千味央厨

1、B端市场新蓝海,千味央厨具备先发优势.相比于C端市场,B端市场尚处于市场开拓产品研发阶段,随着B端对速冻食品需求的不断提升,龙头供应商开始将战略中心转移到B端市场上. 1安井食品:2018年底调整了经营策略,提出三剑合璧餐饮发力的经营策略。

2、成长势头强劲,1720 年营收和净利润CAGR 达16.818.3.公司20172020年度及21H1 分别实现营收5.937.0118.28.8926.89.446.20 5.6854.80亿元,其中1719 年营收CAGR 为22.5。

3、针对客户多元化需求提供全方位解决方案.公司针对多元化的客户需求,提供定制品和通用品两套不同解决方案,通过直营经销模式快速扩张.对于直营大客户,公司根据客户特定需求进行研发和生产,合作长期且深入,整个过程中与定制客户保持持续不断的双向的深度的。

4、 餐饮市场向三四线城市延伸:相比一二线城市激烈的餐饮市场竞争和不断攀升的房租人力等各种成本,三四线城市及县域地区在人口规模消费者结构消费意愿等方面特色明显.着眼于中小城市的大量现实需求或潜在需求,通过扩大有效投资促进消费升级发挥新型城镇化带。

5、安全是食品的第一属性,根据赵京桥 2014 年在商业研究发表的基于产业发展视角的中国餐饮业食品安全研究一文,餐饮食品安全风险按照产生原因可分为外部引入型和内部流程型.从外部引入型风险来看,多样化的食材需求,食品添加剂的使用,饮料酒类及糖果零。

6、聚焦速冻米面,产品矩阵丰富:公司聚焦于为餐饮企业提供定制化和标准化的速冻面米制品,公司速冻面米制品按加工方式主要分为油炸类烘焙类蒸煮类菜肴类及其他四大类,SKU达到368个,产品数量众多矩阵丰富.公司油炸类产品在主营业务收入中占比过半,烘培。

7、千味央厨是国内最早为餐饮食堂酒店等 B 端客户提供速冻面米食品的供应商之一,在 2002年即成为肯德基的供应商,一直致力于速冻食品 B 端市场,从原料采购,到生产加工,再到储存运输,形成完备供应链,目前已拓展海底捞真功夫等诸多知名餐饮客户。

8、老客户自然增长与合作加深为千味未来营收提供稳定增长极.一方面,近年来公司下游大客户保持稳定增长.百胜中国拥有的门店数从 16 年的 7500 余家增长至 20 年的 10500 余家,复合增速达 8.78;营收由2016 年的68 亿美元增。

9、经销渠道:大中型经销商数量稳定,增加中小型经销商助力渠道下沉.经销渠道可进一步细分为年销售额大于 100 万元的大中型客户及低于 100 万元的中小型经销商.其中大中型经销商的数量较稳定忠诚度高,贡献主要经销收入.另一方面,中小型经销商可分。

10、收入保持稳增,油炸烘焙系列为主要品类.收入来看,公司营业收入由 2017年的5.93 亿元增长至2020 年的9.44 亿元,近3 年复合增长率为 16.76.盈利来看,随着业务规模扩大及盈利能力提升,公司净利润亦快速增长,由 2017 年。

11、在速冻食品行业B 端发展过程中,餐饮供应链领域成为优质细分赛道.对于To B 企业来说,产品力与渠道力二者相辅相成.产品端通过生产研发技术不断升级,研发出符合客户需求的产品为首要条件,而优秀的渠道供应链管理能力在业务发展后期必不可少,甚至成。

12、营收净利润稳定增长,疫情影响下业绩短期波动.20172020 年,伴随公司业务的持续拓展,公司营业收入从 5.93 亿元增长到 9.44 亿元,CAGR16.74.伴随规模逐渐扩大,公司盈利不断增长,公司归母净利润从 0.47 亿元增长到 。

13、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 30 公司研究日常消费食品饮料与烟草 证券研究报告 千味央厨千味央厨001215公司首次覆盖公司首次覆盖 报告报告 2021 年 11 月 28 日 餐饮工业东风起,餐饮工业东风起,B 端蓝海端蓝海乘。