华利安

1、到21年第二季度为止，由于全球重新开放刺激了需求，大宗商品环境保持强劲。
北美现货价格(美元/桶)国际现货价格(美元/桶)2.并购与发展市场从20年第4季度开始，作为上游交易的主导结构，企业并购活动大幅增加。
这一趋势一直持续到2021年年初至今，因为有利的市场条件已导致数年来第一个真正建设性和稳健的现金并购(除并购外)交易环境。
需要和进一步整合当公司试图达到吸引机构投资者所需的规模和一致的现金流回报。
并购(十亿美元)12个月指数股价表现(2016年1月1日=100%)3.债务资本市场RBL市场处于过渡状态，最近(和重大)减值已导致许多RBL贷款人完全退出该行业，以及剩余贷款人收紧标准和高评级借款人(和发起人)。
公共活动自20年第3季度末以来迅速增加，就交易数量和总发行量而言，2011年第一季度HY发行量分别同比增长260%和184%。
随着多家贷款机构“风险规避”或HY(选择性)“风险敞口”的出现，RBL领域发生了变化，创造了许多有趣的机会，尤其是对于那些缺乏规模/规模/杠杆率的公司来说。
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数据来源：华利安：2021年油气行业更新报告。

2、其内部抵押服务部门的大门。
在接下来的两年里，银行将难以在LLR发行之外的范围内提高EPS。
此外，此次收购为WAL提供了更好的收入多元化(预估费用收入的30%与之前的5%相比)，同时还进一步扩展了其现有的抵押贷款专营权，并找到了资产负债表过剩流动性更好的处所。
图1 2020年所有美国交易并购咨询排名纽约社区银行(NYCB)宣布以价值26亿美元的全股票合并收购Flagstar Bancorp(Flagstar)。
虽然Flagstar不是IMB，但NYCB收购了第六家 最大的银行抵押贷款发起人和子服务商清楚地强调了另一家银行重新进入住宅抵押贷款部门的决定以一种有意义的方式进行。
图2 WAL交易超额收益高于行业基准相对于银行而言，便宜的估值促成有吸引力的金融动力自2020年1月以来，分散的和区域性银行的平均交易价约为抵押贷款公司的12.9倍NTM P / E，而5.0倍NTM P / E。
到2021年3月底，抵押贷款公司与区域性银行之间的差异为9.0倍。
图3 NTM收益的价格此外，凭借在对冲活动中的能力和专业知识，银行在有效管理MSR与市值相关的收益波动方面处于独特的位置，这一问题困扰着许多IMB。
为了维护严格的机密性以保护有价值的销售人员，IMB交易是在协商的任命基础上进行的，而不是广泛的拍卖过程。
在CEO或董事长级别，或者在借贷或外卖级别上，关系良好的关系为此类对话提供了逻。

3、技术采用水平在历史上处于疲软状态，但在新的创业活动的推动下，技术创新仍在继续，这将继续破坏更为成熟的运营模式和能力。
集体移动、供应链和物流技术行业代表了一个庞大的市场类别，其子行业受到的影响因市场策略、终端市场重点、分销渠道和收入模式而异。
二、市场活动：整个行业的并购和融资活动在2021年第一季度表现出难以置信的弹性，尽管存在COVID-19和宏观不利因素。
2021年第一季度约311亿美元的融资额比2020年水平高出约182%，并购金额约391亿美元，使该行业有望远远超过2020年实现的约1063亿美元的价值。
华利安认为，整个移动、供应链和物流技术行业的并购和融资活动将在2021年的剩余时间内有增无减，因为技术采用的速度已经加快，预计将在新冠疫情复苏和之后继续。
1.整个价值链类别的融资活动仍在继续整个季度，无论是知名度较高的后期公司还是初创公司，融资活动都保持强劲。
最近的融资活动在各主要子行业中相对分布，交易量和平均交易规模继续增加。
数据和分析季度融资活动(百万美元) 图1选定的移动、供应链和物流技术融资(百万美元) 图22.整个生态系统的并购活动仍在继续战略并购活动在2020年下半年大幅反弹，第四季度发生了几宗大宗交易。
对于提供一流技术和数据分析解决方案的企业而言，战略和私募股权的并购活动继续以溢价估值进行，建立了有利的先例基准。
数据和分析季度并购活动(百万美元)LTM并购交易额。

4、营。
Rubbermaid的所有者Newell Brands Inc.和Bed Bath&Beyond Inc.在最近的季度财报中指出，运输成本上升和运力紧张是运营障碍，因为他们寻求补充库存，满足强劲的消费者需求。
卡车车队在竞争产品时，一直在增加设备订单，提高司机工资建筑等行业的劳动力。
但随着货运市场在不断扩张的经济中复苏，这些努力仍未赶上需求。
华尔街日报2021年4月27日讯：DSV通过收购Agility Logistics恢复货运代理整合DSV Panalpina AS计划以42亿美元的企业价值收购Agility Public Warehousing Co.的物流部门，这将使总部位于丹麦的DSV跻身全球前三大货运代理公司。
收购总部位于科威特的Agility全球综合物流部门将增强其在亚太地区和中东的影响力，这是DSV过去五年来第三次大规模收购竞争对手业务。
这笔交易将使Agility获得DSV约8%的股份，成为该公司的第二大股东。
该公司表示，交易预计将于2021年第三季度完成，预计将使DSV的年收入增加23%，达到约1420亿丹麦克朗(相当于230亿美元)。
此前，DSV在交易结束时表示，DSV于2019年收购了瑞士物流提供商Panalpina Welttransport Holding，交易企业价值约54亿瑞士法郎(相当于59亿美元)。
Transport 。

5、在大萧条之后的10年里，美国最大的银行将其近30的集体贷款市场份额让渡给了独立抵押贷款银行IMB。
1为此，前10名贷款发起人的构成以放大的方式与这一动态相似，如下表所示。
2010年，前10名发起人中有7家是银行，约占总市场份额的69.。

6、Houlihan Lokey很高兴介绍2021年第一季度的石油和天然气行业最新情况。
我们概述了石油和天然气行业、大宗商品定价、公共资本市场、并购、A&D和融资活动的趋势，以及关键数据，以帮助您在我们充满活力和不断发展的.。

7、金融科技发展势头强劲，我们在行业领先的FIGTMT和数据与分析集团中建立了一支专门的团队，并得到了Houlihan Lokey更广泛的全球平台的广泛资源和关系的进一步支持。
pp基于SaaS的数字抵押贷款发放和客户参与平台，面向贷款人和经纪。

8、我们预计2020年的一个相关话题是LIBOR1过渡。
伦敦银行同业拆借利率LIBOR的转变涉及监管机构和行业团体的字母汤。
但对于借款人和贷款人来说，LSTA2一直是贷款相关问题上引人注目的思想领袖。
与ARRC3及其工作组一起，贷款行业现在可。

9、 2020年第一季度是公共信贷市场的动荡时期，这给私人信贷投资带来了前所未有的估值挑战。
在2020年第一季度观察到的公共信贷市场混乱导致广泛银团贷款指数和高收益债券指数的息差大幅扩大。
虽然在同一时期，私人信贷市场出现了波动，但波动更为平缓。

10、 由于COVID19流感大流行的影响，在经历了一个动荡的2020年之后，随着企业经受住了这场风暴，随着疫苗在全球的推广，各经济体开始重新开放，信贷市场出现了反弹。
pp 随着并购交易的增多以及美联储fed在可预见的未来对低利率的指导，随着发。

11、 过去十年，由于传统银行放贷机构已经让位给像BDC这样的非传统放贷机构，直接贷款行业有了长足的发展。
BDC管理的资产已从2009年第四季度的189亿美元增长至2019年第一季度末的1045亿美元，增幅超过45同期，巴西发展银行持有的投。

12、宏观主题和行业趋势：处于移动供应链和物流技术行业各个阶段的公司历来都是技术和软件解决方案的后期采用者，但它们越来越重视资本投资和重组运营，以提高工作流效率，推动数字化转型，建立竞争力，创造竞争优势。
然而，尽管现有企业的技术采用水平在历史上处。

13、我们的报告是在该行业一个特别活跃的时期发布的。
虽然2020年的波动和动荡造成了赢家和输家的两极分化环境，但实际上市场的所有细分市场现在都表现强劲。
多年来，各行业的并购费用池首次同比上涨。
2020年被压抑的需求正在释放，资本利得税增加的幽灵以。

14、董事会很高兴提交 Houlihan Lokey 的首份可持续发展报告，展示公司为促进员工社区和环境福祉所做的持续努力。
作为一家全球企业的管理者，董事会认识到其有义务在 Houlihan Lokey 致力于在多个方面促进可持续性和社会进步时提。

15、当我们见证语音音频产业有声读物和播客的发展时，一定要记住它最初的卑微;一种曾经沉寂的娱乐形式，受到小众观众的追捧，如今已成为娱乐行业增长最快的部分之一。
智能手机和其他联网设备的普及促进了这种增长，这让作者和播客能够接触到新的受众。
随着听众数。

16、户外娱乐OOHE行业预计将强劲反弹，因为企业将恢复covid 19前的业务，并受益于被压抑的需求增加的消费支出改善的运营结构和强劲的行业推动力。
尽管一些运营商和行业会比其他行业更成功，但目前OOHE行业的所有行业都存在重大机遇。
在接下来的几。

17、Broad SaaS和HCM市场得益于最近的市场利好，其市盈率中值较2020年和同比均有所上升。
Saas的交易倍数在本季度继续增长。
2021年第二季度末，Saas的收入中值为12.8倍。
2020年底，Saas的收入中位数为11.9倍。
在宏观。

18、wren Sterling是英国领先的财富管理公司，通过一个由70多名顾问组成的全国性网络为1.3万多户家庭提供服务。
该公司成立于2015年，由palatine支持的towergate Financial管理层收购。
在高水平的经常性收入的支。

19、Houlihan Lokey很高兴介绍其2021年第三季度工程工业和基础设施EIl服务行业更新。
我们提供了重要的新闻报道交易公告公开市场概览和其他行业见解，帮助您在我们充满活力和不断发展的行业中保持领先地位。
我们可以讨论我们对市场状况和您的。

20、Houlhan Lokey的2020年交易终止费用研究2020研究采用了与之前研究相似的搜索和筛选标准。
我们将这些标准应用于2016年至2020年宣布的交易，以提供一个基础比较。
我们的研究重点是终止费用占交易价值和企业价值的百分比。
交易价值。

21、最近宣布的基础设施法案包括5500亿美元的新支出。
这将影响到工业商业和住宅部门的广泛基础，因此，将从根本上推动维持和扩大国家基础设施所需的服务数量。
由于大量的自由现金流产生有限的资本支出要求，投资者对轻资产业务模式有很大的兴趣。
轻资产战略成。

22、增加的安装设备数量:预计loT设备的安装数量将从2020年的120亿增加到2025年的310亿。
公司在幕后扮演角色:各行各业的许多组织都有很多工作要做，以保护他们的信息资产不受威胁和攻击。
传统上技术含量较低的行业是攻击目标:网络攻击在过去一。

23、我们的公司非常有能力帮助我们的客户度过不确定的时期。
我们能快速应对各种挑战，并不断帮助客户从战略和财务角度分析构建谈判和执行最佳解决方案。
我们的产品知识行业专业知识和全球影响力提供了卓越的成果。
ClipperData为全球大宗商品市场提供独。

24、Houlihan Lokey很高兴介绍其运输和物流2021年秋季行业更新。
我们提供了重要的新闻报道交易公告公开市场概述和行业见解，帮助您在我们充满活力和不断发展的行业中保持领先地位。
我们希望你能发现这个季度的更新信息，它是一个宝贵的资源，让。

25、随着假期的增加，全球市场开始在疫情后的世界中找到自己的立足之地。
我们一直在密切关注的一个趋势是，消费者的行为在疫情期间发生了急剧变化，而世界各地的个人都受到了保护，随着日常活动的核心再次转移到家庭之外，消费者的行为对媒体公司产生了不良影响。

26、截至2021年，共有433笔交易，融资额超过155亿美元。
交易量和交易量已经超过了2020年的水平。
在今年迄今的融资活动中，近三分之一来自近期的ipo和SPACs。
2021年的融资活动低于前四个季度，主要是由于之前lPO和SPAC活动的激增。