CDMO行业

1、pMAH 制度共振下国内strongCDMOstrong内生需求爆发nbsp;ppCDMO 内生成长逻辑：创新药爆发增长amp; MAH 制度等助推nbsp;ppMAH 制度的推进给予制度便利：自 2015 年 11 月开始 MAH 政策试。

2、研发药物数量稳定增长的同时，每年批准上市的创新药数量也在快速增加，自从 1992年 FDA 对新药申请类别做出调整后，每年审批上市新药数量快速增长，1996 年 FDA 全身批准 59 个药物上市，创下历史新高，随后受到 FDA 审批加严。

3、从 20012019 年，全球在研新药数量保持持续增长态势，尤其是 2011 年以来，全球在研新药数量呈现明显增长势头。
2019 年，全球在研新药数量已经达到 16181 个，同比增长5.9全球在研药物数量的稳健增长，为 CDMO 行。

4、皓元医药两大核心业务为分子砌块工具化合物原料药中间体的研发生产与销 售。
凭借在药物化学和有机合成领域的技术优势，公司技术平台为客户提供 42000 多种 结构新颖功能多样的分子砌块和工具化合物，其中自主合成的分子砌块和工具化合物 超过 1。

5、大而强的平台型创新药服务商，管理层具有业务布局的前瞻性及业务拓展的胞力pp公司自2000 年成立以来，持续拓展业务范围前瞻性进行多元化业务布局，目前已成为全球性的大而强的平台型服务商。
展望未来5年乃至于10年以上，公司核心竞争优势是平台型。

6、药明生物有望在十年维度成长为超万亿市值航空母规.服务订单收入部分支撑5000亿市值:从十年维度来看，全球生物药市场有望达到万亿美元规模;假设外包率达到50，CDMO订单收入占到终端销售额的20，则对应1000亿美元的生物药CDMO市场;药明。

7、基因治疗是继小分子大分子靶向疗法之后的新一代精准疗法，通过将治疗性基因导入人体靶细胞等方式，纠正基因缺陷或直接发挥作用，进而治疗和治愈疾病。
基因治疗为肿瘤罕见病慢病及其他难治性疾病提供了全新的治疗理念和手段，具备了一般药物可能无法企及的长期。

8、基因治疗是继小分子大分子靶向疗法之后的新一代精准疗法，通过将治疗性基因导入人体靶细胞等方式，纠正基因缺陷或直接发挥作用，进而治疗和治愈疾病。
基因治疗为肿瘤罕见病慢病及其他难治性疾病提供了全新的治疗理念和手段，具备了一般药物可能无法企及的长期。

9、生物药迅速发展：1982 年人源化胰岛素问世，作为首个生物药开启了制药业的新纪元； 90 年代末若干个生物药成为 blockbuster；2010 年 Top10 药物中生物药已占三席，但 小分子药物仍占据绝对优势7 个；2020 年生物药。

10、下一个黄金赛道，细胞基因治疗CDMO市场空间广阔从投资角度出发，细胞基因治疗CDMO是一门好生意吗细胞基因治疗合同外包服务可分为CRO与CDMO两类，CRO主要为客户提供基因功能研究靶点发现载体发现和改造药效药理研究细胞机制研究等服务;CD。