电动工具用锂电池

1、 1 电动工具电动工具配件龙头配件龙头加速成长加速成长， 电动车换电产业趋势再电动车换电产业趋势再 添新柴添新柴 电动工具配件隐形冠军电动工具配件隐形冠军加速成加速成长长，1200 亿市场静待拓展亿市场静待拓展 公司是世界钻夹头行业的龙头企业，拥有电动工具领域全球高端客户 群。
近年来公司拓展到电动工具电池包、开关、砂轮等领域，通过钻 夹头行业的优势地位为这些板块导流，不断扩大客户覆盖度。

2、 敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告 | 行业行业深度报告深度报告 工业工业 | 新能源新能源 推荐推荐（维持维持） 动力电池与电气系统系列报告之（动力电池与电气系统系列报告之（六十三六十三） 2020年年12月月04日日 电动工具电动工具无绳化和锂电化趋势确立，无绳化和锂电化趋势确立，国产锂电进口替代加速国产锂电进口替代加速 上证指数上证指数 3442 行业规模行业规。

3、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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各项声明请参见报告尾页。
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核心要点核心要点：目前电动工具锂电池获国内多家电池厂商青睐，其中亿纬 锂能拟将募集资金 9 亿元进行用途变更，澳。

4、pnbsp;公司股权结构和股价复盘nbsp;pp截至 2021 年 2 月，三星 SDI 在韩国证券交易所发行的股票中有 98是普通股，股票代码为 KS006400；优先股占 2，股票代码为 KS00640nbsp;pp截至 2020 。

5、p产品成本主要受到上游通用性元器件价格影响。
近年来电子元器件技术成熟市场稳定。
尽管存在因电动汽车产业迅猛发展而导致的部分原材料供不应求和环保政策导致的 PCB 油墨价格上涨的潜在影响，但总体来看，行业上游具有供应充足竞争充分质量有保障价格稳。

6、p从阻力较小的品类切入，标的品牌知名度较高，具备战略可行性ppShopVac 是一家创立于 1953 年的北美吸尘器领域知名品牌商和制造商。
其主要产品包括用于消费和商业用途的干湿真空吸尘器及配件等。
据巨星科技官网，ShopVac 在美国中国。

7、p长期产品创新迭代铸就高品牌壁垒 工具行业品牌众多，各品牌定位各异。
大型工具品牌商通常采取多品牌策略，通过针对单 一大品类及单一使用人群，来获得在该受众群体中的认知度。
如 IRWIN 品牌即为史丹利百 得面向技工群体Tradesman的手工。

8、p基于 NCA 体系，天鹏电源开发了多元化的系列产品以满足不同细分市场的需要。
针对高端电动工具吸尘器等小动力市场，天鹏主打的产品为 2.5Ah18650 电芯，该产品兼顾了高容量和大倍率，可以实现 15C 放电，满足小动力应用对于倍率的高要。

9、我们从产业发展自身角度来看，通过梳理控制器行业发展历程，我们发现：pp一从生产模式来看，国内智能控制器厂商一般采取以销定产的策略，存货成本可控;相对应的，行业在生产管理模式上积极探索转型，以期巩固与客户的合作以及拓展合作伙伴，达到提高销量。

10、电动工具用电池以日韩供应商为主，但中国电池生产企业正加速导入电动工具国外头部企业供应链。
据长虹能源发行说明书，2018 年电动工具用锂电池份额中三星 SDLLG 和村田分别占据了 45.2219.13和 9.91的市场份额。
据各个公司投资。

11、国内电动工具下游市场可分为工业用和家用两类，工业用电动工具需求短期内有望进一步增长。
从长远看，家庭消费用电动工具或成需求增长重要推动力。
依据下游的应用场景，电动工具可以分为工业用和家用电动工具两类，2019 年工业用电动工具占比 63，家。

12、车电分离为换电模式重要体现形式。
自换电模式首次被写入政府工作报告，其也成 为作为国家层面推动的新能源汽车加电模式，行业积极探索车电分离换电站建设 电池银行等产业创新模式。
车电分离是实现锂离子动力电池梯次利用的商业运营 模式基础，有利于大幅提。

13、我们就 2025 年国内换电站设备市场空间作出测算。
换电站保有量：至 2020 年，我国已建成换电站数量增至 555 座，当年新增 249 座。
基于新能源汽车需求增长趋势，预计至 2025 年，国内换电站保有量将突破 1.3 万 座。
。

14、海外市场空间：欧美市场由于蒸汽拖把的使用历史已经较长，市场渗透率已经较为饱和，2019年渗透率接近 10，我们认为它的后继增速将接近市场平均水平，因而以市场增速作为其增速估算市场规模。
同时，考虑到全球疫情随着疫苗的普及开始缓和，因而清洁家电。

15、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 首次覆盖报告 2021 年 12 月 09 日 山东威达山东威达002026.SZ 全球电动工具龙头，全球电动工具龙头，切入切入新能源车换电新能源车换电赛道扬帆起航赛道扬帆起。

16、 http: 125 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业深度 电池电池行业行业 报告日期：2021 年 12 月 27 日 工具无绳化工具无绳化 技术降本技术降本，国产电芯乘风而起，国产电芯乘风而起 时代性大趋势之圆柱锂电池行业深度报告。

17、 上市公司 公司研究 公司深度 证券研究报告 机械设备 2021 年 12 月 30 日 吉冈精密 836720 精密制造小巨人 ， 电动工具清洁电器汽车三架马车并驾齐驱 报告原因：首次覆盖 增持首次评级 投资要点： 公司深耕精密零部件制造。

18、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 电动化浪潮势不可挡，把握供需紧张环节与利润分配 新能源锂电池系列报告之年度策略 TableIndNameRptType 新能源新能源与汽车与汽车 行业研究年度策略报告 行业评级：增持行业评级：。

19、 http: 135 请务必阅读正文之后的免责条款部分 深度报告 蔚蓝锂芯蔚蓝锂芯002245 报告日期：2022 年 3 月 20 日 受益电动工具无绳化，圆柱锂电池量利双收受益电动工具无绳化，圆柱锂电池量利双收 蔚蓝锂芯002245投资。

20、1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明强于大市强于大市维持2022年04月08日评级分析师 孙潇雅 SAC执业证书编号：S1110520080009电动工具电动工具电池：价格传导优于动力电池。