昆仑万维

1、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMainInfo 公司研究传媒 证券研究报告 昆仑万维昆仑万维300418公司研究报告公司研究报告 2020 年 03 月 10 日 TableInvestInfo 投资评级 优于大市 优于。

2、 投资评级:投资评级:买入买入 首次首次 深 度 报 告 深 度 报 告 市场数据市场数据 20202020 1212 0202 收盘价元 22.75 一年内最低最高元 13.9131.13 市盈率 5.9 市净率 2.97 基础数据基础数。

3、线上线下的运营带来竞技文化.以 JJ 比赛为例,比赛模式有多种运营方式,例如通 过线上渠道产品联运资源互换和实体店面等等合作,使得用户在平台上每天进 行比赛,满人开赛,最高在线达到 70 万人同时参加一场比赛,最终发展成一种比赛 文化,人们。

4、电视游戏市场处于孕育期.随着 2014 年 4 月 29 日,百视通和微软联合举行发布 会,宣布国行 Xbox One 将于今年 9 月发售.今年 9 月开售的 Xbox one 标准版套 装价格初步定为 4999 元,包含主机游戏手柄和体。

5、积极储备 IP 储备资源.此前昆仑万维自研游戏一般为非 IP 游戏.16 年开始,公司积 极储备 IP 资源:12016 年 1 月,昆仑万维科技与大宇资讯达成战略合作,双方将 以大宇 IP 为中心的影视动画游戏方面开展全面战略合作,获得仙。

6、昆仑万维是国内最早进行网页游戏研发和运营,同时也是最早投身于海外发行与运营的公 司之一,自研与代理游戏均集中于中重度游戏领域.2008 年 4 月公司推出最早的基于 HTML 的战争策略类网页游戏三国风云,并持续进行产品模式和技术创新.20。

7、公司游戏运营经验丰富,获得国内外游戏研发商认可.在游戏代理方面,公司实行代理精品 化战略.2016 年,公司重点运营 5 款代理产品.其中,公司成功引进芬兰 Supercell 公司开 发的全球现象级游戏部落冲突:皇室战争;另外,公司凭借自。

8、随着 4G 网络的道路,移动游戏迎来爆发式增长.由于手机性能和碎片化 时间的制约,导致移动端游戏更多选择轻度游戏作为切口,反而吸引了大量非 游戏用户进入到网络游戏,最终呈现出数量用户快速增长,但 ARPU 值却下降 的背离过程.我们认为这是。

9、移动游戏用两年左右的时间追平了端游发展的 10 年之路.快速崛起的背后是产业格局 的剧烈变化和发展阶段的快速推演.而 China Joy 移动峰会上发布的数据显示,2014 年至 今有 4000 多款手游上线,但仅有大约 3的 CP 实现盈。

10、在公司未来拟研发发行的 14 款移动游戏中,8 款为 3D 动作类角色扮演类游戏3 款为 3D 卡牌 类游戏3 款为 3D 回合制角色扮演类游戏.角色扮演类游戏和卡牌类游戏均是国内目前受众最广 的游戏类型,在分发渠道中的占比分布为 19.0。

11、公司积极储备优质 IP,研发代理精品游戏.公司自 2016 年开始侧重 IP 经营战略,将目标定位于经典 IP,以及 90 后二次元人群追捧的新 生优质 IP.公司积极储备购买 IP 资源,与大宇资讯就开发仙剑轩 辕剑大富翁等全球华人最受欢。

12、公司应用商店业务主要以海外为主,包括移动端 1mobile 和 PC 端 Brothersoft.营收方面,20122015 年,基本处于逐年下滑的态势,我 们认为主要原因在于 Brothersoft 的运营逐步趋于稳定,而 1mobile。

13、公司于 2017 年 1 月出资 10.2 亿元收购闲徕互娱 51的股权,并于同年 2 月纳入公司财务 报表合并范围.2017 年,闲徕互娱实现营业收入 13.80 亿元,净利润 8.12 亿元,净利率 达到 58.9,相比上半年的 48。