人造板产量结构

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2626 Table_Page 公司深度研究|钢铁 证券研究报告 久立特材（久立特材（002318.SZ） 产量具备弹性，产量具备弹性，产品结构升级增强盈利韧性产品结构升级增强盈利韧性 核心观点核心观点： 2019 年业绩：年业绩：油气投资高景气驱动不锈钢管价利齐升，归母净利润同油气投资高景气驱动不锈钢管价利。

2、证券研究报告证券研究报告 行业年度策略报告行业年度策略报告 2020年1月8日 司伟（分析师）于栋（分析师） 电话：电话：020020- -8883229288832292020020- -8883613688836136 邮箱：邮箱： 执业编号：执业编号：A1310518080001A1310518080001A1310518100001A1310518100001 2 投资逻辑及投资建议 投资。

3、文化用纸占近一半收入，谋求产品结构多元化。
公司自 2012 年提出四三三发展战略，业务范围由单一项文化用纸进化为产业用纸生物质新材料及快消品三大类，以熨平浆价周期性波动对公司盈利能力的影响。
目前公司营收主力仍为传统主业产业用纸，2020 年。

4、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录 公司介绍：立足高品质绿色板材，逐步拓展下游成品家居公司介绍：立足高品质绿色板材，逐步拓展下游成品家居 . 1 人造板行业趋势：政策优化供给侧改革，消费需求往龙头集中人造板行业趋势：政策优化供给侧改。

5、健康环保诉求不断提升，对无醛板等高端环保产品的需求亦快速增长，据天天化工网，21 年国内人造板用胶粘剂行业聚合 MDI 消费量 12.0 万吨，同比+31.9%，未来伴随无醛板的应用推广，有望贡献 MDI 新的增量需求。
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6、68.05 万立方米，CAGR 分别为 8.48%、2.54%和 1.03%。
装饰原纸压板工艺需要在高温高压的环境下实现纸张与板材的良好贴合，对基材的耐热性与抗压能力要求较高。
由于以往的胶合板耐热、抗压能力有限，早期的装饰原纸一般只压贴于刨花板和纤维板的表面。
进入 21 世纪后，胶合板的制造工艺得到逐步改进，通过增加平衡层与缓冲层、改良胶粘剂等方式增强了胶合板的耐热与抗压性能。
在压板技术方面，通过适当降低压贴时的温度与压强、延长压贴周期，使纸张与胶合板的贴合效果更为理想。
经过工艺的改进，装饰原纸开始广泛应用于胶合板。
随着人造板行业的发展，胶合板已成为占比最高的人造板产品，这使得装饰原纸的市场空间被进一步打开。
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7、拓家具业务顺理成章。
截至目前，7 家 A 股木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业上市公司中已有 4 家切入板式家具领域，布局时间集中于 2016、2017 年，与定制家具企业集中上市时间吻合。
从营收占比来看，家具业务已成为德尔未来、菲林格尔、兔宝宝的重要业务之一，三家企业均有已规划或已开工的产线，未来随着更多的上游企业发展板式家具业务、扩大业务产能，对板式机械设备的需求将大幅提升。
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