产业转型升级政策

1、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 05月 04日 回天新材回天新材（300041.SZ） 加速转型升级，勇攀胶粘剂主峰加速转型升级，勇攀胶粘剂主峰 四十年技术沉淀打造国内胶粘剂行业龙头：四十年技术沉淀打造国内胶粘剂行业龙头：公司是国内工程胶粘剂行业中规模 最大、所涵盖的产品种类最多、应用领域范围最广的内资企业之一，主营业务 产品涵盖高性能有机硅胶、聚氨酯胶、丙烯酸酯胶、厌氧胶、。

2、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 5.79 元 目标价格（人民币） ： 7.67 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 26.87 已上市流通 A股(亿股) 26.60 总市值(亿元) 155.59 年内股价最高最低(元) 5.94/5.35 沪深 300 指数 3955 上证指数 2890 丁士涛丁士涛 分析师分析师 SAC 执业编号：执业。

3、 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 06 月月 09 日日 公司研究公司研究 评级：评级：增持增持（维持维持） 研究所 证券分析师： 谭倩 S0350512090002 0755-83473923 证券分析师： 赵越 S0350518110003 战略转型升级加速，危废战略转型升级加速，危废布局布局前景广阔前景广阔 润邦股份润邦股份（002483）深度报告）深度报告 最近。

4、万 联 证 券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告| |有色金属有色金属 业绩稳步向好，科技创新引领转型升级业绩稳步向好，科技创新引领转型升级 增持增持（首次） 西部材料西部材料（002149002149）首次覆盖首次覆盖报告报告 日期：2020 年 04 月 10 日 Table_Summary 报告关键要素报告关键要素: : 西部材料作为国内新材料产业的领军企业，公司。

5、拨云见日，新冠疫拨云见日，新冠疫 情影响下财富管理情影响下财富管理 业务的转型业务的转型升级升级 普华永道财富管理解决方案 2 目录目录 前言4 第一部分新冠疫情背景下的财富管理行业5 一、疫情对经济和个人财富的影响6 1. 新冠肺炎疫情冲击下，个人财富管理意识增强，资产配置成为个人 财富保障的关键 6 2.疫情带来的不确定性对持续增长的中国个人财富造成短期冲击，企 业经营风险和个人理财风险加剧 。

6、中国首届国际进口博览会于11月5日在上海开幕。
正如中国国家主席习近平4月在博鳌亚洲论坛2018年年会上指出， “这不是一般性的会展，而是我们主动开放市场的重大政策宣示和行动”。
安永相信，这次博览会出席的领导层还将展示中国对多边贸易的支持，以及建设“人类命运共同体”的愿景。
中国国际进口博览局表示，已有来自130多个国家和地区的2,800多家企业确认参加企业商业展，参会报名注册数量超过16万，其中世界500强和行业龙头企业达到200多家。
展区总面积达27万平方米，分为七个展馆展区，分别为智能及高端设备、消费电子及家电、服装服饰及日用消费品、汽车、食品及农产品、医疗器械及医药保健，以及服务贸易 （例如：人工智能、云服务、大数据分析等）。

7、为六个字“成熟、变革、低估”。
1.传统汽车成长进入成熟期，这一阶段下的行业特征：增速下行、保有量增加、产能过剩、集中度提升；2.电动化、智能化变革；3.零部件相对和绝对估值均处于历史低位。
赛道视角：电动化、智能化，带来零部件赛道洗牌我们基于起点（单车价值量）-持续时间（产品生命周期）-斜率（产品升级速度）三维体系评价细分零部件的市场空间，同时探讨了电动化、智能化对零部件行业的损益影响。
1.传统零部件秉持从高能耗向低能耗、从机械式向电子化升级的趋势，推荐产品升级的车灯、车机（中控屏）、制动系统、转向系统、档位操纵器、电驱动桥等；2.电动化背景下，新能源三电系统、新能源热管理系统及电控核心元器件 IGBT 空间广阔；3.智能化背景下，车内智能产业链围绕上游传感器-中游算法芯片-下游执行层，车际互联方面，推荐 V2X 场景测试企业中国汽研。
客户视角：集中度提升，零部件生产压力迥异我们从下游客户产能规划、模块化平台能力、抗风险能力三个维度筛选出有兼具成长性和安全性的优质产业链。
行业竞争恶化、集中度提升背景下，我们推荐日系产业链、大众产业链和特斯拉产业链。
投资建议：赛道和客户两条主线本文立足汽车产业成长向成熟期过渡的特殊时期，叠加电动化、智能化转型升级的特殊背景，对汽车零部件中长期投资机会进行系统的梳理。
从赛道（长期）的视角，我们推荐星宇。

8、1.69 亿元（-24.5%）、2.22 亿元（-26%）和 3.16 亿元（-18%），预计每股收益EPS 下修为0.17 元（-22.7%）、0.22 元（-26.7%）和 0.31 元（-18.4%）。
选取两种估值方法对应结果的平均值，对应下调目标价为8.51 元，维持“增持”评级。
规划设计行业景气度提升超出市场预期，5G 产业链网络规划设计先行，5G 规划设计难度加大，业绩有望迎来爆发式增长。
规划设计行业随运营商资本开支呈现周期性波动，公司作为地方性民营设计院龙头未来凭借管理、资质等优势 2019 年有望进一步扩大市场份额。
公司财务状况良好，资产有重新评估的潜力，具备一定的安全边际。
国脉科技物联网产业园拥有大量园区基础建设资产，现金流充足，未来具备并购5G 产业链后端应用公司的实力。
催化剂。
2019 年上半年 5G 牌照发放与试商用驱动建设量预期提升；2019 年下半年5G 相关运营商规划设计订单招标驱动订单预期上修。

9、车向构建产品矩阵转型，竞争格局层面正由一超多强向多强并存转型转型升级的动力除了来自市场自身演进，也受制于外部力量，其中市场销量是最核心的影响因素。
当车子好卖的时候，再加政策对用户保护不到位，没有几个车企会主动推进改革与思考如何更好满足用户需求，大家更愿意躺着数钞票。
只有当车市萧条，车子不好卖了，商家才会真正意识到，谁是上帝，才会主动推进一系列围绕如何更好满足用户需求的改革。
在这个过程中，如相关部门能及时跟进，督促车企更好满足用户需求，那对中国车市的进步绝对是锦上添花。
退一步讲，纵观欧美日等成熟车市，哪个车市像中国这样“熙熙攘攘，包容了这么多参差不齐的车企与车型!再退一步讲，哪怕中国乘用车的年销量从2500万辆跌到2000万辆，不照样还是全球第一大车市。
进一步讲，不淘汰哪里进步，难道想让中国车市当一辈子的“巨婴”?再进一步讲，不破不立，一场轰轰烈烈的大淘汰与势如破竹的转型升级，就像中国车市由少年到成年转型的“成年礼”。
目前的车市趋冷，就像一场及时雨，再加市场自身的演进，以及相关部门如来个锦上添花，2019-2022年注定会成为中国车市转型升级的关键阶段。
大淘汰、大升级之后，坚信中国车市一定会涌现更加优秀的车企。
发展阶段中国车市整体趋冷，有利于加速行业优胜劣汰、转型升级过于一二十年中国车市一直保持高歌猛进的发展状态，由区区一两百万。

10、2019年七月 中国鞋服行业供应链的转型升级之道 罗兰贝格 聚焦 前言 本文以宏观视角为切入，通过分析鞋服行业所面临的市 场、消费者、渠道及竞争环境的变化趋势，进而提出中 国鞋服行业未来的供应链转型方向柔性化、共享化， 并为企业的供应链变革方法提出高阶建议，以期帮助鞋 服企业更好地抵御市场风险、应对行业变化、加速内部 转型、实现基业长青 2 罗兰贝格 聚焦 中国鞋服行业供应链的转型升级之道 目录 。

11、求1.中国宏观经济在变：存量市场对鞋服企业的供应链能力提出更高要求。
中国经济在经历了双位数成长后，增速下探并逐步趋稳，进入“中国经济新常态”，预计未来将在6.0-6.5%的区间增长。
相应地，中国社会消费品零售总额自2012年开始逐步进入增长放缓期，预计未来整体在10%左右的区间增长。
就鞋服零售的增长来看，其近年来的增速低于社会消费品零售增速。
事实上，鞋服零售行业已进入个位数增长阶段，即存量竞争阶段 。
我们认为，存量经济对优秀的企业而言并不可怕，美国、日本、欧洲等发达国家早已进入大体量的存量经济时代，但并不妨碍在这些经济体中依然孕育出了众多具有全球竞争力的鞋服品牌。
事实上，鞋服行业未来的存量竞争是效率竞争。
如果增量经济比的是谁蛋糕摊得大，那么存量经济就是比谁切蛋糕的能力强，这种能力就是效率，而效率的竞争对鞋服企业的供应链能力提出了更高要求。
2.中国消费者在变：不可逆的代际迁移对鞋服企业的供应链能力提出更为柔性的要求。
90后及00后人群数量已占据中国大陆总人口25%，相较全球其他地区的结构比重更高，新势力消费人群未来将成为市场主流。
90后及00后消费人群因成长环境、代际观念等因素影响，呈现与60、70及80后截然不同的消费理念、消费需求及消费习惯。
以90后为例，90后自我意识觉醒且成长过程中更多接受多元文化冲击，作为互联网原住民。

12、2019 年 11月 2019百货转型升级 研究报告 中国百货商业协会 1 引言 2019 年是充满挑战与机遇的一年。
中美贸易摩擦为全球经济带来不确定性，同时 中国经济增长面临下行压力，2019 年中国的零售增长已呈放缓。
作为传统的零售业态， 百货企业要在汰弱留强的竞争的中站稳住脚，转型升级实在迫在眉睫。
有见及此，中国百货商业协会与冯氏集团利丰研究中心特意编写了2019 百货转 型升级研究。

13、017 年和 2018年分别增长 10.2%和 9.0%。
可以预见，今年的整体零售增幅是三年来最低的。
具体到细分业态，增长普遍下滑。
根据国家统计局的数据，上半年限额以上零售业单位中的超市、百货店、专业店和专卖店零售额比上年同期分别增长 7.4%、1.5%、5.3%和 3.0%。
百货在各个业态中的增幅是最低的。
1. 多措并举改善业绩根据中国百货商业协会的抽样调查，由于新开店较少、原有店铺增量不足等，百货行业的整体销售额增长乏力，但由于百货企业普遍采取了布局调整、形象和结构改造、品类升级等各类措施，企业效益的增长总体上好于销售额的增长。
例如：2019 年上半年，天虹股份实现营业收入 96.76 亿元，同比增长 1.61%，而利润总额 6.46 亿元，同比增长 4.09%。
岁宝百货上半年实现收入 4.62 亿元，同比减少 23.1%。
期内溢利 1.23 亿元，同比增加 522.6%，归属公司拥有人应占溢利 1,790 万元，同比增加 20.1%。
新世界百货中国截至 2019 年 6 月 30 日财年业绩，实现收益约 35.19 亿港元，同比减少约 7.91%；但通过资源整合及集中化，公司股东应占利润 3,266.3 万港元，同比增长约 1.95 倍。
东百中心在 2017 年进行了一次颠覆式的升级和改造，打造了整个超级百货全新的定位和业。

14、国企并购渐入高潮；并购主体主要位于晋陕蒙等能源大省，其中山西省是数量第一、山东省是并购资产价值第一。
煤炭行业并购交易目的及方式等分析。
横向并购是当前煤企并购交易的主要目的，协议收购及增资入股是主要的并购方式，现金是主要的支付方式，跨境并购没有新的突破，并购估值整体高于当前二级市场的估值。
对煤炭行业进行并购交易的思考及建议。
并购重组是煤炭企业转型升级的必由之路，应加大力度继续推进。
建议煤炭行业推进并购重组的四个方向主要为：低估值现状下继续加强横向并购，做强煤炭主业；煤矿智能化、信息化是煤炭产业链的新下游，也是并购新标的；顺应能源革命新形势，通过并购实现向综合能源供应商的转变；利用“一带一路”加强能源对外开放、发展跨境并购。
最后建议把握并购重组政策机遇，利用资本市场助力煤炭行业兼并重组。

15、足，将“软件定义汽车”和“释放数据潜能”转化为自身“涅槃重生”的杀手锏，是值得全球传统车企仔细思量的问题，当然中国车企也不例外。
中国汽车市场无论是销量还是利润都有着无限发展潜力。
但对中国传统车企而言却是无形的压力，一方面，优质的市场总是能吸引优质的新入者；另一方面，数字时代，用户需求升级背后体现的是，用户从对“汽车本身”的注重转向对“服务体验”的需求提升。
面对这些挑战和压力，中国传统车企向新兴车企和出行服务商转型成为必然趋势，那么，如何通过软件定义和数据价值挖掘，推动传统汽车产业链实现重构与外延的同时，助其全面提升自身的数字化和智能化水平，以及全球竞争力，是本报告内容的核心所在。

16、部分人改变他们的投资习惯，此次突发疫情更是提高了人们对保护生命财产安全的紧迫感。
这将进一步驱使我国投资者重新审视投资理念，思考如何更好地实现财富的增值、保值和传承。
尤其是除了追求高额回报的目标之外，投资者将更重视对个人和家族财富的风险管理。
因此，尽管突发疫情给财富管理行业带来许多不确定性，我们同时也应当看到，人们对专业化财富管理业务需求的增加将促使财富管理机构持续提升专业服务水平。
财富管理机构亟需搭建完善的财富管理业务体系：坚持以客户为中心的服务理念、打造全球化资产配置的专业能力、建立财富规划和资产传承的一站式服务模式、提升数字化营销和服务的综合体验，为各类型客户量身定制解决方案。

17、 请务必阅读正文后的重要声明部分 Table_StockInfo 2020 年年 09 月月 08 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 （上调上调） 当前价： 5.07 元 滨化股份（滨化股份（601678） 化工化工 目标价： 6.09 元（6 个月） 环氧丙烷环氧丙烷行业行业龙头的转型升级之路龙头的转型升级之路 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西。

18、的全球疫情显著加快了变化的速度，包括前所未有的工作地点大规模转变。
但是，所有这些变化的核心在于做出改变的人、负责实施改变的人以及直接或间接受到改变影响的人。
疫情导致人际接触减少，企业现在必须进行人性化管理，促进远程员工之间的互动，在充满不确定性的时期建立信任，培养一支富有弹性和多样化的员工队伍，确保他们能够面对未来的任何前景。
事实上，企业现在需要的是可持续的员工队伍。
正如能源可持续性那样，需要从开采、使用和耗尽资源的模式转变为资源可再生模式；企业要培养可持续的员工队伍，也必须改变对员工的看法 从可供使用的资源，转变为需要关心、需要保护和需要培养的资源。
在实践中，这意味着需要建立一支多元包容的员工队伍，将具有不同技能、才华和想法的人才聚集在一起，给予他们创新的空间。
这还意味着提供灵活的工作地点（尤其是在恶劣天气或疾病暴发导致工作地点关闭之时），同时还要确保员工可以完全获得保持工作效率所需的全部工具。
还要让所有工作地点的员工都具有安全感，相信企业会保证自己的健康。
从某种意义上说，每个企业都变成了健康公司，需要了解如何最好地保护员工健康，以及如何为所在社区的健康做出贡献 对于许多企业而言，这意味着为全球健康做出贡献。
新出现的证据表明，这是一个关键需求，而不是可选项。
我们每月进行的新冠病毒疫情消费者调研表明，员工目前不仅希望雇主能够积极发挥作用，支持自己的身心健康，还希望雇主负责培。

19、2020年深度行业分析研究报告,顺势而为，中国制造业处在十字路口,01,目 录,应时而生，构建制造业转型整体蓝图,02,灯塔工厂，引领制造业企业转型升级,03,智创未来，聚焦细分行业转型突破机会,04,Contents,顺势而为 中国制造业处在十字路口,随着新科技发展，各国制造业也开始新一轮变革浪潮。
从18世纪60年代蒸汽机的发明引爆第一次工业革命开始，制造业经历机械化。

20、实施，67%的受访者增加了数字化转型预算，许多人已经开始认识到护理人员贡献的巨大价值。
各组织有机会保持这一积极势头，采用更好的技术，使HSS在社会和经济中发挥新的作用。
毕马威（KPMG）发布了互联关怀与支持（Connected support and care）报告。
世界变化极快，不投资于技术的HSS组织很可能会在市场竞争中错失良机，无法生存。
与大型定制系统的历史模式相比，更多模块化技术解决方案的出现带来了巨大的机遇。
COVID-19也促进了HSS改进技术的使用。
研究发现，全球流行导致HSS组织优先考虑数字化转型战略，71%的受访者加快了现有战略的实施，67%的受访者增加了数字化转型预算，许多人已经开始认识到护理人员贡献的巨大价值。
各组织有机会保持这一积极势头，采用更好的技术，使HSS在社会和经济中发挥新的作用。
以消费者为中心的人力和社会服务行业趋势2018年末，毕马威对HSS行业的345名决策者进行在线调查，以了解他们在制定以客户为中心的战略方面的目标、投资和挑战。
只有37%的组织认为他们的数据和分析能力使他们能够提供有效的客户服务。
75%的人在收集/传输数据方面是有效的，大多数人拥有他们所需要的分析技术，但是组织需要做更多的工作。
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数据来源：毕马威（KPMG）：互联关怀与支持：人类与社。

21、放总量持续减少,单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低13.5%、18%，生态环境持续改善。
2、发展装配式建筑、绿色建筑、钢站构具体内容：落实适用、经济、绿色、美观的新时期建筑方针;建设宜居、创新、智慧、绿色、人文、韧性城市加快推动绿色低碳发展;发展智能建造，推广绿色建材、装配式建筑和钢结构住宅，建设低碳城市;壮大节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级;推动煤炭等化石能源清洁高效利用，推进钢铁、石化、建材等行业绿色化改造;深入开展绿色生活创建行动。
3、扎实推进碳达峰、碳中和，深入推进建筑领域低碳转型具体内容：落实2030年应对气候变化国家自主贡献目标，制定2030年前碳排放达峰行动方案；锚定努力争取2060年前实现碳中和，采取更加有力的政策和措施。
实施以碳强度控制为主、碳排放总量控制为辅的制度，支持有条件的地方和重点行业、重点企业率先达到碳排放峰值。
推动能源清洁低碳安全高效利用。
深入推进工业、建筑、交通等领城低碳转型。
提升生态系统碳汇能力。
推进排污权、用能权、用水权、碳排放权市场化交易。
4、推进旧改和保障房建设，扩大装配式建筑市场需求具体内容：推进以人为核心的新型城镇化;加快推进城市更新,改造提升老旧小区、老旧厂区.老旧街区和城中村等存量片区功能，推进老旧楼宇改造，增强城市防洪排涝能力，增强公共设施应对风暴、干旱和地质灾害的能力.坚持房子是用来住的、不。

22、p近几年，我国加速推行医药体制改革，药品监督管理法律制度和知识产权保护不断完善， 2016 年 6 月 6 日，国务院办公厅印发药品上市许可持有人制度试点方案最重要，方案允许药品研发机构或者科研人员可以作为药品注册申请人提交药物临床试验申请。

23、十四五规划发布强调高质量发展，关注未来重点发展方向。
中央发布国民经济和社会 发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要，在经济发展创新驱动民生福祉 绿色生态安全保障等方面均提出发展要求。
规划对于十四五期间固定资产投资提出 优化投资结。

24、中国人寿战略投资万达信息以来，依托现有的在医疗卫生和政务领域的行业领先地位和客户基础，公司转型升级为互联网化科技型公司，与中国人寿全方位深度协同。
公司作为未来中国人寿的科技板块，以科技创新能力为底层技术支撑，基于科技中台进行跨业务跨行业知。

25、天原通过原料端与下游高附加值产品的双向布局为公司的氯碱主业固本提利。
原料端拥有相对稳 定的西南地区电石产能以及即将兑现的云南高品质煤炭配套。
下游则布局了获利能力和技术壁垒 更高的 PVCO 管材等产品，市场拓展顺利，未来确定性高且空间广阔。

26、九芝堂前身劳九芝堂药铺起源于1650 年，现代的公司于1999 年设立并于2000 年在深交所上市，公司拥有传统中药类九芝堂牌系列产品现代中药类友搏牌系列产品生物制剂产品斯奇康及药食同源系列产品，截至 2020 年底，公司拥有国家药品注册批。

27、测算中通快递员派费上调 0.1 元票对应月均收入增量 738 元，提升加盟网络末端的稳定性和减少总部补贴压力，最终带来快递格局改善。
8 月 27 日中通宣布自 9 月 1 日起全网末端派费每票上涨 0.1 元，其他通达系和百世陆续跟进，从义。

28、 目录 第一章： 数字化正加速推动企业进入高频竞争时代， 组织转基因是企业迈进数字经济的入场券 2 第二章：数智化转型是企业组织的总动员 4 第三章：数智化组织转型升级的自查表和工具集 16 第四章：展望 29 序言 消费者的需求瞬息万变，。

29、是时候重新开始了与客户见面，他们是2021年数字转型研究的关键发现创建授权的互联的员工创造数字敏捷性建立可信赖的企业点燃数字转型，以帮助推动增长随着企业恢复增长，他们正在重新调整自己的优先事项，不再关注COVID19住宿的日常需求，而是着眼。

30、1德勤观点德勤观点传统品牌企业的新零售转型升级之路传统品牌企业的新零售转型升级之路德勤中国，2017年8月23传统品牌企业的新零售转型升级之路目录目录摘要4新零售，新思维5新零售，新挑战8新趋势及行动指南12总结27联系方式284传统品牌企。