老百姓：老百姓2022年3月29日机构投资者交流活动会议纪要.PDF

1、证券代码：603883 证券简称：老百姓 老百姓大药房连锁股份有限公司老百姓大药房连锁股份有限公司 机构机构投资者投资者交流交流活动会议纪要活动会议纪要 一、会议情况一、会议情况 （一一）会议时间：）会议时间：2022 年 3 月 29 日（二二）会议形式：）会议形式：电话会议 （三三）参会人员：）参会人员：1.1.公司参会人员：公司参会人员：董事会秘书 冯诗倪 2.2.机构参会人员：机构参会人员：天弘基金、开源证券等 6 人 二、主要内容二、主要内容 公司介绍公司介绍 老百姓大药房作为国内大型医药零售企业，目前营销网络已覆盖全国 22 个省级市场、140 多个地级以上城市。公司目前高效组织改

2、革情况：第一，强化集权管理，标准化、精细化运营，实现集团决策的快速落地。第二，深化一线薪酬改革，吸引一线优秀员工扎根，提升客户粘性，带来业绩增长。投资者提问环节投资者提问环节 问题 1：公司 2022 年的增长动能来源有哪些？回答：第一，公司通过人、货、场精益化运营管理、营销聚焦、营采商销联动以及高效组织变革，逐步实现强总部、强一线的目的，公司内生增长提速；第二，目前公司新店与次新店占整体比例约 30%（老百姓历史较高水平），经过一年左右培育周期后会带动未来业绩快速增长；第三，怀仁大健康并表的影响也会带来业绩的增长；第四，17.4 亿元非公开发行落地，降低公司负债率的同时减少财务费用。问题 2

3、：如何看待收购怀仁大健康？后期如何整合？回答：（1）国内药品消费需求存在巨大市场潜力。随着国民经济持续发展、医改分家等政策加速出台以及老龄化趋势加剧，国内药品零售市场将进一步增长。受益于行业发展的良好趋势，标的公司有望实现加速发展；（2）处方外流加速，零售药店迎来增量市场。随着处方药外流等政策的进一步推行，预计药品销售逐渐从院内往医外市场流出，零售药店终端销售占比将逐渐提升。同时，国家双通道等政策也在放开，怀仁大健康在 DTP 方面的潜力值得挖掘；（3）县域市场成行业增长新引擎。标的公司的布局基本在县域市场，而县域市场多为零散的单体药店和区域型中小连锁药店，与一、二线城市相比竞争较弱，经营成本

4、亦较低。县市级和乡镇级直营门店的租金效率亦高于省会级和地市级。标的公司未来开店计划将以地级市为中心，积极布局、辐射县域、乡镇市场，实现网络下沉、业绩增长；（4）新开门店未来有望迎来业绩增长。标的公司积极通过自建门店与并购整合的方式，有效推进营销网络快速扩张，最近三年，标的公司门店数量增长速度较快。在历经前期的筹备与培育阶段后，1-2 年内新门店将实现盈亏平衡，业绩有望放量增长。同时，标的公司拟继续推进开店计划，并逐步进行老店的硬件和软件的改造升级，促进老店的业绩增长，实现公司的快速发展；（5）商品品规与人员优化。双方在物流、采购方面的整合能够带来降本增效。未来将通过精简品规数量、优化品规结构，

5、提高商品的周转效率。此外，标的公司拟进行人员组织架构优化，从而降低整体薪酬支出，提升人效产出；（6）标的公司将进一步优化融资结构，降低融资费用率。问题 3：公司 O2O 业务发展规划是怎样的？回答：线上业务是公司大力发展的板块之一。2021 年前三季度，公司线上渠道实现销售额 5 亿元，同比增长 160%。目前，公司的 O2O 业务主要集中在一二线城市，这是出于配送运力、消费者习惯等考虑。未来，公司会将 O2O 业务聚焦精确到城市，利用好线下门店布局和资质优势，做三公里或五公里的网格图，把门店在网格中优化到最佳的位置，使得线上线下协同发展更有优势。问题 4：私域发展的优势？回答：公司与腾讯的战

6、略合作持续推进，通过开发的腾讯小程序等搭建起私域平台。相比于公域的 O2O 方式，私域方式不需要进行平台抽成，因此业务毛利率更高。此外，私域可以通过线下消费场景导流，加强店员与顾客的沟通，客户粘性往往更高，对平台推荐产品的接受度也更高，有利于客单价的提升。问题 5：对带量采购政策的看法？回答：带量采购对于老百姓大药房在内的龙头医药连锁企业是比较有利的。一方面，对消费者而言，在价格和品类上龙头药店更有优势。中标又中选的带量采购品种在龙头连锁药店价格贴近公立医院，而落标品种特别是