央行宣布降准0.5个百分点意味着什么？对股市、楼市、债市有何影响？

央行宣布降准0.5个百分点

2021年7月9，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率

为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。

今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难，中国坚持货币政策的稳定性、有效性，不搞大水漫灌，而是精准发力，加大对小微企业的支持力度。下一步，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，坚持稳字当头，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，搞好跨周期设计，支持中小企业、绿色发展、科技创新，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

来源：中国人民银行官网

2021年7月9日中国人民银行有关负责人就下调金融机构存款准备金率答记者问

1.此次降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变?

答：稳健货币政策取向没有改变。2020年应对疫情时人民银行坚持实施正常货币政策，5月以后力度就逐渐转为常态，今年上半年已经基本回到疫情前的常态。此次降准是货币政策回归常态后的常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF)，还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口，增加金融机构的长期资金占比，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。当前我国经济稳中向好，人民银行坚持货币政策的稳定性、有效性，坚持正常货币政策，不搞大水漫灌。

2.此次降准的考虑是什么?

答：此次降准的目的是优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。一是在保持流动性合理充裕的同时，增强金融机构资金配置能力，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。二是调整中央银行的融资结构，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约130亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

3.此次降准释放多少资金?

答：此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，降准释放长期资金约1万亿元。不下调部分金融机构存款准备金率的主要原因是，5%的存款准备金率是目前金融机构中最低的，保持在这一低水平有利于金融机构兼顾支持实体经济和自身稳健经营。

来源：中国人民银行官网

央行宣布降准0.5个百分点意味着什么?

假设，现在的存款准备金率是20%，也就是说银行每收到100元存款，需要向央行上交20元作为存款准备金，那么剩余的80元，银行可以放贷出去，也就让资金流动起来，假如降低一个百分点，也就是原本需要向银行上交20元，变成了只要上交19元，那么另外的81元就可以放贷出去，市场上的资金增加，短期内会刺激到资本市场。

央行宣布降准0.5个百分点对股市影响

华西证券首席策略分析师李立峰：“此次降准对A股市场的影响趋向于中性，降准预期落地，无须夸大此次降准对市场风险偏好的提振作用。”

南方基金：股市方面，资金流动性一直宽裕，降准短期利多情绪，风格依然偏成长。

除此之外，从历年全面降准之后的市场表现来看，首个交易日沪指5次上涨，上涨概率超过六成。有机构建议行业配置上继续推荐长周期高景气高增速的成长板块。成长板块或将受益。

央行宣布降准0.5个百分点对房产房价房贷影响

一般来说，降准对于房地产是大利好，但是，有业内人士认为，随着房地产市场调控政策趋严、房地产金融方面的管控，降准对于房地产市场的影响有限。

除此之外，降准对于房地产信贷环境影响也将有限。对于房地产来说，这次降准之后，银行贷款资金总量增加，近期银行购房贷款放款缓慢问题或将有所改善，企业融资成本有望回落，但是，当前，房地产金融监管仍在持续强化，去年年底出台的房地产贷款集中度管理制度，今年3月下旬发布的《关于防止经营用途贷款违规流入房地产领域的通知》，明确要加强资金流入房地产领域的监管，所以，此次，降准对于房地产市场的利好或有限。

降准或利好大型多元化房企。对一些大型的房企来说，降准是有一定的帮助的，当前，很多较大型的房地产企业都有多元化的业务，因为是多元化的业务体系，所以，虽然降准的资金比较难进入房地产市场，但是，对于一些大型房企的其他业务将会有一定的帮助，大型房企的其他业务，完全能够通过降准来获得资金支持。

央行宣布降准0.5个百分点对债市影响

这次，全面降准实施，也就是意味着货币政策回归中性偏松。这或将对整个市场利率体系带来下压作用，预计DR001和DR007加权平均利率可能会再度回到“1”时代，中长期国债收益率也会出现下降，LPR利率也有望下降。

中银证券认为，情绪层面利多无疑。综合市场交流和价格反应，这次降准，明显超出预期，对于债市而言在情绪层面利多明显，10年期国债近期有望挑战3%，假如，近期可以清晰有效的突破3%的阻力位，从技术层面可能进一步下探。

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