共享单车行业

1、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 汽车行业重大事项点评 推荐推荐（维持维持） 分结构分结构解析解析疫情对汽车行业影响疫情对汽车行业影响 摘要摘要： 2003 年年 SARS 期间汽车期间汽车市场市场表现参考价值有限。
表现参考价值有限。
SARS 影响时期为 2003 年 3 月-6 月，核心影响 4-5 月，期间汽。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 疫情冲击下的中国汽车行业观察疫情冲击下的中国汽车行业观察 汽车行业专题报告2020.6.30 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S1010512070001 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S1010519040002 在疫情的冲击下，中国汽车行业呈现在疫情的冲击下，中国汽车行业呈现 4 个明显趋势：个明。

3、分布存在潮汐现象共享汽车行业概况共享汽车的市场定位：共享汽车以满足城市高出行自由度的中短距离出行需求为主 共享汽车是以分钟或小时等为计价单位，利用移动互联网、全球定位等信息技术构建网络服务平台，为用户提供自助式车辆预订、车辆取还、费用结算为主要方式的汽车租赁服务。
共享汽车在城市出行版图中属于1030公里的中短距离、路线自由度较高的出行方式；主要与出租车、网约车和私家车的出行场景较为接近，形成互补的格局；相比出租车、网约车等，共享汽车自驾出行的方式私密性会更高；共享汽车的普及在一定程度上减少用户购买私家车的意愿，降低汽车保有量。
共享汽车的发展模式：共享汽车发展模式将经历规模化发展、精细化运营、实现盈利等三个阶段 共享汽车行业属于重资产行业，用户是否会使用产品取决于周围共享汽车的数量和找车的便利性；共享汽车企业需要不断投入汽车来吸引用户使用；前期采用优惠或免费的形式吸引用户体验。
完成初期市场教育后，通过精细化运营完善产品流程和细节提升用户体验，形成市场口碑；精细化管理也将降低企业成本，达到节流的效果；在达到一定市场规模后，合理的产品定价和多样的变现模式将成为企业在市场立足的关键。
共享汽车行业发展环境：共享经济的普及降低了共享汽车的接受门槛 近年来，随着共享单车、网约车的兴起，“共享”概念逐渐深入人心。

4、演讲标题 2019年XX行业中期策略报告 证券分析师:姓名 投资咨询资格编号: 研究助理:姓名 一般证券从业资格编号: 20 xx年x月，地名 40张图看懂2019年汽车行业 平安证券股份有限公司 2020年1月22日 证券分析师证券分析师 王德安王德安投资咨询资格编号投资咨询资格编号：S1060511010006 S1060511010006 曹群海曹群海投资咨询资格编号：投资咨询资格编号：S。

5、2019年10月 麦肯锡中国汽车行业CEO季刊 制胜汽车行业下半场 麦肯锡 中国汽车行业CEO季刊 主编： 高旭王平 管鸣宇 编 委 会： 沈沛方元 梁乐华王锐 余天雯周冠嵩 我们谨在此向以下同事对本刊的贡献表 示诚挚感谢： 作者团队： 彭波， 吴听， Frank Chu （朱名武） ， Daniel Zipser （泽沛达） ， Christopher Thomas （唐睿思） 。

6、大浪淘沙 2020年 共享充电宝行业研究报告 2 2020.3 iResearch Inc. 核心产业研究范畴及研究方法 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。
共享充电宝行业 共享充电宝是指企业提供充电租赁设备，用户使用移动设备扫描设备屏幕上的二维码，通过缴纳押金或凭 借个人信用免押成为注册用户。

7、日趋饱和。
据交通运输部数据显示，截至 2018年2月，全国已有77家共享单车企业总计投放了2300万辆共享单车。
大量共享单车在短时间内投入市场，引发一系列问题，为各地公共出行治理提出了新难题。
一些共享单车企业昙花一现、押金难退，共享单车运营过程中出现的各种民事纠纷等问题呈现出多发趋势，不断刺激公众神经，引发舆论关注。
人民网舆情数据中心在日常舆情监测的基础上，通过对共享单车行业舆论热度和舆论环境进行梳理分析，并选取北京、上海、广州、西安、成都、长沙六座城市，从政策环境、城市数据和媒体舆论三个维度进行研判，形成共享单车舆论环境研究报告。
我们希望通过本报告，向读者展示当前国内共享单车市场舆论环境的基本情况，为有关部门与企业提供共享单车行业发展与治理的新视角，以期进一步促进共享单车行业良好健康发展。
通过本报告可以看出，2018 年舆情数据方面，共享单车话题日均曝光量维持在 7654 篇次；从渠道来看，网媒渠道占据首位，作为线上信息来源的渠道优势依旧较为明显；单车产品与服务、“禁投令”、废弃车乱象、乱停乱放、用户恶意行为、单车立法、用户数据安全与押金难退，成为共享单车的八大热点议题。
城市生态方面，所选取的六座城市对于共享单车治理总体上都以精细化管理和科学施策为导向，并结合自身实际情况和发展定位对共享单车治理的体制机制建设进行了一定探索。
整体而言，当前我国共享。

8、数据来源：Trustdata移动大数据监测平台 2019年中国共享充电行业发展分析简报 本报告为Trustdata制作，报告中所有的文字、图片、表格均受到中国法律知识产权相关条例的版权保护。
任何组织和个人，不得使用本报告中的信息用于其它商业目的。
2019年7月 数据来源：Trustdata移动大数据监测平台 共 享 充 电 报告说明 研究对象：本报告以使用过共享充电终端即共享充电宝的用户为主要。

9、T?A?N?G?IA?D?3?N? ?J?G? ?G?N? ?3? ?3?N? G? ? ? ? ?。

10、5 年增速或在2%-3%左右，周期属性或更加明显。
二问：面向未来，如何择股？为了回答这个问题，我们对全球主要资本市场汽车行业市值结构进行了剖析，并对主要公司股价表现进行了简单复盘。
德国、日本资本市场汽车行业市值占所在国家全部市值比重分别为为7.1%、8.7%，美国为1.6%，英国为3.1%，香港为1.2%，目前中国为2.8%，从结构上来看，我们认为中国汽车行业市值结构比较合理，这与我们上文判断中国汽车市场进入缓慢增长时代一致。
但我们发现，中国汽车行业上市公司数量众多，单家市值远小于其他国家。
因此，我们判断在中国汽车销量增速放缓背景下，行业整合大势所趋，市占率提升是择股重要标准，当然，所在赛道天花板要足够高，符合行业发展趋势。
整车核心在于抓周期，自主品牌整合空间大，能够提升市占率的公司才能穿越周期。
零部件成长性预计好于整车，得益于零部件成长路径相对较广，比如进口替代、全球化扩张等。
三问：站在当下，如何看待 A 股汽车行业？我们维持汽车行业 2019年下半年策略：布局正当时-20190617的观点，预计 2019 年将是新一轮汽车周期的底部，以及2019 年或是电动车产业链价值洼地形成期。
对于新一轮汽车周期的底部判断，理由包括 1）估值处于历史底部，安全边际高；2）预计下半年汽车销量好于上半年，明年好于今年；3）产业资本持续回购。
对于电动车产业链2019 年是。

11、易规模增长。
共享单车行业经历上半场洗牌后，下半场将趋向良性发展2015-2017年H1，共享单车上半场开启，整体呈现爆发式势，市场规模急剧扩大。
2017H2-2018年，行业历经洗牌期，约20家共享单车企业暴露盈利模式弱点，相继倒闭。
头部企业摩拜单车被美团收购。
2018年-2019年，行业逐步进入下半场，停止大规模补贴，政府监管力度逐步增强：截至目前，超21个城市暂停新车投放、超39个城市出台互联网自行车监管细则，行业进入规范化发展阶段。
上半场行业经历惨烈洗牌，资本从疯狂助推转为谨慎投资2017-2018年，共享单车市场经历破产、倒闭大潮，大批企业退出市场，并放缓海外扩张步伐。
2018年，资本对共享单车行业持谨慎投资态度，投融资金额增速放缓。
从投融资轮次看，融资事件集中在D轮及D轮以上，投资后移趋势明显，资本更加青睐经过市场验证、运营模式成熟的企业。
用户增长放缓，服务升级成为留住平台用户关键2019年，共享单车领域活跃用户人均月度使用次数及使用时长增长显著，分别增长约43.6%与180%。
表明城市居民使用共享单车出行的消费习惯逐步养成。
2019年1-6月，共享单车领域独立APP端活跃用户规模在3000万上下浮动。
尽管小程序、支付宝等入口的出现，对独立APP端用户造成分流影响，但仍可以看出共享单车市场用户增长速度放缓，整。

12、MM China Autos and 2) EV parc penetration is set to remain low at 20% by 2030, while the ICE car parc keeps growing. Further, EV makers such as Tesla are outsourcing bodyshop services to other dealers。

13、的经验，初步总结了以下最新行业观察和风险应对举措，供企业参考。
行业观察消费者购车意愿出现分化，短期内整体下降：虽然因为部分地区公共交通受限，或出于减少人群接触的考虑，部分首次购车的潜在消费者对现车有了更为急迫的需求；但增购、升级购车消费者总体更倾向于持观望态度。
其中，中小企业在本次疫情防控过程中抵御风险的能力相对更弱，相关人员的收入可能会受到影响，这部分消费者的购买意愿和目标价位都将进一步下调。
此外，由于疫情带来的出行不便进一步降低了冲动型消费需求。
消费者售后需求减弱：疫情期间，平均车辆行驶里程相较往年同期有所下降，保养维修等售后业务的需求将进一步减弱，导致售后进厂台次下滑明显。
经销商延迟恢复营业：在疫情的影响下，各经销商出于遵守当地政府复工要求、内部摸查人员健康情况、等待展厅客流恢复等原因，普遍延迟恢复营业。
经销商短期库存压力增大：由于今年春节的日期相对较早，展厅客流、订单留存和交车都集中在1月上半月。
到春节前，部分经销商库存较低，资金压力相对较小，但仍有为数不少的品牌渠道库存水平较高。
其中库存融资比例较高的经销商，面临到期需挤出自有资金还款或缴纳高额利息的更大压力。
批车计划难度较大，消费反弹时可能面临库存失衡：预期当疫情防控取得阶段性胜利时，压抑已久的汽车需求会带来短期消费反弹。
但考虑战疫斗争的复杂性，消费反弹时机和节奏难以进行准确估。

14、们的文化。
下一代数字工程和制造将建立在诸如人工智能(AI)，云计算和云计算等技术的基础之上。
物联网(IoT)来创建数据和软件驱动的行业智能产品和系统，运营和服务将改善正常运行时间，降低成本并提高效率，从而为公司，其客户及其合作伙伴增加价值 。
软件将在汽车工业中发挥至关重要的作用，并从根本上对其产生影响。
可持续发展随着环保意识的增强，近80%的客户现在正在制定基于可持续性的购买决策。
3各行各业的公司开始对旨在减少其环境足迹并实现净中性影响的综合计划做出反应。
二氧化碳和其他温室气体。
值得注意的是，越来越多的BEV采用将最终对销量(不同的销售模式，可能带有电池租赁选项)和售后(由于整个动力总成系统的复杂性降低而降低了服务要求)产生影响，至少需要进行调整， 在这些地区也是如此。
以客户为中心可持续发展并不是改变客户期望的唯一领域。
59%的年轻消费者(35岁以下)正在考虑购买汽车，而2020年4月这一比例为35%，7而此，汽车客户正在发生代际变化，他们的历史偏好得到了扭转，从而避免了拥有汽车。
以客户为中心是关键，不仅在直接与客户交谈时，而且在所有沟通渠道中，以及在内部，在开发新产品和设置新流程期间，都是至关重要的。
以客户为中心是物理和数字世界的主要驱动力，必须无缝集成到内部和外部流程中。
智能产业从客户到OEM的角度来看，新技术一直在扰乱产品的开发和制造。
最近，在工。

15、至2025 年共享电单车的年投放量预计在800万台。
数据来源家电行业：两轮车开启新周期，龙头量价齐升-211117(23页)。

16、免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 科技科技 移动移动广电广电 700M 共建共享正式落地共建共享正式落地 华泰研究华泰研究 通信通信 增持增持 维持维持 通信设备制造通信设备制造 增持增持 维持。

17、优刻得688158.SH：除了传统老牌云商可以提供区块链开发的底层资源，得益于区块链所要求的资源较少和去中心化趋势，新的小公有云公司也有机会参与对区块链的搭建。
优刻得为我国第一家公有云上市公司，公司提供一站式云计算云存储基础网络资源服务和。

18、区块链的可追溯性同时加强了商品问题的追责和补救。
在传统供应链中，一旦部分产品出现问题，厂家就会面临将此产品大量召回的处境，同时会花费大精力排除问题。
比如说一个汽车工厂，刹车设备来自不同的刹车设备商，而刹车设备商的配件来自不同的零件供应商。

19、nbsp;加速康复外科市场pp国家卫健委于 2019 年 11 月 27 日发布关于开展加速康复外科试点工作的通知，提出将于 20192020 年在全国范围内遴选一定数量的医院开展加速康复外科试点。
通过建立加速康复外科标准化流程，提高加速。

20、以整车制造为核心,智能汽车存在大量的增量创新点。
其中上游企业包括感知控制通讯系统制造业，主要产品包括芯片雷达，地图等;中游企业包括执行系统制造业主要产品包括智能中控屏等;下游主要为开发测试和运营的服务业。
pp传统车企新势力与科技巨头企业大。

21、务必注重对整车企业全栈自研能力的评价，这将是未来整车企业估值溢价的核心来源。
资本市场现阶段无论是对于头部自主品牌还是造车新势力的估值体系内都隐含两个核心假设：1未来 5 年将实现品牌向上，实现销量和利润的高增长;2盈利有望扩张至产业链上下游。

22、中国汽车行业碳中和政策进展 生态业务部生态业务部绿色低碳研究室绿色低碳研究室 20212021年年1010月月 2 1 我国汽车碳中和12大误区 2 汽车行业碳排放政策进展 3 汽车企业碳中和应对建议 hZiX8VmUaZeVyQuMyQx。