轻工科技企业

1、电子/其他电子 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 18 华工科技（000988.SZ） 2020年07月23日 投资评级：买入（首次） 日期 2020/7/22 当前股价(元) 23.42 一年最高最低(元) 27.55/14.29 总市值(亿元) 235.49 流通市值(亿元) 235.41 总股本(亿股) 10.06 流通股本(亿股) 10.05 近3个月换手率(%) 210.。

2、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 整装卫浴：行业春风已至，传统卫浴企业 后来居上 2020年07月24日 看好/首次 轻工制造 行业报告 分析师 张凯琳 电话：010-66554087 邮箱： 执业证书编号：S1480518070001 分析师 王长龙 电话。

3、华工科技（000988） 证券研究报告公司研究其他电子 1 / 26 东吴证券研究所东吴证券研究所 受益受益 5G 良机，双主业进入高质量增长阶段良机，双主业进入高质量增长阶段 买入（首次） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 5,460 6,350 7,737 9,371 同比（%） 4.3% 16.3% 21.8% 21.。

4、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 04 月 09 日 华工科技华工科技（000988.SZ） 5G 驱动双主业飞跃驱动双主业飞跃，老树新花再发力老树新花再发力 首次覆盖给予“买入”评级。
首次覆盖给予“买入”评级。
目前我国传统制造业正处于向智能制造转型 升级的过程中，高端制造面临巨大的变革机遇。
市场低估了华工科技在激 光先进装备制造和光通信领域的深厚积淀，在打通产业链各关键环节。

5、 行业报告行业报告 | 行业研究周报行业研究周报 1 轻工制造轻工制造 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 06 月月 07 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 范张翔范张翔 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080004 尉鹏洁尉鹏洁 联系人 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 轻工制造-行。

6、模式都需要合法依规，持牌经营，这个原则在金融科技领域也不例外。
参与金融科技创新的企业需要对自身的业务和产品保持清醒的认识，选择适合自身的发展方向和合规道路，不能存在监管套利的投机心理。
随着监管形势持续趋严，以往金融科技领域存在监管套利问题的伪创新和假创新被识别出来，这些变化加强了金融科技行业针对自身的深度检视，另一方面也推动了真正富有含金量，能够提升金融服务与管控效率的优秀创新出现。

7、 证券研究报告 1 轻工制造轻工制造 行业研究/深度报告 探究海外家具企业探究海外家具企业发展发展进程系列报告之美国篇进程系列报告之美国篇 看看 A AMWMWD D 如何实现弯道超车如何实现弯道超车 深度研究报告深度研究报告/轻工制造轻工制造 2020 年年 04 月月 21 日日 报告摘要报告摘要： 2 2011011年后，美国房地产市场开始复苏。

8、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 家用轻工行业深度研究报告 推荐推荐（维持维持） 按摩椅消费升级在持续， 技术领先企业有望长按摩椅消费升级在持续， 技术领先企业有望长 期获益期获益 本篇报告是我们继本篇报告是我们继按摩椅全球市场发展对比：日韩新加坡发展成熟，国内按摩椅全球市场发展对比：日韩新加坡发展成熟，国内 与欧美。

9、中国领先 汽车科技企业50 （第三届） 毕马威中国 2020 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)、毕马威企业咨询(中国)有限公司及毕马威会计师事务所，均是与瑞士实体 毕马威国际合作组织(“毕马威国际”) 相关联的独立成员所网络中的成员。
毕马威华振会计 师事务所(特殊普通合伙)为一所中国合伙制会计师事务所；毕马威企业咨询(中国)有限公司为一所中国外商独资企业；毕马威会计师事务所为一所香港合伙制事。

10、为新的争夺地；尤其是应用于智能网联领域的人工智能芯片成为创业企业及领军企业的研发热点。
我们观察到，人工智能等技术在汽车行业的落地应用，是汽车与电子的产业融合过程，而实际的应用场景则决定算法及对芯片的定义，因此芯片发展势必要实现软硬件一体化的协同设计。
进而，要求车商、芯片厂商在行业定义、应用之间不断磨合，这将在中国汽车产业发展中产生重要意义。
2.自动驾驶正在经历场景化落地的分水岭自动驾驶作为汽车行业最引人注目的方向，正在经历场景化落地的分水岭。
场景落地，同时意味着将自动驾驶解决方案形成商业闭环，这对高投入的自动驾驶企业，尤其对新创企业来说，关乎企业生存与未来可持续发展潜力。
而不同于处于正从L2到L3过渡阶段的乘用车辅助驾驶，L4级别自动驾驶的场景更加关注在商业运营领域，面向货运、港口、矿山、Robotaxi等不同场景。
不同的场景间的实地环境差异和行业需求差异，决定了其解决方案的难度和路径选择，以及可推广复制的盈利模式与合作渠道。
我们观察到，国内自动驾驶新创企业已基本确立自身的定位，紧赶商业化的节奏。
积累相关场景所需的人才和加深对场景的理解、加大力度获得标杆客户，以上均是分水岭阶段的制胜关键。
这个过程是技术与行业需求、运营等各方的融合， 自动驾驶技术方正推动上下游软硬件产业、汽车制造、货运物流业等各方定义新变化和新要求。
3.业界正视自动驾驶落地的。

11、服务、互联网保险、支付及互联网证券等，这些都标志着行业在走向成熟。
2018 年，受行业环境影响，拥有网贷业务的上市金融科技企业多家出现了撮合贷款金额的同比下滑，但整体仍然实现了收入的增长，业绩超预期。
此外，互联网保险企业的保费收入及支付企业的营收业大幅增长。
整体上，绝大部分上市金融科技企业的净利润和经调整净利润同比增加或改善。
根据 2018 年财报，多家上市金融科技企业进一步增加研发投入，扩大科技输出，重视科技输出在业务中的战略地位。
同时，上市金融科技企业正在将积累的金融科技及成熟的业务模式向海外拓展，业务“出海”的模式包括成立子公司、并购、成立合资企业、申请海外金融牌照以及开展基于科技输出的业务合作等。
金融科技上市企业二级市场上整体表现不佳，截至2019 年4 月30 日，在梳理的21 家企业中，仅5 家股价涨至上市首日收盘价之上。
2018 年，这些上市金融科技企业股价多经历了大幅下跌，2019 年以来，随着风险逐步释放，业绩企稳，从零壹财经编制的股价指数看，整体上这些企业股价有所反弹。
根据上市金融科技企业 2018 年业务情况及行业环境，2019 年上市金融科技企业有望呈现如下趋势：业绩继续增长、海外布局向纵深发展、海外上市速度有望放缓、出现服务于金融业的科技企业登陆科创板、科技输出进一步扩大以及二级市场估值整体改善。

12、伴随着定位演变，金融企业的品牌营销也在不断变化。
具体表现为：（1）内容上，对外宣传内容的规范性得到了愈发严格的管理；（2）形式上，从静态到动静结合，娱乐性、个性化与沉浸感被强调；（3）渠道上，从线上线下结合到被动深耕线上，线上偏爱娱乐与垂直渠道；（4）思维上，规模思维与效率思维的权衡。
金融品牌营销现状在用户洞察方面：借贷用户趋于年轻化、城市下沉，理财用户趋于大龄化；相较品牌活动，效果类广告对用户属性变化更为敏感；多轮用户筛选机制帮助平台有效圈定客群范围。
在品牌营销方式上：常见的品牌活动有剧目中插、综艺体育赞助等，常见的效果类广告有搜索引擎、信息流、应用商店、贷超合作等。
金融品牌营销的挑选标准，受活动热度、活动受众与平台用户的匹配程度、活动价值观与品牌主张的相符性、政策、渠道排挤、产品成熟度、企业战略规划等因素影响。
在费用支出方面：单个平台品牌营销总支出逐年增长，2017年达亿级；理财平台总支出通常情况下高于借贷平台；投入比例方面，借贷平台重效果，理财平台重品牌。
在效果方面：效果衡量应结合结果导向指标与效率导向指标；组合各环节用户转化率，可帮助平台进行问题诊断与效果优化。
趋势建议建议1：群体规模大小不等于群体价值，垂直渠道待深耕；建议2：善用营销工具造血，用户激励贯穿用户转化全流程；建议3：注册成本高企，交易。

13、政策支持方面，企业对于减税/降费、降低贷款利率获得更低成本融资，减少企业利息支出的需求占比较高超过七成。
数字科技企业在此次疫情中最看好医疗和在线教育的发展。
“新冠”疫情或带来以云计算、大数据、人工智能、互联网为基础的金融科技技术、5G 等新型技术应用的历史性转折。

14、快速变化的业务需求。
最后，企业将技术置于核心位置利用AI和自动化等变革代理。
96%的受访者同意，我们需要建立以技术为核心的运营模式，使他们能够带来成本的可变性，并能够随着工作节奏的变化而提高和降低90%的受访者认为有必要将人工智能和自动化优先的方法嵌入到日常工作中，以扩大人类的潜力。
81%的受访者希望采用开源并接受DevOps，从而更容易构建快速失败、快速学习的生态系统。
超过80%的高管认为，他们需要改变自己的运营模式：许多高管专注于与行业中的颠覆者进行斗争，并改变流程以提供竞争优势，通过新获得的敏捷性，使他们的人才成为颠覆者。
这种对当下的关注可能会迫使高管们投资于可以快速扩展的新能力，而重新培训和发展内部人权库和能力则会在优先级列表中排在后面。
根据这一支点，我们预计将看到更多企业利用新的创新人才模式，如众包和零工经济，引进特定技能来支持其业务。
现代企业的人才模式很可能是这些新工作方式与由技术丰富的传统角色的混合，因为企业要应对竞争日益激烈的劳动力市场。
数字化、个性化和人才开发是当前三大业务挑战：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：HFS：企业高效率工作的三大支柱。

15、工智能的进步，以及更有经验的人才库，可能会让它们与常规初创企业更加一致。
2021年是深度科技的关键一年。
过去10年，仅纳斯达克就创造了17万亿美元的价值，主要是由企业云和消费者互联网推动的。
在我们正在进入的这个十年里，科技对我们生活的影响可能会变得更加深远，重大技术突破加速积累。
生物技术的成功证明了长期研发的重要性，也证明了政府的作用，以及加强欧洲资本市场的必要性： 欧洲创立的深度科技公司的总市值接近7000亿欧元，而且还在不断增长：建立一家深度科技创业公司需要一些时间和资金。
我们调查了1700家合格的欧洲初创公司，这些公司在2010年至2015年间获得了20万欧元的种子轮融资，并完成了至少400万欧元的第二轮融资。
深度科技初创公司的上市率起初较高，但随后随着市场整体水平的下降而下降。
研究人员分析了相同的1700家符合条件的欧洲初创公司，以比较上市率获得种子轮融资的初创公司有多大比例成功进行了下一轮融资。
同样，在种子之后的第一轮融资至少需要400万欧元。
在欧洲，获得种子轮融资的初创公司中，有24%成功进入下一轮融资。
对于深度科技来说，这个比例接近32%。
融资轮与筹资额之间的时间间隔：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：欧盟委员会：2021欧洲初创企业深度科技发展报告。

16、 华工科技作为我国光通信行业的领先企业，25G光模块已经供给大型电信设备商，出货量全球名 列前茅，100G光模块获海外市场订单，子公司华工正源2019年光模块出货量全球市场份额占到 8%。
当前受益于5G和数通市场发展，光模块业务前景广阔。
云岭光电布局光芯片业务，公司 2018年实现10G光芯片量产，5G产品获得华为首批认证，2019年已经完成25G光芯片及器件优化 设计，目前在客户验证阶段，50。

17、创企业中，首尔创造了15只独角兽。
受过高等教育的劳动力、高科技经济和强大的企业齐聚一堂，创造了一个覆盖全球的快速增长的创业生态系统。
一、韩国是技术力量在经济转型中的典范首尔是许多塑造当前科技氛围的全球企业的所在地，比如三星、LG、SK或现代。
韩国是创新的“先行者”，这反映了国家在研发上的投入(亚太地区占GDP的百分比第一，全球第二)。
研发支出占国内生产总值的百分比 二、韩国通过建立以创业和可持续性为重点的投资计划，把赌注押在了科技上。
2019年3月，韩国政府确认启动106亿美元的scaleup基金，以推动科技领域的创新和刺激增长。
此外，还计划设立一个10亿美元的首尔未来增长基金，投资新兴行业处于萌芽阶段的公司。
对于成长型初创企业(B系列及以上)，首尔市推出了3亿美元的首尔规模扩大基金，由KB投资和KTB网络管理。
2020年7月，韩国启动了一项价值1350亿美元的计划，投资于先进的可持续技术，包括扩建太阳能电池板和风力涡轮机、安装智能电网和建设电动汽车充电站。
韩国政府采取的战略投资举措 三、气候危机是可持续投资和增长的一大目标，韩国的目标是到2050年实现碳中和。
韩国历史上一直非常依赖化石燃料，主要是煤炭发电，该国40%的电力来自进口煤炭。
韩国将在绿色新政项目上投资71亿美元，比如电动汽车充电站、氢动力汽车以及用高速列车取代柴油客运机车。
企业集团也在广泛关注气候技术，SK最近收购了一。

18、1 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 数字与科技驱动的美容联合国 始于颜值系列欧莱雅复盘 行业深度研究行业深度研究 轻工制造轻工制造 证券研究报告证券研究报告 2021 年 02 月 04 日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持。

19、p盈趣科技UDM模式架构：企业以ODM业务模式为基础，基于较强的研发能力UMS联合管理机制和智能自动化 制造体系，与客户供应商开展网络化协同，实现产品制造过程的实时质量监测。
pp盈趣科技智能制造解决方案架构：盈趣科技智能制造解决方案架构包括。

20、p石头科技企业综述 小米模式pp石头科技作为ODM原始设计商与小米签订业务合作协议，负责小米定制产品的整体开发生产及供货，小米负责产品销售，石头科技凭借小米生态链的核心资源迅速打开市场，自有品牌强势崛起pp石头科技企业综述 产业链分析pp石。

21、p回顾3G4G，中国每一代移动通信技术升级周期约为56年，其中核心网大规模建设集中在前3年。
在建设的前三年，运营商开启新一代核心网大规模建设的同时大幅降低上一代核心网络投资的占比，同时缩减其他资本开支，保障新一代网络快速建设。
2019年5G。

22、 我们认为，Cricut的核心竞争力在于形成了设备耗材内容社群的生态闭环，完成了从提供产品到提供内容的转变。
对应的是客户粘性和单一客户价值量的提升，成长空间打开。
pp 设备为入口：用低毛利业务向高毛利业务引流，订阅配件和耗材贡献利润。
就配。

23、三协同开发创新能力pp目前汽车零部件企业与下游客户同步开发已成为行业的主流趋势。
公司具备与下游客户同步研发的技术能力，且多年来持续参与下游客户的同步研发，积累了丰富的技术开发资源。
产品同步开发考验汽车零部件供应商的研发机制研发效率及时反应。

24、定制家居原材料主要是板材和五金，板材价格相对稳定，五金涨幅较明显。
原材料占定制家居总成本的 80左右，其中板材占比 50以上，五金占比相对较低。
定制家居所需板材主要为刨花板和中纤板，五金主要为拉篮龙头铰链等涉及到的五金制品。
受全球经济复苏。

25、公司的品牌策略目标，是将 lazboy 打造成为家具最具辨识度的品牌，舒适和品质是其代名词。
幵通 过三步法树立其品牌影响力：1重营销。
聘请品牌代言人加深品牌印象，提升店面流量。
2扩 品类。
Lazboy 目前的产品主要是功能性沙収，细分行业容。

26、5G 手机持续放量，精密激光业务迎发展契机。
根据信通院，2021 年 1 月 5G 手机出货量猛 增，3 月出货量达到新高，单月出货 2749.8 亿部，同比增长 342.4，一季度 5G 手机出货 6984.7 万部，同比增长 396.8。

27、5G 手机持续放量，精密激光业务迎发展契机。
根据信通院，2021 年 1 月 5G 手机出货量猛 增，3 月出货量达到新高，单月出货 2749.8 亿部，同比增长 342.4，一季度 5G 手机出货 6984.7 万部，同比增长 396.8。

28、尚品宅配：自营整装整装云路线独特，联合京东探索家装赋能新模式依托互联网基因探索整装赛道新模式，自营整装整装云路线独树一帜。
2017 年尚品宅配推出家装行业的产业互联网平台HOMKOO 整装云，为传统家装企业进行产业模式赋能。
整装云平台包含高。

29、技术对管控体系的影响信息技术对费用管理的管控体系最大的影响是提升效率提升管控能力提高合规率。
信息技术带来最直接的影响是信息采集的成本降低信息采集的数据维度更丰富，这两点直接影响管控体系的自动化程度和辅助决策能力。
首先，信息技术对效率的提升是。

30、全球温度传感器市场海外厂商仍占主导，国产替代空间大传感器是仅次于集成电路IC，Integrated Circuit 又称芯片，与分立器件光电子同属于半导体产业的重要产业领域，与半导体相关的国内产业也同样面临起步晚差距较大的问题。
在以半导体产。

31、但是，尽管 AI 无疑已被用作提升客户体验和评估客户体验满意度的工具，但受访者即便是领导者大多数并未将两者联系起来。
这是客户情绪分析的基石，但尚未稳固奠定：不到 15 的客户体验领导者以及 7 的受访者表示他们会使用正式指标来了解 AI 支。

32、通过 AI 虚拟角色实现个性化个人 AI 可以表现为多种不同的形式。
当前，人们最耳熟能详的形式莫过于能够即时洞悉个人健康财富状况和约会对象等方面的应用程序。
近期出现的一种表现形式是个性化虚拟角色。
这并不是通常用于展现社交媒体用户形象的那种静。

33、家装赛道：潜力与难点并存我们认为对于品牌商而言，家装是一个潜力巨大但存在较高切入难度的渠道。
潜力：1靠近消费前端，流量优势突出，增量渠道;2大部分装企自带施工安装团队，理论上品牌商的服务半径得到延伸;3容易形成整装而非单品的销售模式，客单值。

34、海外电信运营商资本开支预计表现乐观。
互联网内容提供商ICP的资本开支将开始进入另一个增长较慢的周期，而 21 年电信运营商的资本开支预计将会大幅上升。
根据 LightCounting 测试，15 大通信服务提供商CSP中有 9 家提供了20。

35、毕马威中国领先地产科技企业502021 KPMG China Leading PropTech 亦并非毕马威对入围企业的完整详尽的表述，毕马威也未对入围企业信息执行任何审计或审阅程序。
本文件所含信息并不构成任何专业建议或服务，读者不应依赖本。

36、中国制造乘风出海，聚焦优质成长企业 2021年12月 轻工板块出口专题 核 心 观 点 出口行业中优质细分赛道成长性优越，渗透率提升空间较高。
疫情后新消费趋势涌现，细分赛道呈现高成长性，如户外用品人造草坪智能家居等行业，赛道小而新，消费升级。

37、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 特种纸特种纸：细分产品需求高增，龙头企业积细分产品需求高增，龙头企业积极扩张极扩张 2022 年 2 月 22 日 看好首次 轻工制造轻工制造 。

38、 1 证券研究报告证券研究报告 公司深度研究公司深度研究 华工科技华工科技000988机械 完成改制优化成长路径，多点开花释放增长完成改制优化成长路径，多点开花释放增长 投资要点：投资要点： 公司深耕激光技术领域，校企改制进入成长新阶段公司。

39、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 tablemain 头部企业头部企业稳健增长稳健增长，盈利盈利能力能力改善改善可可期期 轻工制造轻工制造行业行业 推荐推荐 维持维持评级评级 核心观点：核心观点： 估值处于低。

40、北交所新股申购报告北交所新股申购报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 129 2022 年 08 月 31 日 深耕智慧矿山,打造工业互联网行业解决方案引领者北交所首次覆盖报告2022.8.29 IPO 跟踪2022.8.208.2。

41、 请务必阅读最后特别声明不免责条款 120 金属新材料 证券研究报告公司研究 昆工科技831152.BJ粤 开 公 司 研 究昆 工 科 技831152.BJ:电极材料高速収展,产能静徃释放 2022 年 09 月 01 日 投资要点 增持。

42、 请阅读最后一页的重要声明N 昆工831152电力设备新股发行与上市定价报告2022.8.31 冶金电极龙头,持续扩张,成长可期冶金电极龙头,持续扩张,成长可期 证券研究报告 发行上市资料发行上市资料 发行价元5.80 发行市盈率 14.8。