ASC成品油运需求情况

1、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明公公司司研研究究深深度度研研究究报报告告证券研究报告证券研究报告industryId交通运输交通运输审慎增持审慎增持investSuggestionChange首次。

2、量下降了约 37%，而在 23 年 2 月的俄成品油禁令开始后，欧盟进口俄油的量将下降为 0，因而 2023 年或是欧盟对俄成品油制裁效应体现最明显的一年。

3、15 艘，约占 26%，换言之，未来三年中，活跃运力或将下降 298 艘至 2305 艘，且老龄化趋势在 2027-2028 年期间将会更为明显，即便短期新订单规模提升，或仍无法提升 2028 年前的有效运力供给。

4、证券研究报告深度报告航运港口 http: 125 请务必阅读正文之后的免责条款部分 招商南油601975报告日期:2022 年 11 月 23 日 全球石油贸易重构,成品油运开启景气周期 招商南油深度报告 投资要点投资要点 国内唯一国内唯一。

5、 本报告版权属于安信证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页.1 20222022 年年 1212 月月 2 27 7 日日 招商南油招商南油601975.SH601975.SH公司深度分析公司深度分析 成品油运成品油运景气到来,远东景气到。

6、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告,20232023年年0404月月0707日日买入买入招商南油,招商南油,601975,SH601975,SH,远东成品油运龙头,行业供需改善有望充分释放弹性远东成品油运龙。

7、月出口成品油 710 万吨，高于 2019 年 679 万吨的水平，2022 年成品油出口配额使用率为 83%。
回顾 20192021 年我国成品油出口配额使用率分别为 99%/77%/100%。
随着 2023 年 2 月 5 日欧盟对俄罗斯成品油制裁正式生效，叠加中国 1 月正式下放 2023 年第一批成品油出口配额 1899 万吨，同比增长 46.1%，成品油出口配额有望放宽，中国或成为欧盟重要的成品油进口国，2023 年中国成品油出口配额使用率有望提升至 90%以上。
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8、止进口海运石油产品，欧美被迫寻找替代供给。
对俄罗斯成品油的制裁可能导致俄罗斯削减炼厂的资本开支，导致供给端出现长期的损失。
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9、柴油需求延续下降趋势；航空部门运输量将在疫情逐步消退后迅速恢复，带动煤油成为成品油中需求唯一持续增长的品种。
综上，我们预测国内成品油需求将以 2019 年为基数持续缓慢下降，但化工品需求的增长推动原油总需求在未来 5 年将持续增长，并在 2025-2030 年达峰。
2020 年我国石油能源消费量约为 9.4 亿吨标准煤，预计 2025 年和 2030 年分别为 9.9 亿吨标准煤和 10.9 亿吨标准煤。
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