基建行业

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告深度报告 基础化工 Table_IndustryInfo 基建地产材料产业链梳理 超配 （维持评级） 2020年07月23日 一年该行业与上证综指走势比较 行业专题 基建地产风来了，哪些化工品受益？ 四个维度看基建地产复苏，周期化工品盈利改善预期强烈 （1）从新建项目看：基础设施REITs试点起步。

2、2020年年3月月17日日 新新基建通信行业投资基建通信行业投资策略策略 新基建系列报告一：新基建系列报告一： 5G新基建，新起点，新成长新基建，新起点，新成长 中中信信证券研究部证券研究部 顾海波顾海波 首席首席通信通信分析分析师师 1 1 新基建：新基建：5G与数据中心产业链与数据中心产业链 华为 中兴通讯 爱立信 诺基亚 三星 5G基站 华为 中兴通讯 爱立信 诺基亚 紫光股份 京信通信 邦。

3、 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 05 月月 07 日日 行业研究行业研究 评级评级:推荐推荐（维持维持） 研究所 证券分析师： 范益民 S0350519100001 老老基建基建老当益壮，新基建朝气蓬勃老当益壮，新基建朝气蓬勃 机械设备机械设备行业深度报告行业深度报告 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 机械设备 5.7 6.5 6.5 沪深 。

4、新基建新基建”方兴未艾方兴未艾，“通数联通数联”磨砺以须磨砺以须 2020.3.262020.3.26 余俊余俊 通信行业首席分析师通信行业首席分析师 S1090518070002S1090518070002 招商招商通信行业新基建系列报告（一）通信行业新基建系列报告（一） 蒋颖蒋颖 通信行业分析师通信行业分析师 S1090519070005S1090519070005 张皓怡张皓怡 。

5、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/通讯服务/增值电信业务 证券研究报告 行业深度报告行业深度报告 2020 年 06 月 09 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -7.48% 6.50% 20.47% 34.44% 48.41% 62.38% 2019/6。

6、万联证券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告| |电气设备电气设备 “新基建”开始发力，特高压“新基建”开始发力，特高压迎来布局良机迎来布局良机 强于大市强于大市（维持） 电气设备电气设备行业行业新基建系列报告之一新基建系列报告之一 日期：2020 年 04 月 08 日 行业核心观点：行业核心观点： 国家电网 3 月发布2020 年特高压和跨省 500 千伏及以上交直 流。

7、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年04月08日 机械设备 增持（维持） 计算机软硬件 增持（维持） 王林王林 执业证书编号：S0570518120002 研究员 谢春生谢春生 执业证书编号：S0570519080006 研究员 021-29872036 胡剑胡剑 执业证书编号：S0570518080001 研究员 021-28972072 黄斌黄斌 执业证。

8、 守正 出奇 宁静 致远 1 “传统基建”与“新基建”从全国到区域的国际比较分析 核心观点：核心观点：报告从全国、分地区以及分城市群三个不同的角度 对我国目前的基础设施进行国际对比分析。
历经多年的大规模建设， 我国基础设施整体水平已经在世界上位于领先地位， 下一步我国将步 入补足各地区之间基础设施短板以及大力推动新型基础设施建设的 阶段。
交通运输方面，铁路、公路总里程已。

9、 证券研究报告 | 行业专题研究 2020 年 05月 01日 建筑装饰建筑装饰 基建基建 REITs 横空出世：盘活存量资产利器，打开基建发展新空间横空出世：盘活存量资产利器，打开基建发展新空间 基建基建 REITs 政策重磅出台，基建打开全新空间。
政策重磅出台，基建打开全新空间。
近日，证监会与发改委联 合下发关于推进基建 REITs 试点相关工作的通知，标志着我国公募基建 REITs 将正式。

10、径)不足8%/勘设口径仅27%较低，美国60 强该数据近88/76%；3)对比中国交建设计收入270 亿、国际龙头AECOM565 亿，苏交科仅50 亿。
复盘基建设计公司成长历程：区域看省内到省外/行业看公路到市政等/产业链看上下游延伸。
1)基建设计为勘察设计重要分支，A 股共6 家公司；2)基建设计公司营收净利增速快且稳定/盈利水平高/负债率低/现金流好；3)基建设计公司的成长逻辑：区域看从省内到省外海外行业看从公路设计到市政设计等产业链看上下游延伸(一站式服务)或跨行业扩张；4)复盘苏交科，上市后省内占比从 70%到20%/公路设计占比下降至约45%/环保布局，收入规模翻 5 倍以上/近 5 年净利增速均超 20%/PE 估值最高63 倍+近5 年平均25 倍/最高市值 189 亿(目前80 亿)。
复盘基建设计公司的收入变量及股价归因，当前政策积极+基建反弹利好基建设计。
1)收入的两大核心变量：货币信用紧缩制约收入增长，宽松助推收入扩张；行业政策(公路投资及政策趋势)是收入增速的重要边际催化；2)以苏交科为例复盘股价归因：宏观货币信用周期+中观基建增速尤其是公路投资增速+微观业绩预期；如 2016H1 宽松背景下公路投资增速大幅反弹(7%到22%)，苏交科最高涨 93%；3)当前财政货币政策积极+ 基建增速企稳回升，基建设计先行受益，。

11、完成，道路通信基础设施有望“后发先致、先行部署”。
根据测算，我们预计，未来 3-4 年车联网网络基础设施的市场空间有望达到 1300 亿元。

12、提升见顶：摩尔定律过去是每 5 年增长 10 倍，每 10 年增长 100 倍。
而如今，摩尔定律每年只能增长几个百分点，每 10 年可能只有 2 倍。
因此，摩尔定律结束了。
5G应用流量逻辑：时间*单位时间流量=指数级增长的流量 ,流量带动IDC市场稳步增加。

13、创下的纪录，真中A轮投资减少了31%。
从A轮投资看，平台公司首次超过了肿瘤学公司。
跨界投资机构继续积极参与B轮夹层融资，表明他们对2020年的IPO持乐观态度。
在大型晚期阶段交易的推动下，医疗器械领域的投资实现第二年增长。
跨界和晚期阶段风险投资机构为该领域的投资增长做出了贡献，他们认为2020年该领域的IPO将继续保持强劲。
诊断工具领域的投资总体上出现大幅回落，2019年大型晚期阶段交易较少，相反，投资主要集中在A轮，尤其集中在诊断测试和研发工具领域。
健康科技领域风投支持的投资在2019年继续保持强劲，创下新纪录，巩固了其作为医疗健康行业发展最快领域的地位。
增长主要来自辅助医疗保健和医疗机构运营领域，这两个领域分别获得20多亿美元投资。
医疗健康行业退出趋势：2019年全年2019年IPO火爆，医疗健康行业赢得巨大收益2019年，风投支持生物制药公司的退出和收益勉强接近2018年的纪录。
总体来看，2018年和2019年两年的收益几乎等于2014年至2017年四年的总收益。
坚挺的夹层轮融资估值和IPO增加剌激生物制药公司纷纷上市，2019年该领域产生了50起IPO。
坚挺的公开市场创造了巨大的价格涨幅，2019年上市的生物制药公司在！PO时估值上升，上市后增势强劲，年底市值达到10亿美元的公司前所未有的达到了20家之多。
这波！PO浪潮还催生了多起对新近上。

14、到严格限制（无论是债务还是借贷限额），技术日新月异，新的风险不断浮现，而且规划变得越来越复杂，然而政府的应变能力却略显不足。
更具挑战性的是，随着成熟市场的主导地位开始减弱，新兴市场开始对一系列重要问题产生更大的影响，我们如今正处于全球市场动态再平衡的重大变化之中。
这些趋势对基础设施行业的影响将是巨大的。
长期规划和投资将变得更具有挑战性，资本流动和投资模式将随之迅速转变，而技术和资产的淘汰不期而至。
在此期间，公众将继续呼吁变革。
然而，对于目光长远的人而言，也意味着将有更多的机会。
不断变化的风险认知和实际情况为那些擅于发现者创造了极佳的投资机会。
技术变革为欠发达市场创造了超越成熟市场的空间。
数据和分析（DA）正在将街头声音转换成传递公众期望的可用、可靠的信息。
我们在今年的基础设施的新兴趋势中强调的趋势并非空想，也不是科幻小说。
事实上，今年对基础设施行业影响最大的趋势可能是我们近年来一直在关注的方向：如可持续发展、风险、投资流动和社会政治变革。
但是，过往所探讨的不利趋势现在正变得相互交织、相互依存，使得今年的预测也因之变化。
那些驱动趋势变化的压力以及围绕它们的舆论力量变得势不可挡，而试图形成可持续的应对措施则变得越来越具有挑战性。
我们认为，为了在这种快速发展的环境中保持一定程度的控制力，政府、投资者、开发商和运营商将需要迅速采取行动并进行改革。
新的倾听技能与。

15、1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 钢铁 2020 年 09 月 04 日 基建投资拉动钢材需求持续超预期 中性 钢铁行业基建耗钢需求分析专题深度报告 证券分析师 孟祥文 A0230517050002 刘晓宁 A0230511120002 王宏为 A0230519060001 研究支持 施佳瑜 A0230119030。

16、 Table_Yemei0 行业研究深度报告 2020 年 09 月 17 日 建筑行业之基建篇 专项债成基建投资新引擎，发行特征有别于 PPP 我国我国 20202020 年基建投资增速或为年基建投资增速或为 7.77.73 3% %，受宏观因素影响，基建投资在未来，受宏观因素影响，基建投资在未来 2323 年内的逆周期调节重任大概率会进一步加剧。
年内的逆周期调节重任大概率会进一步加。

17、2020年深度行业分析研究报告,第一章,“新基建”概述03,第二章,5G基建，建设提速，规模商用在即，产业带动力强08,第三章,云基建，需求向好，投资回暖，服务器出货量提升19,第四章,车联网，“人-车-路-云”协同，路网改造望提速31,第五章,工业互联网， 智能制造涉及产业众多，任重道远44,第六章,卫星互联网， 下一代星空互联网，发射提速在即56,第七章,海缆爆发，海上风力发电与跨境海缆建设双。

18、地建立投资税收抵免政策，鼓励建设至少2000亿瓦的高压输电线路;提供针对清洁能源发电和储存的直接支付投资税收抵免和生产税收抵免，建立能源效率和清洁电力标准;清理堵塞废弃的油井、气井和矿井等。

19、21年联盟预算，印度政府已分配了公路运输和公路部下的贷款总额为91,823千万卢比。
金融机构获得政府批准，通过免税债券筹集资金。
道路基建市场概况2016财年至2019财年，印度高速公路建设的年复合增长率增长了21.44%。
2019财年，修建了10,855公里的高速公路。
政府的目标是到2022年兴建65,000公里的国家高速公路，费用53.5千万卢比。
2020年10月，国防部长拉杰纳特辛格先生专门修建了东锡金310国道19.85公里的替代路线，以促进该州的国防准备和社会经济发展。
图1 印度的公路建设经济增长的驱动因素不断增长的国内贸易流量导致了商用车和货运流动的增长。
在20财年，商用车产量上升至752,022辆。
2020年10月，乘用车批发增长14%，达到3,10,294辆，同比增长16.88%，而去年同期为17,57,884辆。
个人自由支配的支出增加导致了汽车、摩托车的增加。
图2 商用车辆生产的发展趋势文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：印度品牌价值基金会：2021年印度道路基础设施行业报告。

20、2020 年 12 月 27 日 行业研究证券研究报告 通信通信 行业年度策略行业年度策略 新基建打底，物联网蓄势新基建打底，物联网蓄势 投资要点投资要点 20 年回顾：外部扰动，新基建稳住。
年回顾：外部扰动，新基建稳住。
20 年，在海内外。

21、金融行业数据新基建安全风险合规挑战与应对 钱伟峰 安言咨询 副总经理 分享内容目录 合规要求 安全风 险 能力建 设 1 金融行业数据安全合规要求概览 2 金融行业数据安全合规风险分析 3 金融行业数据安全能力建设 金融行业数据安全风险合规。

22、水泥近期市场价格开始上行，水泥需求预计跟随基建开始边际改善一17 月水泥产量同比涨10，7 月单月阶段性下滑，最差时点已过2021 年17 月，全国累计水泥产量13.53 亿吨，同比上涨 10.4，较16 月收窄4.5pct;7 月单月产量。

23、根据 2020 年中国建筑能耗研究报告数据，2018 年全国建筑全过程碳排放总量为49.3亿吨，占全国碳排放的比重为51.3，碳排放量主要集中在建材生产阶段和建筑运行阶段。
建筑全流程碳排放主要包括建材生产建筑施工建筑运行三个阶段。
1建材生产。

24、 TableYemei0 行业研究深度报告 2022 年 02 月 20 日 建筑行业之基建篇 2022 年全国基建投资增速或达 4.5以上 宏观角度：稳增长背景下全年投资增速或可达到宏观角度：稳增长背景下全年投资增速或可达到 5从近两。