361度

361度集团是一家集品牌、研发、设计、生产、经销为一体的综合性体育用品公司。其产品包括运动鞋、服及相关配件、童装、时尚休闲等多品类。2003年正式设立361度品牌，2009年成功于港交所上市，2010年拓展童装业务，通过赞助奥运赛事及体育赛事提升品牌曝光度，持续开发和迭代鞋服技术，在跑步、篮球、综训、休闲等领域构建完善的产品矩阵。经历了多年调整后，2021年361度聚焦核心品牌，加速专业运动产品迭代，优化渠道结构，并签约龚俊破圈，向时尚潮流圈层渗透。

361度品牌的定位为专业化、年轻化、国际化，采取“单品牌、双驱动、全渠道”战略，以专业为本，融合时尚潮流，并以大众运动人群为主阵地，提供高价值运动产品，当前在国内运动品牌中市占率位列第四。361度通过31名一级分销商及若干授权零售商组成线下分销网络及自有电商业务进行全渠道销售，截至2021年，361度品牌在中国内地拥有5270家成人装以及1896家童装线下销售网点，线上收入占比达20.7%。

1994年~2010年，从制鞋厂到自有品牌的快速扩张之路。1983年，公司前身华丰鞋厂创立，1994年，公司在品牌化浪潮下成立自有品牌，别克鞋业有限公司就此成立，2003年完成品牌更名，361°品牌诞生并于2005年入选“中国500最具价值品牌”和《福布斯》中文版潜力100榜之首，2009年于香港联交所上市并推出361°童装品牌。

2011年~2014年，行业危机下多方探索。2011年行业库存危机显现但公司未放缓线下扩张脚步，危机之中公司多方探索出路，2012年推出定位都市时尚的361°子品牌“尚”，2013年获芬兰滑雪装备品牌ONEWAY的中国代理权，2014年推出361°国际线，国际线产品研发团队位于中国台湾，产品外包至越南第三方OEM生产，以跑鞋为切入口在美国、巴西及欧洲设立全资附属公司通过自营渠道销售，中东、南美及东南亚则通过分销渠道销售。

2015年~2018年，公司都市时尚定位的尚品牌业务和ONEWAY业务经营效益不及预期，尚品牌于2016年终止经营，至2018年，ONEWAY规模仍然较小，线下仅有35家直营及12家加盟门店，并且当年计提存货减值约0.12亿元；国际线虽拓展了巴西、美国、欧洲等市场，但收入占比一直未超过2%。几番探索碰壁，于2015年电商从代理转自营，2017年发布研创中心，2018年下半年提出品牌重塑，调整经营战略，为追赶行业发展趋势打下了基础。

2018年-至今推出品牌重塑计划，启动聚焦的发展策略，回归主品牌和国内主市场，流水开始提速

(1)丁伍号：公司总裁，主要负责本集团的整体策略、规划及业务发展。彼于中国的运动服饰行业拥有逾20年的经验。自2006年起，担任中国人民政治协商会议福建省晋江市委员会的委员。获得2008年度中国最具社会责任企业家、创业中国年度十大诚信人物奖、亚洲体育杰出贡献奖等荣誉，被福布斯评为亚洲十大青年商业领袖。

(2)丁辉煌：执行董事及主席，丁伍号先生的姻亲兄弟，主要负责整体策略、营运规划及鞋类生产。彼于中国的运动服饰行业拥有逾20年的经验。担任泉州市鞋业商会第三届理事会的常务理事及福建省鞋业行业协会副会长。获得中国工业经济十大杰出青年、泉州市十大杰出青年企业家等荣誉。

(3)丁辉荣：执行董事及副总裁，丁伍号先生的姻亲兄弟及丁辉煌先生的胞弟，主要负责本公司的财务管理及基础设施建设管理，更具体的是负责本集团在五里工业园的新生产设施及仓库的施工。于财务管理方面拥有逾20年的经验。

(4)王加碧：执行董事及副总裁，主要负责人力资源及对外公共关系。于中国的运动服饰行业拥有逾20年的经验。

(5)陈永灵：董事副总裁，主要负责本集团的策略计划及资本运营业务。于企业战略、资本运作及新零售连锁运营管理方面拥有丰富的专业知识。于企业财务管理、企业资本运作及新零售连锁运营管理方面能力出众，有着横跨金融、地产、农业及全国快消零售连锁业的丰富工作履历。

(6)李苑辉：CFO、授权代表及公司秘书，负责本集团的整体财务管理及公司秘书工作。李先生于企业融资、会计、审计、企业行政及业务发展方面拥有逾30年的经验。

(7)詹潇潇：投资者关系副总裁，主要负责本集团的投资者关系工作。于企业财务、投资者关系、企业管治以及管理方面拥有逾15年的经验。

(8)郑业欣：品牌管理中心总经理，主要负责品牌策略的制定与实施，品牌体系的建设与管理等工作。于品牌策略、营销推广及创意管理方面拥有逾20年的经验，并拥有10年以上多家国际4A及本土广告公任职经验，期间为国内外众多领先企业提供营销策略及创意服务。

(9)耿华杰：集团童装业务总经理，主要负责本集团童装业务之日常经营运作。于品牌、销售、商品运营及业务管理方面拥有逾15年的经验。曾在儿童运动服装行业龙头企业任职多年。

(10)刘源：集团电商中心副总经理，主要负责本集团电子商务业务在线销售、市场拓展等业务。拥有丰富的互联网行业管理经验以及深厚的品牌电商运营积淀。

(11)金艳丽：海外事业中心总经理、美国分公司总经理，主要负责品牌在海外市场的渠道发展、品牌建设以及运营管理工作。金女士在零售行业工作超过15年，在体育、服装和配件行业拥有丰富的零售运营和管理经验。

(12)Saygin Emeksiz：欧洲全资附属公司总经理，主要负责品牌在EMEA(欧洲、中东、非洲)区域的品牌建设、市场开拓及运营管理工作。于销售、产品、品牌及业务管理方面拥有逾20年的经验。

(13)陈建次：供应链管理中心副总裁，主要负责本集团仓储、物流、网络的整体规划，整合信息流及企业资讯系统导入管理工作。拥有超过15年与信息系统有关的工作经验。

361度为家族控股企业，超过一半的股份集中在丁氏家族手里。目前为家族二代负责经营，第一大股东为创始人丁建通的女婿丁伍号，其同时为现任总裁，持股17.03%，另两大股东丁辉煌和丁辉荣为丁建通的儿子，分别持股16.29%和15.67%。前五大股东还有运动鞋制造经验丰富的王氏兄弟，其股权来源自2008年丁辉荣的转让，以鼓励其服务于公司，目前持股各8.16%。

361度关键技术分为鞋功能科技和服装功能科技。其中鞋功能科技以三态科技系统为支撑，361°全新三态科技系统中底科技NFO提供澎湃脚感、QU!KFOAM提供快速反弹以及快平衡系统QU!KBALANCE提供快平衡，让鞋子具有软弹舒适、快速响应和抗扭转的卓越性能。服装功能科技以Free Cool°超透爽功能平台为基础，打造亲肤层服装产品，为运动爱好者和炎热环境下运动或日常穿着提供轻透冰爽的舒适体验

1、鞋子科技

①舒适缓震

(1)气悬浮科技：全新第3代气悬浮减震结构，其充气气垫具备能量转换减震功能，结构避震与气垫避震:的优化整合系统。

(2)减震芯：气舱嵌入于鞋底受力部位中，更紧致的气舱结构带来快速灵敏的回弹反应。

(3)双悬浮科技：全新2代悬浮缓震科技，是使用两种不同硬度及弹性的发泡材料组合中底，靠脚面使用软弹材料，具有缓震效果，入脚穿着舒适；接地面使用较硬材料，提升反馈力。

(4)邦弹科技50度以下低硬度高弹EVA材质，回弹达到53%以上，相比普通配方中底更具减震性、快速回弹的性能，降低运动中带来的损伤。

②运动控制

(1)磁悬浮科技：全新第4代磁悬浮科技，含有一体成型的弹力胶磁悬浮模块的运动鞋底。磁悬浮技术，置入独有的磁力稳定器，两组强磁同向相斥，磁列阵让双脚在跑步时起压缩缓震，并瞬间提供反馈力，运动更省力。

(2)弹网科技：弧形支撑片为后跟提供更为平衡和均匀的减震、缓冲、反弹，并具有良好可视性。

(3)脉冲控制系统：具有稳定支撑的鞋底减震结构。

(4)碳速科技：鞋面关键受力位置使用碳纤维片，结合高弹减震大底，提供更好的弹性及强度，具有不易变形，延长产品使用年限

③智能科技

(1)智能芯：361智能芯片嵌入鞋底，手机下载“361运动”APP即可，智能芯片可防潮、防泼水，清洗鞋子时请将芯片取出。

(2)QU!KWARM：快速加热科技

④材料科技

(1)材料科技：全方位透气科技

(2)零感针织：体式织造，超轻贴脚穿着舒适，热熔纱混织其中，可水洗阴干不变形。

(3)HAPERLIGHT：产品轻质设计，使用透气面料，在运动体验中感受到舒适与⑤超轻量感。

(4)雨屏科技：网布面料经过防泼水特殊处理，面料定型时加入DWR耐久拨水涂层处理，可以让低落到鞋子上的水分凝聚成珠，从面料表层上滚落，这样，面料表面会保持光洁，汗气和身体热量能顺畅从里侧朝外散，防水涂层也会让面料表面更干爽，防止油污污染，让鞋子更轻量更舒适。

2、服装科技

(1)抗菌

+1°SPOTLESS妙抗保抗菌：妙抗宝的主要功能成分为锌离子，游离的锌离子有破坏大肠杆菌、金色葡萄球菌和白色念珠菌酶蛋白的功能，从而达到杀菌、抑菌的作用。

(2)防沙尘

+1°DUSTPROOF防沙尘：采用独特面料制作，减少沙尘吸附，易擦洗，有利于保持衣物清洁。

(3)抗紫外线

+1°ANTI-UV抗紫外线：利用陶瓷或金属氧化物等细粉或超细粉与纤维或织物结合，增加织物表面对紫外线的反射和折射作用，而达到防紫外线辐射的目的。

(4)凉爽

+1°ICE：帮助带走体表湿气；吸收并扩散湿气，从而加强蒸发干燥能力；空气通过进入，保持身体的凉爽与干燥。

361度2021年全年实现营收59.33亿元，同比增长15.7%，2006年-2021年复合增速达21%，超过2019疫情前水平，归母净利润6.02亿元，同比增长39.2%。2006年-2021年CAGR达31%。361度两大核心产品鞋类与服装销售收入分别为25.32/21.47亿元，YoY+21.7%/+7.3%，占总收入42.7%/36.2%，主要由于鞋类及服装平均批发售价以及销量的提高。361度业务主要分为成人业务、童装业务及鞋底制造，2021年收入占比分别为80%、19%、1%。分品类看，2021年成人业务鞋服配的收入占比分别为53%、45%、2%。分渠道看，线上收入占比从2017年的14%提升到2021年的27%，线下门店主要分布在三线及以下城市，渠道类型街铺和百货比例为7:3。

参考来源：

361度-国内运动鞋服领先企业多维度积极变革增长可期-220523 (22页) .pdf

361度-首次覆盖报告:运动鞋服市场体育品牌商科技产品财务分析-220614 (38页) .pdf

361度-港股公司首次覆盖报告:运动服饰长逻辑向好把握市场格局变化的成长机遇-220509(37页) .pdf ；