2026年零食报告合集（共49套打包）

1、上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 食品饮料 2021 年 01 月 07 日 洽洽食品 (002557) 国民零食佼佼者，瓜子仍有可为，坚果成长可期 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） 投资要点： 瓜子业务基本盘稳固， 天花板尚远洽洽仍有可为。 我们通过测算国内散称瓜子的替代空间、 公司弱势市场提升潜力、及海外业务增量空间三个方面，认为公司的瓜子业务远未达到天 花板，洽洽的传统业务仍大有可为。1）我们认为包装及散称瓜子终端规模分别约为 128 亿、120 亿，对应包装瓜子对散称瓜子仍有一倍的替代空间；2）公司。

2、上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 食品饮料 2020 年 12 月 25 日 甘源食品 (002991) 极致思维深耕豆类零食 匠心沉淀蓄势成长 报告原因：首次覆盖 增持（首次评级） 投资要点： 深耕籽类炒货，极致思维打磨产品内力，成就豆类零食领跑者。公司聚焦籽类炒货领域， 通过创新性的推出蟹黄味豆类零食奠定产品优势，形成了以“瓜子仁、青豌豆、蚕豆”为 核心的产品系列矩阵。公司不断进行产品口味的改良升级，除率先性的开发蟹黄味、芥末 味、台式卤肉味等产品外，又补充推出了酱香肉汁味、蒜香味、香辣味等十多种口味。

3、星图数据 2020年双十一电商大促节销售分析报告 精华摘录 调味品 | 方便速食 | 休闲零食 | 饮料 中国第一线上消费大数据DaaS提供商 新冠疫情后的第一个双十一，被多方寄予厚望 2 双十一作为2020年疫情之后全球最大的消费节日，众多行业、商家和消费者对双十一有更强的期待和更高的预期 全网25万+品牌积极参加双十一，除国际大牌、 新锐品牌和老字号品牌外，汽车品牌、奢侈品 品牌在今年第一次加入，通过线上购物节迎合 时下消费趋势 除传统电商商家外，新国货商家、外贸企业、 产业带工厂、农产品商家等纷纷通过电商平台、 直播平台，参加。

4、oPsNoOoQnMtPmNoMmRrOqNaQdNbRnPnNtRrRjMnMqRiNmOrM7NoPmRvPrNoMuOqRqN 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 - 3 - 公司深度报告公司深度报告 内容目录内容目录 公司介绍：鱼类休闲零食第一股公司介绍：鱼类休闲零食第一股 . - 5 - 发展历程：十年磨一剑，鱼类休闲零食龙头上市再启航 . - 5 - 股权结构：创始人为实控人，外部投资者助力公司成长 . - 6 - 主营产品：风味小鱼和风味豆干占比超 9 成，不断丰富产品结构 . - 6 - 行业分析：行业空间广阔，市场集中度低行业分析：行业空间广阔，市场集中度低. -。

5、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业深度 2020 年 09月 16日 食品饮料食品饮料 休闲零食休闲零食：品类品类 or 渠道？渠道？优质供应链优质供应链价值凸显价值凸显 小零食，大生意小零食，大生意：万亿市场规模万亿市场规模，顺应消费升级，顺应消费升级。休闲零食行业发展顺应人 们对品质、健康生活向往，消费群体以 18-35 岁年轻女性为主，购买行为具 有冲动性且消费频次高。休闲零食万亿市场规模仍稳健增长，消费升级驱动 下，行业量、价均有提升空间。 从品类角度从品类角度看看，优选赛道，创新扩。

6、本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 深耕深耕籽类零食，籽类零食，依托产品力持续进行拓展依托产品力持续进行拓展 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 公司深度 所属行业所属行业 食品饮料 报告时间报告时间 2020/08/30 分析师分析师 欧阳欧阳宇宇剑剑 证书编号：S1100517020002 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼，100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼，200120 深圳深圳 福田区福华一路 6 号免税商 务大厦 32 层，51。

7、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级评级：买入（首次覆盖）买入（首次覆盖） 市场价格：市场价格：144.76144.76 分析师：范劲松分析师：范劲松 执业证书编号：执业证书编号：S0740517030001 电话：021-20315138 Email： 研究助理研究助理：房昭强：房昭强 Email： 分析师：龚小乐分析师：龚小乐 执业证书编号：执业证书编号：S0740518070005 Email： 分析师分析师：熊欣慰：熊欣慰 执业证书编号： 执业证书编号：S0740519080002 Email： 基本状况基本状况 总股本(百万股) 93 流通股本(百万股) 23 市。

8、宅经济”将加速线上 食杂零售的增长和 上游现代化 PwC 摘要简介 线上食杂零售和“宅经济” 线上食杂零售增长的条件 摘要简介 线上食杂零售和“宅经济” 线上食杂零售增长的条件 领先且集中的电商行业 分散的食杂零售市场 高频率、低客单价的购物习惯 便捷，可负担的配送 上游现代化投资上游现代化投资 自有品牌 上游整合 冷链物流 农业 成功的关键成功的关键 03 04 07 08 11 12 13 15 16 17 19 21 22 编者按：编者按：在本报告里，中国食品及杂货（简称“食杂”）零售市场包括所有来自大型超市（包 括仓储式大商场）、超市（包括折扣商店。

9、D A T A I N S I D E R C O N S U L T I N G 解数 用数据洞悉电商 2020 2020零食饮料“爆品”之路（二） 拆解各品类网红单品的打爆逻辑 解数 用数据洞悉电商 DATA INSIDER 2020 取数说明 1.数据均取自于阿里生意参谋。 2.所有数据经过技术处理均为实际值非指数值。 3.行业大盘销售额及访客数据，均为2017、2018、2019几年来每个月度数据，和2020年1月、2月数据。 4.部分类目可以看到卖家数据及分布，但是部分类目没有子类目，因此没有卖家分布。 5.行业TOP商家数据，均为最近30天数据（可关注表格标注日期）。 6.卖家数据中：销售额数据为。

10、小零食大生意，种子选手全对比小零食大生意，种子选手全对比 证券研究证券研究报告报告 （优于大市，维持（优于大市，维持） 汪立亭汪立亭 首席分析师首席分析师 S0850511040005 李宏科李宏科 高级分析师高级分析师 S0850517040002 2020年年3月月11日日 投资要点投资要点 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 休闲食品行业快速发展休闲食品行业快速发展，集中度提升集中度提升。市场潜力大市场潜力大：据前瞻产业研究院，中国休闲食品销售额2013-18年CAGR 为11.5%，市场规模超1万亿元；据欧睿。

11、海阔凭鱼跃，加盟正当时 休闲零食行业深度研究之线下篇 行业评级：增持 姓名：訾猛（分析师） 邮箱： 电话：021-38676442 证书编号：S0880513120002 证券研究报告 姓名：陈彦辛（分析师） 邮箱： 电话：021-38676430 证书编号：S0880517070001 2020年03月20日 诚信 责任 亲和 专业 创新2请参阅附注免责声明 投资要点（行业评级：增持） 01 线下市场极度分散，品牌自建渠道快速成长 休闲零食万亿市场，线下仍占据86%绝对大头，商超主导线下的局面下，线下各品牌份额极度分散；新兴品牌通过自建渠道正加速成长。 02 商超+经销型：厚积薄发，。

12、伐谋伐谋-中小盘主题中小盘主题 1 / 22 2020 年 01 月 09 日 中小盘主题-VR 专题系列深度 （一） ：华为入局重塑生态，VR 产业 二次腾飞-2019.12.23 中小盘主题-休闲零食系列深度 （二） ：海外借鉴，国内亟待龙头崛 起-2019.12.13 中小盘主题-休闲零食系列深度 （一） ：休闲零食万亿江湖，百家争 鸣静候霸主出现-2019.11.14 休闲零食系列深度（休闲零食系列深度（三三） ：） ： 休闲零食第一大品类，烘焙行业跑马圈地休闲零食第一大品类，烘焙行业跑马圈地正当时正当时 中小盘主题中小盘主题 任浪（分析师）任浪（分析师） 孙金钜（分。

13、万 联 证 券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告| |食品饮料食品饮料 万亿市场待掘金，产品、模式、盈利全对比万亿市场待掘金，产品、模式、盈利全对比 强于大市强于大市（维持） 休闲零食系列深度休闲零食系列深度报告报告（一）（一） 日期：2020 年 04 月 24 日 行业核心观点：行业核心观点： 我国休闲零食市场规模破万亿，人均消费量对比海外发达国家仍 处于低位，目前处于消费升级及渠道融合阶段，未来行业仍有扩 容空间。行业整体较为分散，看好未来市场集中度上升。消费者 需求升级推动行业产品品质化、健康化、个性。

14、伐谋伐谋-中小盘主题中小盘主题 1 / 22 2020 年 05 月 14 日 中小盘主题-休闲零食系列（四） ：百 草味 50 亿嫁入百事，休闲零食龙头价 值凸显-2020.2.23 中小盘主题-休闲零食系列深度 （三） ：休闲零食第一大品类，烘焙行 业跑马圈地正当时-2020.1.9 中小盘主题-休闲零食系列深度 （二） ： 海外借鉴， 国内亟待龙头崛起 -2019.12.13 休闲零食系列深度（五） ：休闲零食系列深度（五） ： 小小奶酪棒，撬动奶酪千亿市场需求小小奶酪棒，撬动奶酪千亿市场需求 中小盘主题中小盘主题 任浪（分析师）任浪（分析师） 孙金钜（分析师）孙金钜。

15、 ? 0?2 Copyrights reserved to EO Intelligence, May 2020 ? ? ? ? ? ?C? General Situation of Industry ?C? In-Depth Analysis of Industry ?C? Industry Trends ? Research Recall 1. 2. 3. 4. ?0? ? ?3?1?2?1?2 ?o?I?3a? ? m? ?3?t? ?Pa?lc?3? ?i1?2?n? ?r?m? ?1e?2?3?ag? ? ? ? ? ? ? m3?i?3? ?f?3? ?3? ?O3E?I? ? Research Background ?1?.?2 ?0? ?.?.? ? ? Research Methodologies ?I? ?n?i?1?1?53? ? ?E? ?IJ?g u ?2?;?.?g?n。

16、线上三强格局稳固，行业盈利趋势向好 休闲零食深度研究之线上篇 行业评级：增持 姓名：訾猛（分析师） 邮箱： 电话：021-38676442 证书编号：S0880513120002 姓名：张睿（研究助理） 邮箱： 电话：021-38031656 证书编号：S0880118080091 证券研究报告 姓名：陈彦辛（分析师） 邮箱： 电话：021-38676430 证书编号：S0880517070001 诚信 责任 亲和 专业 创新2请参阅附注免责声明 投资要点（行业评级：增持） 01 休闲零食行业线上三强格局稳固，头部市占率稳步提升 从淘宝系平台看，2019年休闲零食线上增速18%，线上高增速红利时代基本结束。

17、休闲零食万亿市场，亟待千亿龙头出现休闲零食万亿市场，亟待千亿龙头出现 任浪（分析师） 证书编号：S0790519100001 邮箱： 孙金钜（分析师） 证书编号：S0790519110002 邮箱： 1休闲零食亿万江湖，百家争鸣静候霸主出现休闲零食亿万江湖，百家争鸣静候霸主出现 2海外经验借鉴，国内亟待龙头崛起 3重点推荐：盐津铺子、三只松鼠、良品铺子等 目目 录录 CONTENTS qRtMqQnRqNtNoMrQoRzQnO7NbPbRoMmMpNpPiNmMsRkPnMqO7NrQmMvPqRvNwMoOrO 1.1 休闲零食万亿市场，品牌集中化在路上休闲零食万亿市场，品牌集中化在路上 休闲零食万亿市场，品种多。

18、守正 出奇 宁静 致远 日常消费 食品、饮料与烟草 休闲零食线上休闲零食线上数据数据 Q4Q4 及及 1919 年年跟踪跟踪：中速增长延续，龙头表现突出中速增长延续，龙头表现突出 报告摘要报告摘要 全网分析：全网分析： 中速增长延续， 集中度持续提升中速增长延续， 集中度持续提升。 （1 1） 行业增速：） 行业增速： 2019Q3 休闲零食阿里全网销售额 168.34 亿元，同比增长 21.51%（量增 13.47%，价增 7.08%），较去年同期提升 17.04pct 主要受松鼠上市 影响， 线上各大品牌纷纷促销带动了销售额的增长。 2019 前三季度 休闲零食阿里全网销售。

19、2020年休闲零食行业 深度研究报告 疫情影响下，小零食成大产业 Mob研究院出品 2020年休闲零食行业市场研究 ONTENTS 报 告 目 录 1 疫情下休闲零食行业市场分析 2020年休闲零食行业各细分品类研究 休闲零食行业未来趋势预判 2 3 4 nMtMmNpMtOrQzQnPxPsOzR6MdN9PpNrRoMoOeRpPqOjMqQxO6MmMuNMYpNqMuOnPzR 3 2020年休闲零食行业分析 Analysis of snack industry 市场规模：2020年休闲零食产业将突破6000亿 4 2012-2020年中国休闲零食市场规模及预测 2019年市场规模超5000亿元，随着市场渗透率提高，年复合增长率维持在6%以上 3625 3997 4211 4。

20、守正 出奇 宁静 致远 日常消费 食品、饮料与烟草 休闲零食线上数据休闲零食线上数据 2020Q1Q1 跟踪：疫情跟踪：疫情利好线上利好线上，龙头优势凸显龙头优势凸显 报告摘要报告摘要 全网分析：全网分析：疫情疫情利好线上销售利好线上销售，集中度，集中度继续继续提升。提升。（1 1）行业增速：）行业增速： 2020Q1 休闲零食阿里全网销售额 193.13 亿元（同比+16.89%），其 中销量 6.19 亿份 （同比+16.07%） ， 客单价 31.20 元 （同比+0.71%） ， 较去年同期提升 4.40pct，主要受疫情影响，消费由线下转线上， 同时直播带货等对线上销售。

21、寿仙谷（603896）公司深度报告 2020 年 06 月 15 日 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（首次首次） 报告日期：报告日期：2020 年年 06 月月 15 日日 目前股价 29.83 总市值（亿元） 42.81 流通市值（亿元） 42.00 总股本（万股） 14,352 流通股本（万股） 14,078 12 个月最高/最低 39.25/24.47 分析师：刘鹏 S1070520030002 021-31829686 联系人（研究助理） ：苏剑晓 S1070119060059 0755-83558425 数据来源：贝格数据 中国灵芝、铁皮石斛行业上市第一股中国灵芝、铁皮石斛行业上市第一股， 试点中药零食。

22、守正 出奇 宁静 致远 2020-02-23 公司投资价值研究报告 N 良品(603719) 可选消费 零售业 良品铺子新股深度：线上线下双线开花的零食龙头 合理价值区间： 184-230 亿元 新股投资价值分析 走势比较走势比较 投资要点：投资要点： 源自线下紧抓线上，双线开花的零食龙头源自线下紧抓线上，双线开花的零食龙头 良品铺子成立于 2006 年 8 月， 总部位于湖北武汉， 公司已构建 “以 门店终端、线上平台为核心”的全渠道销售网络。线下渠道，公司坚持 “深耕华中，辐射全国”的战略布局，截至 2019 年 6 月 30 日，公司在 湖北、江西、湖南、四川。

23、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级评级：买入（首次覆盖）买入（首次覆盖） 市场价格：市场价格：62.8062.80 分析师：范劲松分析师：范劲松 执业证书编号：执业证书编号：S0740517030001 电话：021-20315733 Email： 研究助理 研究助理：房昭强：房昭强 Email： 分析师：龚小乐分析师：龚小乐 执业证书编号：执业证书编号：S0740518070005 Email： 分析师分析师：熊欣慰：熊欣慰 执业证书编号： 执业证书编号：S0740519080002 Email： 基本状况基本状况 总股本(百万股) 401 流通股本(百万股) 41 市。

24、证券证券研究报告研究报告 | 公司公司深度报告深度报告 可选消费可选消费 | 零售零售 强烈推荐强烈推荐-A（首次首次） 良品铺子良品铺子 603719.SH 新股分析 新股分析 2020年年02月月24日日 双线发力、全国扩张的休闲零食巨头双线发力、全国扩张的休闲零食巨头 发行数据发行数据 发行前总股本(万) 36000 新发行股数(万) 老股配售(万) 发行后总股本(万) 40100 发行价（元） 11.9 发行市盈率（倍） 23 发行日期 2020-02-12 上市日期 2020-02-24 主要股东主要股东 持股比例 宁波汉意投资管理合伙 企业（有限合伙） 37.30% 达永有限公司 30.30。

25、-1- 证券研究报告 2020 年 02 月 25 日 良品铺子（良品铺子（603719.SH） 食品饮料食品饮料/食品加工食品加工 定位高端定位高端零食零食，供应链与渠道，供应链与渠道齐发力齐发力 新股报告新股报告 陈文倩（分析师）陈文倩（分析师） 孙颖（联系人）孙颖（联系人） 010-83561313 证书编号：S0280515080002 证书编号：S0280118090017 休闲食品需求逐渐多元化，市场休闲食品需求逐渐多元化，市场不断不断扩容扩容 我国休闲食品行业门槛低、区域特征明显、竞争格局分散，CR10 不足 30%。 国民经济快速发展和居民可支配收入的提高， 人们的消。

26、证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 04月 16日 良品铺子良品铺子（603719.SH） 专注高端零食，全渠道发力专注高端零食，全渠道发力加速奔跑加速奔跑 定位高端零食，从线下到线上打造全渠道运营定位高端零食，从线下到线上打造全渠道运营。公司是国内领先的休闲零 食品牌，2006 年起家于线下连锁门店，2012 年后线上渠道快速增长，截至 2019 年上半年公司分别拥有 747 家直营店、1490 家加盟店，线下/线上渠 道销售占比 55%/45%布局均衡。2018 公司发布高端零食战略，未来依托 数字化和供应链，线下、线上共同发力加速全国化布局。 行业。

27、请务必阅读正文之后的免责条款 专注良品专注良品&双线发力，尽享休闲零食红利双线发力，尽享休闲零食红利 良品铺子（603719）投资价值分析报告2020.3.2 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 薛缘薛缘 首席食品饮料 分析师 S1010514080007 徐晓芳徐晓芳 首席商业零售 分析师 S1010515010003 顾训丁顾训丁 食品饮料分析师 S1010519110002 休闲零食万亿市场尽享消费升级红利。良品铺子是国内休闲零食领先企业，线休闲零食万亿市场尽享消费升级红利。良品铺子是国内休闲零食领先企业，线 上上&线下渠道发展均衡，均居前列。公司有。

28、准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 食品饮料行业食品饮料行业 推荐（首次）国内休闲零食龙头国内休闲零食龙头 全品类全渠道发展全品类全渠道发展 风险评级：中风险良品铺子（603719）深度报告 2020 年 2 月 28 日 魏红梅 SAC 执业证书编号： S0340513040002 电话：0769-22119410 邮箱： 主要数据主要数据20202020 年年 2 2 月月 2727 日日 收盘价(元)22.81 总市值（亿元）91.47 总股本(亿股)4.01 流通股本(亿股)0.41 ROE（TTM）27.48% 12 月最高价(元)22.81 12 月最低价(元)17.14 股价股价走势走势 资料来源：东。

29、请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 1 动“良品铺子”品牌知名度不断提升，建立了行业领先的品牌优势。具体到 营销手段方面，良品铺子在内容营销、线上线下营销联动及品牌 IP 联名等 休闲食品休闲食品 报告原因报告原因：深度报告深度报告 良品铺子良品铺子（603719） 首次首次评级评级 高端零食第一股，全渠道均衡发展高端零食第一股，全渠道均衡发展 买入买入 2020 年年 3 月月 25 日日 公司公司研究研究/深度报告深度报告 公司上市以来股价表现公司上市以来股价表现 投资要点：投资。

30、证券研究报告 / 公司深度报告 高端休闲零食龙头，线上线下渠道并举高端休闲零食龙头，线上线下渠道并举 报告摘要报告摘要： 主营高端休闲零食，线上线下渠道并举：主营高端休闲零食，线上线下渠道并举：公司成立于 2010 年，主营 高端休闲零食，良品铺子品牌经过多年的品牌积淀，已成长为国内 休闲食品行业的领导品牌之一。公司注重线上与线下渠道的结合， 截至 2019 年 6 月底， 线下共有门店 2237 家， 线上 B2B+B2C 模式继 续保持较强增长势头，线上线下表现较为均衡。产品方面，公司开 发出了肉类零食、坚果炒货、糖果糕点、果干果脯。

31、伐谋伐谋-中小盘首次覆盖报告中小盘首次覆盖报告 1 / 24 良品铺子良品铺子（603719.SH） 2020 年 03 月 07 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/3/6 当前股价(元) 40.41 一年最高最低(元) 40.41/17.14 总市值(亿元) 162.04 流通市值(亿元) 16.57 总股本(亿股) 4.01 流通股本(亿股) 0.41 近 3 个月换手率(%) 4.96 国内唯一实现全渠道均衡融合发展的休闲零食龙头国内唯一实现全渠道均衡融合发展的休闲零食龙头 中小盘首次覆盖报告中小盘首次覆盖报告 任浪（分析师）任浪（分析师） 孙金钜（分析师）孙金钜（分析师） 证。

32、证券研究报告证券研究报告上市公司深度上市公司深度 食品加工食品加工 定位高端零食， 线上线下稳步推定位高端零食， 线上线下稳步推 进全国化进全国化 核心看点核心看点 休闲食品市场成长空间大，将持续保持中高速增长休闲食品市场成长空间大，将持续保持中高速增长 根据 Frost & Sullivan 数据显示， 2010-2018 年休闲食品市场复合增 速达 12.19%，至 2018 年规模达 10297 亿元，且继续保持较快增 速。新零售加速线上渠道销售占比提升，线上销售额从 2013 年 占比的 2.6%快速增长至 2018 年的 13.2%。未来重点看三个机会： 一是消费升级。

33、1 2 oPoRmMsNoRsQyQqPmQrOpMbRaO6MtRqQsQrReRrRsNkPpNoR9PmMwPxNpMmOxNqRqP 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27。