cmbs

1、2022 年商业地产 CMBS 共计发行 50 单，发行总额合计995 亿元，占所有类型 CMBS 发行总额的 78%。
20222022 年我国商业类 REITs 发行总额稳定在 180 亿元之上，其中底层资产为商场零售物业的类 REITs 年均占比超 70%。
原始权益人方米你，华润置地、招商蛇口及万科等头部房企纷纷借助类 REITs 及 CMBS 盘活存量经营性地产以缓解资金压力。
例如，华润置地于2022 年以多地的万象城 及万象汇资产分别发行 3 单 CMBS 及 3 单类 REITs，合计筹集资金超 150 亿元。
商业地产的 CMBS 及类 REITs 市场的繁荣发展和基础公募 REITs 市场的稳步推进都为零售基础设施 REITs 的落地奠定了良好基础。
对于房企而言，将促进形成盘活存量资产和新增投资的良性循环。
。

2、2022 年商业地产 CMBS 共计发行 50 单，发行总额合计995 亿元，占所有类型 CMBS 发行总额的 78%。
20222022 年我国商业类 REITs 发行总额稳定在 180 亿元之上，其中底层资产为商场零售物业的类 REITs 年均占比超 70%。
原始权益人方米你，华润置地、招商蛇口及万科等头部房企纷纷借助类 REITs 及 CMBS 盘活存量经营性地产以缓解资金压力。
例如，华润置地于2022 年以多地的万象城 及万象汇资产分别发行 3 单 CMBS 及 3 单类 REITs，合计筹集资金超 150 亿元。
商业地产的 CMBS 及类 REITs 市场的繁荣发展和基础公募 REITs 市场的稳步推进都为零售基础设施 REITs 的落地奠定了良好基础。
对于房企而言，将促进形成盘活存量资产和新增投资的良性循环。
。

3、BS 发行规模 67 亿元，五年复合增长率 62%，截至 2021 年上半年，类 REITs 发行存量规模 1220.64 亿元，发行项目共 70 只。
其中，购物中心成为众多 CMBS 发行的优质底层资产，例如：深圳益田假日广场、南京德基广场、王府井银泰等购物广场。
随着资产证券化规模的进一步推进，底层优质资产作抵押的融资需求将会剧增，运营高效、收入稳定的购物中心资产证券化将成为趋势。
。

4、分别为 44.48%、55.52%。
非机构 CMBS 在商业地产抵押贷款存量（2021 年末为 3.31 万亿美元）中占比 20%。
2008 年 RMBS 资产质量恶化引爆次贷危机。
次贷危机后 RMBS 规模、占比持续收缩；而 CMBS 规模整体较为稳定，规模占比呈现提升趋势。
。

5、分别为 44.48%、55.52%。
非机构 CMBS 在商业地产抵押贷款存量（2021 年末为 3.31 万亿美元）中占比 20%。
2008 年 RMBS 资产质量恶化引爆次贷危机。
次贷危机后 RMBS 规模、占比持续收缩；而 CMBS 规模整体较为稳定，规模占比呈现提升趋势。
。