nfc

1、公司LTCC业务已处于起量阶段，产品在基站端优先导入，其他新应用领域亦取得较大进展，相关产品线已逐步切入高端手机、智能终端、工控类、网通、物联网、汽车电子等领域。
另外，公司推出了无线充电解决方案，包括第三代线圈、功率电感、温度传感器等产品，随着手机/汽车无线充电渗透率提升，公司相关业务有望持续成长。
我们预计20222025年公司LTCC（含NFC）收入分别为3.0/3.9/4.8/6.0亿元，对应3年CAGR为30%。

2、垂直整合产业链，战略性布局生产基地汇源是一家集上游加工和下游生产销售于一体的果汁品牌，确保了原材料品质与稳定供应新品开发灵活性对水果价格波动的抗风险能力，也能减轻果浆和浓缩果汁价格波动给盈利带来的影响。
上游果业加工工厂设于各水果产地，从周边。

3、相对于其他饮料细分品类，NFC渗透率处于低位NFC健康度认知略优于FC果汁，但不明显，这是机会也是挑战消费者对NFC品牌的认知十分有限，品牌名出现NFC或100在认知上更占优势好喝又健康，天然非加工是NFC的关键特质消费者对NFC果汁的八种。

4、4亿元，以高于 10%的增速在 5 年内实现规模翻番。
近年来，无糖茶饮和高浓度纯果汁成为增速较快的细分品类，但与海外市场相比，市场份额仍存在较大提升空间。
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5、果汁消费结构的 2%，远远低于 FC98%的市场占比，发展空间广阔。
另外，据统计，美国目前每年 NFC 果汁人均消费量为 4 公升。
与我们饮食结构相似的日本人均消费NFC 果汁也达到 2.5L，而国内人均消费只有 0.01 公升。
仅以日本的人均消费量计算，国内NFC 果汁行业市场规模长期也有望达到千亿级。
因此，我们认为随着居民尤其是一二线城市居民消费升级，以及大城市冷链运输，仓储，电商渠道逐步完善，NFC 果汁将在未来几年开始实现快速增长。
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