百货行业报告

1、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/商业贸易/百货 证券研究报告 重庆百货重庆百货（600729）公司研究报告公司研究报告 2020 年 05 月 13 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 05 月 12 日收盘价（元） 25.67 52 周股价波。

2、 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 08 月 07 日 公司研究证券研究报告 天虹股份天虹股份（002419.SZ002419.SZ） 动态分析动态分析 疫情影响业绩，关注百货疫情影响业绩，关注百货转型转型及及超市超市、到家发展到家发展 事件事件 公司披露半年报，上半年实现营收 58.9 亿元/-39%，归母净利 3572 万元/-93%， 每股。

3、北京无限向溯科技有限公司 百货商业全国格局及发展 趋势研究白皮书 2020.09 百货业态的全国格局与发展趋势 2 01 百货业态全国布局剪影 02 一二三线城市百货业态的步伐 03 城市群视角下的百货形态发展格局 本次研究中的商业形态定义 3 百货：是指以生活日用品主营的综合性 零售商业，经营范围广，商品类别多。
一般实行统一管理，按照楼层和专柜等 若干类别销售产品，为顾客提供必要服 务的零售业。

4、 目目 录录 序序 . 1 第一部分第一部分 主要百货企业的全渠道及数字化作法主要百货企业的全渠道及数字化作法 . 3 一、百货行业全渠道及数字化的总。

5、物美步步高重百三者协同，供应链门店效率有望提升。
2020 年公司控股股东商社集团混改正式落地，引进物美步步高两大战略投资者。
两者均为国内区域性超市的龙头企业，均具有丰富的零售经营管理经验。
其中物美主要经营区域为华北华东和西北地区，步步高主要。

6、具体测算过程如下：我们分部预测百货超市电器汽贸行业收入，同时假设毛利率费用率等条件，进一步预测整体归母净利数据。
百货行业收入预测：我们按照公司在年报中披露的重庆地区与非重庆地区的百货坪效进行加权计算，201820 年坪效分别 1.241.0。

7、长三角商业发展领先，珠三角百货形态较多，衍变升级梯度层次多，整体仍有较大投资空间从城市群的角度看，长三角的商业总数量超过珠三角及京津冀地区，购物中心占比也处在较高水平，商业发展处在领先地位;珠三角的百货占比高于其他两大城市群，主要原因在于其。

8、配置建议：推荐外在扩张与内部服务兼顾的百货公司天虹股份002419.SZ中国百货行业与日本百货行业发展环境中最为相似的两个因素，一是二者均处于经济下行周期，作为可选消费的百货渠道缺乏规模扩张的弹性，难以实现持续的向上增长;二是老龄化问题日趋。

9、毛利率与规模挂钩， 机场扣点谈判影响利润率。
市内免税店的主要成本包括商品的进货成本商场租金人工费用装修折旧机场扣点和公用事业等其他费用：1毛利率：免税店的毛利率主要受销售规模影响，中免统一谈判，每个渠道根据出货量单独定价，根据北京90 亿上。

10、精准营销在线下门店的落地案例虽然精准营销在基于互联网的应用有得天独厚的优势，互联网先天整合的精准营销的三个条件：数据算法和触达渠道，但是并不是说实体零售企业就完全做不了精准营销。
回归到国内的传统卖场的应用场景，国内很多大卖场的会员销售占比达。

11、大悦城控股是中粮集团旗下唯一的地产投资和管理平台。
中粮集团是国资委首批确定的16 家以房地产为主业的中央企业之一，2020 年资产名列世界 500 强企业榜单第 136 位。
大悦城控股前身为深圳宝恒集团股份有限公司于，1993 年 10月 。

12、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 TableMainInfo 2022.05.152022.05.15 京东新百货正式上线，京东新百货正式上线，美美团外卖上线预制菜团外卖上线预制菜专区专区 商贸商贸零售零售行。

13、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告公司深度报告 2022 年 07 月 10 日 强烈推荐强烈推荐维持维持激励显主业发展信心,中长期增长空间充足激励显主业发展信心,中长期增长空间充足 消费品商业 目标估值:31.92 元 当前股价:22。

14、 会员营销,从量发到质发 2022 年中国零售业会员运营报 huiyuan 会员运营,从量变到质变 2022 年中国零售业会员运营报告 中国百货商业协会 2022 年 8 月 1 目 录 1 消费趋势新变化 3 1.1 消贶多样化 3 1。

15、 请仔细阅读报告尾页的免责声明请仔细阅读报告尾页的免责声明 1 公司深度报告公司深度报告 2022年08月21日 需求逐步改善,消费金融业务高速成长需求逐步改善,消费金融业务高速成长 重庆百货重庆百货600729.SH深度报告深度报告 核心。

16、证券研究报告,公司深度,一般零售http,118请务必阅读正文之后的免责条款部分重庆百货,600729,报告日期,2023年03月10日营收复苏显韧性,坐拥马消享红利营收复苏显韧性,坐拥马消享红利重庆百货重庆百货首次首次覆盖覆盖报告报告投资。

17、商贸零售商贸零售,证券研究报告证券研究报告首次评级首次评级2023年年3月月21日日600859,SH增持增持原评级,未有评级原评级,未有评级市场价格市场价格,人民币人民币24,86板块评级板块评级,强于大市强于大市股价表现股价表现,今年今。

18、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分2023,03,27消费基础设施首次纳入消费基础设施首次纳入REITs,百货酒店,百货酒店受益受益REITs专题研究专题研究刘越男刘越男,分析师分析师,陈笑陈笑,分析师分析师。