安徽壹石通材料科技

1、p 电子化学品:考虑到下游客户营收增速快以及2020 年38的增速，我们认为未来三年电子化学品业务50的增速是合理的。
1以胜宏科技为代表的现有客户未来三年营收增速快：2020 年，公司来自于第一大客户胜宏科技的营收为 4977.9 万元，较。

2、但若公司原材料未及时适当比例有效的进行价格风险管理，或公司库存规模过大成本过高，或公司未能适度控制财务杠杆及出现其他风险管理不当情况，在贵金属快速下跌的情况下，公司短期可能出现巨额亏损或流动性枯竭，从而对公司持续经营能力造成重大不利影响。

3、发行人技术先进性研发技术产业化情况以及未来发展战略pp技术先进性pp设立至今，公司不断进行技术创新，取得了多项研发成果。
截至本招股说明书签署日，公司已取得的科技成果包括 45 项中国境内专利，其中 28 项为发明专利，16 项为实用新型专。

4、1技术先进性pp公司自2006年成立以来， .直以技术创新作为业务开展的基础，基于对无机非金属材料的深刻理解，将技术攻关与下游客户的实际需求结合，形成了勃姆石生产技术记忆体封装用Lowa高纯石英Lowa 高纯氧化铝的制备技术流化床气流磨无。

5、nbsp;风险因素pp投资者在评价公司本次发行及做出投资决定时，除本招股说明书已披露的其他信息外，应审慎考虑下述各项风险因素。
如下列情况发生，本公司的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
下述风险是根据重要性原则或可能影响投资者决策的程度。

6、第一大客户集中度较高的风险pp报告期内，公司第一大客户为明阳智能，2018 年2019 年2020 年公司向明阳智能的销售金额分别为 3,886.82 万元9,324.28 万元24,304.17 万元，占当期营业收入比例分别为 26.7。

7、nbsp;风险因素pp投资者在评价公司本次发行及做出投资决定时，除本招股说明书已披露的其他信息外，应审慎考虑下述各项风险因素。
如下列情况发生，本公司的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
下述风险是根据重要性原则或可能影响投资者决策的程度。

8、在虚拟商品聚合运营服务业务中，公司平台聚合了多行业数百种数字化虚拟商品的实时交易服务，包括电信运营商产品互联网视频平台会员电商礼品卡线下连锁电子卡券等，向客户提供一站式数字化虚拟商品交易解决方案，并提供运营平台服务营销方案等运营支撑服务，。

9、一风电行业产业政策对公司业务的影响 公司风电叶片用环氧树脂收入占比较高，2018 年2019 年和 2020 年，该 系列产品收入占主营业务收入的比例分别为 69.0075.20和 87.63，呈逐 年上升态势，因此，风电行业的发展对公司经。

10、1公司实际控制人高建国徐乃木林德黄宇周新榕及其关联方 周炜承诺： 1 自发行人股票在证券交易所上市之日起36个月内， 本人不转让或 委托他人管理本人在发行人首次发行股票并上市前直接或间接持有的 发行人股份，也不由发行人回购本人所持有的首次公。

11、一股份锁定承诺公司控股股东实际控制人董事长总经理张明承诺：1自公司股票在证券交易所上市交易之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理本人直接和间接持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份，也不得由公司回购本人直接和间接持有的公司首次公开发。

12、一新能源汽车行业政策变化的风险新能源汽车行业是公司核心产品电解液溶剂新能源材料下游重要应用领域之一，国家关于新能源汽车的行业政策与公司的未来发展密切相关。
自 2010 年国务院将新能源汽车产业作为战略性新兴产业以来，多部委连续出台了一系列支。

13、我国锂电池用勃姆石市场需求快速增长。
近年来，随着动力锂电池出货量的提升和出口量的持续增加，国内锂电池隔膜出货量逐年提升。
根据高工产业研究院预计，2019 年我国动力锂电池用勃姆石需求量为 0.66 万吨，2025 年需求量为 4.46 万吨。

14、各家原料相同，工艺控制存在 knowhow。
中铝极盾壹石通原料均为氢氧化铝，辅料均为纯水去离子水软水。
流程上基本遵循原料制浆浆料处理晶型转化后处理干燥气流打散包装。
主要技术壁垒在晶型转化，之后的流程主要为通用流程，过程中需要对各个环节进行严。

15、锂电池验证周期长，客户粘性较高。
锂电池行业下游验证周期较长，下游客户需经过长时间的批量导入验证，进行长周期的产品生产稳定性实验才能进行批量采购，认证后合作关系会相对稳固。
例如，2014 年公司开始与宁德时代建立产品供应关系，且合作至今。
20。

16、阻燃材料是指能够抑制或延缓燃烧但不易燃烧的材料，主要通过分解吸热降低制品温度释放水蒸气稀释可燃气体及氧气陶瓷化覆盖隔离氧气稀释可燃物效应抑烟效应协同效应等不同机理实现阻燃的目标根据主要阻燃化学元素的不同，阻燃材料可分为有机卤系阻燃剂有机磷系。

17、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 壹石通壹石通688733 CH 无机新材料小巨人无机新材料小巨人,受益于锂电及电子受益于锂电及电子 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级 首评。

18、 全球勃姆石龙头，专精特新小巨人 TableCoverStock 壹 石 通688733公司深度报告 TableReportDate2022 年 02 月 27 日 武浩 电力设备与新能源行业首席分析师 S1500520090001 010。

19、公司深度研究 壹 石 通 1 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 隔膜上的铠甲，金字塔上的尖 壹石通688733.SH首次覆盖报告 公司深度研究公司深度研究 壹壹 石石 通通 公司评级 买入 股票代码 688733 前次评级 评级变动 首次 。