2026年橡胶报告合集（共18套打包）

1、海外业务整合，持续为发展赋能2.5.1. 步入海外管控阶段，构建全球组织体系公司自 2008 年开始海外并购之路后，经历了“全球并购”、“中国落地”、 “海外管控”三个阶段,积累了丰富的国际化管理经验。目前公司按照全球组织架构体系，从战略、平台、技术、产品四方面着力推进协同战略。2.5.2. 业务模块整合，紧扣市场旋律2020 年，公司对业务模块进行了整合调整，使之更加符合市场需求。通过海外并购快速建立技术壁垒，构建“智能底盘系统业务空气悬挂系统”、“智能底盘系统业务轻量化底盘系统”、“流体管路系统”、“密封系统”四大业。

2、橡胶助剂：下游需求稳步回暖轮胎替换市场占据主要需求 根据中国橡胶工业协会数据显示，国内近90%的橡胶助剂与汽车应用相关，其中70%用于轮胎的生产。 轮胎需求分两个部分：配套市场和替换市场。其中配套市场占比约25%，替换市场占比约75%，替换市场占据主导地位。未来全球汽车保有量将持续上升，带动轮胎需求持续增长。 汽车保有量持续增长，相比发达国家仍差距明显 截至2020年9月底，国内机动车保有量为3.65亿辆，其中汽车保有量为2.75亿辆，千人汽车保有量约180辆，远低于美国的840辆以及欧洲、日本等国的500-600辆。我国距离主要发达国。

3、经过多年产业摸索，酚醛树脂凭借其分子结构的多功能和高性能脱颖而出，成为特种橡胶加工助剂的主流材料方案。酚醛树脂指的是酚和醛在催化存在的条件下缩聚而成的树脂性聚合物，通常指苯酚及其同系物(如甲酚、二甲酚等)与甲醛缩聚而成的树脂，此类树脂耐热老化、耐疲劳、耐酸、耐碱、具有良好的弹性和韧性，常用作粘合剂、涂料和酚醛塑料。在橡胶工业中，酚醛树脂通过热混炼的方式与橡胶弹性体进行混合，提高橡胶的室温粘性、充当补强成分、促进弹性体和其他基层的粘接力或替代硫实现橡胶硫化，根据其各自的功能以次称为增粘树脂、补强树脂。

4、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 其他种植业其他种植业 审慎增持审慎增持 ( ( 首次首次 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-12-15 收盘价（元） 4.93 总股本（百万股） 4279.43 流通股本 （百万股） 4279.43 总市值（百万元） 21097.58 流通市值 （百万元） 21097.58 净资产（百万元） 9625.31 总资产（百万元） 18298.31 每股净资产 2.25 来源： WIND， 兴业证券经济与 金融研究院整 理 整。

5、qRqPqQqOnMtPrQoMrMrOtO8ObP6MnPqQnPmMiNnMoPjMnOnN9PoPtPxNpNwOwMnMpM 目录目录 contents 前言前言公司公司为为国内橡胶助剂龙头国内橡胶助剂龙头 一一、橡胶助剂下游需求逐步回暖橡胶助剂下游需求逐步回暖 二二、逆周期扩产，未来进入收获期逆周期扩产，未来进入收获期 三三、盈利盈利预测与投资建议预测与投资建议 四四、风险提示风险提示 3 盐化工行业 煤化工行业 石油化工行业 其他化工行业 橡 胶 助 剂 行 业 轮胎 胶带 胶管 胶鞋 密封件、减 震件、胶板 等其它橡胶 制品 上 游 石 油 及 化 工 产 业 下 游 橡 胶 制 品 行 业 液碱。

6、 1 报告编码19RI0044 头豹研究院 | 化工系列行业概览 400-072-5588 化工行业：再生橡胶研究应用领域拓 展，发展空间广阔 报告摘要 工业团队 再生橡胶是指在橡胶制品生产中的废料和废旧橡胶 制品经过粉碎后，通过化学和物理加工，去掉硫化 橡胶的弹性而使其恢复塑性和粘性，从而重新获得 与生胶混合和硫化的能力，以便重新应用到橡胶工 业中的一种橡胶原材料。未来，生产工艺的进步以 及下游应用领域的扩展将进一步释放再生橡胶产品 的需求，中国再生橡胶行业将继续保持增长态势， 预计市场规模将在 2023 年达到 760.5 亿元， 发展前 景广。

7、Exploring Smallholder Solutions in the Rubber Sector FEASIBILITY STUDY: THE PROCESSING AND SALE OF RUBBERWOOD TO SUPPORT SMALLHOLDER FINANCING IN INDONESIA SEPTEMBER 2020 HeveaConnect, Target Corporation, and World Wildlife Fund are engaged in finding solutions to enhance the production and trade of sustainable natural rubber.The three organizations came together in 2019 around the shared interest in understanding how the processing and sale of rubberwood might incentivize the adoption of sustai。

8、 1 报告编码19RI0174 头豹研究院 | 新材料系列行业概览 400-072-5588 2019 年 中国合成橡胶行业概览 报告摘要 工业团队 合成橡胶，俗称合成弹性体，是以煤、石油、天然气 为主要原料，人工合成的高弹性聚合物。根据中国 国家统计局数据显示， 中国合成橡胶产量由 2013 年 的 480.6 万吨增长到 2017 年的 592.1 万吨，年复合 增长率为 5.4%，合成橡胶产量呈增长态势发展。在 环保政策日益收紧的趋势下，特殊类、环保型和科 技含量高的合成橡胶产品拥有较大的发展空间，未 来中国合成橡胶产量将持续增长， 预计到 2023 年合 成橡胶产量有望。

9、 1 硅橡胶：硅橡胶：受益于受益于集采集采和上游扩产加速，和上游扩产加速， 龙头龙头企业企业份额份额和毛利和毛利有望不断扩大有望不断扩大 硅橡胶产品硅橡胶产品：硅橡胶是指主链由硅和氧原子交替构成，硅原子上通常 连有两个有机基团的橡胶。常见的硅橡胶产品包括 107 硅橡胶、110 生 胶、混炼胶等，硅橡胶产品耐低温、耐热、透气等优良特性给予了它 们在建筑、电子电气、航空航天、纺织、轻工、医疗等行业大放异彩 的机会。 原料端：原料端： DMCDMC 产能迅速扩张产能迅速扩张利好利好价差扩大价差扩大。硅橡胶产品身处有机硅 产业链。

10、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 彤程新材彤程新材（603650） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 03 月月 06 日日 投资投资评级评级 行业行业 化工/化学制品 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 18.45 元 目标目标价格价格 26.1 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 585.99 流通A 股股本(百万股) 131.42 A 股总市值(百万元) 10,811.47 流通A 股市值(百万元) 2,424.65 每股净资产(元) 3.85 资产负债率(%) 37.09 一年内最高/最低(元) 29.10/14.87 作者作者 唐婕唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S11。

11、特种橡胶助剂隐形冠军，新领域布局发展可期特种橡胶助剂隐形冠军，新领域布局发展可期 彤程新材覆盖报告彤程新材覆盖报告 证券研究报告证券研究报告动态报告动态报告/公司快评公司快评 2020-07-20 证券分析师：龚诚证券分析师：龚诚 010-88005306 证券投资咨询执业资格证书编码：证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519040001 证券分析师：商艾华证券分析师：商艾华010-88005310 证券投资咨询执业资格证书编码：证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519090001 2 核心观点核心观点 公司是全球最大的橡胶助剂生产商之一，产能扩张下公司业。

12、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 彤程新材彤程新材（603650）公司研究报告公司研究报告 2020 年 05 月 19 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 05 月 18 日收盘价 （元） 16.99 52 周股价波动（元） 14.20-29.10 总股本/流通 A 股（百万股） 586/131 总市值/流通市值（百万元） 9956/2233 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -30.71% -17.71% -4.71% 8.29% 21.29。

13、化工化工/化学制品化学制品 1 / 23 彤程新材彤程新材（603650.SH） 2020 年 02 月 21 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/2/20 当前股价(元) 18.39 一年最高最低(元) 29.10/14.87 总市值(亿元) 107.76 流通市值(亿元) 24.17 总股本(亿股) 5.86 流通股本(亿股) 1.31 近 3 个月换手率(%) 165.68 股价走势图股价走势图 数据来源：贝格数据 国内特种橡胶助剂龙头，新材料布局静待花开国内特种橡胶助剂龙头，新材料布局静待花开 公司首次覆盖报告公司首次覆盖报告 金益腾（分析师）金益腾（分析师） 张玮航（联系人）张玮。

14、彤程新材（603650） 证券研究报告公司研究化学制品 1 / 28 东吴证券研究所东吴证券研究所 特种橡胶助剂特种橡胶助剂龙头龙头，奏响奏响新材料新材料发展强音发展强音 买入（首次） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2019A 2020E 2021E 2023E 营业收入（百万元） 2,208 2,663 3,068 4,031 同比（%） 1.5% 20.6% 15.2% 31.4% 归母净利润（百万元） 331 443 532 630 同比（%） -19.8% 34.1% 20.0% 18.4% 每股收益（元/股） 0.56 0.76 0.91 1.08 P/E（倍） 39.58 29.51 24.58 20.77 投投资要点资要点 公司为公司为特种橡胶助剂龙头特种橡胶助剂龙。

15、 请务必阅读正文之后的免责条款 全球全球汽车汽车橡胶龙头，橡胶龙头，电动智能电动智能产品突破产品突破 中鼎股份（000887）投资价值分析报告2020.7.19 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S1010512070001 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S1010519040002 公司是国内领先的非轮胎汽车橡胶供应商，公司是国内领先的非轮胎汽车橡胶供应商，通过内生通过内生成长和成长和一系列外延一系列外延并购并购成成 长长为全球龙头为全球龙头，逐步吸收，逐步吸收了了领先领先的技术和优质的客户。的技术和优。

16、 谨请参阅尾页的重要声明 内生及外延共同拓展硅橡胶市场内生及外延共同拓展硅橡胶市场 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 公司深度 所属所属行业行业 化工 报告报告时间时间 2020/5/28 前收盘价前收盘价 10.18 元 公司评级公司评级 增持评级 分析师分析师 白竣天白竣天 证书编号：S1100116070002 010-66495962 川财研究所川财研究所 北北京京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼，100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼，200120 深圳深圳 福田区福华一路 6 号免税商 务大厦 3。

17、 -1- 证券研究报告 2020 年 7 月 27 日 中鼎股份（000887.SZ） 汽车和汽车零部件 “拓品类、提量价、国产化” ，非轮橡胶龙头再出发 中鼎股份（000887.SZ）投资价值分析报告 公司深度 国内汽车非轮胎橡胶行业龙头国内汽车非轮胎橡胶行业龙头，海外海外并购并购扩大扩大版图版图。公司2006 年上市 后通过并购海外优质资产提升技术、 丰富产品、 升级客户， 布局海外市场 （19 年海外收入占比66%） 。目前公司主营业务涉及冷却系统、密封系统、降噪 减震底盘系统、空气悬挂和电机系统四大板块。2019 年、20H1 受下游汽车 产量下滑和海外子公。