2021年中式早餐行业竞争格局与巴比食品核心优势分析报告-三个皮匠报告

2021年中式早餐行业竞争格局与巴比食品核心优势分析报告（22页）.pdf

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上传人： 1466255****qq.com 编号：38638 2021-06-02 PDF PDF 22页 1.54MB

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我国早餐行业的整体规模略低于两万亿，保持个位数的稳定增长，其中外食早餐的增长速度更快。根据研究咨询公司英敏特预测，中国早餐市场规模将从2015 的 1.33 万亿增长至 2021 年的 1.95 万亿，行业 CAGR 为 6.5%。随着我国居民生活节奏的加快，选择在外食用早餐的消费者越来越多，外食早餐的销售额 2015-2021 年预计 CAGR 达 7.4%，较行业增速更快。随着外食早餐行业的持续增长，中式早餐门店数量亦持续快速增加。连锁品牌较个体杂牌店有着明显的竞争优势，具体体现在品牌影响力、产品品控以及成本优势：早餐具有一定的高频、刚需属性，随着居民食品安全意识的提升，消费者更倾向于选择连锁品牌，根据我们草根调研，同等条件下连锁品牌相较一般杂牌店的客流量更大;部分老字号夫妻店可能在口味上有一定的优势，但在早餐外购市场内消费者对于“便捷”、“品质稳定”的要求更高。连锁品牌凭借工业化集中生产与精细化运营管理，产品品质更加稳定，且加盟门店易于复制，通过门店扩张能够更好地触达客户;中央工厂的规模化采购供应链管理同时也有利于降低原材料成本，为门店带来更强的产品竞争力。基于上述连锁品牌相较个体店铺的竞争优势，我们认为杂牌店将逐渐被取代，品牌连锁化运营、工厂集中化生产将会成为行业的长期趋势，市场份额将逐步向品牌连锁龙头企业集中。

报告速读

本文主要分析了中式面点早餐龙头巴比食品的业务概况、历史沿革、股权结构、业务结构、行业分析、核心竞争力、单店模型、成长能力、产能情况等。 1. 巴比食品起源于2003年，以加盟连锁为主，自营和团餐为辅，主营中式面点早餐产品，目前拥有近3000家加盟门店，近9成位于华东，其中上海地区的市占率据预测超30%。 2. 2016-2019年，公司营收从7.20亿增长至10.64亿，扣非归母净利润从0.61亿增至1.37亿，三年CAGR分别为13.92%和31.29%。 3. 公司业务以加盟业务为主（占比86%），华东地区的收入贡献最大超90%。 4. 行业竞争格局分散且地域性特征明显，未来连锁化经营将成为行业的长期趋势。 5. 公司拥有规模、品牌、管理优势，构建了较强的护城河。 6. 单店模型显示，加盟店的日均收入约为2500元/天，门店平均毛利率为50%左右，净利润达23%。 7. 公司在华东非上海区域，加盟开店的空间仍大，非华东地区拓张可期待。 8. 公司现有三大中央工厂位于上海、天津和广州，但三地工厂间产能利用率有较大差异，华东地区产能利用率较高，华南、华北的产能利用率较低。 9. 公司计划通过新建南京工厂，拓展公司中式面点类及馅料类产品的生产规模，扩张产能覆盖区域，缓解华东地区中央工厂的满产压力。

巴比馒头如何从一家早餐店成长为中式面点早餐龙头？巴比馒头如何利用品牌优势和信息系统提高运营效率？巴比馒头如何通过并购实现全国化扩张？

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