行业研究报告-PDF版

宏观经济周报：当基期调整遇上价格回暖-251227（13页）.pdf

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20252025年年1212月月2727日日宏观经济周报宏观经济周报当基期调整遇上价格回暖当基期调整遇上价格回暖核心观点核心观点经.

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宏观周度述评系列：贵金属和有色金属继续上行背后-251228（28页）.pdf

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1/28 Table_Page 2025 年 12 月 28 日 证券研究报告 贵金属和有色金属继续上行背后贵金属和有色金属继续上行背后 宏宏观观周度周.

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主题策略-2026年出口链展望：宏观叙事、行业选择、配置节奏-251228（26页）.pdf

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/2626 Table_Page 投资策略|专题报告 2025 年 12 月 28 日 证券研究报告 2026 年出口链展望年出口链展望 宏观宏观.

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主题策略-宏观与资产论：春季躁动将至？-251228（16页）.pdf

日28月12年2025 证券研究报告证券研究报告 。、政策落地不及预期地缘政治扰动超预期形势变化、全球经济风险提示：风险提示：民币升值。从汇率的层面来看，本周人民币兑美元和日元小幅升值，但欧元和加元.

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2025年11月工业企业盈利数据点评：盈利承压分化加剧-251227（6页）.pdf

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2025 年 12 月 27 日 总量研究总量研究 盈利承压，分化加剧盈利承压，分化加剧 2025 年 11 月工业企业盈利数据点评 作者作者 分析师：赵.

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“流动性笔记”系列之七：美联储扩表与QE时代的终结-251227（26页）.pdf

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 宏观研究 世界经济 证券研究报告 “流动性笔记”系列之七 2025 年 12 月 27 日 美联储扩表与 QE 时代的终结 相关研究-证券分析师 赵伟 A.

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【东方金诚】2025年12月PMI数据点评：稳增长政策发力显效，12月宏观经济景气度超预期回升-251231（2页）.pdf

东方金诚宏观研究东方金诚宏观研究1 1稳增长政策发力显效，12 月宏观经济景气度超预期回升 2022025 5 年年 1212 月月 PMIPMI 数据点评数据点评王青王青闫骏闫骏冯琳冯琳事件：事件：.

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【大公国际资信评估】大公国际：海南全岛封关运作——政策内涵、动因、影响与战略意义分析-251229（5页）.pdf

专题专题研究研究|海南封关海南封关 1 大公国际：海南全岛封关运作政策内涵、动因、影响与战略意义分析 文/陈杰 摘要摘要 2025 年 12 月 18 日，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动。作为海.

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【中国银河】2026年“两新”政策点评：“两新”及时雨，力争开门稳-251230（4页）.pdf

宏观动态报告 证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 1 “两新”及时雨，力争开门稳 2026年“两新”政策点评 2025 证 12 证 30 证 2025 证 12 证.

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【开源证券】宏观经济点评：人民币汇率：破7或可持续，但升值节奏或较平缓-251230（6页）.pdf

宏观经济点评宏观经济点评 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/6 2025 年 12 月 30 日 利润延续放缓，工企库销比显著走高兼评 11 月企业利润数据-2025.12.28 AI 与工.

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【开源证券】宏观经济专题：建筑开工有所回升-251230（16页）.pdf

宏观经济专题宏观经济专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/16 2025 年 12 月 30 日 利润延续放缓，工企库销比显著走高兼评 11 月企业利润数据-2025.12.28 AI 与.

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【东吴证券】宏观深度报告：超万亿美元贸易顺差流向哪里？-251230（12页）.pdf

证券研究报告宏观报告宏观深度报告 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/12 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 宏观深度报告 20251230 超万亿美元贸易顺差流向哪里？.

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【中证鹏元】破立之道：河南省产业升级、债务攻坚国企转型实例新观察-251229（23页）.pdf

免责声明是报告的一部分，请务必一起阅读。-1-中证鹏元资信评估股份有限公司中证鹏元资信评估股份有限公司 工商企业评级部工商企业评级部 何贺何贺 王贞姬王贞姬 主要内容：主要内容：1、产业转型产业转型.

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【东方证券】从国家治理看宏观：中国式“长期主义”-251230（11页）.pdf

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。宏观经济|专题报告 研究结论研究结论 世界百年变局加速演进.

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工银亚洲研究：制度韧性的增长与转型 – 中国香港经济2025年回顾及2026年展望报告（17页）.pdf

注：本报告的预测及建议只作为一般的市场评论，仅供参考，不构成任何投资建议。本报告版权归中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心所有，并保留一切法律权利。任何机构或个人未经授权，不得以任何形式修改、复制、刊登.

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工银亚洲研究：中国经济“十五五”开局前瞻 – 中国内地2025年经济回顾及2026年展望报告（24页）.pdf

注：本报告的预测及建议只作为一般的市场评论，仅供参考，不构成任何投资建议。本报告版权归中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心所有，并保留一切法律权利。任何机构或个人未经授权，不得以任何形式修改、复制、刊登.

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宏观视角：人民币破7之后-251225（7页）.pdf

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 宏观视角宏观视角 人民币破人民币破 7 之后之后 华泰研究华泰研究 2025 年 12 月 25 日中国内地 易峘易峘 .

2025-12-30 7页 5星级

宏观策略-人民币“破7”后行业如何配置？-251228（23页）.pdf

策略研究|A 股市场策略 证券研究报告 请阅读最后评级说明和重要声明 1/23 报告日期 2025 年 12 月 28 日 分析师：张启尧分析师：张启尧 S0190521080005 分析师：程鲁尧.

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宏观研究-2026年投资展望系列之十：2026地产关注好房子、好土地-251226（12页）.pdf

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 Table_Title 2026 地产，关注好房子、好土地 Table_Title2 2026年投资展望系列之十 Table_Summary 2025 地产.

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国际宏观-海外周报：金银价格飙升-251228（33页）.pdf

2025.12.28-2025.12.22 海外周报海外周报】经济脉搏经济脉搏|兴证宏观兴证宏观【海外宏观|日日28月月12年年5202报告日期：报告日期：证券研究报告证券研究报告）S0190525.

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