2026年电子烟/新型烟草报告合集（共35套打包）

1、此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 景气与创新共振，消费电子空间广阔景气与创新共振，消费电子空间广阔 2020 年年 12 月月 30日日 评级评级 领先大市领先大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅行业涨跌幅比较比较 % 1M 3M 12M 电子 -1.603.77 32.84 沪深 300 1.679.93 23.55 相关报告相关报告 1 电子：需求持续景气，面板价格持续上涨 2020-12-29 2 电子：iPhone 12 Pro 机型缺货，产业链维持 高景气度 2020-12-14 3 电子：AirPods。

2、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1Table_Info1 弘信电子弘信电子(300657)(300657) 元件元件/ /电子电子 Table_Date 发布时间：发布时间：2020-12-29 Table_Invest 买入买入 上次评级： 买入 Table_Market 股票数据 2020/12/29 6 个月目标价（元） 20.75 收盘价（元） 15.15 12 个月股价区间（元） 14.7543.00 总市值（百万元） 5,522.47 总股本（百万股） 342 A 股（百万股） 342 B 股/H 股（百万股） 0/0 日均成交量（百万股） 6 Table_PicQuote历史收益率曲线 Table_Trend涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝。

3、中国电子烟行业发展研究报告 前瞻产业研究院出品 2018 0102030405 电子烟行业市场环境电子烟行业发展现状电子烟行业企业分析电子烟行业发展趋势与前景 电子烟发展历程 电子烟产品介绍 电子烟与其他烟草对比 电子烟行业产业链分析 新型烟草制品分类 类别具体分类图片示例 电子烟 仿真烟（迷你）电子烟 （更换烟弹式） eGo类电子烟 （添加烟油式） APV类电子烟 （添加烟油式） 加热非燃烧烟草制品 碳加热型、电加热型 （均需更换烟草） 口含烟袋装型、棒状型 其他烟草制品鼻吸、贴片 资料来源：前瞻产业研究院整理 1963年 2003年 2005年 200。

4、证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业深度行业深度报告报告电子电子 2020 年年 12 月月 14 日日 新时代、新格局新时代、新格局 电子投资新机遇电子投资新机遇 电子行业电子行业 推荐推荐 上调上调评级评级 核心观点：核心观点： 5G 开启电子行业新时代， 政策引导行业新格局开启电子行业新时代， 政策引导行业新格局 我们认为，5G 将引 领新一轮的科技周期，我国有望在下一个 20 年进入电子强国之列，预 计到 2035 年电子信息制造业营收增速将达到 2020 年的 3.1 倍左右， 利 润总额有望增长 606%，电子企。

5、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 20202020 电子烟产业博览会（电子烟产业博览会（IECIEIECIE）连接产业链上下游，聚焦行业）连接产业链上下游，聚焦行业三大三大 趋势趋势：从今年的电子烟展我们可以看到三个主要的行业趋势： （1）陶 瓷雾化芯正在成为当下主流。陶瓷雾化芯和传统棉芯相比，雾化分子 颗粒小，一致性更好，因此在口感方面更有优势，有效成分传输效率 较棉芯提高 56%。目前市场上较为主流的陶瓷雾化芯包括思摩尔国际 的 FEE。

6、电子行业专题电子行业专题研究研究 消费电子未来投资机遇展望消费电子未来投资机遇展望 徐涛、胡叶倩徐涛、胡叶倩雯雯 中信证券研究中信证券研究部部 2020年年9月月10日日 1 1 引言：疫情影响下的消费电子引言：疫情影响下的消费电子产品，增速产品，增速放缓了吗？放缓了吗？ 1.91 1.81 1.54 4.81 4.63 3.98 -16% -14% -12% -10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 0 1 2 3 4 5 6 2018H12019H12020H1 国内智能手机出货量（亿台）海外智能手机出货量（亿台） YoY-国内YoY-海外 2020H1全球电视出货量继续下滑全球电视出货量继续下滑2020H1全球智能手机。

7、敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020 年 08 月 10 日 亿纬锂能（亿纬锂能（300014.SZ） 电气设备电气设备/电源设备电源设备 电子烟黄金赛道，思摩尔中游龙头再起航电子烟黄金赛道，思摩尔中游龙头再起航 亿纬锂能深度亿纬锂能深度报告报告 公司深度公司深度 公司介绍公司介绍：思摩尔是全球电子烟中游代工龙头（思摩尔是全球电子烟中游代工龙头（2019 中游市占率中游市占率 16.5%） 思摩尔国际（以下简称“思摩尔”或“公司” ）是全球电子烟中游代工龙头， 2019 年全球中游代工市占率 16.5%，其前身为麦克韦尔，总部位于深圳。

8、1 2 报告声明报告声明 1、本报告相关知识产权归发布方所有，任何企业、机构、媒体等单位及个 人引用本报告数据、 内容， 均请注明：“根据网经社电子商务研究中心发布的 2019 年 9 月中国电子商务投融资数据报告”，不得篡改、曲解报告内容。 2、本报告仅为参考研究资料，不构成投资、决策等任何建议，由此带来的 风险请慎重考虑， 网经社及其所属主体不承担因使用本报告信息而产生的任何责 任。 3、报告涉及金额单位除特殊标注外，均默认为元（人民币）。 4、数据来源：网经社“电数宝”（ 5、发布渠道： （1）网经社 电商门户网站及电商。

9、东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 电子特气： 有望最早实现全面国产化替代电子特气： 有望最早实现全面国产化替代 的电子化工材料的电子化工材料 电子化工材料电子化工材料系列系列报告报告 2020 年 05 月 13 日 看好/维持 基础化工基础化工 行业行业报告报告 分析师分析师 罗四维 电话：010-66554047 邮箱： 执业证书编号：S1480519080002 分析师分析师 刘宇卓 电话：010-66554030 邮箱： 执业证书编号：S1480516110002 投资摘要： 工业气体全球市场超千亿美元，中国。

10、0 电子烟龙头思摩尔，蓝海市场与监管趋严的博弈 研究机构 报告主编 于百程 执笔团队 陈成 电子烟龙头思摩尔电子烟龙头思摩尔，蓝海市场与监，蓝海市场与监 管趋严的博弈管趋严的博弈 2020 0 电子烟龙头思摩尔，蓝海市场与监管趋严的博弈 2019 年末，思摩尔的营业收入为 76.11 亿元，净利润为 21.74 亿元， 2016 至 2019 年间， 营业收入和净利润的年 复合增长率分别为 120.8%和 173.5%。 可见， 思摩尔营收 和净利润年均保持超 100%的增长， 正处于一个业绩高速 增长通道。 电子烟全球市场规模从 2014 年的 124 亿美元增加至 2019 年的 36。

11、证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 我们从电子及制造业发展的大历史周期角度我们从电子及制造业发展的大历史周期角度，分析了日本电子产业的兴衰分析了日本电子产业的兴衰。 贸易战前，在美国大力援助、本国倾力扶持以及创新型模仿美国同类产品等背贸易战前，在美国大力援助、本国倾力扶持以及创新型模仿美国同类产品等背 景下，日本电子制造业产值高速增长景下，日本电子制造业产值高速增长。战后初期受美国援助，日本电子制造业开 始复苏，1950年之后日本政府重点发展以半导体为代表的电子制造业，采用政策与 资金双结合的“举国体制”。

12、证券研究报告 | 行业深度 2020 年 02 月 05 日 电子电子 电子产业三电子产业三大大关键点关键点 我们认为本轮疫情导致板块大幅波动之后， 重点着眼从我们认为本轮疫情导致板块大幅波动之后， 重点着眼从决定公司核心产业决定公司核心产业 价值的三大关键点价值的三大关键点入手分析入手分析。1、创新趋势：、创新趋势：创新是决定电子行业的估值 与持续成长的核心逻辑，本轮创新由 5G 驱动的数据中心、手机、通讯等 历史上第一次共振，创新进度及强度与疫情无关；2、中期供需：、中期供需：全球半 导体投资关注中期供需的核心变量需求与资。

13、证券研究报告 | 行业周报 2020 年 03月 08日 电子电子 硬核数据彰显电子高景气硬核数据彰显电子高景气 三大产业核心逻辑构建电子行业长期价值三大产业核心逻辑构建电子行业长期价值！我们我们之前之前在在 2 月月 4 日发布电日发布电 子产业三大关键点 ，重点着眼从决定公司核心产业价值的三大关键点入手子产业三大关键点 ，重点着眼从决定公司核心产业价值的三大关键点入手 分析，这次疫情为短期冲击，中期逻辑清晰，三大产业核心逻辑构建长期价分析，这次疫情为短期冲击，中期逻辑清晰，三大产业核心逻辑构建长期价 值，紧抓战略买点！。

14、亿纬锂能系列二：电子烟浪潮兴起，思摩尔中长期空间巨大亿纬锂能系列二：电子烟浪潮兴起，思摩尔中长期空间巨大 分析师: 彭聪 执业资格证：S0020520040002 电话: 021-51097188 E-MAIL: 联系人:黄浦 电话：021-51097188-1859 E-MAIL： 证券研究报告证券研究报告 2020年年7月月15日日 电力设备与新能源电力设备与新能源 投资评级 买入维持 核心观点：电子烟行业确定性成长，思摩尔中长期空间巨大，亿纬锂能核心观点：电子烟行业确定性成长，思摩尔中长期空间巨大，亿纬锂能 受益思摩尔成长受益思摩尔成长 电子烟具备减害作用，政策风险无忧。

15、万 联 证 券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告| |机械设备机械设备 锂电设备整线锂电设备整线龙头，电子烟龙头，电子烟加持加持未来可期未来可期 增持增持（首次） 赢合科技赢合科技（300457300457）首次覆盖首次覆盖报告报告 日期：2020 年 07 月 28 日 报告关键要素报告关键要素: : 公司是锂电池设备行业龙头， 深度绑定一线电池厂商， 业绩实现高增长。 公司 19 年实现营业收入 16.70 亿元，14 至 19 年复合增长率高达 45%。 投资要点投资要点: : 产品性能优异，产品性能优异，智能整线生产获业界好评，订单量增长迅猛。

16、敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020 年 7 月 27 日 造纸印刷轻工 乘风破浪，电子烟行业蓄势待发 电子烟行业深度报告 行业深度 电子烟，席卷全球的新型烟草消费。电子烟，席卷全球的新型烟草消费。近年电子烟被认为是相对健康、环保 的传统烟草替代品而在全球范围越来越流行，市场体量从 2010 年的 10.6 亿 美元成长至2019年的200亿美元， CAGR34%， 2019年全球烟草市场约8000 亿美元， 电子烟作为更加健康的替代品， 渗透率仅 2.5%， 仍有较大成长空间。 目前主要的电子烟产品是雾化小烟和加热不燃烧 （HNB） ， 我们推算分。

17、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2020 年 07 月 27 日 电子电子 创新不止，电子核心逻辑持续发酵创新不止，电子核心逻辑持续发酵 创新不止， 龙头上修创新不止， 龙头上修 2020 年资本开支计划。年资本开支计划。 华为正在开启一轮国产供应 链重塑，随着当前国产半导体板块的日渐完善，我们已经看到从设计、制 造、封装、设备、以及材料多领域的不同程度的国产化出现。台积电二季 度净利润创单季度历史新高，同比增幅超 80%，上修全年资本开支计划 以满足 5G、HPU 需求增长。16nm 和 7nm 工艺。

18、从思摩尔看电子烟黄金时代从思摩尔看电子烟黄金时代 证券分析师 ：汤军 执业证号：S0600517050001 021-60199793 二零二零年七月二十二日 证券研究报告 传统卷烟销量持续下滑，电子烟成全球烟草市场新增长点。电子烟可分为蒸汽型电子烟和加热卷烟两大类。 根据Frost & Sullivan统计，蒸汽型电子烟市场从14年的124亿美元增长至19年的367亿美元，预期2025年市 场份额将达到1,115亿美元，市占率可达9.3%；加热卷烟19年全球销售额达到171.3亿美元，预计2025年HNB 市场可达到277亿美元，市场空间同样广阔。随着电子烟渗透率不断提升，将成为烟草。

19、研究源于数据1研究创造价值 Table_Summary 造纸家居细分板块景气度向上， 全球电子烟高速成长确定性强 方正证券研究所证券研究报告 行业周报 行业研究 轻工制造行业 2020.07.26/推荐 TABLE_ANALYSISINFO 首席分析师： 薛玉虎 执业证书编号： S1220514070004 E-mail： 轻工分析师： 于那 执业证书编号： S1220519110006 E-mail： Table_Author 重要数据： Table_IndustryInfo 上市公司总家数 135 总股本(亿股) 981.07 销售收入(亿元) 1053.78 利润总额(亿元) 77.04 行业平均PE 416.83 平均股价(元) 16.47 行业相对指数表现： TABLE_QUOTEIN。