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1、中国生命科学行业概览及未来展望2025年4月1 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。1 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制

2、事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。前几年新冠疫情导致的经济不确定性和市场波动，使生命科学企业交易活动在2020年有所下降，投资者和企业趋于谨慎，交易和并购进程受阻。相比之下，2021年的交易活动呈现大幅上升趋势，主要得益于投资者日益关注医疗健康创新、逐渐适应虚拟和远程交易流程，并将并购赋能作为战略重点。从2022年起，通胀率上升、美联储等央行加息、市场波动以及地缘政治紧张（如俄乌冲突）使投资者面临更大的不确定性，使其对高风险投资兴趣减弱，从而导致交易大幅下降。在这些困难时期，创新药物的推出、对外授权交易的

3、探索、不断增加的海外合作以及人工智能在产品中的应用正促使业界持续在本地和国际上创新或拓展产品和服务。展望未来，得益于政府的大力提供支持、资金的持续投入以及监管改革不断简化审批流程和促进创新，中国生命科学企业的交易活动前景较为乐观，预计2024年后将出现强劲增长。在企业寻求国内外扩张之际，加大创新和研发力度很可能有助于促进战略伙伴关系的形成，从而推动跨境交易的增加此外，老龄化人口的增加预计将产生更多医疗健康解决方案需求，从而促成更多旨在应对老龄疾病和健康问题的交易。随着中国生物技术初创企业的发展和成熟，将产生更多风险投资交易活动，进一步提高市场对投资者的吸引力摘要本报告涉及的子行业生物技术医疗器

4、械生物制药2 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。目录31.宏观经济形势分析4.72.行业形势分析103.交易总览164.关键行业趋势245.关键法规316.毕马威生命科学行业服务337.附录3 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司

5、中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。1.宏观经济形势分析3 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。4 20

6、25 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。5.0%2.8%2.2%0.0%-0.1%1.2%0.5%1.8%1.0%2.1%2.6%1.8%1.4%0.2%0.0%-0.3%0.0%0.3%0.6%0.2%1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q