酒店行业

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 酒店酒店 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） 相关报告相关报告 【兴证商社 酒店】 酒店板块三 季报总结： 境内一枝独秀， 迈过 极端困境加速前行2020-12-09 投资要点投资要点 事件事件：国际短。

2、p3 践行轻资产战略，规模盈利双向提升pp3.1 推行加盟模式，加速酒店规模扩张pp酒店运营分为直营和加盟模式，直营模式周期弹性强而加盟模式则成本更低。
1直营模式通过自持或租赁物业来独立经营管理酒店，成本较高，属于重资产模式，通过房费及餐饮。

3、直营酒店对资金的占用较大，开发爬坡期升级改造期可能处于亏损状态，影响短期财务表现。
一般而言，每家直营酒店的运营都经历三个阶段：开发爬坡期及成熟运营。
1开发阶段：酒店不产生任何收入，同时公司承担绝大部份直营酒店的开业前费用，根据华住集团披露。

4、房东：公司的核心资产。
对比传统酒店，公司不拥有房产资源等固定资产，而是通过提高利用率获取额外收入的方式吸引房东，将个体闲置房源聚合到平台上。
公司调查显示，约50房东需要用民宿租金收入支付房贷，针对潜在风险，公司向房东承诺5 万美元的财产保护。

5、2020 年疫情催化下，下沉市场中的连锁替代效应更为明显，是连锁化率提升的主要来源。
据盈蝶咨询，在 2020 年关闭的 303 万间单体酒店客房数中，一线二线低线城市占比分别为124147，新增的 74 万间连锁酒店客房数中，一线二线低线城。

6、行业经历了两个十年的快速扩张：经济未落，中端已起 第一个十年：经济型酒店潮2000201021世纪前后， 哑铃式的酒店供给格局已无法满足国内酒店需求，行业处于严重供不应求状态。
2002年后，经济型连锁酒店快速扩张，于2005年门店数量增至5。

7、1.2. 中国现代酒店行业起步晚，经济型酒店浪潮带动高速发展中国现代酒店行业从改革开放后正式诞生，发展时间较短，但成长速度极快。
第一轮和第二轮快速增长分别对应了中国市场经济改革发展和加入 WTO 后的经济飞速增长时期。
此外，19941999。

8、截至21H1，锦江和首旅会员分别1.86 亿1.29 亿，华住截至20 年底会员人数为 1.69 亿。
锦江：公司逐步推进全球酒店共享平台 WeHotel 与锦江旗下各品牌预订系统的整合，今年六月维也纳绅士会会员正式升级为锦江会员，目前有效会。

9、另一次在 2014 年后，一方面差旅费管理办法新规副部长级司局级初级及以下人员每人住宿标准从以前的 600300150元改为 800480330 元，标准的提升带动中高端酒店的商旅需求激增;另一方面房价飙升20172014 房价实际指数上涨。

10、全球各地的封锁迫使酒店行业应对尽可能少的员工，员工需要适应，而且往往被授权做决定。
现在有机会提升技能，并对新员工和休假归来的员工进行再培训，但下一步必须确保正确的培训支持入职工具和资源都是可用的，并在持续的基础上得到发展。
团队的多技能不是凭。