同资助特定产品的开发。
三、新加坡自20世纪80年代以来，新加坡政府一直为大型制药公司和小型生物技术初创企业提供生态系统和基础设施。
在第六个科学和技术计划(RIE2020)中，政府承诺将40亿新元(30亿美元)用于卫生和生物医学科学，包括研究项目拨款和科学。

10、市场的医疗支出约占其GDP的10%，但该地区其他大多数国家的医疗支出仅为2-7%。
由于美国的医疗支出占GDP的比重接近17%，这表明亚太地区有很大的增长空间。
亚太地区的药品生产也滞后，2019年该地区的医药出口总额仅占全球总额(3930亿美元)的9%。
印度是新冠疫苗的主要出口国和全球最大供应商之一，而日本和中国是主要生产基地，尽管主要用于国内消费。
图1：按市场划分的卫生支出/ 图2：按市场分列的出口药品二、区域市场概览中国中国大陆是世界第二大医药市场，2019年药品总销售额略低于1万亿美元，比日本高出20%。
然而，中国的人均医疗保健支出仅为美国的5%，日本的11%，显示出巨大的增长潜力。
过去十年，中国大陆当局出台了一系列政策，鼓励生命科学产业的发展。
中国的“十四五”规划和“健康中国2030”政策都将生命科学列为七大战略增长支柱之一。
未来几年，有关部门将为国内市场开发专有技术和医疗生产能力提供支持。
政府还提供财政奖励，包括搬迁费用、启动资金和税收补贴。
研发能力显著增强，1600多种新药正在研发中，是亚太地区仅次于日本的第二大新药生产国。
虽然中国国家和省级当局都投资在一、二线城市建设生命科学中心，以促进产业发展，但中国的主要集群仍然集中在长三角、渤海湾和GBA。
大中华区生命科学集群三、生命科学行业公司研发能力西方公司在全球制药行业占据主导地位，武田是亚太地区唯一一家总收入排名前十的。

11、亚太地区人口约占全球人口的6该地区包括许多世界上人口最多增长最快的国家以及一些迅速老龄化的社会。
近年来，亚太地区的生命科学产业经历了快速增长，这得益于庞大的老龄化人口和稳定的并购活动带来的不断扩大的需求。
尽管来自美国和欧洲的全球制药巨头。

12、国内公司的竞争主要围绕以下几点进行： 1培养基的质量和工艺：培养基的质量，比如纯度残留物等。
在同类竞争品中，如果能够做到更高的质量和纯度， 就会有更多机会。
其次，培养基的种类和工艺也会对价格有影响，基础培养基的价格低廉，高端如化学限定培养基。

13、单克隆抗体生产工艺主要有四种：杂交瘤技术噬菌体展示转基因小鼠单细胞基因工程法。
生成的单克隆抗体可以通过置换反应连接偶联物：例如荧光素生物素HRP 酶磁珠和微球，抗体偶联物可以实现更多的检测分析功能;抗体也可以通过基因工程改造成嵌合抗体双特异。

14、1参考各公司招股说明书，药企试剂耗材采购支出占研发费用比例约510，Biotech试剂耗材采购支出占研发费用比例约10 。
2CXO试剂耗材采购计入研发费用和成本故从收入端进行推算。
根据各公司公告，CRO试剂耗材支出占收入比重约1520;CD。

15、 生物制品中单抗仍是研发主力。
管线数量第一：临床及临床前阶段的管线数量在各式生物疗法中位列第一，主要系伴随着技术的成熟新进入者增多所致。
单个产品临床研发费用较高：以君实生物为例，PD1临床前研发费用6300万元，临床投入每个靶点约6.3。

16、包括中国在内的全球生命科学与医疗市场在2020年经历了翻天覆地的转型，且似乎还未到达终点。
我们见证了数字工具和技术在生命科学与医疗行业整个价值链中的加速应用，以及大规模的政府激励措施，包括在该领域发布了若干新政策和监管改革实践。
此外，202。

17、罗氏的诊断高度集成化同样提高了对耗材供应商体系化供应的需求，以满足生化诊断免疫诊断核酸诊断等不同方法涉猎的各种耗材，如仪器配套的反应杯加样尖96 孔板移液吸头等。
2020 年罗氏Cobas 68008800 相较于 2019 年装机量上涨 。

18、2021年前三季度中国海外年前三季度中国海外 投资概览投资概览 Click to read the English version 浏览报告 全球经济复苏仍存不确定性 医疗与生命科学行业海外并购表现亮眼 2021年11月16日 注：TMT行。

19、L.E.K.Consulting是一家全球管理咨询公司，利用深入的行业知识和严格的分析，帮助企业领导者取得实际效果和真正的影响力。
该公司为行业领先的全球公司提供咨询和支持，包括最大的私营和公共部门组织私募股权公司和新兴创业企业。
成立于198。

20、近日，世邦魏理仕CBRE发布了美国生命科学趋势报告。
报告分析了美国生命科学2021年的发展现状及2022年的展望。
报告要点如下：1.市场从未如此强大都该行业资金就业增长对实验室空间和新建筑的需求达到了历史新高。
2.顶级市场仍然领先，阳光地带。

21、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 金斯瑞01548.HK深度报告 四位一体的生命科学全产业链龙头 2022 年 02 月 09 日 TableSummary 金斯瑞：植根基因合成底层技术，围绕生命。

22、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
生命科学产业链上游系列研究之科研产品生命科学产业链上游系列研究之科研产品图谱篇：生物研发包罗万象，国产化进程图。

23、2022 年深度行业分析研究报告 2 目 录 1. 生命科学服务行业概况 . 5 1.1 海外巨头主导市场 国内市场国产化率低 . 5 1.2 国内企业与国际巨头差距较大 . 6 1.3 国内市场空间预计可超千亿 . 8 2. 多重因素推动。

24、1CBRE RESEARCH 2022 CBRE, INC.FIGURES U.S. Life Sciences Q4 2021Arrows indicate change from previous quarter. FIGURES U.。

25、本报告将概述美国主要生命科学集群的规模和规模。
生命科学作为一个行业及其空间的定义仍然相对宽松。
在成熟的市场集群中，定义很明确，但在新兴市场，定义 生命科学医疗保健和健康技术的概念有些模糊。
这允许行业专业化，最终这些细微差别可能会在某些类型的。

26、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 生命科学生命科学领域领域卡脖子卡脖子赛道赛道之模式动物，未来之模式动物，未来35年高成长年高成长可期可期 医药生物 证券研究报告证券研究报告行业深度报告行业深度报告 202。

27、除poe外，所有企业都将VBP的影响列为影响其业务绩效的最主要因素大型企业和合资企业降低了从2020年到2021年改变医院就诊模式的重要性从第2位到第4位和最后一位。
有趣的是，只有有限的受访者提到了供应链的本地化，更大的公司最少提到了。