行业研究报告-PDF版

宏观专题研究：解读《2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策》的通知——以旧换新边际降温“两重”或接力发力-251230（4页）.pdf

证券研究报告|宏观专题研究|中国宏观 http:/ 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏观专题研究 报告日期：2025 年 12 月 30 日 以旧换新边际降温，“两重”或接力发力以旧换新边际.

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【宏观月报】2025年全球投资十大主线-260103（22页）.pdf

证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 宏观研究宏观研究 宏观月报宏观月报 20.

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宏观策略-26年港股策略展望：日积跬步水涨船高-251230（42页）.pdf

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/4242 Table_Page 2025 年 12 月 30 日 证券研究报告 日积跬步，水涨船高日积跬步，水涨船高 26 年年港港股策股策略略.

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国际宏观-2026年潜在的六只地缘“黑天鹅”-251230（8页）.pdf

经济专题研究|经济专题研究 证券研究报告 请阅读最后评级说明和重要声明 1/8 报告日期 2025 年 12 月 30 日 分析师：王涵分析师：王涵 S0190512020001 相关研究相关研究 .

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宏观速评报告：淡季不淡回补对冲周期仍上行-260103（5页）.pdf

总 量 研 究 2026.01.03 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 宏 观 速 评 报 告 淡季不淡，回补对冲，周期仍上行 分析师 杨文吉 登记编号：S1220525.

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2025年12月PMI点评：大幅高于季节性-251231（7页）.pdf

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|宏观点评报告 2025 年 12 月 31 日 点评点评报告报告 20252025 年年 1 12 2 月月 PMIPMI 点评点评 频率：每月频率：每月 事件.

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【宏观快评】12月PMI数据点评：三重因素影响下的超预期-251231（8页）.pdf

证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 宏观研究宏观研究 宏观快评宏观快评 20.

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宏观速评报告：1~11月份规模以上工业企业利润保持增长-251228（6页）.pdf

总 量 研 究 2025.12.28 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 宏 观 速 评 报 告 111 月份规模以上工业企业利润保持增长 分析师 杨文吉 登记编号：S12.

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【中银证券】宏观和大类资产配置周报：寻找美元的替代品-260104（18页）.pdf

宏观经济宏观经济|证券研究报告证券研究报告 总量周报总量周报 2026 年年 1 月月 4 日日 相关研究报告相关研究报告 12 月月 PMI 数据点评数据点评20251231 市场点评报告市场点评.

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【东方证券】12月PMI点评：淡季逆势回升，结构仍趋分化-260104（4页）.pdf

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。宏观经济|动态跟踪 研究结论研究结论 12 月制造业 PM.

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【中国银河】宏观周报：国内地产明确定调，地缘风险再度上行-260104（7页）.pdf

证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 1 国内地产明确定调，地缘风险再度上行 宏观周报（2025年 12 月 29 日-2026年 1 月 4 日）2026 证 1 .

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【东吴证券】金融产品周报：1月宏微观模型结果，呈现开门红评分-260104（18页）.pdf

证券研究报告宏观报告宏观周报 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/18 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 金融产品周报 20260104 1 1 月宏微观模型结果，呈现开.

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【金元证券】12月中国制造业PMI解读：12月中国制造业PMI重回扩张区间-251231（6页）.pdf

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前曙光在前 金元在先金元在先 事项事项 12 月 31 日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国.

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【华宝证券】2026年宏观资配展望：识变、应变-251231（35页）.pdf

HWABAO SECURITIESHWABAO SECURITIES20252025年年1212月月3131日日 请仔细阅读报告结尾处风险提示及免责声明识变、应变识变、应变20262026年宏观资配展.

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【开源证券】兼评12月PMI数据和2026年“两新”政策：基于DID模型理解为何消费品以旧换新略退坡-251231（10页）.pdf

宏观经济点评宏观经济点评 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/10 2025 年 12 月 31 日 人民币汇率：破 7 或可持续，但升值节奏或较平缓宏观经济点评-2025.12.30 建筑开.

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【中邮证券】宏观研究：2026年两新政策总量微调，结构聚焦-251231（8页）.pdf

证券研究报告：宏观报告 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 研究所研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email: 研究助理:苑西恒 SAC 登.

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2026年经济与资产展望：经济渐入稳态风偏继续提升-251231（53页）.pdf

1证券研究报告请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明大大类类资资产产首席分析首席分析师师：孙付孙付S SA AC C N NO O：S S1 11 12020525200005 500000 04 42.

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【宏观专题】宽松过峰股债重估-251231（17页）.pdf

证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 宏观研究宏观研究 宏观专题宏观专题 20.

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兴证宏观·外需大数据系列五：宏观视角看AI硬件产业链景气-260101（19页）.pdf

宏观经济研究|宏观经济研究 证券研究报告 请阅读最后评级说明和重要声明 1/19 报告日期 2026 年 1 月 1 日 分析师：段超分析师：段超 S0190516070004 分析师：谢智勇分析师.

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【冠通期货】2025年12月PMI数据-251231（3页）.pdf

类别类别名称环比变动2025年12月2025年11月2025年10月2025年9月2025年8月2025年7月2025年6月2025年5月2025年4月2025年3月2025年2月2025年1月名称环.

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