泉峰汽车

1、 首 次 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 鸿泉物联 688288.SH 商用车车联网领先企业，量价提升驱动 业绩高增长 核心观点核心观点 公司是国内领先的商用车智能网联设备提供商。
公司是国内领先的商用车智能网联设备提供商。
智能网联已成为当前汽车行 业的发展方向，我国已密集出台多项政策和标准推动智能网联设备逐步普 及。
公司主要产品包括商用车智能增强驾驶系统及高级。

2、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：买入评级：买入( (首次首次) ) 市场价格：市场价格：5 55.005.00 分析师：陈宁玉分析师：陈宁玉 执业证书编号：执业证书编号：S0740517020004 电话：021-20315728 Email： 分析师：易景明分析师：易景明 执业证书编号：执业证书编号：S0740518050003 电话：021-。

3、 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 通信通信 | 通信设备通信设备 强烈推荐强烈推荐-A（首次首次） 鸿泉物联鸿泉物联 688288.SH 目标估值：51.45-51.45 元 当前股价：37.48 元 2020年年06月月04日日 乘乘“国六国六”之之确定东风确定东风，商用车网联市场先行者商用车网联市场先行者 基础数据基础数据 上证综指 2923 总股本（万股。

4、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中轻卡 OBD 杭州等地 高级辅助驾驶系统业务推进低于预期；疫情对下游需求的影 响;系统性风险。
评级及分析师信息 Table_Rank 评级：评级： 买入 上次评级： 无 目标价格：目标价格： 42.55 最新收盘价： 31.43 Table_Basedata 股票代码：股票代码： 688288 52 周最高价/最低价： 46.88/29。

5、 报告日期 2020-2-11 公司报告 深度报告深度报告 评级 买入首次买入首次 当前股价 20.34 元元 市场表现对比图市场表现对比图(近近 12 个月个月) 公司基本数据公司基本数据 总股本(万股) 22763 流通 A 股/B 股(万股) 9636/0 资产负债率 62.95% 每股净资产(元) 7.05 市盈率(当前) 16.42 市净率(当前) 2.88 12 个月。

6、省的碳达峰、碳中和目标和行动计划是提升制定实施碳排放达峰行动方案，推进碳排放率先达峰。
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数据来源【公司研究】明阳智能-公司深度报告:海上风电方兴未艾公司优势厚积薄发-210316(30页) .pdf。

7、期货期权等品种上市工作，加快商品指数和商品指数期货期权品种研发和上市，支持相关机构开发更多商品指数基金、商品指数ETF等投资产品，研究推出碳排放权期货。
12月21日国新办新时代的中国能源发展白皮书;12月22日能源局全国能源工作会议，对碳达峰碳中和部署紧扣高质量发展主题，推进能源供给侧结构性改革，不断优化能源供给结构。
2020年12月28日工信部全国工业和信息化工作会议部署围绕碳达峰、碳中和目标节点，实施工业低碳行动和绿色制造工程，坚决压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降。
加快发展先进制造业，捉高新能源汽车产业集中度。
2021年1月6日中国人民银行工作会议落实碳达峰碳中和重大决策部署，完善绿色金融政策框架和激励机制;1月13日生态环境部关于统筹和加强应对气候变化与生态环境保护相关工作的指导意见;2月22日国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见;3月1 日国家电网“碳达峰、碳中和”行动方案。
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8、排放的峰值74.16亿吨，人均排放24.46吨，规划碳中和时间是2050年。
加拿大2007年实现碳达峰，排放的峰值7.42 亿吨，人均排放22.56 吨，规划碳中和时间是2050年;巴西2012年实现碳达峰，排放的峰值710.28亿吨，人均排放5.17吨，规划碳中和时间是2060年。
日本2013年实现碳达峰，排放的峰值14.08亿吨，人均排放11.17吨，规划碳中和时间是2050年实现碳达峰，排放的峰值7.42 亿吨，人均排放22.56 吨，规划碳中和时间是2050年;韩国2013年实现碳达峰，排放的峰值6.97亿吨，人均排放13.82吨，规划碳中和时间是2050;中国预计在2030年实现碳达峰，排放的峰值120亿吨(预计)，人均排放8.5吨(预计)，规划碳中和时间是2060年文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。

9、S(碳捕集、利用、封存)技术推广应用及发展。
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10、权市场化交易;加强全球气候变暖对我国承受力脆弱地区影响的观测。
2020/12/12气候雄心峰会中承诺到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，森林蓄积量将比2005年增加60亿立方米，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。
2020/12/16中央经济工作会议中承诺将做好碳达峰、碳中和工作作为2021年八大重点任务之一，要求抓紧制定2030年前碳排放达峰行动方案，支持有条件的地方率先达峰。
要加快调整优化产业结构、能源结构，推动煤炭消费尽早达峰，大力发展新能源，加快建设全国用能权、碳排放权交易市场，完善能源消费双控制度。
要继续打好污染防治攻坚战，实现减污降碳协同效应。
要开展大规模国土绿化行动，提升生态系统碳汇能力。
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11、论内容中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。
2020/10/29中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二五年远景目标的建议内容是降低碳排放强度，支持有条件的地方率先达到碳排放峰值，制定二三年前碳排放达峰计划。
2020/12/122020年气候雄心峰会内容是到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，森林积蓄量将比2005年增加60亿立方米，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。
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12、2060年前实现碳中和。
2020年10月28日生态环境部:达峰行动纳入环保督察2020年10月29日十四五规划和二三五年远景目标:制定二三0年前碳排放达峰计划2020年12月12日的2020年气候雄心峰会:到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上2020年12月18日中央经济工作会议:“做好碳达峰、碳中和工作”成为2021年八大重点任务之一2021年1月21日生态环境部:加快推进全国碳交易市场建设，编制国家适应气候变化战略20352021年2月2日国务院:关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。

13、出了中国将提高国家自主贡缺力度，采取更有力的致和举播，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努为争取206年前实现碳中和。
2020/12/12在气候雄心峰会提出到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上2020/12/18在中央经济工作会议提出做好碳达峰、碳中和工作，加快建设全国用能权、碳排放权交易市场。
2020/12/21在新睛代的中国能源友展白皮书提出描绘中国2060年前实现碳中和的路线到2021/1/25在世界经济论坛“达沃斯这程”对话会提出中国力争于2030年前二氧化唉排放达到峰值、2060年前实现碳中和。
2021/02/28在央行四季度货币致彩执行报告提出碳达峰、碳中和以专栏的形式在货执报告中出现。
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14、源消费，以清洁能源替代化石能源消费3、政策端从能耗指标出发限制产氩、产控高耗能新堵产能、推动行业差并重组交通有：大力发展新能源汽车,销售渗透丰进一步上升水泥、玻璃主要发展碳捕技术。
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15、50年实现碳中和。
德国承诺在20世纪70年代末达到峰值后，较长时间处于平台期.目前排放相对于峰值水平下降约35%，并在2050年实现碳中和。
美国在2007年碳排放已经达到峰值后，呈缓慢下降趋势,目前相对于峰值水平下降约20%，并且将在2050年实现谈中和。
日本在2013年二氧化碳排放水平最高，未来趋势还有待观察，预计将在2050年实现碳中和。
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数据来源碳中和系列（一）：履行减排职责，碳排放权交易市场蓄势待发（网站搜索即可下载）。

16、1月4日，相关工作重点是明确“落实碳达峰、碳中和”是仅次于货币、信贷政策的第三大工作。
要求做好政策设计和规划，引导金融资源向绿色发展领域倾斜，增强金融体系管理气候变化相关风险的能力，推动建设碳排放交易市场为排碳合理定价。
逐步健全绿色金融标准体系，明确金融机构监管和信息披露要求，建立政策激励约束体系，完善绿色金融产品和市场体系，持续推进绿色金融国际合作。
生态环境部发布时间是2021年1月5日，其相关重点是发布碳排放权交易管理办法(试行),进一步加强了对温室气体排放的控制和管理,为新形势下加快推进全国碳巿场建设提供了更加有力的法制保障。
交通运输部发布时间是2021年1月21日吗，其相关工作重点内容是交通运输部指出，优先发展城巿公共交通，实现公众出行的低碳化;推进运输结构调整，努力实现货运物流的低碳化;加快推广应用新能源汽车，实现运输工具的低碳化;加强交通拥堵综合治理，实现路网运行的低碳化。
工业和信息化部发布的时间是2021年1月26日，相关工作重点内容是钢铁压减产量是落实碳达峰、碳中和目标任务的重要举措,正在研究制定新的产能置换办法和项目备案的指导意见。
逐步建立以碳排放、污染物排放、能耗总量为依据的存量约束机制，实施工业低碳行动和绿色制造工程，确保2021年全面实现钢铁产量同比的下降。
中央财经委员会第九次会议发布的时间是2021年3月15日，其相关工作重点内容是从能源体系、重点行业。

17、社区公众号：De v Op s 社区Me e t u p社区公众号：De v Op s 社区Me e t u p 社区公众号：De v Op s 社区Me e t u p 社区公众号：De v Op s 社区Me e t u p 社区公众号。

18、主题公园的夜间经营策略 夜经济： 指的是从当日下午6点到次日早上6点所包含的经济文化活动，这些活动 多指向第三产业，包括购物餐饮文旅娱乐等消费行为。
2 0 1 9 中 国 上 海 文 化 旅 游 产 业 发 展 高 峰 论 坛 美国 旧金。

19、滴滴业务中台构建实践 何修峰 滴滴出行 在此键入姓名 在此键入tittle 自我介绍 滴滴业务中台，高级技术专家 致力于微服务治理提高系统工程效率构建底层基础组件或服务 在大型分布式系统构建复杂系统重构方面有丰富的经验 负责滴滴支付中台基础。

20、对非道路机械市场空间进行测算：pp根据中国工程机械工业协会与农机工业网数据，2019 年我国工程机械销售量约为 100 万台，农业机械销售量约为 75 万台。
pp根据公司招股说明书披露的智能增强驾驶终端价格，2016 年单价为 616.1。

21、智能网联汽车属于新兴行业，是当今技术变革的重要载体，已成为人工智能物联网云 计算等技术的最佳应用平台之一。
目前，智能网联汽车行业正处于各类研发团队各自为战， 缺乏统一验收标准的快速发展阶段，2020 年开始将逐步统一技术标准的定义，这将为。

22、毛利率高出竞争对手 20 个百分点。
如果看前装 TBox行驶记录仪的收入规模，2018 年，公司收入规模是商用车领域竞争对手的雅迅网络的 12左右，但公司毛利率比雅迅网络的前装毛利率高出 2 单位毛利接近而单位成本差异，导致毛利率差异较。

23、毛利率高切入大客户，竞争优势明显商用车市场集中度更高。
商用车重卡市场跟乘用车市场相比，最大的特点在于市场集中度更高。
2020 年为例，第一大厂家份额重卡为 23，而乘用车仅为 10; CR3 重卡为 61，而乘用车为 25;CR5 重卡为8。

24、2010 年，公司开始进入乘用车市场，以自主品牌作为突破口，早期以吉利汽车奇瑞汽车为战略发展客户，跟随吉利汽车 1517 年的销量快速增长实现成长突破，后来不断获得上汽乘用车广汽传祺长城汽车等其他自主品牌。
随后凭借优异的产品品质与极高的性价。

25、炉排炉技术快速发展，助力吨上网量提升。
垃圾焚烧技术主要包括流化床焚烧和炉排炉焚烧。
在行业发展初期，由于国外引进的炉排炉焚烧技术存在不适应性以及成本高昂等问题，国内自主研发的流化床焚烧技术应用较多。
随着国产化炉排炉技术发展，以及流化床技术 多。

26、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 公司首次覆盖 圣泉集团605589.SH 2021 年 12 月 17 日 买入买入首次首次 所属行业：基础化工塑料 当前价格元：35.92 市场表现市场表现 沪深。

27、申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 公司研究 首次覆盖报告 合成树脂生物质化工合成树脂生物质化工齐头并进齐头并进 产业链升级释放成长产业链升级释放成长 圣泉集团605589.SH 化工化学制品 投投资摘。

28、2021 年年度报告 1 179 公司代码：600212 公司简称：江泉实业 山东江泉实业股份有限公司山东江泉实业股份有限公司 20212021 年年度报告年年度报告 2021 年年度报告 2 179 重要提示重要提示 一一 本公司董事会监。

29、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
新泉股份 603179.SH 公司研究 深度报告 预计公司将进入加速成长期预计公司将进入加速成长。