AMC

1、银保监会发布新政，不良资产行业面临机遇。
2021 年 1 月，银保监会发布关于开展不良贷款转让试点工作的通知，正式批准单户对公不良贷款转让和个人不良贷款批量转让，拓宽了个人不良贷款的处置路径，侧面反映我国不良资产行业具备较大的市场空间和良好。

2、 房地产房地产行业行业 证券研究报告证券研究报告 行业深度行业深度 2022 年年 5 月月 23 日日 强强于于大大市市 公司名称公司名称 股票代码股票代码 股价股价人民币人民币 评级评级 保利发展 600048.SH 16.09 买入 。

3、 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后第请务必阅读正文之后第 21 页页起起的免责条款和声明的免责条款和声明 AMC 系券商,投行业务高速发展系券商,投行业务高速发展 东兴证券601198.SH投资价值分析报告2022.10.11 。

4、 17 图表 25. 早期出险房企泰禾集团，在债务重组之路上 AMC机构都是关键力量 . 18 图表 26. 福晟纾困平台德耀鸿鼎股权结构中，世茂持股比例仅 16.67%，东方、信达持股比例分别为 40%和 26.67% . 19 图表 27. 今年以来，AMC入局地产的政策和融资支持不断 . 20 图表 28. 近期 AMC介入房地产债务化解工作的举措 . 20 图表 29. 2016-2019年我国商业银行房地产也不良贷款余额逐步走高至 1106亿元，不良贷款率提升至 1.3% .。

5、 18日，中国东方资产 100亿元金融债券发行计划获批，3月份成功发行，票面利率为 3.15%，东方资产成为首家发行地产纾困金融债的 AMC。
3月 13日，中国长城资产成功发行 100亿元金融债券，期限 3年期，票面利率为 3.30%，两家 AMC均表示，发行金融债券主要用于重点房地产企业优质项目的风险化解及处臵、房地产行业不良资产纾困、房地产金融风险化解等相关不良资产主营业务。
我们认为，AMC发行房地产并购项目主题债券能够为其参与风险房地产企业的资产处臵、项目并购及相关金融中介服务提供有力的资金支持。
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