建材行业2022年度投资策略

1、需求,梳理基站到终端市场新增量2019年迎来5G网络建设,万亿级市场大门即将开启.我们梳理了从5G基站传输到移动终端电子板块主要的市场需求增量,看好其中天线PCB移动终端零部件的投资机会:1MassiveMIMO方案有望显著拉动基站天线需求。

2、趁机加大资本投入扩大生产规模,特别是化纤和炼化行业有明显的大规模资产投资,行业整体资产负债率及在建工程增速较去年同期都有所提升,但与历史水平相比,仍处于较低位.从市场表现来看,由于近两年基础化工行业,行业盈利水平保持了较长时间的良好状态,且。

3、展趋势的云计算领域,2019 年建议更多关注SaaS 领域投资机会.由于云计算医疗信息化金融科技等领域部分龙头个股当前估值已处于较高水平,在没有更多行业催化剂出现的情况下,以精选个股为主. 财税服务:新一轮财税改革催生庞大的财税服务蓝海市场。

4、行业,收入破万亿.家电行业的成长首先来自于产品的大规模结构升级,其次来自于各种品类创新层出不穷,再次是市场区域的扩张,不断突破市场预期的天花板.我们认为随着中国家电业国际竞争力的增强和电商渠道渗透率提升,家电产品市场仍有进一步扩张的空间,行。

5、基建政策落地时滞,各地补短板需求有望明年集中释放,水泥需求延续稳中有升概率较大.供给收缩有望延续,错峰差异化不改产能压制逻辑;政策差异化增强龙头竞争力,定价权和发展权提升加快抢占市场份额. 玻璃板块:关注需求回暖和行业冷修周期期房投资需求释。

6、车头,军工有望在国企改革中担当重任.军工行业指数当前已经重回 14 年低点,估值水平合理,随着改革成长加速,我们认为行业有望迎来底部反转,建议加大配置军工行业. 估值消化合理和业绩向上,逆周期投资价值凸显 受军改和改革落地慢影响,截止目前。

7、32.07,同期沪深 300 指数下跌21.06,轻工板块跑输大盘11.01pct,跌幅与中小板指数基本持平.但股价下滑使得估值更为便宜,轻工市盈率为 20.10 倍,基本处于历史底部.展望2019 年,我们投资建议排序依次是印刷包装超配。

8、聚焦龙头非洲猪瘟爆发以来,全国生猪调运几乎全部受限,产销区价格差创出历史记录.我们提出的产区洗牌就是全国洗牌正在不断演化,在猪价低销售困难疫病带来恐慌环保禁养原材料价格上涨信用收紧的多重刺激下,去产能正快速进行,目前处于黎明前的黑暗,等待。

9、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMainInfo 行业研究建筑工程 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2020 年 03 月 04 日 TableInvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 市场表。

10、DONGXING SECURITIES 东方财智 兴盛之源 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 消费建材消费建材:看好:看好C C模式超预期机会模式超预期机会 建材行业建材行业20202020年度。

11、 2020.03.19 国际比照,看中国趋势国际比照,看中国趋势 2019 年国际建材龙头年报综评年国际建材龙头年报综评 鲍雁辛鲍雁辛分析师分析师 花健花健祎祎研究助理研究助理 075523976830 075523976858 证书编号 。

12、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 水泥和玻璃水泥和玻璃: : 高景气度持续, 从下高景气度持续, 从下 而上寻找弹性而上寻找弹性 建。

13、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司.本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页.各项声明请参见报告尾页. 基建和地产投资增速回升势头继续巩固,继续基建和地产投资增速回升势头继续巩固,继续 看好低估值建材板块看好低估值。

14、关于建材与建筑行业从四个类别进行市场研究.消费类建材:集中度提升,渠道结构悄变.精装修持续渗透地产集采带动各子行业集中度显著提升.定增过会获批步伐加速,为融资黄金窗口期,龙头定增扩产谋求新增长.产业链赋能深化,消费建材行业强者恒强.B 端增。

15、15 年核心资产较指数的业绩对比发生逆转,带动超额收益的胜率回升.对于核心资产超额收益胜率发生拐点的原因,我们将 8 个核心资产中信建材指数指标股的归母净利润分别加总后,试图从业绩的角度进行分析.从 1113 年,核心资产的业绩增速基本不。

16、土地购置面积新开工面积销售面积和竣工面积之间是存在明显的勾稽关系.逻辑上推论,土地购置面积的减少会影响后续新开工面积增长.新开工 竣工周期逐步拉长,主要受到地产商资金精装房推广等诸多因素的影响,但无论如何新开工终将转化成竣工面积.以个月移。

17、我国于2020年12月正式颁布了碳排放交易管理办法试行,规定生态环境部将制定碳排放配额总量确定与分配方案,然后省级生态环境部主管部门按方案向本行政区域内的重点排放单位分配规定年度的碳排放配额.额度确认后,碳排放量由省级生态环境部自行监测报。

18、3.2.2. 碳中和,碳达峰政策推行,中远期弹性角度水泥弱于钢铁等 从推动碳达峰碳中和中远期弹性角度观察,产能利用率新增产能后续复产成本将决定行业在突破供需临界点后的盈利弹性,我们认为电解铝玻璃钢铁优先,水泥弹性依然相对较弱.pp3.2。

19、 随着生活水平的不断提升,美观环保节能便利安全的建筑材料越来越受市场青睐,向高质量发展已成为必然,消费观念和消费习惯的改变也带来了越来越多的个性化定制需求,需求结构和需求模式的改变对企业生产和销售方式提出了更高挑战.pp 同时,根据微笑曲。

20、行业运行以稳为主,进退有据,守成为上pp自 2018 年我们在年度投资策略新均衡新思路中首次提出新均衡理论以来,水泥行业持续得到验证,即在行业快速扩张周期过去后,在当前需求增速放缓供给受到严控的环境下,行业供需轧差逐步收敛并有望持续保持未。

21、 从营业收入增速和净利润增速来看,2020年水泥板块整体从前两年的普涨状态转换为结构性增长,龙头优势进一步巩固,区域差异持续凸显,华东华南地区增速从领跑到趋稳,并逐步向西北华北地区扩散.pp 业绩的增长带来现金流同步改善.从吨指标来看,南。

22、受益于业绩大幅提升,现金流同步大幅改善,2021H1 玻璃板块实现经营活动净现金流 58.6 亿元,同比130.0,玻璃企业再投资意愿亦明显提升,从玻璃企业 构建固定资产无形资产和 其他长期资产支付现金来看,2021H1 玻璃板块构建固定资。

23、2021H1 其他建材板块实现经营活动净现金流 74.9 亿元,同比188.6,其中Q2 单季度实现经营活动净现金流 22.8 亿元,同比75.8,现金流显著回落一方面受地产整体调控影响,回款周期延长,另一方面受原料价格大幅上涨,购买商品及。

24、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 传统建材传统建材否极泰来,否极泰来,新兴新兴材料材料乘乘势而上势而上 非金属非金属建材与新材料行业建材与新材料行业 20222022 年度投资策略报告年度投资策略报告 非金。

25、 1 2012019 9 年年中国中国建材行业经济运行建材行业经济运行报告报告 中国建筑材料联合会 2019 年,建材行业经济运行总体平稳,投资需求支撑作用明显,行业经济运行进一步分化,水泥混凝土水泥制品等投资驱动的行业成为建材行业经济运行。