建材行业营收规模

1、基建政策落地时滞，各地补短板需求有望明年集中释放，水泥需求延续稳中有升概率较大。
供给收缩有望延续，错峰差异化不改产能压制逻辑；政策差异化增强龙头竞争力，定价权和发展权提升加快抢占市场份额。
玻璃板块：关注需求回暖和行业冷修周期期房投资需求释放、土地购置成本抬升，紧信用下开发商周转速度加快，地产新开工面积同比增速依然向好，推断19年上半年新开工增速有望保持正值，玻璃整体需求有望趋稳。
行业供给收缩不及预期，冷修复产和新建产能投放进一步弱化供需平衡，关注冷修刚性下带来的行业冷修周期；成本端上升有望推动玻璃价格企稳，具有成本优势的龙头公司有望受益。
玻纤板块：看好强者恒强逻辑趋势玻纤需求与全球经济高度相关，全球玻纤需求稳中有升，风电和汽车轻量化等高端需求提升，结构升级明显；17年，全国热塑性复合材料同比增长6.41%，热塑占比大幅提升3.9个百分点。
截止10月，国内新增产能77万吨，削弱整体供给；受技术壁垒和资金壁垒，中小产能投放不及预期。
贸易摩擦因素落地，玻纤价格近期小幅回落。
贸易摩擦下具有海外产能的龙头公司有望获得差异化优势，成本领先下市场份额有望进一步提升。
消费建材：大市场小公司，集中驱动再提升消费建材作为地产后周期，竣工后的装修影响消费建材终端需求。
根据地产新开工增速，消费建材增速下行可能延续，行业迎来存量市场竞争。
下游地产集中和精装修进一步提升龙头公司。

2、 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 错峰限产推动水泥自错峰限产推动水泥自20152015年进入新一轮景气周期。
年进入新一轮景气周期。
我国的水泥表观需求量从 1999 年以来经历了快速增长期和平台期两个阶段：快 速增长期的年化复合增速为 10%，峰值 24.8 亿吨出现在 2014 年；平台期的需求 约为 22-24 亿吨。
从月度产量同比增速数据来看，水泥产量自 2015 年至今，月 。

3、 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 错峰限产助力水泥持续景气错峰限产助力水泥持续景气。
我国的水泥表观需求量从 1999 年以来经历了快速增长期和平台期两个阶段：快 速增长期的年化复合增速为 10%，峰值 24.8 万吨出现在 2014 年；平台期的需求 约为 22-24 亿吨。
从月度产量同比增速数据来看，我们水泥产量自 2015 年至今， 月度产量同比增速回暖到正值，并且在 201。

4、 旧改政策强催化，品牌建材核心受益 华西带你看两会系列-建材篇 旧改：弱地产，强消费，空间广旧改：弱地产，强消费，空间广。
旧改主要包括：1）水电气 等基础设施完善，2）提升类设施（电梯、车库）建设及 3）配 套公共设施（如医院、便利店等）建设，其中第一类属于民生 必选项；相较于棚改而言，旧改对于地产的直接刺激力度较 弱，但却可以通过设施改进提升居民消费意愿，对于最终消费 的刺激力度更。

5、 请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 39 研究报告 建材行业 2019-12-29 进退之间进退之间 建材行业建材行业 2 2020020 年度年度投资投资策略策略 行业研究深度报告 评级 看好看好 维持维持 报告要点 水泥：供与需，退与进 供给行政约束走弱， 需求渐超预期是水泥供给行政约束走弱， 需求渐超预期是水泥 2019 年映射年映射， 核心支撑是地产新开。

6、 敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告|行业行业定期报告定期报告 原材料原材料 |建材建材 推荐推荐（维持维持） 建材建材行业行业“金九”将至，看好价格普涨“金九”将至，看好价格普涨 2020年年08月月29日日 建材、建筑行业定期报告建材、建筑行业定期报告 上证指数上证指数 3404 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 88 2.2 总市值（亿元） 11753 1。

7、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.09.15 迈入存量博弈，龙头开启变革大时代迈入存量博弈，龙头开启变革大时代 鲍雁辛鲍雁辛(分析师分析师) 黄涛黄涛(分析师分析师) 0755-23976830 021-38674879 证书编号 S0880513070005 S0880515090001 本报告导读：本报告导读： 首次覆盖“耐火材料。

8、永道市场调研数据显示，在超大城市的广州和深圳，其国际学校的发展在珠三角内地区更是遥遥领先，存有超过100家国际学校，其中作为先行示范区的深圳，有53所国际学校，在区域排名第一。
而同在大湾区的香港，则有170多所。

9、0%，而归母净利润是23.3%。
到了2020年因为疫情的影响2020年一季度母婴行业发展的营收增速和归母净利润分别是-4.8%和-50.3%。
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10、建材行业周报：景气向上，继续关注玻纤行业建材行业周报：景气向上，继续关注玻纤行业 行业周报行业研究 建建筑筑材材料料行行业业2020.12.12/推荐 11 月新增社融 2.13 万亿，社融存量增速 13.6，较前值（13.7） 下降 0.1 个百分点。
同比多增的主要支撑仍在政府债券和企业贷款， 社融增速或将逐步回归常态化。
11 月当月 PPI 同比-1.5， 较 前值 （-2.1）走高 0.6 。

11、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMainInfo 行业研究建材 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2021 年 01 月 15 日 TableInvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维维持持 市场表现市场。

12、p15 年核心资产较指数的业绩对比发生逆转，带动超额收益的胜率回升。
对于核心资产超额收益胜率发生拐点的原因，我们将 8 个核心资产中信建材指数指标股的归母净利润分别加总后，试图从业绩的角度进行分析。
从 1113 年，核心资产的业绩增速基本不。

13、p我国于2020年12月正式颁布了碳排放交易管理办法试行，规定生态环境部将制定碳排放配额总量确定与分配方案，然后省级生态环境部主管部门按方案向本行政区域内的重点排放单位分配规定年度的碳排放配额。
额度确认后，碳排放量由省级生态环境部自行监测报。

14、3重点推荐个股pp亚士创能：公司是国内的工程建筑涂料与保温板龙头企业，通过完善市场网络，基本实现了地级市的全覆盖。
产能方面积极部署建设生产基地，未来陆续投产利于提升市场份额。
19 年公司新设立了新零售事业部，补足 C 端业务短板，打造新增。

15、3.2.2. 碳中和，碳达峰政策推行，中远期弹性角度水泥弱于钢铁等 从推动碳达峰碳中和中远期弹性角度观察，产能利用率新增产能后续复产成本将决定行业在突破供需临界点后的盈利弹性，我们认为电解铝玻璃钢铁优先，水泥弹性依然相对较弱。
pp3.2.。

16、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 行业定期报告 2021 年 11 月 28 日 推荐推荐维持维持 建材行业定期报告建材行业定期报告 中游制造建材 水泥行业：水泥行业：价格适当回落，预计下行趋势延续。
价格适当回落，预计下行趋势延续。
本。

17、 1 2012019 9 年年中国中国建材行业经济运行建材行业经济运行报告报告 中国建筑材料联合会 2019 年，建材行业经济运行总体平稳，投资需求支撑作用明显，行业经济运行进一步分化，水泥混凝土水泥制品等投资驱动的行业成为建材行业经济运行。