2026年物流快递报告合集（共50套打包）

1、研究源于数据1研究创造价值 Table_Summary 让天下没有难送的快递让天下没有难送的快递 菜鸟网络的菜鸟网络的初心与未来初心与未来 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业专题报告 行业研究 物流行业物流行业 2020.07.27/推荐 首席交运分析师：首席交运分析师： 许可 执业证书编号： S1220518090001 TEL: 0755-36876476 E-mail： 联系人：联系人： 周延宇、李跃森、李然 E-mail： 重要数据：重要数据： 上市公司总家数上市公司总家数 42 总股本总股本( (亿亿股股) ) 580.00 销售收入销售收入( (亿元亿元) ) 3266.17 。

2、德邦股份（603056）公司深度报告 2020 年 06 月 18 日 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：强烈推荐强烈推荐（首次首次） 报告日期：报告日期：2020 年年 06 月月 18 日日 目前股价 14.94 总市值（亿元） 143.42 流通市值（亿元） 32.52 总股本（万股） 96,000 流通股本（万股） 21,766 12 个月最高/最低 15.42/9.12 分析师：罗江南 S1070518060002 021-31829705 数据来源：贝格数据 把握电商渗透扩容机遇，大件快递开启第二曲线把握电商渗透扩容机遇，大件快递开启第二曲线 德邦股份德邦股份（603056）公司深度报告公。

3、1 方大股份：专注为全球快递物流提供包装应用材料。方大股份：专注为全球快递物流提供包装应用材料。公司一直专注于 快递物流包装领域，公司产品主要包括背胶袋、可变信息标签、防水 袋、气泡袋。经过十多年的发展，凭借出色的研发、设计能力及稳定 的产品质量，在全球范围内积累了庞大的客户群体，其中包括苏宁、 天天快递、京东、顺丰、日本凸版、UPS、Fedex、DHL 等大型知名企 业。公司拥有经验丰富的研发技术团队、精密的实验设备以及自主研 发的数十种技术配方，掌握了生产热熔胶、热敏纸、PE 膜、特种不干 胶信息记录材料等前端工序。

4、1 智能快递柜智能快递柜“隐形冠军”“隐形冠军” 政策有望迎来中长期拐点是投资快递柜产业链的核心逻辑。政策有望迎来中长期拐点是投资快递柜产业链的核心逻辑。疫情当前， 快递与外卖平台纷纷推出“非接触配送”服务，国家邮政局在 2 月 6 日新闻发布会上提出“要积极推广智能快递箱模式” 。智能快递柜作为 “无接触配送”的重要载体，将得到国家政策层面的高度重视，有望 得到大力推广，而消费者对于快递柜接受程度经历疫情后将大幅提升。 从投资角度看，设备制造商有望率先受益。从投资角度看，设备制造商有望率先受益。我们测算 201。

5、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 交通运输交通运输 物流物流 快递或将高增长快递或将高增长 2-3 年，龙头市占率持续提升年，龙头市占率持续提升 2020 年年 06 月月 29 日日 评级评级 谨慎推荐谨慎推荐 评级变动 维持 合理区间合理区间 25.5-27.5 元元 交易数据交易数据 当前价格（元） 24.59 52 周价格区间（元） 24.36-39.97 总市值（百万） 71292.49 流通市值（百万） 68726.00 总股本（万股） 289924.73 流通股（万股） 279487.61 涨跌幅涨跌幅比较比较 % 1M 3M 12M 韵达。

6、证券研究报告 / 公司深度报告 阿里“菜鸟”嫡系，阿里“菜鸟”嫡系，继续夯实继续夯实发展发展 报告摘要报告摘要： 短期疫情冲击不改全年短期疫情冲击不改全年行业行业业务量高增长及业务量高增长及价格战主基调价格战主基调。 疫情对快递 行业产生冲击，关注点主要在行业增速和价格战。增速方面，电商供需 两端渗透率加速提升，全年快递业务量增速有望保持 20%高增长。价格 战方面，目前行业格局未稳，各家企业市占率尚未拉开明显差距，区域 竞争仍然胶着，叠加疫情下顺丰、京东等大力度进军电商快递市场，行 业价格战仍将持续，头部分化。

7、1 时效快递，二次启航时效快递，二次启航 前言：前言：今年以来，顺丰控股一直是我们重点跟踪推荐标的，其业务数 据表现也十分出色，尤其是公司时效件业务表现超市场预期，本篇报 告我们再次聚焦时效件业务，重点解读：1）国内时效件市场空间；2） 顺丰时效件为何超预期增长？3）顺丰时效件的竞争壁垒在哪里？ 时效件市场时效件市场规模近千亿规模近千亿，顺丰顺丰占据行业主导地位占据行业主导地位。我们测算 2019 年全 国时效快递件量规模约 47 亿件，收入规模约 840 亿元。从企业需求端 来看，我国时效件总量较美国还有 73%的增长空间。

8、证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 交通运输交通运输 | 物流物流 强烈推荐强烈推荐-A（维持维持） 顺丰控股顺丰控股 002352.SZ 目标估值：54 元 当前股价：45.35 元 2020年年02月月06日日 逆向而行，方显快递一哥本色逆向而行，方显快递一哥本色 基础数据基础数据 上证综指 2867 总股本（万股） 441459 已上市流通股（万股） 434374 总市值（亿元） 2002 流通市值（亿元） 1970 每股净资产（MRQ） 9.0 ROE（TTM） 14.8 资产负债率 52.2% 主要股东 深圳明德控股发展有 限公司 主要股东持股比例 61.2% 股价表现股价表现 %。

9、1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/动态点评 2020年02月01日 交通运输 中性（维持） 沈晓峰沈晓峰 执业证书编号：S0570516110001 研究员 021-28972088 林霞颖林霞颖 执业证书编号：S0570518090003 研究员 0755-82492284 袁钉袁钉 执业证书编号：S0570519040005 研究员 021-28972077 黄凡洋黄凡洋 执业证书编号：S0570519090001 研究员 +86 21 28972065 1 粤高速粤高速 A(000429 SZ,增持增持): 4Q 成本高于成本高于 预期，静待主业反转预期，静待主业反转 2020.01 2交通运输交通运输: 增速恢复催化估值修复增速恢复催化估值修复 2020.01。

10、请务必阅读正文之后的免责条款 快递 快递影响偏影响偏中性，机场中性，机场遭受冲击遭受冲击弱于弱于 SARS 疫情对运输影响专题之快递机场篇2020.1.30 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 刘正刘正 首席交运分析师 S1010511080004 扈世民扈世民 交运分析师 S1010519040004 联系人：汤学章联系人：汤学章 本次疫情将大幅降低机场的旅客吞吐量，对本次疫情将大幅降低机场的旅客吞吐量，对机场机场国际旅客冲击影响大于国内，国际旅客冲击影响大于国内， 预计预计 Q1 机场板块业绩降幅将在机场板块业绩降幅将在 30%以上，不过疫情。

11、证券研究报告 | 行业周报 2020 年 02月 09日 交通运输交通运输 快递走在抗击疫情的第一线，顺丰是龙头快递走在抗击疫情的第一线，顺丰是龙头 行情行情回顾回顾：本周交运指数下跌 4.27%，沪深 300 指数下跌 2.60%，跑输 1.67%，排名第 19/29。交运板块涨幅前五的个股为顺丰控股（14.35%）、 圆通速递（11.03%）、*ST欧浦（10.92%）、韵达股份（9.24%）、德邦 股份（5.57%）；跌幅前五的个股为长航凤凰（-16.28%）、宜昌交运 （-15.21%）、渤海轮渡（-14.77%）、招商轮船（-14.26%）、珠海港 （-14.16%）。 行业重点行业重点数据跟踪：数据。

12、证券研究报告 2020 年 2 月 2 日 交通运输交通运输 疫情之下的交通运输：快递业务量受益，客运短期承压明显 观点聚焦 投资建议投资建议 春运客运量承压明显，且节后运量跌幅不断加深：春运客运量承压明显，且节后运量跌幅不断加深：主要是由于疫情的发展、全国 返工的延后以及节内旅游的下降所致。具体从单日数据来看，大年初七，总客运 量下滑 85.4%，航空/铁路/公路分别下滑 74.2%/81.9%/86.2%，单日客运量增速自 1月20日钟南山院士公布疫情以来不断下探。 从累计数据来看， 2020年春运15-22 天（除夕至初七）铁路/公路/民航旅客发送量。

13、请务必阅读正文之后的免责条款 如何看待疫情对快递业基本面及格局走势的影响？如何看待疫情对快递业基本面及格局走势的影响？ 交通运输行业物流专题系列报告 92020.3.12 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 刘正刘正 首席交运分析师 S1010511080004 扈世民扈世民 交运分析师 S1010519040004 联系人：汤学章联系人：汤学章 我们认为快递是受疫情影响最小的交运子板块我们认为快递是受疫情影响最小的交运子板块。疫情下，凭借直营模式及空网，疫情下，凭借直营模式及空网， 顺丰实现业务份额提升同时良好品牌形象再度深入人心，。

14、1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 交通运输/ 物流 2020 年 07 月 29 日 即时配送会替代全网快递吗？ 看好 电商快递系列深度（一） ：即时配送对仓配、全网快递 行业影响探讨 相关研究 业务量高增长持续，价格战结束有望 -2020 年 6 月快递数据点评 2020 年 7 月 19 日 业务量可持续回暖，龙头公司增速分化 -2020 年 5 月快递数据点评 2020 年 6 月 19 日 证券分析师 闫海 A0230519010004 研究支持 汪家豪 A0230120060002 联系人 汪家豪 (8621)23297818转 本期投资提示： 即时配送起于外卖，逐步延展至全品。

15、1 快递物流系列研究笔记之七： 菜鸟的物快递物流系列研究笔记之七： 菜鸟的物 流江湖流江湖 前言：菜鸟网络从前言：菜鸟网络从 20132013 年成立至今，其一举一动备受市场关注，回顾年成立至今，其一举一动备受市场关注，回顾 菜鸟近菜鸟近 7 7 年的发展历程，我们试图通过本篇报告回答年的发展历程，我们试图通过本篇报告回答 1 1）菜鸟到底是一）菜鸟到底是一 家什么样的公司？家什么样的公司？2 2）未来菜鸟将飞向何处？）未来菜鸟将飞向何处？3 3）菜鸟对快递企业的影）菜鸟对快递企业的影 响如何？响如何？ 菜鸟网络究竟是一家什么样。

16、1 快递物流系列研究笔记之八： 京东物流快递物流系列研究笔记之八： 京东物流 的星辰大海的星辰大海 前言：前言：京东物流作为电商平台自建物流的代表，其京东物流作为电商平台自建物流的代表，其重资产模式在重资产模式在成立成立 之初一直受到市场质疑，而经历了近十三年的发展，京东物流实现了之初一直受到市场质疑，而经历了近十三年的发展，京东物流实现了 自身的迅速成长与迭代进化，已经基本完成了从自身的迅速成长与迭代进化，已经基本完成了从“企业物流企业物流”到到“物物 流流企业企业”的转变，并向着全球供应链基础设施服。

17、请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 1 交通运输交通运输/快递快递 报告原因报告原因：深度报告深度报告 快递快递行业深度行业深度报告报告 首次首次评级评级 行业行业格局加速演变格局加速演变，壁垒加固聚焦龙头，壁垒加固聚焦龙头 看好看好 2020 年年 7 月月 7 日日 行业行业研究研究/深度报告深度报告 快递快递板块近一年市场表现板块近一年市场表现 投资要点：投资要点： 快递快递行业行业持续高增长持续高增长，规模规模显著显著提升。提升。我国快递行业法律制度不断完 善，服务。

18、识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2626 Table_Page 行业专题研究|物流 2020 年 6 月 23 日 证券研究报告 本报告联系人： 徐君 物流行业物流行业 物流系列六：物流系列六：重估加盟制快递商业模式，寻找下一阶段效率冠军重估加盟制快递商业模式，寻找下一阶段效率冠军 分析师：分析师： 曾靖珂 分析师：分析师： 郭镇 SAC 执证号：S0260520050002 SAC 执证号：S0260514080003 SFC CE.no: BNN906 021-60750602 010-59136622 请注意，曾靖珂并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 核。

19、2020年1月 波士顿咨询公司 90后的快递生活 目 录 1. 90后是谁：“9095” 与 “95后” 的特点与需求存在差异 1 2. 90后寄件： 寄个人享受类产品为主， 更偏爱上门寄件服务 4 3. 90后收件： 美妆、 服饰和食品母婴产品受青睐， 90后对驿站和快递柜接受度高 8 4. 90后查件： 手淘是查件首选， 男女查件习惯差异大 11 5. 研究调研样本量和分布情况 13 波士顿咨询公司2020年1月 1. 90后是谁：“9095”与“95后”的特点与需求存在差异 1.1 90后基本信息：职业选择与生活消费特点 本次报告中90后指出生于19902000年期间的人群。 该人群包括 “909。

20、证券证券研究报告研究报告 | 行业行业深度报告深度报告 交通运输交通运输 | 物流物流 推荐推荐（维持维持） 价格战加速价格战加速，寡头格局将提前到来，寡头格局将提前到来 2020年年06月月23日日 快递行业快递行业专题专题报告报告 上证指数上证指数 2965 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 35 0.9 总市值（亿元） 5510 0.9 流通市值 （亿元） 5028 1.0 行业指数行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 10.3 15.8 19.8 相对表现 3.0 13.7 12.8 资料来源：贝格数据、招商证券 相关报告相关报告 1、快递行业 19 年报及 20 年一季报 总结行业高。

21、证券证券研究报告研究报告行业深度报告行业深度报告 快递行业快递行业何去何从？何去何从？ 未来未来 3 年快递行业的增速或将维持在年快递行业的增速或将维持在 15-20%中高速增长区间内中高速增长区间内 我们认为主流电商平台未来 3 年内仍将集中在下沉市场，叠加新 冠疫情影响， “宅”经济下，电商平台的用户规模、转化率、复 购率都将获得提高。快递行业的增速或将维持在 15-20%中高速 增长区间内。 快递行业未来增速取决于主流电商平台对流量存量与增量的竞快递行业未来增速取决于主流电商平台对流量存量与增量的竞 争与迭代争与迭代 。

22、识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 3131 Table_Page 行业专题研究|物流 2020 年 6 月 15 日 证券研究报告 物流行业物流行业 物流系列物流系列五五：全链路视角下的快递成本优化全链路视角下的快递成本优化结构与空间结构与空间 分析师：分析师： 曾靖珂 分析师：分析师： 郭镇 SAC 执证号：S0260520050002 SAC 执证号：S0260514080003 SFC CE.no: BNN906 021-60750602 010-59136622 请注意，曾靖珂并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 核心观点核心观点： 快递快递龙头的龙头的价。

23、中国快递行业发展研究报告 （2019-2020 年） 国家邮政局发展研究中心 目目 录录 20192019 年快递行业发展八大特点年快递行业发展八大特点 . 3 一、行业良好态势延续，市场底盘稳固 . 3 二、行业格局演变加速，马太效应凸现 . 4 三、业务创新融合加速，增量市场广阔 . 5 四、科技创新贯穿全流程，全场景应用加快 . 8 五、资本聚焦关键领域，头部企业获益 . 9 六、绿色快递实践加速，量化成效明显 . 11 七、新兴市场布局火热，出海步伐稳健 . 12 八、快递末端动力转换，模式重塑加快 . 13 20202020 年快递行业发展五大趋势年快递行业发展五。

24、中国快递行业格局展望（中国快递行业格局展望（20202020- -20232023） 证券研究报告 2020年01月06日 行业深度报告 综合物流 首席分析师：许可 执业证书编号：S1220518090001 联系方式：138-2329-8608 联系人：周延宇 联系方式：187-9482-8416 核心观点 2 1. 1. 全球视角：行业降速是加速出清的信号全球视角：行业降速是加速出清的信号 2. 2. 展望未来：中国快递市场正处于供需平衡的拐点展望未来：中国快递市场正处于供需平衡的拐点 （1）行业增速降至20%后三年，美日快递行业格局加速出清，价格战逐渐结束，企业利润率触底反弹。 （2）格。

25、1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年04月09日 交通运输 中性（维持） 物流 增持（维持） 沈晓峰沈晓峰 执业证书编号：S0570516110001 研究员 021-28972088 袁钉袁钉 执业证书编号：S0570519040005 研究员 021-28972077 1粤高速粤高速 A(000429 SZ,增持增持): 业绩符合预业绩符合预 期，静待免费期结束期，静待免费期结束2020.04 2福建高速福建高速(600033 SH,增持增持): 业绩略超预业绩略超预 期，派息低于预期期，派息低于预期2020.04 3 交通运输交通运输: 行业周报 （第十四周） 行业周报 （第十四周） 2020.04 资料来。

26、1 中国快递包装废弃物 产生特征与管理现状 发布单位 研究报告 发布时间：2019 年 11 月 版权所有：2019 绿色和平、摆脱塑缚，保留所有权利 绿色和平是一个全球性环保组织，致力于 以实际行动推动积极的改变，保护地球环 境与世界和平。 地 址：北京东城区东四十条 94 号亮点文 创园 A 座 201 室 邮 编：100007 电 话：010-65546931 传 真：010-64087851 官 网： 摆脱塑缚是通过企业、公众与政策倡导为 主，以消除生活与环境中的塑料污染为目 标的民间机构。 地 址：广州市海珠区燕子岗 110 号 A301 邮 编：510280 电 话：020-65546931 邮 。

27、中国快递行业蓝皮书 2020年惠誉中国研究系列报告 1 中国快递行业蓝皮书 2020年惠誉中国研究系列报告 分析师 沈家超 +86 21 6898 7975 黄筱婷 +86 21 6898 7979 王颖 +86 21 6898 7980 2005年，惠誉在北京成立办事处 ，标志着首家国际评级机构正式进驻 中国。现在，惠誉在北京和上海都设有分公司，继续迅速拓展着中国内 地的研究分析业务。 2014年中旬，惠誉于中国组建了独立的研究团队，由会讲普通话的分 析师针对中国的企业部门提供客观而深入的调查研究。此研究旨在帮助 投资者了解和熟悉目前还没有、或较少机构参与评级的企业部门及其。

28、国家邮政局发展研究中心、国邮科讯 国家邮政局发展研究中心、国邮科讯 国家邮政局发展研究中心、国邮科讯 国家邮政局发展研究中心、国邮科讯 国家邮政局发展研究中心、国邮科讯 国家邮政局发展研究中心、国邮科讯 国家邮政局发展研究中心、国邮科讯 国家邮政局发展研究中心、国邮科讯 国家邮政局发展研究中心、国邮科讯 国家邮政局发展研究中心、国邮科讯 国家邮政局发展研究中心、国邮科讯 国家邮政局发展研究中心、国邮科讯 国家邮政局发展研究中心、国邮科讯 国家邮政局发展研究中心、国邮科讯 国家邮政局发展研究中心、国邮科讯 国家。

29、虞楠（交通运输行业首席分析师）虞楠（交通运输行业首席分析师） SAC号码：号码：S0850512070003 罗月江（交通运输行业分析师）罗月江（交通运输行业分析师） SAC号码：号码：S0850518100001 2020年年7月月21日日 快递：通达系竞争加剧，顺丰快递：通达系竞争加剧，顺丰 收入结构持续优化收入结构持续优化 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持） 2 概要概要 1. 2020年上半年行业竞争格局分析年上半年行业竞争格局分析 2. 2020下半年竞争格局预判及投资建议下半年竞争格局预判及投资建议 3. 风险提示风险提示 请。

30、证券证券研究报告研究报告行业深度报告行业深度报告 快递行业快递行业何去何从？何去何从？ 未来未来 3 年快递行业的增速或将维持在年快递行业的增速或将维持在 15-20%中高速增长区间内中高速增长区间内 我们认为主流电商平台未来 3 年内仍将集中在下沉市场，叠加新 冠疫情影响， “宅”经济下，电商平台的用户规模、转化率、复 购率都将获得提高。快递行业的增速或将维持在 15-20%中高速 增长区间内。 快递行业未来增速取决于主流电商平台对流量存量与增量的竞快递行业未来增速取决于主流电商平台对流量存量与增量的竞 争与迭代争与迭代 。

31、1 快递物流系列研究笔记之九：未来“同城快递物流系列研究笔记之九：未来“同城 为王”？为王”？同城即时物流市场解析同城即时物流市场解析 前言：前言：我们前期在疫情后，中国快递业十大猜想报告中预测“疫我们前期在疫情后，中国快递业十大猜想报告中预测“疫 情将推动同城即时物流市场发展” ，情将推动同城即时物流市场发展” ，而而近期阿里旗下菜鸟网络全资收购近期阿里旗下菜鸟网络全资收购 点我达，顺丰试水点我达，顺丰试水团餐团餐外卖，达达赴美提交外卖，达达赴美提交 IPOIPO 招股书，即时物流招股书，即时物流市市 场场再。

32、中国快递行业发展报告 （2018-2019） 国家邮政局发展研究中心 2019 年 7 月 1 目 录 2018 年快递行业发展八大特点 . 3 一、总体态势依然向好 . 3 二、电商下沉合作深入 . 4 三、竞争格局仍在演变 . 5 四、快递快运业态融合 . 6 五、战略并购取得突破 . 7 六、绿色快递实践加速 . 8 七、基层末端技术提升 . 10 八、驱动 To C 商业创新。

33、一、一、 前言前言 随着“双十一”“618”“双十二”等被中国电子商务创造的词汇，在大街小巷、各大 网站/软件中饱和式露出在公众的视野中，中国电商销售额再一次刷新世界纪录。作为电商 配套服务， 中国快递业也享受着网购繁荣发展所带来的红利。 据中国邮政局统计： 2017 年， 快递业务量完成 400.6 亿件，同比增长 28%；业务收入完成 4950 亿元，同比增长 24.5%。然 而，在享受了红利的同时，快递物流行业也迎接着一次又一次的“盛宴”的冲击。尽管 2017 年 “双十一” 圆通速递凭借着菜鸟网络与自身的强大数据及运营能力仅用 12 分 18。

34、宿命与反抗：快递行业投资框架 证券研究报告 2020年6月24日 分析师：许可执业证书编号：S1220518090001 联系人：周延宇、李跃森、李然 核心观点 2 1. 快递行业的三个周期：竞争周期是核心矛盾 2. 竞争周期：小格局看成本，大格局看商流 与美国快递行业不同，中国快递行业极大的依赖于电商需求，因而中国快递行业格局需划分为为两个层次的格局去观察。 （1）第一层次的格局是快递行业内部格局，遵循自然出清的原则，小格局看成本，成本看管理，中通建立绝对优势。 （1）快递企业的基本面受三个周期影响：需求周期、产能周期和竞争周期。 3.。